A vállalkozás pénzügyi elemzésének fő célja. A pénzügyi elemzés és szerepe a pénzgazdálkodás megszervezésében

A pénzügyi elemzés egy módszer a gazdálkodó pénzügyi helyzetének értékelésére és előrejelzésére a pénzügyi kimutatások alapján.

A pénzügyi elemzés- ez az anyagi helyzet és a főbb eredmények tanulmányozásának folyamata pénzügyi tevékenységek vállalkozásokat annak érdekében, hogy tartalékokat azonosítsanak annak további növelésére piaci értéke.

Ez a fajta elemzés úgy végezhető el vezetői személyzet ennek a vállalkozásnak, akárcsak bármely külső elemző, mivel ez elsősorban nyilvánosan elérhető információkon alapul.

Az alap információs támogatás a pénzügyi helyzet elemzését, amint azt fentebb megjegyeztük, pénzügyi kimutatásokkal kell elkészíteni. Természetesen az elemzésben is használható további információ, főleg működési jellegű, de csak segéd jellegű.

Főként információ forrásai Pénzügyi elemzéshez a következők használhatók:

1. Külső adatok (-gazdaság állapota, pénzügyi szektor, politikai-gazdasági állapot; - árfolyamok; - értékpapír árfolyamok, értékpapírok hozama; - alternatív hozamok; - más cégek pénzügyi helyzetének mutatói;

2. Belső adatok (-Számviteli kimutatások; -Vezetői beszámolók.)

Fő cél A pénzügyi elemzés célja, hogy kisszámú kulcsfontosságú (leginformatívabb) paramétert kapjunk, amelyek objektív és pontos képet adnak a vállalkozás pénzügyi helyzetéről, nyereségéről és veszteségeiről, az eszközök és források szerkezetének változásáról, az adósokkal való elszámolásokról, ill. hitelezők.

A pénzügyi elemzés eredményeként meghatározásra kerül mind a vállalkozás jelenlegi pénzügyi helyzete, mind a pénzügyi helyzet jövőbeni várható paraméterei.

A pénzügyi elemzés tehát úgy definiálható, mint a pénzügyi jellegű információk felhalmozásának, átalakításának és felhasználásának módszere, amely cél :

1. felméri a vállalkozás jelenlegi és jövőbeni pénzügyi helyzetét;
2. felméri a vállalkozás lehetséges és megfelelő fejlődési ütemét pénzügyi támogatása szempontjából;
3. azonosítsa a rendelkezésre álló forrásokat, és értékelje lehívásuk lehetőségét és megvalósíthatóságát;
4. megjósolni a vállalkozás pozícióját a tőkepiacon.

A pénzügyi elemzés céljai egy bizonyos, egymással összefüggő halmaz megoldása eredményeként valósulnak meg elemző feladatokat

A pénzügyi elemzés céljai:

1. Eszközök (ingatlan) elemzése.2. A finanszírozási források elemzése.3. A fizetőképesség (likviditás) elemzése.4. Elemzés pénzügyi stabilitás.5. Pénzügyi eredmények és jövedelmezőség elemzése.6. Elemzés üzleti tevékenység(forgalom).7. Cash flow elemzés.8. Befektetések és tőkebefektetések elemzése.9. Piaci érték elemzése.10. Csődvalószínűségi elemzés.11. A pénzügyi helyzet átfogó felmérése.12. Pénzügyi helyzetre vonatkozó előrejelzések készítése.13. Következtetések, javaslatok elkészítése.

Az uszony típusai. Elemzés:

1) függő A megvalósítás szervezeti formái közül: belső, külső (A belső elemzést a vállalkozás alkalmazottai végzik. Az ilyen elemzések információs bázisa sokkal szélesebb, és magában foglal minden, a vállalkozáson belül keringő, vezetői döntések meghozatalához hasznos információt. Ennek megfelelően a A külső pénzügyi elemzést olyan elemzők végzik, akik kívülállók a vállalkozáson, ezért nem férnek hozzá a vállalat belső információs bázisához. Külső elemzés kevésbé részletes és formalizáltabb.)

2) elakadt A tanulmány köréből: teljes, tematikus

3) attól függően Elemzési körtől függően: a vállalkozás egészére, divízióra vagy szerkezeti egységre, külön pénzügyi egységre. Tevékenységek

4) attól függően A vizsgálat időszakából: előzetes, aktuális, későbbi

A pénzügyi elemzés konkrét problémáinak megoldására egy egész számos speciális módszer , amely lehetővé teszi a vállalkozás tevékenységének egyes szempontjainak mennyiségi értékelését. A pénzügyi gyakorlatban az alkalmazott módszerektől függően a következő, a vállalkozásnál végzett pénzügyi elemzési rendszereket különböztetik meg: trend-, strukturális-, összehasonlító- és arányelemzés.

1. Felkapott A (horizontális) pénzügyi elemzés az egyén dinamikájának vizsgálatán alapul pénzügyi mutatók időben. Ennek az elemzésnek a során kiszámítják az egyes mutatók növekedési ütemét (nyereségét), és meghatározzák azok változásának (vagy trendjének) általános tendenciáit. A trend (horizontális) elemzés legelterjedtebb formái a következők:

1) a beszámolási időszak pénzügyi mutatóinak összehasonlítása az előző időszak mutatóival (például az előző évtized, hónap, negyedév mutatóival);

2) a beszámolási időszak pénzügyi mutatóinak összehasonlítása az előző év azonos időszakának mutatóival (például a jelentési év második negyedévének mutatói az előző év második negyedévének hasonló mutatóival). Ezt az elemzési formát kifejezetten szezonális jellemzőkkel rendelkező vállalkozásoknál alkalmazzák. gazdasági aktivitás;

3) több korábbi időszak pénzügyi mutatóinak összehasonlítása. Ennek az elemzésnek az a célja, hogy azonosítsa a vállalkozás pénzügyi tevékenységének eredményeit jellemző egyedi mutatók változásának tendenciáit. Az ilyen elemzések eredményeit általában grafikusan mutatják be vonaldiagramok vagy az indikátor időbeli változásait ábrázoló oszlopdiagramok formájában.

2. Szerkezeti (függőleges) pénzügyi elemzése az egyes mutatók strukturális dekompozícióján alapul. Az elemzés végrehajtása során a pénzügyi mutatók egyes szerkezeti összetevőinek fajsúlyát számítják ki. A legelterjedtebbek a következő szerkezeti (vertikális) elemzési formák: eszközök, tőke, pénzáramlások elemzése.

3. Összehasonlító A pénzügyi elemzés a hasonló pénzügyi mutatókkal rendelkező egyes csoportok értékeinek összehasonlításán alapul. Az elemzés végrehajtása során kiszámításra kerül az összehasonlított mutatók abszolút és relatív eltéréseinek nagysága. Az összehasonlító elemzés legelterjedtebb formái: egy vállalkozás pénzügyi mutatóinak és ágazati átlagmutatóinak elemzése, egy adott vállalkozás és a versenytárs vállalkozások pénzügyi mutatóinak elemzése, egy adott vállalkozás egyes szerkezeti egységeinek, részlegeinek pénzügyi mutatóinak elemzése. , beszámolási és tervezett (normatív) pénzügyi mutatók elemzése:

4. Elemzés pénzügyi mutatók a különböző abszolút mutatók egymáshoz viszonyított arányának kiszámításán alapul. Az elemzés során különféle relatív mutatókat határoznak meg, amelyek a pénzügyi teljesítmény különböző aspektusait jellemzik. Az ilyen elemzések legelterjedtebb szempontjai: pénzügyi stabilitás, fizetőképesség, eszközforgalom és jövedelmezőség.

A pénzügyi elemzés a pénzügyi menedzsment fontos eleme. Ahhoz, hogy egy szervezet eredményes legyen modern körülmények között, a vezetésnek képesnek kell lennie reálisan felmérni szervezete pénzügyi helyzetét, valamint a partnerek és versenytársak pénzügyi helyzetét.

Pénzügyi helyzet– komplex koncepció, amelyet a rendelkezésre állást, elhelyezést és felhasználást tükröző mutatórendszer jellemez pénzügyi források szervezetek.

A gyakorlatban gyakran előfordul, hogy egy jól működő szervezet pénzügyi nehézségekkel jár a rendelkezésre álló pénzügyi források nem kellően ésszerű elosztása és felhasználása miatt. Ezért a pénzügyi tevékenységnek a pénzügyi források szisztematikus átvételének és hatékony felhasználásának biztosítására, az elszámolási és hitelezési fegyelem betartására, a saját és kölcsöntőke racionális arányának elérésére, a pénzügyi stabilitás biztosítására kell irányulnia a szervezet eredményes működése érdekében. Az elemzésnek jelentős szerepe van a stabil pénzügyi helyzet elérésében.

A pénzügyi elemzés segítségével döntéseket hoznak:

a szervezet rövid távú finanszírozása (forgóeszközök pótlása);

hosszú távú finanszírozás (tőkebefektetés hatékony beruházási projektekés kibocsátási osztályú értékpapírok);

osztalék kifizetése a részvényeseknek;

tartalékok mozgósítása a gazdasági növekedés érdekében (az árbevétel és a nyereség növekedése).

A pénzügyi elemzés fő célja bizonyos számú alapvető paraméter megszerzése, amelyek objektív és ésszerű leírást adnak a szervezet pénzügyi helyzetéről. Ezek mindenekelőtt az eszközök és források szerkezetében, az adósokkal és hitelezőkkel való elszámolásokban, valamint a nyereség és veszteség összetételében bekövetkezett változások.

