A vállalkozás pénzügyi elemzésének fő célja. A pénzügyi elemzés és szerepe a pénzgazdálkodás megszervezésében

A pénzügyi elemzés egy módszer a gazdálkodó pénzügyi helyzetének értékelésére és előrejelzésére a pénzügyi kimutatások alapján.

A pénzügyi elemzés- ez a vállalkozás pénzügyi helyzetének és pénzügyi tevékenységének fő eredményeinek tanulmányozásának folyamata annak érdekében, hogy azonosítsák a tartalékokat a vállalkozás további növelésére. piaci értéke.

Az ilyen típusú elemzést mindkét vezető személy végezheti ezt a vállalkozást, akárcsak bármely külső elemző, mivel ez főként nyilvánosan elérhető információkon alapul.

alapon információs támogatás a pénzügyi helyzet elemzésének, amint azt fentebb megjegyeztük, pénzügyi kimutatásoknak kell lennie. Természetesen az elemzésben használható további információ, főként működési jellegű, de csak kisegítő jellegű.

Mint a fő információ forrásai pénzügyi elemzéshez használható:

1. Külső adatok (-a gazdaság helyzete, a pénzügyi szektor, a politikai-gazdasági állapot; - árfolyamok; - értékpapír árfolyamok, értékpapír hozamok; - alternatív hozamok; - más társaságok pénzügyi helyzetének mutatói;)

2. Belső adatok (-Számviteli jelentés; -Vezetői jelentés.)

fő cél a pénzügyi elemzés célja, hogy kisszámú kulcsfontosságú (leginformatívabb) paramétert kapjunk, amelyek objektív és pontos képet adnak a vállalkozás pénzügyi helyzetéről, nyereségéről és veszteségeiről, az eszközök és források szerkezetének változásairól, az adósokkal és hitelezőkkel való elszámolásokról. .

A pénzügyi elemzés eredményeként meghatározásra kerül mind a vállalkozás jelenlegi pénzügyi helyzete, mind a jövőben várható pénzügyi helyzet paraméterei.

A pénzügyi elemzés tehát úgy definiálható, mint a pénzügyi jellegű információk felhalmozásának, átalakításának és felhasználásának módja, amely cél :

1. felméri a vállalkozás jelenlegi és várható pénzügyi helyzetét;
2. felméri a vállalkozás lehetséges és megfelelő fejlődési ütemét pénzügyi támogatása szempontjából;
3. meghatározza a rendelkezésre álló forrásokat, és felméri lehívásuk lehetőségét és célszerűségét;
4. megjósolni a vállalkozás pozícióját a tőkepiacon.

A pénzügyi elemzés céljai egy bizonyos, egymással összefüggő halmaz megoldása eredményeként valósulnak meg elemző feladatokat

A pénzügyi elemzés feladatai:

1. Eszközök (ingatlan) elemzése.2. Finanszírozási források elemzése.3. A fizetőképesség (likviditás) elemzése .4. Elemzés pénzügyi stabilitás.5. A pénzügyi eredmények és a jövedelmezőség elemzése.6. Elemzés üzleti tevékenység(forgalom).7. Pénzáramlások elemzése.8. A befektetések és a tőkebefektetések elemzése.9. Piaci érték elemzése.10. Csődvalószínűségi elemzés.11. Az anyagi helyzet átfogó felmérése.12. Pénzügyi helyzetre vonatkozó előrejelzések készítése.13. Következtetések, javaslatok elkészítése.

Az uszony típusai. Elemzés:

1) attól függően. Szervezeti magatartásformák közül: belső, külső (A belső elemzést a vállalkozás alkalmazottai végzik. Az ilyen elemzés információs bázisa sokkal szélesebb, és magában foglal minden, a vállalkozáson belül keringő, vezetői döntések meghozatalához hasznos információt. Az elemzés lehetőségei A külső pénzügyi elemzést olyan elemzők végzik, akik kívülállók a vállalkozásnál, ezért nem férnek hozzá a vállalkozás belső információs bázisához. Külső elemzés kevésbé részletes és formalizáltabb.)

2) attól függően. A tanulmány köréből: teljes, tematikus

3) attól függően. Az elemzés köréből: a vállalkozás egészére, divízióra vagy szerkezeti egységre, külön fin. Tevékenységek

4) attól függően. A vizsgálat időszakából: előzetes, aktuális, későbbi

A pénzügyi elemzés konkrét problémáinak megoldására egy egész számos speciális módszer , amely lehetővé teszi a vállalkozás bizonyos aspektusainak mennyiségi értékelését. A pénzügyi gyakorlatban az alkalmazott módszerektől függően a következő, a vállalkozásnál végzett pénzügyi elemzési rendszereket különböztetik meg: trend-, strukturális-, összehasonlító- és arányelemzés.

1. divatos A (horizontális) pénzügyi elemzés az egyén dinamikájának vizsgálatán alapul pénzügyi mutatók időben. Az elemzés során az egyes mutatók növekedési ütemét (növekedését) számítjuk ki, és meghatározzuk azok változásának (vagy trendjének) általános tendenciáit. A trendelemzés (horizontális) alábbi formái a legelterjedtebbek:

1) a beszámolási időszak pénzügyi mutatóinak összehasonlítása az előző időszak mutatóival (például az előző évtized, hónap, negyedév mutatóival);

2) a beszámolási időszak pénzügyi mutatóinak összehasonlítása az előző év azonos időszakának mutatóival (például a beszámolási év második negyedévének mutatói az előző év második negyedévének mutatóival). Ezt az elemzési formát kifejezetten szezonális jellemzőkkel rendelkező vállalkozásoknál alkalmazzák. gazdasági aktivitás;

3) több korábbi időszak pénzügyi mutatóinak összehasonlítása. Ennek az elemzésnek az a célja, hogy azonosítsa az egyes mutatók tendenciáit, amelyek a vállalkozás pénzügyi tevékenységének eredményeit jellemzik. Az ilyen elemzések eredményeit általában grafikusan ábrázolják vonaldiagramok vagy az indikátor időbeli változásainak oszlopdiagramja formájában.

2. Szerkezeti (függőleges) a pénzügyi elemzés az egyes mutatók szerkezeti lebontásán alapul. Az elemzés során a pénzügyi mutatók egyes strukturális összetevőinek arányait számítjuk ki. A legelterjedtebbek a következő szerkezeti (vertikális) elemzési formák: eszközök, tőke, cash flow elemzés.