A pénzügyi elemzés fő céljai:

a szervezet pénzügyi helyzetének meghatározása;

a pénzügyi helyzet térben és időben bekövetkező változásainak azonosítása;

a pénzügyi helyzet változását okozó fő tényezők azonosítása;

a pénzügyi helyzet főbb tendenciáinak előrejelzése.

A pénzügyi elemzés céljainak alternatívája függ annak időbeli korlátaitól, valamint attól, hogy a pénzügyi információk felhasználói milyen célokat tűznek ki maguk elé.

A vizsgálat céljai számos megoldásának eredményeként valósulnak meg feladatokat:

A pénzügyi kimutatások előzetes felülvizsgálata.

A szervezet vagyonának jellemzői: befektetett és forgóeszközök.

A pénzügyi stabilitás értékelése.

A források (saját és kölcsönzött) jellemzői.

Profit- és jövedelmezőségi elemzés.

Intézkedések kidolgozása a szervezet pénzügyi és gazdasági tevékenységének javítására.

Ezek a feladatok az elemzés konkrét céljait fejezik ki, figyelembe véve a megvalósítás szervezési, technikai és módszertani adottságait. A fő tényezők végső soron az analitikai információk mennyisége és minősége.

Az analitikus mutatók tanulmányozásának alapelve a deduktív módszer (általánostól a konkrétig).

A pénzügyi elemzés a gazdasági tevékenység általános, teljes elemzésének része, amely két, egymással szorosan összefüggő részből áll:

A pénzügyi elemzés.

Menedzsment (termelési) elemzés.

Az elemzés pénzügyi és vezetési tagolása a számviteli rendszernek a gyakorlatban kialakult pénzügyi és vezetői számvitelre való felosztásából adódik. Az elemzés külső és belső felosztásának fő jellemzője a felhasznált információ jellege.

Külső elemzés közzétett jelentési adatokon alapul, pl. a szervezet tevékenységéről szóló információk nagyon korlátozott részére, amely az egész társadalom tulajdonát képezi. A külső elemzések fő információforrása a mérleg és mellékletei.

Belső elemzés minden információt felhasznál a szervezet állapotáról, beleértve azt is, amely a szervezet tevékenységét irányító személyek korlátozott köre számára elérhető.

Üzleti tevékenység elemzési sémaszervezetek

Gazdasági tevékenységek elemzése

Menedzsment elemzés

A pénzügyi elemzés

Belső termelési elemzés

Belső pénzügyi elemzés

Külső pénzügyi elemzés

Elemzés az üzleti tervek indokolásában és megvalósításában

Tőkeelőleg-hatékonysági elemzés

Elemzés a marketing rendszerben

Abszolút profitmutatók elemzése

A gazdasági tevékenység hatékonyságának átfogó közgazdasági elemzése

Relatív jövedelmezőségi mutatók elemzése

A termelési feltételek elemzése

Likviditás, fizetőképesség és pénzügyi stabilitás elemzése

A termelési erőforrások felhasználásának elemzése

A saját tőke felhasználásának elemzése

Termék mennyiség elemzése

A kölcsönzött források felhasználásának elemzése

Termék költségelemzés

Az elemzés belső és külső felosztása összefügg az egyes célokkal és célkitűzésekkel is. Külső elemzési feladatok az elemző anyagok felhasználóinak érdekei határozzák meg.

A belső pénzügyi elemzés célja, hogy a jelenlegi pénzügyi helyzet okainak, az álló- és forgótőke felhasználásának hatékonyságának, a termelési volumen (értékesítés), a költség és a profit mutatóinak kapcsolatának alaposabb vizsgálata. Ebből a célból a pénzügyi számviteli adatok (szabályozási és tervezési információk) további információforrásként szolgálnak.

Tisztán belső az menedzsment elemzés. Felhasználja a gazdasági információk teljes körét, operatív jellegű, és teljes mértékben alá van rendelve a szervezet vezetésének akaratának. Csak egy ilyen elemzés teszi lehetővé a szervezet helyzetének tényleges felmérését, nem csak az összes kibocsátott, ill. eladott termékek, hanem annak egyes típusai, a kereskedelmi és adminisztratív kiadások összetétele is különösen alaposan tanulmányozza a tisztviselők felelősségének jellegét az üzleti terv végrehajtásáért.

A menedzsment elemzési adatok döntő szerepet játszanak a szervezet versenypolitikájának legfontosabb kérdéseinek kialakításában: a technológia és a termelési szervezet fejlesztése, a maximális profit elérését szolgáló mechanizmus létrehozása. A vezetői elemzések eredményei tehát nem nyilvánosak, azokat a szervezet vezetése felhasználja mind operatív, mind hosszú távú vezetési döntések meghozatalához.

A pénzügyi és gazdálkodási elemzés jellemzői közötti különbségeket az 1. táblázat mutatja be érthetőbben.

1. A pénzügyi elemzés céljai és célkitűzései

A pénzügyi elemzés része az általános elemzésnek, amely két egymással összefüggő részből áll: a pénzügyi és a menedzsment elemzésből. Az elemzés pénzügyi és vezetési tagolása a számviteli rendszer gyakorlatban kialakult tagoltságának köszönhető. Az ilyen felosztás azonban feltételes.

A pénzügyi elemzés külsőre és belsőre oszlik. A külső pénzügyi elemzés a közzétett jelentéseken, a belső elemzés pedig a vállalkozás tevékenységéről rendelkezésre álló információk teljes rendszerén alapul. Ebből a szempontból a külső pénzügyi elemzés a belső elemzés szerves részét képezi, melynek hatóköre és lehetőségei szélesebbek.

A külső elemzés alanyai a cégtulajdonosok, befektetők, hitelezők, közigazgatás, kormányzati szervek stb.

A belső pénzügyi elemzés alanyai a vállalati adminisztráció, a tulajdonosok, a könyvvizsgálók és a tanácsadók. A belső és külső pénzügyi elemzés közötti fő különbség a különböző elemzési alanyok által megoldott célok és célkitűzések sokféleségében rejlik. A pénzügyi elemzés lefolytatásának folyamata a céltól függ. Felhasználható előzetes ellenőrzésre a befektetési irány megválasztásakor, a vállalkozások összevonási lehetőségeinek mérlegelésekor, a vállalatirányítási tevékenység értékelésénél, a pénzügyi eredmények előrejelzésénél, a hitelek indoklásakor és kibocsátásakor, a termelési tevékenység irányításával kapcsolatos problémák azonosításakor stb.

A pénzügyi elemzés céljainak sokfélesége meghatározza a legfontosabb információfelhasználók által megoldott feladatok sajátosságait.

A pénzügyi elemzést elsősorban a vállalkozás adminisztrációja végzi, amely a jelenlegi tevékenységet folytatja, felelős a hosszú távú fejlődési kilátásokért, a termelés hatékonyságáért, a vállalkozás rövid távú jövedelmezőségéért, ill. hosszú távú időszakok, a tőke, a munkaerő és más típusú erőforrások felhasználásának hatékonysága. Az adminisztrációnak a pénzügyi helyzet iránti érdeke a vállalkozás tevékenységének minden területét érinti.

Az elemzés során az adminisztráció minden megbízható információt, minden eszközt és módszert felhasznál a vállalkozás tevékenységének nyomon követésére. Az egyik ilyen módszer a pénzügyi elemzés. A pénzügyi elemzés a fő számviteli mutatók és a fő függőségek tendenciáiban bekövetkezett változásokra terjed ki. Alapja a jelentős összefüggések folyamatos nyomon követése és a folyamatos változások eredményeként felmerülő hiányosságok időben történő felismerése.

A pénzügyi elemzés során az adminisztráció a következő célokat tűzi ki:

Kiértékeli a tényezők hatását a pénzügyi eredmény tevékenységek és az eszközhasználat hatékonysága;

Ellenőrzi a pénzmozgások mozgását, a pénzügyi és tárgyi erőforrások felhasználására vonatkozó normák betartását, valamint a kiadások megfelelőségét.

2. A pénzügyi elemzés szerepe a vezetői döntések meghozatalában

A tervgazdaságban és a termelőeszközök állami tulajdonában a pénzügyi elemzés a gazdasági tevékenység általános elemzésének része volt. A termelési tevékenységet tekintették fő tevékenységnek, a fő hangsúly a termelési elemzésés tartalékok felkutatása a felhasználás hatékonyságának növelésére termelési erőforrások. A pénzügyi elemzés fejlesztésére nem fordítottak kellő figyelmet, mivel nem volt rá különösebb szükség. Sok vállalkozást veszteségesnek terveztek, a veszteségeket a költségvetésből fedezték. Külső környezet jelentéktelen hatással volt a vállalkozások tevékenységére.

A lehetséges csőd felmérése.

Így a pénzügyi elemzés részeként gazdasági elemzés, a számviteli (pénzügyi) beszámolási adatokon alapuló, objektív és szubjektív tényezők hatására kialakuló, egy vállalkozás pénzügyi helyzetének és pénzügyi eredményeinek vizsgálatához kapcsolódó bizonyos ismeretek rendszerét jelenti.

3. A pénzügyi és a gazdálkodási elemzés kapcsolata. Pénzügyi elemzési módszerek

A konkrét módszereket és technikákat használó pénzügyi elemzés lehetővé teszi olyan paraméterek meghatározását, amelyek lehetővé teszik a vállalkozás pénzügyi helyzetének objektív értékelését. Az elemzés eredményei lehetővé teszik az érdekelt felek és vállalkozások számára, hogy a jelenlegi pénzügyi helyzet értékelése, a vállalkozás korábbi évek tevékenysége és a pénzügyi helyzet jövőbeli előrejelzése alapján hozzanak vezetői döntéseket, pl. pénzügyi helyzet várható paraméterei.

A pénzügyi elemzés főbb módszerei közé tartoznak a következők:

Számviteli (pénzügyi) kimutatások előzetes leolvasása;

Vízszintes elemzés;

Függőleges elemzés;

Trendelemzés;

Pénzügyi mutatók módszere;

Faktoranalízis;

Összehasonlító elemzés;

Áramlás számítás Pénz;

Konkrét elemzés.

A vállalat nyilatkozatainak előzetes megismerése lehetővé teszi az abszolút értékek tanulmányozását, következtetések levonását a forrásbevonás fő forrásairól, befektetésük irányairól, a bevétel fő forrásairól, az alkalmazott számviteli módszerekről és ezek változásairól, szervezeti struktúra vállalkozások stb. Az előzetes leolvasás során szerzett információk általános képet adnak a vállalkozás pénzügyi helyzetéről, de nem elegendőek a vezetői döntések meghozatalához. A horizontális (idő)elemzésben az abszolút mutatókat relatív, általában növekedési vagy csökkenési ütemekkel egészítjük ki. A horizontális elemzés alapján értékeljük a számviteli (pénzügyi) kimutatások főbb mutatóiban bekövetkezett változásokat.

Leggyakrabban a horizontális elemzést használják az egyensúly tanulmányozására. A módszer hátránya az adatok összehasonlíthatatlansága inflációs körülmények között. Ez a hátrány az adatok újraszámításával kiküszöbölhető. A vertikális (strukturális) elemzés képet ad a végső pénzügyi mutatók szerkezetéről, azonosítva az egyes pozíciók hatását az eredményre. Ez a módszer a pénzügyi elemzést a mérleg szerkezetének számítással történő tanulmányozására használják fajsúly az egyes mérlegtételeket a teljes végösszegben vagy a főbb tételcsoportokkal összefüggésben. A vertikális elemzés fontos pontja a mutatók szerkezetének bemutatása a dinamikában, amely lehetővé teszi a mérleg eszközeinek és forrásainak összetételében bekövetkező strukturális változások követését és előrejelzését.

A relatív mutatók használata kisimítja az inflációs folyamatokat. A trendelemzés a horizontális elemzés egyik fajtája, olyan esetekben használatos, amikor a mutatók összehasonlítása több mint három éven keresztül történik. A hosszú távú összehasonlítások azonban általában indexek segítségével történnek. A trend meghatározásához minden jelentéstételi tételt összehasonlítanak több korábbi időszakkal. A mutató fő tendenciája a trend. Az indexszámok sorozatának kiszámításához minden mutatóhoz bázisévet kell választani. Mivel minden összehasonlításnál a bázisév lesz az alap, a legjobb az üzleti feltételek szempontjából legnormálisabb vagy legjellemzőbb évet választani.

Indexszámok használatakor a százalékos változások csak a bázisévhez képest értelmezhetők. Az ilyen típusú elemzés előretekintő előrejelzési elemzés jellegű, és olyan esetekben használatos, amikor előrejelzést kell készíteni egyes pénzügyi mutatókra vagy a vállalkozás egészének pénzügyi helyzetére vonatkozóan. A pénzügyi mutatók módszere az egyes beszámolási tételek közötti bizonyos kapcsolatok meglétén alapul. Az együtthatók lehetővé teszik azon információk körének meghatározását, amelyek a vállalkozás pénzügyi helyzetére vonatkozó információk felhasználói számára fontosak a döntéshozatal szempontjából. Az arányszámok lehetővé teszik a pénzügyi helyzet változásának főbb tüneteinek megismerését és a változás trendjeinek meghatározását.

A megfelelő együtthatók segítségével azonosíthatja azokat a területeket, amelyek további tanulmányozást igényelnek. Az együtthatók nagy előnye, hogy kisimítják Negatív hatás infláció, ami jelentősen torzítja a pénzügyi kimutatások abszolút mutatóit, és ezáltal megnehezíti azok időbeli összehasonlítását. Az összehasonlító elemzést az egyes pénzügyi mutatók gazdaságon belüli és gazdaságok közötti összehasonlítására használják. Célja a homogén objektumok közötti hasonlóságok és különbségek azonosítása. Összehasonlítás segítségével megállapítják a szint változásait gazdasági mutatók, tanulmányozzák fejlődésük tendenciáit és mintázatait, mérik az egyes tényezők hatását, számításokat végeznek a döntéshozatalhoz, meghatározzák a tartalékokat és a fejlődési kilátásokat.

A faktoranalízis segítségével tanulmányozzuk és mérjük a tényezők hatását a teljesítménymutató értékére. A faktorelemzés lehet direkt, amikor egy effektív mutatót alkotóelemeire bontunk, és visszafelé, amikor az egyes elemeket egy közös effektív mutatóba vonjuk össze. A faktoranalízis lehet egyfokozatú, amikor csak egy szintű faktorokat használunk az elemzéshez, és többlépcsős, amikor a faktorokat alkotóelemeikre részletezik viselkedésük tanulmányozására. A faktorelemzés lehet retrospektív, amikor az elmúlt időszakok teljesítménymutatóiban bekövetkezett változások okait vizsgálják, illetve prospektív, amikor a tényezők viselkedését és a teljesítménymutatókra gyakorolt ​​hatásukat a jövőben vizsgálják.

A faktorelemzés lehet statikus, a tényezők teljesítménymutatókra gyakorolt ​​hatásának tanulmányozására egy adott időpontban, és dinamikus, amikor az ok-okozati összefüggéseket idővel vizsgálják. A pénzügyi elemzés egyik fontos eszköze a cash flow számítás. Éves pénzügyi előrejelzés formájában bemutatja, hogy várhatóan hogyan kap készpénzt minden hónapban, és hogyan fizet havonta az adósságát. Ez a számítás lehetővé teszi, hogy megbecsüljük a vállalkozás csúcsigényét további pénzeszközök valamint az a képessége, hogy elegendő készpénzt termeljen a rövid lejáratú adósság visszafizetéséhez a működési ciklus során. A számítás lehetővé teszi annak meghatározását, hogy a további források szükségessége hosszú vagy rövid távú. Ez fontos a szezonális vállalkozások számára.

A speciális elemzési módszerek a következők:

A jelenlegi befektetések elemzése, amely lehetővé teszi, hogy felmérje az árbevétel növekedésének hatását a finanszírozási igényre és a vállalkozás árbevétel-növelő képességére;

Fenntartható növekedés elemzése, amely segít meghatározni a vállalat azon képességét, hogy növelje értékesítését a kölcsönzött források arányának megváltoztatása nélkül;

Érzékenységelemzés, amely hasonló forgatókönyveket használ a vállalkozás legsebezhetőbb területeinek azonosítására;

Iparági tényező, amely figyelembe veszi a kölcsönt felvevő vállalkozás cash flow-inak változékonyságát az azonos iparágba tartozó más vállalkozások pénzáramlásával összehasonlítva.

Ezek a módszerek nagy jelentőséggel bírnak a pénzügyi elemzés elmélyítésében és a vállalkozás növekedési potenciáljának felmérésében. A specifikus elemzés a külföldi számvitelben és a pénzügyi elemzés analitikai gyakorlatában terjedt el leginkább. A pénzügyi elemzés minden módszerének alkalmazása lehetővé teszi a vállalkozás pénzügyi helyzetének pontosabb felmérését, a jövőre vonatkozó előrejelzését és megalapozottabb vezetői döntések meghozatalát.

Tanfolyami munka

Elkészítette: diák gr. 9212 Krutkin D.P.

Moszkvai Állami Ipari Egyetem

Közgazdaságtudományi, Menedzsment és Információs Technológiai Kar

„Pénzügyi menedzsment” tudományág

Moszkva 2002

Bevezetés

A piacgazdaságban a vezetői döntések előkészítésének és igazolásának legfontosabb kezdeti előfeltétele a műszaki-gazdasági elemzés, valamint a vállalkozás pénzügyi helyzetének elemzése. A vállalkozás állapotának elemzésének fő feladata a termelési, gazdasági és pénzügyi tevékenységeinek szisztematikus, átfogó tanulmányozása az elért eredmények objektív értékelése és a munka hatékonyságának és minőségének további javításának valódi módjainak megállapítása érdekében.

A vezetői döntések egyaránt érintik a termelési folyamatok általános és egyes elemeinek javítását, valamint a dolgozók munka- és életkörülményeinek javítását. A termelésirányítási rendszerben a gazdasági tevékenység elemzése jelenti a kapcsolatot az információgyűjtés és a vezetői döntések meghozatala között. Jelentősége abban rejlik, hogy ez a fő eszköze a termelési hatékonyság és a termékminőség növelését szolgáló tartalékok azonosításának, valamint a gazdálkodási mechanizmus fejlesztésének.

A műszaki-gazdasági elemzés szorosan kapcsolódik a tervezéshez, annak szerves részét és alapját képezi. A tervezés a vállalkozás tevékenységének elemzésével kezdődik és zárul, amely meghatározza a vállalkozás munkájának ésszerű értékelését. A tervek tudományos érvényessége megköveteli az elemzési technikák bővítését és elmélyítését közgazdasági és matematikai módszerekkel, rendszerszintű, funkcionális és költségelemzési módszerekkel, valamint az összes termelési tényező vizsgálatának integrált megközelítését.

A vállalaton belüli tervek és üzleti tervek kidolgozása elválaszthatatlanul kapcsolódik a vállalkozás termelési, gazdasági és pénzügyi tevékenységét előrejelző előzetes elemzési technikák kidolgozásához. A piacgazdaságban a vállalkozásoknak (beleértve az állami tulajdonúakat is) maguknak kell gazdaságilag igazolniuk a műszaki döntéseket és terveket rövid és hosszú távon egyaránt, ami jelentősen megnöveli az elemzés szerepét és jelentőségét, amely nélkül lehetetlen a belső és külső tényezők objektív értékelése. a termelést és a gazdasági teljesítményt befolyásoló.és a vállalkozás pénzügyi tevékenységét.