3. Összehasonlító A pénzügyi elemzés a hasonló pénzügyi mutatókkal rendelkező egyes csoportok értékeinek összehasonlításán alapul. Az elemzés során kiszámítjuk az összehasonlított mutatók abszolút és relatív eltéréseinek nagyságát. Az összehasonlító elemzés alábbi formáit alkalmazzák a legelterjedtebben: egy vállalkozás pénzügyi mutatóinak és iparági átlagmutatóknak elemzése, egy adott vállalkozás és a versengő vállalkozások pénzügyi mutatóinak elemzése, az adott vállalkozás egyes szerkezeti egységeinek, részlegeinek pénzügyi mutatóinak elemzése, valamint az adott vállalkozás pénzügyi mutatóinak elemzése, valamint az adott vállalkozás pénzügyi mutatóinak elemzése. beszámolási és tervezett (normatív) pénzügyi mutatók elemzése:

4. Pénzügyi mutatók elemzése a különböző abszolút mutatók egymáshoz viszonyított arányának kiszámításán alapul. Az elemzés végrehajtása során különféle relatív mutatókat határoznak meg, amelyek a pénzügyi tevékenység különböző aspektusait jellemzik. Az ilyen elemzések következő szempontjai a legelterjedtebbek: pénzügyi stabilitás, fizetőképesség, eszközforgalom és jövedelmezőség.

A pénzügyi elemzés a pénzügyi menedzsment fontos eleme. Ahhoz, hogy a szervezet tevékenysége korszerű körülmények között is eredményes legyen, a vezetésnek képesnek kell lennie reálisan felmérni szervezete pénzügyi helyzetét, valamint a partnerek és versenytársak pénzügyi helyzetét.

Pénzügyi helyzet- komplex fogalom, amelyet a rendelkezésre állást, elhelyezést és felhasználást tükröző mutatórendszer jellemez pénzügyi források szervezetek.

A gyakorlatban gyakran előfordul, hogy egy jól működő szervezet pénzügyi nehézségekkel jár a rendelkezésre álló pénzügyi források nem kellően ésszerű elosztása és felhasználása miatt. Ezért a pénzügyi tevékenységnek arra kell irányulnia, hogy biztosítsa a pénzügyi források szisztematikus átvételét és hatékony felhasználását, az elszámolási és hitelezési fegyelem betartását, a saját és kölcsöntőke racionális arányának elérését, a pénzügyi stabilitást a szervezet eredményes működéséhez. A stabil pénzügyi helyzet elérésében alapvető szerepe van az elemzésnek.

A pénzügyi elemzés segítségével döntéseket hoznak:

a szervezet rövid távú finanszírozása (forgóeszközök pótlása);

hosszú távú finanszírozás (befektetés hatékony beruházási projektekés kibocsátó értékpapírok);

osztalékfizetés a részvényeseknek;

tartalékok mozgósítása a gazdasági növekedés érdekében (az árbevétel és a nyereség növekedése).

A pénzügyi elemzés fő célja bizonyos számú kulcsparaméter megszerzése, amelyek objektív és ésszerű leírást adnak a szervezet pénzügyi helyzetéről. Ezek mindenekelőtt az eszközök és források szerkezetében, az adósokkal és hitelezőkkel való elszámolásokban, az eredményben bekövetkezett változások.

A pénzügyi elemzés fő céljai:

a szervezet pénzügyi helyzetének meghatározása;

a pénzügyi helyzet változásainak azonosítása térben-időben;

a pénzügyi helyzet változását okozó főbb tényezők meghatározása;

a pénzügyi helyzet főbb tendenciáinak előrejelzése.

A pénzügyi elemzés céljainak alternatívája függ annak időbeli korlátaitól, valamint a pénzügyi információk felhasználói által kitűzött céloktól.

A vizsgálat céljai számos megoldásának eredményeként valósulnak meg feladatokat:

Pénzügyi kimutatások előzetes felülvizsgálata.

A szervezet vagyonának jellemzői: befektetett és forgóeszközök.

A pénzügyi stabilitás értékelése.

A források (saját és kölcsönzött) jellemzői.

A nyereség és a jövedelmezőség elemzése.

Intézkedések kidolgozása a szervezet pénzügyi és gazdasági tevékenységének javítására.

Ezek a feladatok kifejezik az elemzés konkrét céljait, figyelembe véve a megvalósítás szervezési, technikai és módszertani lehetőségeit. A fő tényezők végül az elemző információk mennyisége és minősége.

Az analitikai mutatók tanulmányozásának alapelve a deduktív módszer (az általánostól a konkrétig).

A pénzügyi elemzés a gazdasági tevékenység általános, teljes elemzésének része, amely két, egymással szorosan összefüggő részből áll:

A pénzügyi elemzés.

Menedzsment (termelési) elemzés.

Az elemzés pénzügyi és vezetési tagolása a számviteli rendszernek a gyakorlatban kialakult pénzügyi és vezetői számvitelre való felosztásából adódik. Az elemzés külső és belső szétválasztásának fő jellemzője a felhasznált információ jellege.

Külső elemzés közzétett jelentési adatokon alapul, pl. a szervezet tevékenységére vonatkozó információk nagyon korlátozott részére, amely az egész társadalom tulajdona. A külső elemzés fő információforrása a mérleg és mellékletei.

Belső elemzés minden információt felhasznál a szervezet állapotáról, beleértve azokat is, amelyek csak a szervezet tevékenységét irányító személyek korlátozott köre számára hozzáférhetők.

Az üzleti elemzés sémájaszervezetek

Üzleti tevékenység elemzése

Menedzsment elemzés

A pénzügyi elemzés

Belső termelési elemzés

Belső pénzügyi elemzés

Külső pénzügyi elemzés

Elemzés az üzleti tervek indokolásában és megvalósításában

A tőkeelőlegek hatékonyságának elemzése

Elemzés a marketing rendszerben

Abszolút profitmutatók elemzése

A gazdasági tevékenység eredményességének átfogó közgazdasági elemzése

Relatív jövedelmezőségi mutatók elemzése

A termelési feltételek elemzése

Likviditás, fizetőképesség és pénzügyi stabilitás elemzése

A termelési erőforrások felhasználásának elemzése

A saját tőke felhasználásának elemzése

Termék mennyiség elemzése

A kölcsönzött források felhasználásának elemzése

Termék költségelemzés

Az elemzés belső és külső felosztása az egyes célokkal és célkitűzésekkel is összefügg. A külső elemzés feladatai az elemző anyagok felhasználóinak érdekei határozzák meg.

Belső pénzügyi elemzés célja a jelenlegi pénzügyi helyzet okainak, az álló- és forgótőke felhasználásának hatékonyságának, a termelési volumen (értékesítés), a költség és a nyereség mutatói közötti összefüggések mélyebb vizsgálata. Ehhez további pénzügyi számviteli adatok (normatív és tervezett információk) szolgálnak információforrásként.

Kizárólag belső az vezetői elemzés. Felhasználja a gazdasági információk teljes körét, operatív jellegű, és teljes mértékben alárendeli a szervezet vezetésének akaratát. Csak egy ilyen elemzés teszi lehetővé a szervezet helyzetének reális felmérését, nemcsak az összes gyártott és értékesített termék költségszerkezetének feltárását, hanem az egyes típusok, a kereskedelmi és adminisztratív költségek összetételének feltárását, és különösen alapos tanulmányozását. a tisztviselők felelősségének jellege az üzleti terv végrehajtásáért.