A műszaki-gazdasági elemzés célja a vállalkozás és részlegei működésének műszaki, szervezeti és gazdasági színvonalának vizsgálata, termelési, gazdasági és pénzügyi tevékenysége eredményeinek értékelése, valamint csődhelyzetének diagnosztizálása.

Ez a cél számos speciális probléma megoldását foglalja magában, mint például a minőség felmérése, a kihasználatlan lehetőségek és termelési tartalékok feltárása, a szabványoktól való eltérések okainak azonosítása, bizonyos típusú tevékenységek hatásának megállapítása általános eredmények menedzsment, a várható teljesítményeredmények előrejelzése és a vezetői döntések meghozatalához szükséges adatok előkészítése stb.

A pénzügyi elemzés fő célja a vállalkozás pénzügyi helyzetének felmérése. Mivel egy vállalkozás pénzügyi helyzetét olyan mutatók összessége jellemzi, amelyek tükrözik a pénzügyi források kialakításának és felhasználásának folyamatát, a piacgazdaságban a vállalkozás tevékenységének végeredményét tükrözi. Ebből következően a pénzügyi elemzés nélkülözhetetlen eleme a vállalkozás pénzügyi irányításának és a partnerekkel, a pénzügyi és hitelrendszerrel, az adóhatósággal fennálló gazdasági kapcsolatainak, és olyan mutatók figyelembevételét jelenti, mint a pénzügyi stabilitás, az üzleti tevékenység, a jövedelmezőség és a jövedelmezőség.

A vállalkozás és részlegeinek termelési, gazdasági és pénzügyi tevékenységét egy bizonyos, egymással összefüggő mutatórendszer jellemzi. Ezért az egyes mutatók változása megváltoztatja a vállalkozás végleges műszaki, gazdasági és pénzügyi mutatóit is. Így a vállalkozás tevékenységének bizonyos aspektusainak vizsgálata a mutatórendszer dinamikájának elemzésén alapul. Az elemzés ugyanakkor nemcsak a tervezés és irányítás eszköze, hanem a vállalkozás tevékenységének diagnosztizálására és nyomon követésére is.

A vállalkozás pénzügyi és gazdasági tevékenységeinek elemzése során kombinálni kell az indukció és a levonás módszereit. Ez azt jelenti, hogy az egyén vizsgálata során az elemzés során az általánost is figyelembe kell venni. A produkciós csapat és az egyéni előadók tevékenységének tanulmányozásakor egyidejűleg figyelembe kell venni a műhely mutatóit és a csapat helyét abban; azonos arányban veszik figyelembe a műhelyt és a vállalkozást, a vállalkozást és a részvénytársaságot stb.

A közgazdasági elemzés során minden üzleti folyamatot egymásra, egymásra utaltságukban és egymásrautaltságukban vizsgálnak.

Az ok-okozati vagy tényezőelemzés abból a tényből indul ki, hogy minden ok, minden tényező megfelelő értékelést kap. Ennek érdekében előzetesen tanulmányozzák az okokat-tényezőket, amelyekhez csoportokba sorolják őket: lényeges és nem lényeges, fő és másodlagos, meghatározó és gyakorlatilag nem meghatározó. Ezt követően a gazdasági folyamatokra gyakorolt ​​hatást vizsgáljuk, mindenekelőtt a jelentős, alapvető, meghatározó tényezőket. Másodsorban szükség esetén a nem lényeges, gyakorlatilag nem meghatározó tényezők vizsgálatára kerül sor. Az összes tényező hatásának megállapítása rendkívül nehéz és nem mindig szükséges.

Az elemzés célja, hogy feltárja és megértse azokat a főbb okokat és tényezőket, amelyek döntően befolyásolták a vállalkozás pénzügyi és gazdasági helyzetét. Ebben a pillanatban.

Piaci körülmények között bármely vállalkozás csődbe kerülhet, vagy „valaki más” csődjének áldozata lehet. Az ügyes gazdasági stratégia, a racionális politikák a pénzügyek, a befektetések, az árak és a marketing területén azonban lehetővé teszik a vállalat számára, hogy ezt elkerülje, és hosszú éveken át megőrizze üzleti tevékenységét, jövedelmezőségét és jó hírnevét, mint megbízható partner és minőségi termékek gyártója.

A csőddiagnosztika a pénzügyi elemzés egy olyan fajtája, amely elsősorban a tevékenységek különböző kudarcainak, mulasztásainak mielőbbi felismerését célozza.

Az FSP stabilitásának értékelésére a változásokat jellemző mutatórendszert alkalmazzák:

A vállalkozás tőkeszerkezete elhelyezkedése és képzési forrásai szerint;

A tőkefelhasználás hatékonysága és intenzitása;

a vállalkozás fizetőképessége és hitelképessége;

A vállalkozás pénzügyi stabilitásának határa.

Az FSP elemzése elsősorban relatív mutatókon alapul, mivel az abszolút egyensúlyi mutatókat infláció körülményei között nehéz összehasonlítani. A vizsgált vállalkozás pénzügyi helyzetének relatív mutatói összehasonlíthatók:

A kockázat mértékének felmérésére és a csőd lehetőségének előrejelzésére általánosan elfogadott „normákkal”;

Más vállalkozások hasonló adataival, amelyek lehetővé teszik a vállalkozás erősségei és gyengeségei és képességei azonosítását;

A korábbi évek hasonló adataival az FSP javulási vagy romlási tendenciájának tanulmányozására.

Egy vállalkozás pénzügyi-gazdasági tevékenységének elemzése és diagnosztikája olyan munkák komplexuma, amelyek a következőkhöz kapcsolódnak:

a) az objektív gazdasági törvények és szubjektív tényezők hatására fejlődő gazdasági folyamatok egymáshoz való viszonyának vizsgálatával;

b) a tervek, a meghozott vezetői döntések tudományos indoklásával és a megvalósítás eredményeinek objektív értékelésével;

c) a vállalkozás tevékenységének eredményét befolyásoló pozitív és negatív tényezők azonosítása;

d) a vállalkozásfejlesztés tendenciáinak, arányainak feltárásával, a fel nem használt üzemi tartalékok, források azonosításával;

e) a legjobb gyakorlatok általánosításával és javaslatok kidolgozásával az adott vállalkozás gyakorlatában való felhasználására.

A pénzügyi elemzés lehetővé teszi a pénzügyi források hatékony kezelését, a felhasználási trendek azonosítását, valamint a vállalkozás rövid és hosszú távú fejlődésére vonatkozó előrejelzések kidolgozását.

A pénzügyi elemzéstől nem várható el, hogy pontosan meghatározza a közelgő katasztrófa konkrét okát. Azonban csak a segítségével lehet helyesen diagnosztizálni egy vállalkozás gazdasági „betegségét”, megtalálni a vállalkozás gazdaságának legsebezhetőbb pontjait, és hatékony megoldásokat kínálni a nehéz helyzetből való kilábalásra.

A gazdasági és pénzügyi elemzés módszereivel nemcsak a vállalkozás pénzügyi-gazdasági állapotát befolyásoló főbb tényezők azonosítása lehetséges, hanem ezek hatásának mértéke (erőssége) is mérhető. Erre a célra megfelelő gazdasági és matematikai számítási módszereket és technikákat alkalmaznak.

A pénzügyi elemzés céljai és célkitűzései

A pénzügyi helyzet a vállalkozás azon képességét jelenti, hogy finanszírozza tevékenységét. Jellemzője a vállalkozás normál működéséhez szükséges pénzügyi források biztosítása, megfelelő elhelyezése és eredményes felhasználása, pénzügyi kapcsolattartás más jogi, ill. magánszemélyek, fizetőképesség és pénzügyi stabilitás

Egy vállalkozás pénzügyi helyzete lehet stabil, instabil és válságos. Jó (stabil) pénzügyi helyzetét jelzi, hogy egy vállalkozás képes időben fizetni és tevékenységét kiterjesztetten finanszírozni.

A piacgazdasági fejlődéshez és a vállalkozás csődjének megelőzése érdekében ismerni kell a pénzgazdálkodás módját, milyen legyen a tőkeszerkezet összetétele és oktatási forrásai tekintetében, mekkora részesedést vegyen ki a saját forrásból és mit kölcsönzött pénzeszközökkel. Ismernie kell a piacgazdaság olyan fogalmait is, mint a pénzügyi stabilitás, fizetőképesség, üzleti tevékenység, jövedelmezőség stb.

Bármilyen típusú pénzügyi elemzés fő célja az értékelés és az azonosítás belső problémák cégek különböző vezetői döntések előkészítésére, indoklására és elfogadására, ideértve a fejlesztést, a válságból való kilábalást, a csődeljárásra való átállást, a vállalkozás vagy részvénycsomag vásárlását és eladását, befektetések (kölcsönforrások) bevonását.

Ebben az esetben a következő problémákat kell megoldani:

1. A termelési, kereskedelmi és pénzügyi tevékenységek különböző mutatói közötti kapcsolat vizsgálata alapján értékelje a pénzügyi források átvételi tervének megvalósulását és felhasználását a vállalkozás pénzügyi helyzetének javítása szempontjából.

2. Előrejelzés lehetséges pénzügyi eredmények, gazdasági jövedelmezőség alapján valós körülmények a gazdasági tevékenység, a saját és kölcsönzött források rendelkezésre állása, valamint a pénzügyi helyzet modelljei kidolgozása az erőforrások felhasználásának különféle lehetőségeire.

3. A pénzügyi források hatékonyabb felhasználását és a vállalkozás pénzügyi helyzetének erősítését célzó konkrét intézkedések kidolgozása.

A vezetői döntéseket különböző entitások dolgozzák ki és hozzák meg, különösen:

a tulajdonosok a stratégiai döntések indoklására (milyen hosszú távú tevékenységeket kell tartalmaznia a vállalat üzleti tervében a fenntartható fejlődés biztosítása érdekében);

a vezetők az operatív döntések indoklására (mely operatív tevékenységeket kell szerepeltetni a vállalat pénzügyi helyreállítási tervében);

választottbírósági vezetők a bírósági határozatok végrehajtására (milyen sürgős intézkedéseket kell belefoglalni a tervbe külső vezérlés vállalat);

a hitelezők igazolják a kölcsönnyújtásról szóló döntéseiket (a kölcsönnyújtás milyen feltételei zárják ki a vissza nemfizetés lehetőségét);

a befektetők a befektetési döntések előkészítésére (milyen befektetési feltételek biztosítják a beruházási projekt jövedelmezőségét);

kormányzati szervek képviselői, hogy értékeljék az állami érdekeknek való megfelelést (milyen feltételekkel állami támogatás részben vagy egészben állami tulajdonban lévő gazdálkodó szervezet fizetőképességének helyreállításához szükséges).

A pénzügyi elemzés konkrét feladatait a kidolgozott vezetői döntések határozzák meg.

A kiosztott feladatok meghatározzák a pénzügyi elemzés egyes típusainak és formáinak megválasztását.

A pénzügyi elemzés típusai és formái

A pénzügyi helyzet elemzését nemcsak a vállalkozás vezetői és érintett szolgálatai, hanem alapítói és befektetői is végzik - az erőforrások felhasználásának hatékonyságának vizsgálata érdekében; bankok - a hitelezési feltételek felmérése és a kockázat mértékének meghatározása; szállítók - a kifizetések időben történő megérkezése; adófelügyeletek- a költségvetési forrásbevételi terv teljesítése stb. Ennek megfelelően az elemzés belső és külső részekre oszlik.

A belső elemzést a vállalati szolgálatok végzik, eredményeit az FSP tervezésére, nyomon követésére és előrejelzésére használják fel. Célja, hogy a források zökkenőmentes áramlását biztosítsa, valamint a saját és kölcsönzött forrásokat úgy helyezze el, hogy a lehető legnagyobb profitot érje el és elkerülje a csődöt.

A külső elemzést befektetők, anyagi és pénzügyi források szállítói, valamint szabályozó hatóságok végzik a közzétett jelentések alapján. Célja a megtérülő befektetés lehetőségének megteremtése a maximális nyereség biztosítása és a veszteségek kiküszöbölése érdekében. A külső elemzés a következő tulajdonságokkal rendelkezik:

Az elemzési alanyok sokfélesége, a vállalkozás tevékenységével kapcsolatos információk felhasználói;

Az elemzési alanyok céljainak és érdeklődésének sokfélesége;

Szabványos módszerek, számviteli és beszámolási standardok rendelkezésre állása;

Az elemzés orientációja csak a külső jelentésekre;

Korlátozott elemzési feladatok, ha csak külső jelentéseket használunk;

Az elemzési eredmények maximális nyitottsága a vállalat tevékenységeivel kapcsolatos információk felhasználói számára.

Egy orosz cég pénzügyi elemzése az alkalmazott típusok és formák tekintetében nem különbözik alapvetően a hagyományos (nyugati) megközelítés keretein belüli hasonló eljárásoktól. A konkrét feladatoktól függően a pénzügyi elemzés az alábbi formákban történhet:

expressz elemzés (amelynek célja, hogy 1-2 napon belül általános képet kapjon a vállalat pénzügyi helyzetéről külső számviteli jelentési űrlapok alapján);

átfogó pénzügyi elemzés (a cég pénzügyi helyzetének 3-4 héten belüli átfogó értékelése külső számviteli jelentési űrlapok, valamint a jelentéstételi tételek átiratai, analitikus számviteli adatok, független könyvvizsgálati eredmények stb. alapján);

pénzügyi elemzés a vállalat üzleti folyamatairól szóló általános tanulmány részeként (a vállalat tevékenységének minden aspektusának átfogó értékelése - termelés, pénzügy, ellátás, értékesítés és marketing, menedzsment, személyzet stb.);

orientált pénzügyi elemzés (a vállalat kiemelt pénzügyi problémáinak megoldására szolgál, például a kintlévőségek optimalizálása mind a külső számviteli jelentés főbb formái, mind pedig csak azon jelentéstételi tételek átirata alapján, amelyek a megadott problémához kapcsolódnak);

rendszeres pénzügyi elemzés (beállításra tervezve hatékony irányítás a vállalat pénzügyeit átfogó pénzügyi elemzés speciálisan feldolgozott eredményeinek meghatározott időszakon belüli, negyedéves vagy havi bemutatása alapján).

A meghatározott területektől függően a pénzügyi elemzés a következő formákban végezhető el:

retrospektív elemzés (a vállalat pénzügyi helyzetének jelenlegi tendenciáinak és problémáinak elemzése;

terv-tényleges elemzés (a jelentési mutatók tervezetttől való eltérésének okainak felméréséhez és azonosításához szükséges);

prospektív elemzés (a vizsgálathoz szükséges pénzügyi terveket, érvényességük és megbízhatóságuk a jelenlegi állapot és a meglévő potenciál szempontjából).

A pénzügyi elemzés indikátorrendszere és módszerei

A piacgazdaság gazdasági tevékenységének közgazdasági elemzése egyre inkább elnyeri a rendszerelemzés jellegét. A rendszerelemzés során általában hat szakasz van.

Az első szakaszban a kutatás tárgyát rendszerként mutatják be, amelyhez meghatározzák a célokat és a működési feltételeket. Egy vállalkozás gazdasági tevékenysége egy olyan rendszernek tekinthető, amely három egymással összefüggő elemből áll: erőforrások, gyártási folyamatés késztermékek.

A vállalkozás célja a jövedelmezőség, vagyis a lehető legmagasabb pénzben kifejezett eredmény a vizsgált időszakban. A rendszerelemzés feladata az összes olyan konkrét tényező figyelembevétele, amelyek többet nyújtanak magas szint jövedelmezőség. A vállalkozás tevékenységének gazdasági elve, hogy adott erőforrás-felhasználás mellett maximális kibocsátást, vagy alternatívaként meghatározott kibocsátást minimális erőforrás-felhasználással biztosítson. A vállalkozás működési feltételeit a hosszú távú gazdasági adónormák rendszere és a vállalkozás külgazdasági kapcsolatai határozzák meg, azaz a finanszírozási piac, a vételi piac és az értékesítési piac.

Az elemzés második szakaszában olyan mutatókat választanak ki, amelyek a vállalkozás pénzügyi és gazdasági tevékenységét jellemzik.

A rendszergazdasági elemzés elvégzésének harmadik szakaszában elkészítik a rendszer általános diagramját, felállítják fő összetevőit, funkcióit, kapcsolatait, kidolgozzák az alrendszerek diagramját, amely bemutatja elemeik alárendeltségét.

Rizs. 1 "A vállalat pénzügyi helyzetének elemzése során figyelembe vett mutatók"

A gazdasági tevékenység rendszerelemzésének negyedik szakaszában meghatározzák az összes főbb összefüggést és tényezőt, amelyek mennyiségi jellemzőket biztosítanak.

Az ötödik szakaszban a rendszer modelljét építik fel az előző szakaszokban szerzett információk alapján. Konkrét adatok kerülnek be a vállalkozás működéséről, és a paraméterek számszerűsítve kerülnek megszerzésre.

Az elemzés utolsó hatodik szakasza a modellel való munka. Tartalmazza a gazdasági tevékenység eredményeinek objektív értékelését, a tartalékok átfogó azonosítását a termelés hatékonyságának javítása érdekében.

Az átfogó elemzésben a legfontosabb a szisztematikusság, az egyes szakaszok - elemzési blokkok összekapcsolása, e szakaszok kapcsolatának és kölcsönös függőségének elemzése, valamint az egyes blokkok elemzésének eredményeinek általános teljesítménymutatókhoz való eljuttatása.

Az irányítási célú átfogó gazdasági elemzés módszertanának a következő összetevőket kell tartalmaznia:

A közgazdasági elemzés céljainak és célkitűzéseinek meghatározása;

Indikátorkészlet a célok és célkitűzések elérésének lehetőségének felmérésére;

Az elemzés sémája és sorrendje;

Menedzsment elemzések gyakorisága és időzítése;

Az információszerzés és -feldolgozás módszerei;

Módszerek és technikák gazdasági és pénzügyi információk elemzésére;

Az elemzés szervezési szakaszainak listája és a felelősségek megosztása a vállalati szolgáltatások között átfogó elemzés elvégzése során;

Az elemzéshez szükséges szervezeti és számítástechnikai eszközök rendszere;

Az elemzési eredmények rögzítésének és értékelésének eljárása;

Az elemző munka munkaintenzitásának felmérése.

A gazdasági aktivitási mutatók fő csoportjai közötti kapcsolat határozza meg az átfogó elemzés szakaszait és sorrendjét:

1. A termelés és a gazdasági tevékenység általános mutatóinak átfogó áttekintése.

2. A termelés szervezési és műszaki színvonalának és termékminőségének elemzése.

3. A termelési volumen természetes és költségmutatóinak elemzése.

4. Befektetett eszközök felhasználásának és berendezés üzemeltetésének elemzése.

5. Anyagi erőforrások felhasználásának elemzése.

6. Munkaerő- és bérfelhasználás elemzése.

7. Termék költségelemzés.

8. Profit- és jövedelmezőségi elemzés.

9. A pénzügyi helyzet elemzése és a csőd diagnózisa.

10. A munka általános értékelése és a termelés hatékonyságának elemzése.

Vállalati jövedelmezőségi elemzés

Hatékonyság és gazdasági aktivitás a vállalkozás működését nemcsak abszolút, hanem relatív mutatókkal is értékelik. Ez utóbbi különösen magában foglalja a jövedelmezőségi mutatók rendszerét.