A menedzsmentelemzési adatok döntő szerepet játszanak a szervezet versenypolitikájának legfontosabb kérdéseinek kialakításában: a technológia fejlesztésében és a termelés megszervezésében, a maximális profit elérését szolgáló mechanizmus kialakításában. A menedzsmentelemzés eredményei tehát nem esnek nyilvánosságra, azokat a szervezet vezetése felhasználja mind operatív, mind hosszú távú vezetői döntések meghozatalához.

Pontosabban, a pénzügyi és a vezetői elemzés jellemzői közötti különbségeket az 1. táblázat mutatja be.

1. A pénzügyi elemzés céljai és célkitűzései

A pénzügyi elemzés része az általános elemzésnek, amely két egymással összefüggő részből áll: a pénzügyi és a vezetői elemzésből. Az elemzés pénzügyi és vezetési felosztása a számviteli rendszer gyakorlatban kialakult tagoltságának köszönhető. Ez a felosztás azonban feltételes.

A pénzügyi elemzés külsőre és belsőre oszlik. A külső pénzügyi elemzés a közzétett jelentéseken, a belső elemzés pedig a vállalkozás tevékenységéről rendelkezésre álló információk teljes rendszerén alapul. Ebből a szempontból a külső pénzügyi elemzés a belső elemzés szerves részét képezi, melynek köre és lehetőségei szélesebbek.

A külső elemzés alanyai a cégtulajdonosok, befektetők, hitelezők, közigazgatás, kormányzati szervek stb.

A belső pénzügyi elemzés tárgyai a vállalkozás adminisztrációja, tulajdonosok, könyvvizsgálók, tanácsadók. A belső és külső pénzügyi elemzés közötti fő különbség a különböző elemzési alanyok által megoldott célok és célkitűzések sokféleségében rejlik. A pénzügyi elemzés lefolytatásának folyamata a céltól függ. Alkalmazható előzetes ellenőrzésekre a befektetési irány megválasztásakor, a vállalkozások összevonási lehetőségeinek mérlegelésekor, a vállalkozás vezetése tevékenységének értékelésekor, a pénzügyi eredmények előrejelzésekor, a hitelek indoklásakor és kibocsátásakor, a termelési tevékenység irányításával kapcsolatos problémák azonosításakor stb.

A pénzügyi elemzés céljainak sokfélesége meghatározza a legfontosabb információfelhasználók által megoldott feladatok sajátosságait.

A pénzügyi elemzést elsősorban a vállalkozás adminisztrációja végzi, amely a jelenlegi tevékenységet folytatja, felelős a hosszú távú fejlődési kilátásokért, a termelés hatékonyságáért, a vállalkozás rövid távú jövedelmezőségéért, ill. hosszú távú időszakok, a tőke, a munkaerő és más típusú erőforrások felhasználásának hatékonysága. Az adminisztráció pénzügyi helyzethez fűződő érdeke a vállalkozás minden területét érinti.

Az elemzés során az adminisztráció minden megbízható információt, minden eszközt és módszert felhasznál a vállalkozás tevékenységének ellenőrzésére. Az egyik ilyen módszer a pénzügyi elemzés. A pénzügyi elemzés kiterjed a főbb számított mutatók trendjeinek változására és a fő függőségekre. Alapja a jelentős összefüggések folyamatos megfigyelése és a folyamatos változások eredményeként megjelenő hiányosságok időben történő felismerése.

A pénzügyi elemzés során az adminisztráció a következő célokat tűzi ki:

Felméri a tényezők hatását a pénzügyi eredmény működési és eszközhasznosítási hatékonyság;

Ellenőrzi a pénzmozgások mozgását, a pénzügyi és tárgyi erőforrások kiadására vonatkozó normák betartását, a kiadások célszerűségét.

2. A pénzügyi elemzés szerepe a vezetői döntések meghozatalában

Tervgazdaságban és a termelőeszközök állami tulajdonában a pénzügyi elemzés a gazdasági tevékenység általános elemzésének része volt. Fő tevékenységnek a termelési tevékenységet tekintettük, a fő figyelmet a termeléselemzésre és a termelési erőforrások felhasználásának hatékonyságát növelő tartalékok felkutatására fordították. A pénzügyi elemzés fejlesztésére nem fordítottak kellő figyelmet, mivel nem volt rá különösebb szükség. Sok vállalkozás tervezett veszteséges volt, a veszteségeket a költségvetés terhére fedezték. Külső környezet csekély hatással volt az üzleti tevékenységre.

A lehetséges csőd felmérése.

Így a pénzügyi elemzés részeként gazdasági elemzés, a számviteli (pénzügyi) kimutatások adatai alapján objektív és szubjektív tényezők hatására kialakuló, a vállalkozás pénzügyi helyzetének és pénzügyi eredményeinek vizsgálatához kapcsolódó bizonyos ismeretek rendszerét jelenti.

3. Pénzügyi és vezetői elemzés kapcsolata. Pénzügyi elemzés módszerei

A konkrét módszereket és technikákat használó pénzügyi elemzés lehetővé teszi azoknak a paramétereknek a meghatározását, amelyek lehetővé teszik a vállalkozás pénzügyi helyzetének objektív értékelését. Az elemzés eredményei lehetővé teszik az érdeklődők és vállalkozások számára, hogy a jelenlegi pénzügyi helyzet értékelése, a vállalkozás korábbi évek tevékenysége és a pénzügyi helyzet jövőbeli előrejelzése alapján hozzanak vezetői döntéseket, pl. a pénzügyi helyzet várható paraméterei.

A pénzügyi elemzés főbb módszerei közé tartoznak a következők:

Számviteli (pénzügyi) kimutatások előzetes leolvasása;

Vízszintes elemzés;

Függőleges elemzés;

trendelemzés;

Pénzügyi mutatók módszere;

Faktoranalízis;

Összehasonlító elemzés;

áramlás számítás Pénz;

konkrét elemzés.

A vállalkozás jelentésének előzetes megismerése lehetővé teszi az abszolút értékek tanulmányozását, következtetések levonását a forrásbevonás fő forrásairól, befektetésük irányairól, a fő nyereségforrásokról, az alkalmazott számviteli módszerekről és ezek változásairól, szervezeti struktúra vállalkozások stb. Az előzetes leolvasás során szerzett információk általános képet adnak a vállalkozás pénzügyi helyzetéről, azonban nem elegendőek a vezetői döntések meghozatalához. A horizontális (időbeli) elemzéssel az abszolút mutatókat rendszerint relatív növekedési vagy csökkenési ráták egészítik ki. Horizontális elemzés alapján értékeljük a számviteli (pénzügyi) kimutatások főbb mutatóiban bekövetkezett változásokat.