A szó legtágabb értelmében a jövedelmezőség fogalma jövedelmezőséget, jövedelmezőséget jelent. A vállalkozás akkor tekinthető nyereségesnek, ha a termékek (munkálatok, szolgáltatások) értékesítéséből származó bevétel fedezi az előállítás (forgalmazás) költségeit, és emellett a vállalkozás normális működéséhez elegendő nyereséget képez.

A jövedelmezőség gazdasági lényege csak a mutatórendszer jellemzői révén tárható fel. Általános jelentésük egy rubel befektetett tőkéből származó nyereség mértékének meghatározása.

A jövedelmezőségi mutatók egy vállalat tevékenységének jövedelmezőségét jellemzik, és a mérleg vagy a kapott nettó nyereség aránya az elköltött pénzeszközökhöz vagy az eladott termékek mennyiségéhez viszonyítva. Megkülönböztetik a teljes tőke, a saját tőke, a termelési eszközök, a pénzügyi befektetések, az eladások és a tartós tőke megtérülését.

A jövedelmezőségi mutató (vagy a teljes tőke megtérülése) azt mutatja meg, hogy mennyi könyv szerinti vagy nettó nyereség származik 1 rubelből. ingatlan érték:

A szavatolótőke-felhasználás hatékonysági mutatói azt mutatják, hogy a mérleg vagy a nettó nyereség mekkora hányada a vállalkozás szavatolótőkéjében:

A saját tőke megtérülése azt tükrözi, hogy mekkora nyereség származik a vállalat tulajdonosai által befektetett rubelekből. Ez a mutató a befektetett törzstőke felhasználásának hatékonyságát jellemzi, és fontos kritériumként szolgál a tőzsdei jegyzések szintjének értékeléséhez. Az együttható lehetővé teszi, hogy megbecsülje a különböző vállalatok értékpapírjaiba történő befektetésből származó potenciális bevételt.

Az összes eszköz jövedelmezőségi mutatóját összehasonlítják a saját tőke megtérülési mutatójával. Ezen mutatók közötti különbség a külső finanszírozási források vonzását jellemzi.

A termelőeszközök jövedelmezőségét a nyereség összegének az állóeszközök és az anyagi forgótőke költségéhez viszonyított arányával számítják ki:

Az értékesítési volumen megtérülése a termék jövedelmezőségének módosított mértéke. Az értékesítés jövedelmezőségének kiszámításakor az eladott termékek mennyiségét veszik összehasonlítási alapnak:

A jövedelmezőségi mutatók standard értékeit iparágonként, termelési típusonként és gyártástechnológiánként különböztetik meg. Szabványok hiányában a mutatók dinamikáját több időszakon keresztül kell nyomon követni, mivel a jövedelmezőség növekedése a jövedelmezőség növekedését jelzi.

Az elemzés első lépése az értékesítési volumen jövedelmezőségének felmérése és az állapotát befolyásoló tényezők (termékárak és költségváltozások) kiszámítása. Minél jobban kihasználják a befektetett termelési eszközöket, annál alacsonyabb a tőkeintenzitás, annál nagyobb a tőketermelékenység és ennek következtében a termelési jövedelmezőség. A forgótőke felhasználásának javulásával 1 rubelenkénti értékük csökken. értékesített termékek. Ebből következően az anyagi forgótőke forgalmát gyorsító tényezők egyben a termelés jövedelmezőségét növelő tényezők is.

Az elemzés következő szakasza annak felmérése, hogy az egyes termékek jövedelmezősége milyen hatást gyakorol az értékesített termékek általános jövedelmezőségére (értékesítés megtérülése). Egy ilyen elemzés lehetővé teszi az egyes termékek előállításának és értékesítésének az általános jövedelmezőségre gyakorolt ​​hatásának megállapítását az értékesített termékek meglévő struktúrájának összefüggésében, valamint magának az értékesítési szerkezetnek a racionalitását.

Az elemzés a következő sorrendben történik:

1. Határozza meg az egyes terméktípusok részesedését a teljes értékesítési volumenből!

2. Számítsa ki az egyedi jövedelmezőségi mutatókat az egyes terméktípusokra.

3. Határozza meg az egyes terméktípusok jövedelmezőségének befolyását annak átlagos szintjére az összes értékesített termékre vonatkozóan úgy, hogy az egyedi jövedelmezőséget megszorozza a termék részesedésével a teljes értékesítési volumenben!

4. Határozza meg a gyártott termékek egyedi jövedelmezőségének változásaihoz kapcsolódó hatást úgy, hogy a beszámolási időszak és a bázis jövedelmezősége közötti különbséget megszorozza a termék beszámolási időszakon belüli részesedésével

5. Határozza meg a strukturális tényező hatását úgy, hogy a bázisidőszak jövedelmezőségét megszorozza a beszámolási és bázisidőszaki szorzat fajsúlyának különbségével!

Üzleti tevékenység elemzése

Az üzleti tevékenység azon erőfeszítések teljes körét jelenti, amelyek célja egy vállalat termék-, munkaerő- és tőkepiacon történő népszerűsítése: A pénzügyi-gazdasági tevékenységek elemzése során ez a fogalom szűkebb értelemben értendő - a jelenlegi termelés, ill. kereskedelmi tevékenység vállalkozások. A kereskedelmi szervezet üzleti tevékenysége fejlődésének dinamizmusában, céljainak elérésében nyilvánul meg, ami természeti és költségmutatókban tükröződik, hatékony felhasználása gazdasági potenciál, termékeik piacának bővítése.

Az üzleti tevékenység minőségi szintű értékelése a tőkealkalmazási területhez kapcsolódó társaságok adott kereskedelmi szervezetének tevékenységeinek összehasonlításával nyerhető. Ilyen minőségi kritériumok: a termékek piacának szélessége, az exportált termékek elérhetősége, a kereskedelmi szervezet hírneve, amely különösen a kereskedelmi szervezet szolgáltatásait igénybe vevő ügyfelek hírében, az ügyfelekkel fenntartott kapcsolatok stabilitásában nyilvánul meg. .

Az üzleti tevékenység kvantitatív értékelése és elemzése két irányban történhet:

A terv teljesítésének mértéke (magasabb szervezet által vagy önállóan megállapított) a főbb mutatók szerint, biztosítva azok növekedésének meghatározott ütemét;

Egy kereskedelmi szervezet erőforrásainak felhasználásának hatékonysági szintje,

Bármely kereskedelmi szervezet jelenlegi tevékenysége többféle szempontból jellemezhető. Hazánkban hagyományosan az értékesítési volument és a profitot tekintik a fő értékelési mutatóknak. Az elemzés rajtuk kívül a sajátosságokat tükröző mutatókat is alkalmaz termelési tevékenységek kereskedelmi szervezet. Ezen mutatók mindegyikére elvileg egy tervezett érték vagy egy belső termelési standard (benchmark) állapítható meg, amellyel a beszámolási időszak végén történik az összehasonlítás. A főbb mutatók dinamikáját illetően a leginformatívabb elemzési következtetések azok változási ütemének összehasonlításával születnek. Különösen bizonyos értelemben a tempómutatók következő aránya az optimális:

ahol Tc, Tr, Tr a kereskedelmi szervezet tevékenységébe előirányzott össztőke, az értékesítés volumene és a nyereség változási üteme.

Az egyenlőtlenségeknek balról jobbra nézve nyilvánvaló közgazdasági értelmezése van. Az első egyenlőtlenség tehát azt jelenti, hogy egy kereskedelmi szervezet gazdasági potenciálja megnő, i.e. tevékenységének mértéke növekszik. Ahogy fentebb már említettük, a társaság vagyonának növelése, más szóval méretének növelése gyakran az egyik fő cél, amelyet a cég tulajdonosai és vezetői fogalmaznak meg explicit vagy implicit formában. A második egyenlőtlenség azt jelzi, hogy a gazdasági potenciál növekedéséhez képest az értékesítés volumene gyorsabb ütemben növekszik, i. A kereskedelmi szervezetek erőforrásait hatékonyabban használják fel, és a vállalatba fektetett minden rubel megtérülése nő. A harmadik egyenlőtlenségből kitűnik, hogy a profit gyorsabb ütemben növekszik, ami általában a termelési és forgalmazási költségek relatív csökkenését jelzi a jelentési időszakban az optimalizálást célzó intézkedések eredményeként. technológiai folyamatés a partnerekkel fenntartott kapcsolatok.

Az elemzés során figyelembe kell venni az infláció hatását, amely jelentősen torzíthatja a kulcsmutatók dinamikáját. Ennek a negatív tényezőnek a kiküszöbölése és a mutatók dinamikájára vonatkozó megalapozottabb következtetések levonása az árindexek felhasználásán alapuló, jól ismert módszerekkel történik.

Az értékesítési volumen: és a profit abszolút mutatóinak összehasonlítása térbeli szempontból értelmetlen. Minél nagyobb a növekedési ütem, annál dinamikusabban fejlődik a kereskedelmi szervezet, annál ígéretesebb a további tőkebefektetés a tevékenységébe, illetve a vele való együttműködés termelési és pénzügyi kérdésekben.

A részvénytársaságok üzleti tevékenységének jellemzésére a gazdaságilag fejlett országok számviteli és elemzési gyakorlatában a rátamutatókon túl a gazdasági növekedés fenntarthatóságának együtthatóját használják, amelyet a képlettel számítanak ki.

ahol Рп - nettó nyereség (a részvényesek között felosztható nyereség);

D - részvényeseknek fizetett osztalék;

E- saját tőke.

A részvénytársaság saját tőkéje akár további részvénykibocsátással, akár a kapott nyereség újrabefektetésével növelhető. A kg együttható tehát azt mutatja meg, hogy átlagosan milyen ütemben nő a saját tőke a pénzügyi-gazdasági tevékenységnek köszönhetően, nem pedig az alaptőke további bevonásával.

Az üzleti tevékenység értékelésének másik iránya a kereskedelmi szervezet erőforrás-felhasználásának hatékonyságának elemzése és összehasonlítása. Az ilyen elemzésekhez számos mutatót használnak. Általában az ilyen mutatók elkülönítésének logikája a következő. Minden vállalkozásnak háromféle alapvető erőforrása van: anyagi, munkaerő és pénzügyi. Ebben az esetben alatt anyagi erőforrások leggyakrabban a vállalkozás anyagi és technikai bázisát érti, a pénzügyi vezető számára pedig elsősorban nem azok összetételében és felépítésében van az érdeklődés, a technológiai folyamat szemszögéből nézve (ez a vonalvezetők és a termelési vezetők érdekköre ), hanem az ezen eszközökbe történő pénzügyi befektetések összegében. Ezért a fő értékelési mutató a tőketermelékenységi mutató, amelyet a képlet alapján számítanak ki

Pénzügyi stabilitási elemzés

Egy vállalkozás stabil pozíciójának egyik jellemzője a pénzügyi stabilitás. Ez egyrészt a gazdasági környezet stabilitásától, amelyben a vállalkozás működik, másrészt a működésének eredményétől, a belső és külső tényezők változásaira adott aktív és hatékony reakciójától függ.

A pénzügyi stabilitás egy olyan jellemző, amely a vállalkozás bevételének a kiadásokhoz képest fenntartható többletét, a vállalkozás pénzeszközeinek szabad mozgását és azok hatékony felhasználását, a termékek folyamatos termelését és értékesítését jelzi. A pénzügyi stabilitás minden termelési és gazdasági tevékenység során kialakul, és a vállalat általános fenntarthatóságának fő összetevője.

A pénzügyi helyzet egy adott időpontban fennálló stabilitásának elemzése lehetővé teszi, hogy megtudja, mennyire helyesen kezelte a vállalkozás az erőforrásokat az ezt megelőző időszakban.

A pénzügyi stabilitás külső megnyilvánulása a fizetőképesség, vagyis az a képesség, hogy a rendelkezésre álló forrásokkal időben ki tudja fizetni fizetési kötelezettségeit. A fizetőképesség-elemzésre nemcsak a pénzügyi tevékenység értékelése és előrejelzése céljából van szükség, hanem a külső befektetők (bankok) számára is. Különösen fontos tudni a partner anyagi lehetőségeit, ha felmerül a kérdés, hogy neki kereskedelmi kölcsönt vagy halasztott fizetést nyújtsanak. A fizetőképesség értékelése a forgóeszközök likviditási jellemzői, azaz a készpénzre váltáshoz szükséges idő alapján történik. A fizetőképesség és a likviditás fogalma nagyon közel áll egymáshoz, de a második sokkal befogadóbb. A fizetőképesség a mérleg likviditásának mértékétől függ. A likviditás ugyanakkor nemcsak az elszámolások jelenlegi állapotát, hanem a jövőt is jellemzi.

A fizetőképesség értékelését meghatározott időpontban adják meg. Figyelembe kell azonban venni annak szubjektív jellegét és azt a tényt, hogy változó pontossággal végrehajtható.

A fizetőképességet az alábbi adatok igazolják:

Folyószámlákon, devizaszámlákon, rövid lejáratú pénzügyi befektetéseknél rendelkezésre álló forrásokról. Ezeknek az eszközöknek optimális méretűnek kell lenniük. Minél nagyobb az összeg a számlákon, annál valószínűbb, hogy a vállalatnak elegendő fedezete van az aktuális elszámolásokhoz és kifizetésekhez. A pénztárszámlák jelentéktelen egyenlege azonban nem mindig jelenti a cég fizetésképtelenségét: a pénzeszközök a következő napokon belül megérkezhetnek a pénztárba, elszámolási számlákra, devizaszámlákra, a rövid távú pénzügyi befektetések könnyen átválthatók. készpénzbe. Az állandó válságos készpénzhiány oda vezet, hogy a vállalkozás „technikailag fizetésképtelenné” válik, és ez már a csőd felé vezető út első lépésének tekinthető;

A lejárt tartozások és a fizetési késedelmek hiányáról;

Hitelek késedelmes törlesztése, valamint hosszú távú folyamatos hitelfelhasználás.

Egy vállalkozás fenntarthatóságának legmagasabb formája a fejlődési képesség. Ehhez a vállalkozásnak rugalmas pénzügyi forrásszerkezettel kell rendelkeznie, és szükség esetén képesnek kell lennie kölcsönzött források bevonására, azaz hitelképesnek kell lennie.

A pénzügyi stabilitás abszolút mutatói a tartalékok állapotát és képződési forrásaik rendelkezésre állását jellemző mutatók.

Segítségével négyféle pénzügyi helyzetet különböztetnek meg.

A társaság pénzügyi helyzetének abszolút stabilitása azt mutatja, hogy minden tartalékot teljes mértékben fedez a saját működő tőke. Ez a helyzet rendkívül ritka, és aligha tekinthető ideálisnak, hiszen ez azt jelenti, hogy az adminisztráció nem tud, nem akar vagy nem tud külső forrást alaptevékenységéhez igénybe venni.

A pénzügyi helyzet normál stabilitása (garantálja a vállalkozás fizetőképességét; ez az arány megfelel annak a helyzetnek, amikor egy sikeresen működő vállalkozás különféle „normál” forrásokat használ tartalékai fedezésére - saját és kölcsönvett forrásokat).

Instabil pénzügyi helyzet (amelyet a vállalkozás fizetőképességének megsértése jellemez, amikor az egyensúly helyreállítása a szavatolótőke-források feltöltésével és a készletforgalom felgyorsításával lehetséges; ez az arány megfelel annak a helyzetnek, amikor a vállalkozás tartalékainak egy részének fedezésére kényszerül nem „normális”, azaz indokolt további fedezeti források vonzása érdekében).

Válsághelyzetű pénzügyi helyzet (amelyben a vállalkozás fizetésképtelen és csőd szélén áll), mert a forgótőke fő eleme - a készletek - nem biztosított azok fedezetére. Kritikus pénzügyi helyzetre az a helyzet jellemző, amikor a korábbi egyenlőtlenség mellett a vállalkozásnak vannak határidőre vissza nem fizetett hitelei és kölcsönei, valamint lejárt szállítói és követelései. Ez azt jelenti, hogy a társaság nem tud időben fizetni a hitelezőinek. Piacgazdaságban, ha a helyzet krónikusan megismétlődik, a vállalkozást csődbe kell jelenteni, feltéve, hogy:

Fizetőképesség- és likviditáselemzés

A társaság likviditáselemzésének eredményei elsősorban a kereskedelmi hitelezők számára érdekesek. Mivel a kereskedelmi hitelek rövid lejáratúak, a likviditáselemzés a legjobb módja annak, hogy felmérjük a vállalat azon képességét, hogy képes-e fizetni ezeket a kötelezettségeket.

A likviditás általános mutatója a források elégségessége (többlete vagy hiánya) a tartalékképzéshez. Az abszolút mutatók segítségével végzett elemzés lényege annak ellenőrzése, hogy mely forrásokból és mekkora mennyiségben fedezik a készleteket.

A mérleglikviditás elemzésének szükségessége piaci körülmények között a növekvő pénzügyi megszorítások és a vállalkozás hitelképességének felmérése miatt merül fel. Mérleglikviditás alatt azt értjük, hogy a gazdálkodó kötelezettségeit milyen mértékben fedezi eszközei, amelyek pénzzé alakulásának időszaka megfelel a kötelezettségek visszafizetésének időszakának. Az eszközlikviditás a mérleglikviditás fordított értéke az eszközök készpénzzé alakításának időpontjában. Minél kevesebb időbe telik ez a típus pénzben megszerzett eszközök, annál nagyobb a likviditása. A mérleglikviditás elemzése abból áll, hogy a likviditási fokuk szerint csoportosított, csökkenő likviditási sorrendbe rendezett eszközök forrásait a lejárati időpontok szerint csoportosított, növekvő lejárati sorrendbe rendezett kötelezettségekkel hasonlítják össze.

A likviditás mértékétől, azaz a készpénzzé konvertálás sebességétől függően a vállalkozás eszközeit a következő csoportokra osztják:

1. A leglikvidebb eszközök a társaság készpénze és rövid lejáratú pénzügyi befektetései (értékpapírok); összegek minden készpénzes tételre, amelyek azonnali kifizetésre használhatók

2. Gyorsan realizálható eszközök - vevőkövetelések és egyéb eszközök.

Egy cég akkor tekinthető likvidnek, ha forgóeszközei meghaladják a rövid lejáratú kötelezettségeit, a cég többé-kevésbé likvid lehet. Az a cég, amelynek működő tőkéje elsősorban készpénzből és rövid lejáratú vevőkövetelésekből áll, általában likvidebbnek tekinthető, mint egy olyan cég, amelynek forgótőkéje elsősorban készletekből áll. A vállalat likviditásának valós fokának ellenőrzéséhez szükséges a mérleg likviditásának elemzése.

A likviditási mutatókat arra használják, hogy felmérjék a vállalat azon képességét, hogy teljesítse rövid távú kötelezettségeit. Nemcsak a cég pillanatnyi fizetőképességéről adnak képet, hanem vészhelyzet esetén is.