Leggyakrabban a horizontális elemzést használják az egyensúly tanulmányozására. A módszer hátránya, hogy az adatok infláció szempontjából összehasonlíthatatlanok. Ez a hátrány az adatok újraszámításával kiküszöbölhető. A vertikális (strukturális) elemzés képet ad a végső pénzügyi mutatók szerkezetéről az egyes pozíciók eredményre gyakorolt ​​hatásának azonosításával. Ez a módszer a pénzügyi elemzést a mérleg szerkezetének számítással történő tanulmányozására használják fajsúly az egyes mérlegtételeket a teljes végösszegben vagy a főbb tételcsoportokkal összefüggésben. A vertikális elemzés fontos pontja a mutatók szerkezetének bemutatása a dinamikában, amely lehetővé teszi a mérleg eszközeinek és forrásainak összetételében bekövetkező szerkezeti változások nyomon követését és előrejelzését.

A relatív mutatók alkalmazása kisimítja az inflációs folyamatokat. A trendelemzés a horizontális elemzés egyik fajtája, olyan esetekben alkalmazzák, amikor a mutatók összehasonlítása több mint három évre szól. Ebben az esetben a hosszú távú összehasonlításokat általában indexekkel végzik. A trend meghatározása érdekében minden jelentési pozíciót összehasonlítanak több korábbi időszakkal. Trend - a mutató fő trendje. Az indexszámok sorozatának kiszámításához minden mutató esetében bázisévet kell választani. Mivel minden összehasonlításnál a bázisév lesz az alapja, célszerű azt az évet választani, amelyik az üzleti feltételek szempontjából a legnormálisabb vagy jellemzőbb.

Indexszámok használata esetén a százalékos változások csak a bázisévhez képest értelmezhetők. Ez a fajta elemzés prospektív prediktív elemzés jellegű, olyan esetekben alkalmazzák, amikor előrejelzést kell készíteni az egyes pénzügyi mutatókra vagy a vállalkozás egészének pénzügyi helyzetére vonatkozóan. A pénzügyi mutatók módszere az egyes beszámolási tételek közötti bizonyos kapcsolatok meglétén alapul. Az arányok lehetővé teszik azon információk körének meghatározását, amelyek a döntéshozatal szempontjából fontosak a vállalkozás pénzügyi helyzetére vonatkozó információk felhasználói számára. Az együtthatók lehetővé teszik a pénzügyi helyzet változásának főbb tüneteinek megismerését és a változás tendenciáinak meghatározását.

A megfelelő együtthatók segítségével azonosíthatók a további tanulmányozást igénylő területek. Az együtthatók nagy előnye, hogy simítanak Negatív hatás az infláció, ami jelentősen torzítja a pénzügyi kimutatások abszolút számait, így megnehezíti azok dinamikai összehasonlítását. Az összehasonlító elemzést az egyes pénzügyi mutatók gazdaságon belüli és gazdaságok közötti összehasonlítására használják. Célja, hogy azonosítsa a homogén objektumok hasonlóságait és különbségeit. Az összehasonlítás a szint változásait állapítja meg gazdasági mutatók, tanulmányozzák fejlődésük tendenciáit és mintázatait, mérik az egyes tényezők hatását, számításokat végeznek a döntéshozatalhoz, meghatározzák a tartalékokat és a fejlődési kilátásokat.

A faktoranalízist arra használják, hogy tanulmányozzák és mérjék a tényezők hatását az effektív mutató értékére. A faktoranalízis lehet direkt, amikor a teljesítménymutatót alkotóelemeire bontjuk, és fordított, amikor az egyes elemeket egy közös teljesítménymutatóba egyesítjük. A faktoranalízis lehet egylépcsős, amikor csak egy szintű faktorokat használunk az elemzéshez, és többlépcsős, amikor a faktorokat alkotóelemekre bontjuk, hogy tanulmányozzuk viselkedésüket. A faktorelemzés lehet retrospektív, amikor az elmúlt időszakok teljesítménymutatóiban bekövetkezett változások okait vizsgálják, illetve prospektív, amikor a tényezők viselkedését és a teljesítménymutatókra gyakorolt ​​hatásukat a jövőben vizsgálják.

A faktoranalízis lehet statikus, a faktorok teljesítménymutatókra gyakorolt ​​hatásának tanulmányozására egy adott időpontban, és dinamikus, amikor az ok-okozati összefüggéseket a dinamikában vizsgálják. A pénzügyi elemzés egyik fontos eszköze a cash flow számítás. Éves pénzügyi előrejelzés formájában bemutatja a várható havi készpénzbevételeket és a tartozás törlesztésére szolgáló havi kifizetéseket. Ez a számítás lehetővé teszi annak felmérését, hogy a vállalkozás milyen csúcsigénye van további forrásokra, és mennyire képes elegendő készpénzt keresni a rövid lejáratú adósság kifizetéséhez a működési ciklus során. A számítás lehetővé teszi annak meghatározását, hogy a további források szükségessége hosszú vagy rövid távú. Ez fontos a szezonális vállalkozások számára.

A speciális elemzési módszerek a következők:

A jelenlegi befektetések elemzése, amely lehetővé teszi az árbevétel-növekedés hatásának értékelését a finanszírozási igényre és a vállalkozás árbevétel-növelő képességére;

A fenntartható növekedés elemzése, amely segít meghatározni a vállalkozás azon képességét, hogy növelje értékesítését a kölcsönzött források arányának megváltoztatása nélkül;

Érzékenységi elemzés, amely azonos típusú forgatókönyveket használ a vállalkozás legsebezhetőbb területeinek azonosítására;

Iparági tényező, amely figyelembe veszi a hitelfelvevő cash flow-inak volatilitását az iparág más vállalkozásaihoz képest.

Ezek a módszerek nagy jelentőséggel bírnak a pénzügyi elemzés elmélyítésében és a vállalkozás növekedési potenciáljának felmérésében. A specifikus elemzést legszélesebb körben a külföldi számvitelben és a pénzügyi elemzés analitikai gyakorlatában alkalmazzák. A pénzügyi elemzés valamennyi módszerének alkalmazása lehetővé teszi a vállalkozásnál kialakult pénzügyi helyzet pontosabb felmérését, a jövőre vonatkozó előrejelzését és megalapozottabb vezetői döntés meghozatalát.

Tanfolyami munka

Elkészítette: diák gr.9212 Krutkin D.P.

Moszkvai Állami Ipari Egyetem

Közgazdaságtudományi, Menedzsment és Információs Technológiai Kar

„Pénzügyi menedzsment” tudományág

Moszkva 2002

Bevezetés

A piacgazdaságban a műszaki-gazdasági elemzés, a vállalkozás pénzügyi helyzetének elemzése a legfontosabb kezdeti előfeltétele a vezetői döntések előkészítésének és indokolásának. A vállalkozás állapotának elemzésének fő feladata a termelési, gazdasági és pénzügyi tevékenységeinek szisztematikus, átfogó tanulmányozása az elért eredmények objektív értékelése és a munka hatékonyságának és minőségének további javításának valódi módjainak megállapítása érdekében.

A vezetői döntések egyaránt érintik a termelési folyamatok általános és egyes elemeinek javítását, valamint a dolgozók munka- és életkörülményeinek javítását. A termelésirányítási rendszerben a gazdasági tevékenység elemzése a kapocs az információgyűjtés és a vezetői döntések meghozatala között. Jelentősége abban rejlik, hogy ez a fő eszköze a termelési hatékonyság és a termékminőség növelését szolgáló tartalékok azonosításának, valamint a gazdálkodási mechanizmus fejlesztésének.

A megvalósíthatósági tanulmány szorosan kapcsolódik a tervezéshez, annak szerves része és alapja. A tervezés a vállalkozás tevékenységének elemzésével kezdődik és zárul, amely meghatározza a vállalkozás munkájának ésszerű értékelését. A tervek tudományos érvényessége megköveteli a gazdasági és matematikai módszerekkel végzett elemzési módszerek, a rendszerszintű, funkcionális és költségelemzés módszereinek bővítését és elmélyítését, valamint az összes termelési tényező vizsgálatának integrált megközelítését.

A vállalaton belüli tervek és üzleti tervek kidolgozása elválaszthatatlanul összefügg a vállalkozás termelési, gazdasági és pénzügyi tevékenységét előrejelző előzetes elemzési technikák kidolgozásával. A piacgazdaságban a vállalkozásoknak (beleértve az államiakat is) maguknak kell gazdaságilag igazolniuk a műszaki megoldásokat, terveket rövid és hosszú távon egyaránt, ami drámaian megnöveli az elemzés szerepét és jelentőségét, amely nélkül nem lehet objektíven értékelni a belső, ill. a vállalat termelését, gazdasági és pénzügyi tevékenységét befolyásoló külső tényezők.

A műszaki-gazdasági elemzés célja a vállalkozás és részlegei műszaki, szervezeti és gazdasági színvonalának vizsgálata, termelési, gazdasági és pénzügyi tevékenysége eredményeinek értékelése, valamint csődhelyzetének diagnosztizálása.

Ez a cél számos konkrét feladat megoldását biztosítja, mint például a minőség felmérése, a kihasználatlan lehetőségek és termelési tartalékok feltárása, a szabványoktól való eltérések okainak feltárása, bizonyos tevékenységek hatásának megállapítása összesített eredményeket menedzsment, a tevékenységek várható eredményeinek előrejelzése és a vezetői döntések meghozatalához szükséges adatok előkészítése stb.

A pénzügyi elemzés fő célja a vállalkozás pénzügyi helyzetének felmérése. Mivel egy vállalkozás pénzügyi helyzetét olyan mutatók összessége jellemzi, amelyek tükrözik a pénzügyi források kialakulásának és felhasználásának folyamatát, piacgazdaságban a vállalkozás végső eredményeit tükrözi. Következésképpen a pénzügyi elemzés nélkülözhetetlen eleme mind a vállalkozás pénzügyi irányításának, mind a partnerekkel, a pénzügyi és hitelrendszerrel, az adóhatósággal fenntartott gazdasági kapcsolatainak, és olyan mutatók figyelembevételét jelenti, mint a pénzügyi stabilitás, az üzleti tevékenység, a jövedelmezőség és a jövedelmezőség. .

A vállalkozás és részlegeinek termelési, gazdasági és pénzügyi tevékenységét egy bizonyos, egymással összefüggő mutatórendszer jellemzi. Ezért az egyes mutatók változása megváltoztatja a vállalkozás végleges műszaki, gazdasági és pénzügyi mutatóit is. Így a vállalkozás tevékenységének egyes aspektusainak vizsgálata a mutatórendszer dinamikájának elemzésén alapul. Az elemzés ugyanakkor nemcsak a tervezés és irányítás eszköze, hanem a vállalkozás tevékenységének diagnosztizálására és nyomon követésére is.

A vállalkozás pénzügyi és gazdasági tevékenységének elemzése során az indukciós és a levonási módszereket kombinálni kell. Ez azt jelenti, hogy az egyén vizsgálata során az elemzés során az általánost is figyelembe kell venni. A produkciós csapat és az egyéni előadók tevékenységének tanulmányozásakor egyidejűleg figyelembe kell venni a műhely mutatóit és a csapatnak abban elfoglalt helyét; azonos arányban jön számításba a bolt és a vállalkozás, a vállalkozás és a részvénytársaság stb.

A közgazdasági elemzés során az összes üzleti folyamatot egymás összefüggésében, egymásrautaltságában és egymásrautaltságában vizsgáljuk.

Az ok-okozati vagy faktoranalízis abból a tényből indul ki, hogy minden ok, minden tényező megfelelő értékelést kap. Ennek érdekében előzetesen tanulmányozzák az okokat-tényezőket, amelyekhez csoportokba sorolják őket: lényeges és jelentéktelen, fő és másodlagos, meghatározó és gyakorlatilag nem meghatározó. Továbbá a gazdasági folyamatokra gyakorolt ​​hatását vizsgáljuk, mindenekelőtt a lényeges, alapvető, meghatározó tényezőket. A jelentéktelen, gyakorlatilag nem meghatározó tényezők vizsgálatára szükség esetén a második körben kerül sor. Az összes tényező hatásának megállapítása rendkívül nehéz és nem mindig szükséges.

Az elemzés feladata, hogy feltárja és megértse azokat a főbb okokat és tényezőket, amelyek döntően befolyásolták a vállalkozás pénzügyi és gazdasági helyzetét. Ebben a pillanatban.

Piaci körülmények között bármely vállalkozás csődbe kerülhet, vagy „valaki más” csődjének áldozata lehet. Az ügyes gazdasági stratégia, a racionális politika a pénzügyek, a befektetések, az árak és a marketing területén azonban lehetővé teszi a vállalat számára, hogy ezt elkerülje, és hosszú éveken át megőrizze üzleti tevékenységét, jövedelmezőségét és magas hírnevét, mint megbízható partner és minőségi termékek gyártója.

A csőddiagnosztika a pénzügyi elemzés egy olyan fajtája, amely elsősorban a tevékenységek különböző kudarcainak, mulasztásainak mielőbbi felismerését célozza.

Az FSP stabilitásának értékelésére a változásokat jellemző mutatórendszert alkalmazzák:

A vállalkozás tőkéjének szerkezete elhelyezkedése és oktatási forrásai szerint;

A tőkefelhasználás hatékonysága és intenzitása;

a vállalkozás fizetőképessége és hitelképessége;

A vállalkozás pénzügyi stabilitásának állománya.

Az FSP elemzése elsősorban relatív mutatókon alapul, mivel a mérleg abszolút mutatóit inflációs körülmények között nehéz összehasonlítható formába hozni. A vizsgált vállalkozás pénzügyi helyzetének relatív mutatói összehasonlíthatók:

Általánosan elfogadott "normákkal" a kockázat mértékének felmérésére és a csőd lehetőségének előrejelzésére;

Más vállalkozások hasonló adataival, amelyek lehetővé teszik a vállalkozás erősségei és gyengeségei és képességei azonosítását;

A korábbi évek hasonló adataival az FSP javulási vagy romlási tendenciájának tanulmányozására.