A likvid pénzeszközök és kötelezettségek összehasonlítása lehetővé teszi a következő mutatók kiszámítását.

Abszolút likviditási mutató. Ez az arány megegyezik a leglikvidebb eszközök értékének a legsürgősebb kötelezettségek és rövid lejáratú kötelezettségek összegéhez viszonyított arányával. A leglikvidebb eszközök, mint a mérlegtételek csoportosítása a mérleglikviditás elemzéséhez, a vállalkozás készpénzét és rövid lejáratú értékpapírjait jelentik. A társaság rövid lejáratú kötelezettségei, amelyeket a legsürgősebb kötelezettségek és rövid lejáratú kötelezettségek összege jelent, a következőket tartalmazza: szállítók és egyéb kötelezettségek (figyelembe véve a szállítói és egyéb kötelezettségek arányára vonatkozó megjegyzést, ez az észrevétel vonatkozik a a rövid lejáratú adósságráta); időben vissza nem fizetett kölcsönök; rövid lejáratú kölcsönök és kölcsönzött források.

Az abszolút likviditási mutató azt mutatja meg, hogy a társaság rövid lejáratú adósságának mekkora részét tudja visszafizetni a közeljövőben.

Az abszolút likviditási mutató a vállalkozás mérlegfordulónapi fizetőképességét jellemzi.

A jelenlegi (köztes) likviditási mutató ad összesített értékelés eszközlikviditás, amely megmutatja, hogy a vállalkozás forgóeszközeinek hány rubelt tesz ki a rövid lejáratú kötelezettségek egy rubelére.

A gyors (gyors) likviditási mutató a jelenlegi likviditási mutatóhoz hasonló, de a forgóeszközök szűkebb körére kerül kiszámításra, amikor azok legkevésbé likvid részét - a készleteket - kizárják a számításból.

Az egyes szervezeti és jogi formájú szervezetek likviditási fokának felmérése ( részvénytársaságok, társaságok Korlátolt felelősség, egységes vállalkozások) a nettó eszközérték mutatója került megállapításra.

Minél magasabb a fedezettség aránya, annál nagyobb bizalommal van a társaság a hitelezők körében. A likviditási mutatók számítását célszerű kiegészíteni a vállalkozás eszközeinek szerkezetének elemzésével azok likviditása alapján (gyors értékesítés lehetősége).

A pénzügyi elemzés jellemzői Oroszországban

Pénzügyi elemzésben szerzett tapasztalat orosz cégek V különféle típusokés a klasszikus analitikai eljárások végrehajtására irányuló kísérletek tanulmányozása lehetővé teszi az „orosz sajátosság” fő problémáinak azonosítását ezen a kutatási területen.

Először is, sok esetben a gyakorlatban a pénzügyi elemzés a strukturális kapcsolatok számításaira, a mutatók változási ütemére és a pénzügyi mutatók értékére vonatkozik. A tanulmány mélysége legjobb esetben is a „javulás” vagy „romlás” tendenciájának megállapítására korlátozódik. A kiinduló információs tömb alapján következtetések levonása, még inkább ajánlások levonása megoldhatatlan problémát jelent a speciális szoftverrel felszerelt, de kellő képzettséggel nem rendelkező céges szakemberek számára, szakmai tapasztalat, kreatív hozzáállás a rutin számítási műveletekhez.

Másodszor, a pénzügyi elemzések eredményei gyakran megbízhatatlan információkon alapulnak, és eltorzulhatnak mind szubjektív, mind objektív okok. Egyrészt az „ügyes” orosz menedzser szabálya, hogy a kapott bevételt (nyereséget) bármilyen módon alábecsülje vagy eltitkolja, ezért a kezdeti információk megbízhatóságának felmérése és ennek eredményeként valós eredmények elérése érdekében. A pénzügyi elemzés során előzetes független ellenőrzés szükséges a szándékos és nem szándékos hibák feltárásához. Másrészt az orosz számviteli szabályok szerint a monetáris és a nem pénzbeli fizetési formák nem különülnek el a jelentésekben (az egyetlen kivétel a 4. számú „Pénzforgalmi kimutatás”, de ez éves).

A barter fizetések elterjedtsége következtében az oroszországi piaci kapcsolatok fokozatos fejlődésének illúziója jön létre és ápolódik, amelyben a vállalkozások vélhetően piaci áron értékesítik termékeiket (valójában a résztvevők érdekeinek konszenzusa miatt felfújva). barter ügyletekben), állítólag bevételt kap érte, és ebből állítólagos fiskális kötelezettségeket fizet az állami költségvetés felé.

Harmadszor, a részletes pénzügyi elemzés vágya egyértelműen túlzott számú pénzügyi mutató kialakításához, kiszámításához és felületes használatához vezetett, különösen mivel ezek többsége funkcionálisan függ egymástól. Az új pénzügyi elemző szoftverek fejlesztői különösen büszkék arra, hogy az elkészített eszköz 100 vagy annál több pénzügyi mutató kiszámítását teszi lehetővé, bár általában elegendő 2-3 mutatónál többet használni a pénzügyi tevékenység egyes aspektusaihoz.

Negyedszer, az orosz vállalatok összehasonlító pénzügyi elemzése gyakorlatilag lehetetlen megfelelő hiánya miatt szabályozási keretés elérhető iparági átlagok.

Alább találhatók az alapvető pénzügyi mutatók nemzetközileg elfogadott szabványai:

1. táblázat "Az alapvető pénzügyi mutatók szabványai"

De, amint azt a számítások mutatják, az orosz vállalatok általában nem felelnek meg ezek közül soknak standard értékekés anyagilag hátrányos helyzetű (csőd szélén álló) kategóriába sorolható.

Ötödször, a nyugati integrált mutatók, amelyeket sok hazai elemző használ a vállalatok csődjének felmérésére, meglehetősen távol állnak az orosz gyakorlattól.

Hatodszor, az orosz számvitel sajátosságai szándékosan torzítják a vállalatok pénzügyi tevékenységének eredményeit. A mérlegben az árfolyam-különbözet ​​figyelembevételének szükségessége oda vezetett, hogy a rubel 1998. augusztus 17-i leértékelődése után a hosszú lejáratú külföldi hiteleket újraszámolták a jegybank jelenlegi árfolyamán (körülbelül 24 rubel per). 1 dollár), és 1997-ben számos orosz cégnek jelentős veszteséget okozott.

Végül, a vizsgált vállalatok kezdeti jelentését torzítják az orosz gazdaság inflációs folyamatai, amelyek elsősorban nem a vertikális (a fő arányok változatlanok), hanem a horizontális elemzést érintik.

Következtetés

A piacgazdaság magában foglalja a különböző szervezeti és jogi formájú vállalkozások megalakítását és fejlesztését különböző típusok magántulajdon. Ez a legfontosabb előfeltétele és oka a pénzügyi és gazdasági tevékenységek eredményei iránti érdeklődésnek.

A pénzügy mint monetáris viszonyok lényegéből objektíven következik egy vállalkozás pénzügyi-gazdasági tevékenységének ellenőrzésének szükségessége. Egy vállalkozás pénzügyi és gazdasági tevékenységei alapok képzéséhez és kiadásához kapcsolódnak, ezért érintik az állam, a vállalkozás alkalmazottai, a részvényesek és a vállalkozás összes lehetséges partnerének érdekeit.

Az ellenőrzés a vállalkozás pénzügyi teljesítményének elemzésén és különböző tartalmú befolyásméréseken keresztül nyilvánul meg.

Az „orosz sajátosságokkal” kapcsolatos fentiek egyáltalán nem vonnak le a hagyományos megközelítés fontosságából, amelyet fejlett országokban teszteltek és finomítottak. piacgazdaság, a hazai cégek jelenlegi helyzetének és fejlődési kilátásainak pénzügyi elemzéséhez.

Ellenkezőleg, értéke mérhetetlenül megnő a tulajdonosok, menedzserek, hitelezők és befektetők számára, ha a klasszikus nyugati módszerek figyelembe veszik az átmeneti időszak orosz sajátosságainak konvencióit. A hagyományos megközelítés ilyen adaptációja lehetővé teszi, hogy a pénzügyi elemzés ne csak a pénzügyi menedzsment szerves eleme maradjon, hanem jelentősen javítja a vezetői döntések érvényességét is.

A hagyományos szemlélet adaptálásának fő irányai a hazai vállalatok fejlődésének külső és belső feltételeihez egyaránt kapcsolódnak.

Mindenekelőtt az orosz egyedi egyezmények eltávolítását megkönnyítik:

a számviteli szabályok javítása (különösen az árfolyam-különbségek figyelembevétele esetén);

a vállalati részvények piaci értékének felmérésére szolgáló megközelítések és módszerek fejlesztése (szükséges például a kapitalizáció felméréséhez);

Bibliográfia

1. A vállalkozás pénzügyi-gazdasági tevékenységének elemzése, diagnosztikája: Oktatóanyag egyetemeknek / Szerk. P.P. Taburchak. – Rostov n/d: Főnix, 2002

2. Shulyak P.N. Vállalkozásfinanszírozás: Tankönyv. – M.: "Dashkov and Co" kiadó, 2002

3. Lyubushkin N.P. A vállalkozás pénzügyi és gazdasági tevékenysége. – M.: Egység, 2002

4. Kovaljov V.V. Bevezetés a pénzgazdálkodásba. – M.: Pénzügy és Statisztika, 2002

5. www.cfin.ru – vállalati menedzsment

6. www.ek-lit.agava.ru – üzleti és gazdasági irodalom könyvtára

7. www.rcb.ru – Értékpapírpiac magazin