A vállalkozás pénzügyi-gazdasági tevékenységének elemzése és diagnosztikája az alábbiakhoz kapcsolódó munkacsoport:

a) az objektív gazdasági törvények és szubjektív rendű tényezők hatására létrejövő gazdasági folyamatok egymáshoz való viszonyának vizsgálatával;

b) a tervek, vezetői döntések tudományos alátámasztásával és a megvalósítás eredményeinek objektív értékelésével;

c) a vállalkozás teljesítményét befolyásoló pozitív és negatív tényezők azonosítása;

d) a vállalkozás fejlődésének tendenciáinak, arányainak nyilvánosságra hozatalával, a fel nem használt üzemi tartalékok és források meghatározásával;

e) a legjobb gyakorlatok általánosításával és javaslatok kidolgozásával a vállalkozás gyakorlatában való felhasználására.

A pénzügyi elemzés lehetővé teszi a pénzügyi források hatékony kezelését, a felhasználási trendek azonosítását, a vállalkozás rövid és hosszú távú fejlődésére vonatkozó előrejelzések kidolgozását.

A pénzügyi elemzéstől nem várható el, hogy pontosan meghatározza a közelgő katasztrófa okát. Csak a segítségével lehet azonban helyesen diagnosztizálni a vállalkozás gazdasági „betegségét”, megtalálni a legsérülékenyebb helyeket a vállalkozás gazdaságában, és hatékony megoldásokat kínálni a nehéz helyzet leküzdésére.

A gazdasági és pénzügyi elemzés módszereivel nemcsak a vállalkozás pénzügyi-gazdasági állapotát befolyásoló főbb tényezők azonosítása lehetséges, hanem ezek hatásának mértéke (erőssége) is mérhető. Ehhez megfelelő gazdasági és matematikai számítási módszereket és technikákat alkalmaznak.

A pénzügyi elemzés céljai és célkitűzései

A pénzügyi helyzet alatt a társaság azon képességét jelenti, hogy finanszírozza tevékenységét. Jellemzője a vállalkozás normális működéséhez szükséges pénzügyi források rendelkezésre állása, megfelelő elhelyezése és eredményes felhasználása, pénzügyi kapcsolatok más jogi, ill. magánszemélyek, fizetőképesség és pénzügyi stabilitás

A vállalkozás pénzügyi helyzete lehet stabil, instabil és válságos. A vállalkozás jó (stabil) pénzügyi helyzetét jelzi, hogy a vállalkozás képes időben fizetést teljesíteni, tevékenységét elhúzódóan finanszírozni.

A piacgazdasági fejlődéshez és a vállalkozás csődjének megelőzése érdekében ismerni kell a pénzgazdálkodás módját, milyen legyen a tőkeszerkezet az oktatás összetételében és forrásaiban, mekkora hányadát kell elfoglalnia a saját forrásoknak, ill. amit kölcsön kellene kérni. Ismernie kell a piacgazdaság olyan fogalmait is, mint a pénzügyi stabilitás, fizetőképesség, üzleti tevékenység, jövedelmezőség stb.

Bármilyen típusú pénzügyi elemzés fő célja a vállalat belső problémáinak felmérése és azonosítása a különböző vezetői döntések előkészítése, indoklása és meghozatala érdekében, beleértve a fejlesztést, a válság leküzdését, a csődeljárásra való átállást, a vásárlást és a meghozatalát. üzlet vagy részvénycsomag eladása, befektetések vonzása (kölcsönzött pénz).

Ennek során a következő feladatokat kell megoldani:

1. A termelési, kereskedelmi és pénzügyi tevékenységek különböző mutatói közötti kapcsolat vizsgálata alapján értékelje a pénzügyi források átvételi tervének megvalósulását és felhasználását a vállalkozás pénzügyi helyzetének javítása szempontjából.

2. A lehetséges pénzügyi eredmények, a gazdasági jövedelmezőség előrejelzése a gazdasági tevékenység tényleges körülményei, a saját és kölcsönforrások rendelkezésre állása, valamint a pénzügyi helyzet kidolgozott modelljei, az erőforrások felhasználásának változatos lehetőségeivel.

3. A pénzügyi források hatékonyabb felhasználását és a vállalkozás pénzügyi helyzetének erősítését célzó konkrét intézkedések kidolgozása.

A vezetői döntéseket különböző alanyok dolgozzák ki és fogadják el, különösen:

a tulajdonosok a stratégiai döntések indoklására (milyen hosszú távú tevékenységeket kell tartalmaznia a vállalat üzleti tervében a fenntartható fejlődés biztosítása érdekében);

a vezetők az operatív döntések indoklására (milyen operatív tevékenységeket kell tartalmazni a vállalat pénzügyi helyreállítási tervében);

választottbírósági vezetők a bírósági határozatok végrehajtására (milyen sürgős intézkedéseket kell előírni a tervben külső irányítás vállalat);

a hitelezők a kölcsön nyújtásával kapcsolatos döntéseiket megindokolják (a kölcsönnyújtás milyen feltételei zárják ki a vissza nemfizetés lehetőségét);

a befektetők a befektetési döntések előkészítésére (milyen befektetési feltételek biztosítják a beruházási projekt jövedelmezőségét);

a hatóságok képviselői, hogy értékeljék a közérdeknek való megfelelést (milyen feltételekkel állami támogatás részben vagy egészben állami tulajdonban lévő gazdálkodó szervezet fizetőképességének helyreállításához szükséges).

A pénzügyi elemzés konkrét feladatait a kialakított vezetői döntések határozzák meg.

A kitűzött feladatok meghatározzák a pénzügyi elemzés egyes típusainak és formáinak kiválasztását.

A pénzügyi elemzés típusai és formái

A pénzügyi helyzet elemzését nemcsak a vállalkozás vezetői, érintett szolgálatai, hanem alapítói, befektetői is végzik - az erőforrás-felhasználás hatékonyságának vizsgálata érdekében; bankok - a hitelezési feltételek felmérése és a kockázat mértékének meghatározása; szállítók - a kifizetések időben történő beérkezéséért; adóellenőrzések- a költségvetési forrásbevételi terv teljesítése stb. Ennek megfelelően az elemzés belső és külső részekre oszlik.

A belső elemzést a vállalati szolgálatok végzik, eredményeit az FSP tervezésére, ellenőrzésére és előrejelzésére használják fel. Célja a pénzeszközök szisztematikus áramlásának biztosítása, a saját és kölcsöntőke elhelyezése úgy, hogy a lehető legnagyobb profitot érje el, és kizárja a csődöt.

A külső elemzést befektetők, anyagi és pénzügyi források szállítói, szabályozó hatóságok végzik a közzétett jelentések alapján. Célja a megtérülő befektetés lehetőségének megteremtése a profitmaximalizálás és a veszteségek kiküszöbölése érdekében. A külső elemzés a következő tulajdonságokkal rendelkezik:

Az elemzési alanyok sokasága, a vállalkozás tevékenységével kapcsolatos információk felhasználói;

Az elemzési alanyok céljainak és érdeklődési körének változatossága;

Szabványos módszerek, számviteli és beszámolási standardok rendelkezésre állása;

Az elemzés csak a külső jelentésekre való orientációja;

Korlátozott elemzési feladatok, ha csak külső jelentéseket használunk;

Az elemzés eredményeinek maximális nyitottsága a vállalkozás tevékenységével kapcsolatos információk felhasználói számára.

Egy orosz cég pénzügyi elemzése az alkalmazott típusok és formák tekintetében alapvetően nem tér el a hagyományos (nyugati) megközelítés keretein belüli hasonló eljárásoktól. A konkrét feladatoktól függően a pénzügyi elemzés az alábbi formákban történhet:

expressz elemzés (a cég pénzügyi helyzetének általános képét 1-2 napon belül külső számviteli űrlapok alapján tervezték);

átfogó pénzügyi elemzés (a cég pénzügyi helyzetének átfogó felmérésére készült 3-4 héten belül külső számviteli nyomtatványok, valamint beszámolási tételek átiratai, analitikus számviteli adatok, független könyvvizsgálati eredmények stb. alapján);

pénzügyi elemzés a vállalat üzleti folyamatairól szóló általános tanulmány részeként (a vállalat tevékenységének minden aspektusának átfogó értékelése – termelés, pénzügy, ellátás, értékesítés és marketing, menedzsment, személyzet stb.);

orientált pénzügyi elemzés (a vállalat kiemelt pénzügyi problémáinak megoldására készült, például a kintlévőségek optimalizálása mind a külső pénzügyi kimutatások főbb formái, mind pedig csak azon jelentéstételi tételek átirata alapján, amelyek az adott problémához kapcsolódnak);

rendszeres pénzügyi elemzés (beállításra szánt hatékony irányítás a társaság pénzügyeit átfogó pénzügyi elemzés speciálisan feldolgozott eredményeinek meghatározott időn belüli, negyedéves vagy havi benyújtása alapján).

A pénzügyi elemzés az adott irányoktól függően az alábbi formákban történhet:

retrospektív elemzés (a vállalat pénzügyi helyzetének jelenlegi tendenciáinak és problémáinak elemzésére szolgál;

terv-tényelemzés (a jelentési mutatók tervezetttől való eltérésének okainak felméréséhez és azonosításához szükséges);

prospektív elemzés (szakértelemhez szükséges pénzügyi terveket, érvényességük és megbízhatóságuk a jelenlegi állapot és a rendelkezésre álló potenciál szempontjából).

A pénzügyi elemzés indikátorrendszere és módszerei

A piacgazdaságban a gazdasági tevékenység közgazdasági elemzése egyre inkább elnyeri rendszerelemzés jellegét. A rendszerelemzés során általában hat szakasz van.

Az első szakaszban a vizsgálat tárgyát rendszerként mutatják be, amelyhez meghatározzák a működés céljait és feltételeit. Egy vállalkozás gazdasági tevékenysége egy olyan rendszernek tekinthető, amely három egymással összefüggő elemből áll: az erőforrásokból, a termelési folyamatból és a késztermékekből.

A vállalkozás célja a jövedelmezőség, azaz a lehető legmagasabb pénzben kifejezett eredmény a vizsgált időszakban. A rendszerelemzés feladata az összes olyan konkrét tényező figyelembevétele, amelyek többet nyújtanak magas szint jövedelmezőség. A vállalkozás tevékenységének gazdasági elve az, hogy adott erőforrás-költség mellett a termékek maximális kibocsátását, vagy pedig egy adott termékkibocsátást minimális erőforrás-felhasználással biztosítsa. A vállalkozás működésének feltételeit az adóztatás hosszú távú gazdasági normáinak rendszere és a vállalkozás külgazdasági kapcsolatai, azaz a finanszírozási piac, a vételi piac és az értékesítési piac határozza meg.

Az elemzés második szakaszában a vállalkozás pénzügyi és gazdasági tevékenységét jellemző mutatók kiválasztására kerül sor.

A rendszergazdasági elemzés harmadik szakaszában elkészítik a rendszer általános sémáját, felállítják fő összetevőit, funkcióit, kapcsolatait, kidolgozzák az alrendszerek sémáját, amely bemutatja elemeik alárendeltségét.

Rizs. 1 "A társaság pénzügyi helyzetének elemzése során figyelembe vett mutatók"

A gazdasági tevékenység rendszerelemzésének negyedik szakaszában meghatározzák az összes főbb összefüggést és tényezőt, amelyek mennyiségi jellemzőket adnak.

Az ötödik szakaszban a rendszer modelljét építik fel az előző szakaszokban szerzett információk alapján. A vállalkozás működésére vonatkozó konkrét adatok bekerülnek abba, és a paraméterek számszerűsítve kerülnek megszerzésre.

Az elemzés utolsó hatodik szakasza a modellel való munka. Tartalmazza a gazdasági tevékenység eredményeinek objektív értékelését, a tartalékok átfogó azonosítását a termelés hatékonyságának javítása érdekében.

Az átfogó elemzésben a legfontosabb a következetesség, az egyes szakaszok - elemzési blokkok összekapcsolása, e szakaszok kapcsolatának és kölcsönös feltételrendszerének elemzése, valamint az egyes blokkok elemzési eredményeinek kimenete az általánosító teljesítménymutatókhoz.

Az irányítási célú komplex gazdasági elemzés módszertanának a következő összetevőket kell tartalmaznia:

A közgazdasági elemzés céljainak és célkitűzéseinek meghatározása;

Indikátorkészlet a célok és célkitűzések elérésének lehetőségének felmérésére;

Az elemzés sémája és sorrendje;

Menedzsment elemzések gyakorisága és időzítése;

Az információszerzés és feldolgozás módjai;

A gazdasági és pénzügyi információk elemzésének módjai és módszerei;

Az elemzés szervezeti szakaszainak listája és a felelősségek megosztása a vállalkozás szolgálatai között az átfogó elemzés során;

Az elemzéshez szükséges szervezési és számítástechnikai rendszer;

Az elemzés eredményeinek nyilvántartásba vételének és értékelésének rendje;

Az elemző munka összetettségének értékelése.

A gazdasági aktivitás fő mutatócsoportjai közötti kapcsolat határozza meg az átfogó elemzés szakaszait és sorrendjét:

1. A termelés és a gazdasági tevékenység általánosító mutatóinak átfogó áttekintése.

2. A termelés szervezési és műszaki színvonalának és termékminőségének elemzése.

3. A termelési volumen természetes és költségmutatóinak elemzése.

4. Befektetett eszközök felhasználásának és berendezés üzemeltetésének elemzése.

5. Anyagi erőforrások felhasználásának elemzése.

6. Munkaerő- és bérfelhasználás elemzése.

7. Az előállítási költség elemzése.

8. A profit és a jövedelmezőség elemzése.

9. A csőd pénzügyi helyzetének elemzése és diagnosztikája.

10. A munka általános értékelése és a termelés hatékonyságának elemzése.

Vállalati jövedelmezőségi elemzés

teljesítmény és gazdasági aktivitás a vállalkozás működését nem csak abszolút, hanem relatív mutatókkal is értékelik. Ez utóbbiak különösen a jövedelmezőségi mutatók rendszerét foglalják magukban.

A szó tág értelmében a jövedelmezőség fogalma jövedelmezőséget, jövedelmezőséget jelent. A vállalkozás akkor tekinthető nyereségesnek, ha a termékek (építési munkák, szolgáltatások) értékesítéséből származó bevétel fedezi az előállítás (forgalmazás) költségeit, és ezen túlmenően olyan mértékű nyereséget képez, amely elegendő a vállalkozás normál működéséhez.

A jövedelmezőség közgazdasági lényege csak a mutatórendszer jellemzőin keresztül tárható fel. Általános jelentésük egy rubel befektetett tőkéből származó nyereség mértékének meghatározása.

A jövedelmezőségi mutatók a vállalat tevékenységének jövedelmezőségét jellemzik, ezeket a befolyt mérleg vagy nettó nyereség arányaként számítják ki az elköltött forrásokhoz vagy az értékesített termékek mennyiségéhez. Jövedelmező az összes tőke, saját tőke, termelő eszközök, pénzügyi befektetések, értékesítések, állandó források.

A jövedelmezőségi mutató (vagy a teljes tőke jövedelmezősége) megmutatja, hogy mennyi mérleg vagy nettó nyereség származik 1 dörzsölésből. ingatlan érték:

A szavatolótőke-felhasználás hatékonysági mutatói azt mutatják, hogy a társaság szavatolótőkéjében mekkora a mérleg vagy a nettó eredmény aránya:

A saját tőke megtérülése azt tükrözi, hogy mekkora nyereség származik a vállalat tulajdonosai által befektetett rubelekből. Ez a mutató a befektetett saját tőke felhasználásának eredményességét jellemzi, és fontos kritériumként szolgál a tőzsdei részvényjegyzés mértékének értékeléséhez. Az arány lehetővé teszi, hogy értékelje a különböző vállalatok értékpapírjaiba történő befektetésből származó potenciális bevételt.

Az összes eszköz jövedelmezőségi mutatóját összehasonlítják a szavatolótőke jövedelmezőségi mutatójával. Ezen mutatók közötti különbség a külső finanszírozási források vonzását jellemzi.

A termelőeszközök jövedelmezőségét a nyereség összegének az állóeszközök és készletek bekerülési értékéhez viszonyított arányával számítják ki:

Az értékesítési volumen jövedelmezősége a termékek jövedelmezőségének módosított mérőszáma. Az értékesítés jövedelmezőségének kiszámításakor az eladott termékek mennyiségét veszik összehasonlítási alapnak:

A jövedelmezőségi mutatók normatív értékeit iparágak, termelési típusok, gyártástechnológia szerint különböztetik meg. Normák hiányában több időszakra is nyomon kell követni a mutatók dinamikáját, mivel a jövedelmezőség növekedése a jövedelmezőség növekedését jelzi.

Az elemzés első szakasza az értékesítési volumen jövedelmezőségének felmérése és az állapotát befolyásoló tényezők (a termékek árának és költségének változása) számítása. Minél jobb az alap termelési eszközök, minél alacsonyabb a tőkeintenzitás, annál magasabb az eszközök megtérülése, és ennek eredményeként a termelés jövedelmezősége. Az anyagi forgótőke felhasználásának javulásával ezek 1 rubelre jutó értéke csökken. értékesített termékek. Ebből következően a készletek forgását gyorsító tényezők egyben a termelési jövedelmezőség növekedésének tényezői is.

Az elemzés következő szakasza annak felmérése, hogy az egyes termékek jövedelmezősége milyen hatást gyakorol az értékesített termékek általános jövedelmezőségére (értékesítés jövedelmezősége). Egy ilyen elemzés lehetővé teszi számunkra, hogy megállapítsuk az egyes termékek előállításának és marketingjének hatását az értékesítés jelenlegi szerkezetében az általános jövedelmezőségre, valamint felmérjük magának az értékesítési szerkezetnek a racionalitását.

Az elemzés a következő sorrendben történik:

1. Határozza meg az egyes terméktípusok részesedését a teljes értékesítési volumenből!

2. Számítsa ki az egyes termékek jövedelmezőségi mutatóit.

3. Határozza meg egyes termékfajták jövedelmezőségének hatását annak átlagos szintjére az összes értékesített termék esetében úgy, hogy az egyedi jövedelmezőséget megszorozza a termék részesedésével a teljes értékesítési volumenből!

4. Határozza meg az előállított termékek egyedi jövedelmezőségének változásával kapcsolatos hatást úgy, hogy a beszámolási időszak és a bázisidőszak jövedelmezősége közötti különbséget megszorozza a termék beszámolási időszakban való részesedésével

5. A strukturális tényező hatását úgy határozzuk meg, hogy a bázisidőszak jövedelmezőségét megszorozzuk a beszámolási és bázisidőszaki szorzat fajsúlyának különbségével.

Üzleti tevékenység elemzése

Az üzleti tevékenység azon erőfeszítések teljes körét jelenti, amelyek célja a vállalat népszerűsítése a termékek, a munkaerő, a tőke piacán: A pénzügyi-gazdasági tevékenység elemzésével összefüggésben ez a fogalom szűkebb értelemben értendő - a jelenlegi termelés, ill. kereskedelmi tevékenység vállalkozások. Üzleti tevékenység kereskedelmi szervezet fejlődésének dinamizmusában, céljainak elérésében nyilvánul meg, ami természeti és költségmutatókban is megmutatkozik, hatékony használat gazdasági potenciál, termékeik piacának bővítése.

Az üzleti tevékenység minőségi szintű értékelése a tőkealkalmazási területhez kapcsolódó társaságok adott kereskedelmi szervezete tevékenységének összehasonlítása eredményeként nyerhető. Ilyen minőségi kritériumok: a termékek piacának szélessége, az exportra szállított termékek elérhetősége, a kereskedelmi szervezet hírneve, amely különösen a kereskedelmi szervezet szolgáltatásait igénybe vevő ügyfelek népszerűségében, a kapcsolatok stabilitásában nyilvánul meg. ügyfelekkel.

Az üzleti tevékenység számszerűsítése és elemzése kétféleképpen történhet:

A terv megvalósulásának mértéke (magasabb szervezet által vagy önállóan megállapított) a főbb mutatók szerint, biztosítva azok növekedésének meghatározott ütemét;

Egy kereskedelmi szervezet erőforrás-felhasználásának hatékonysági szintje,

Bármely kereskedelmi szervezet jelenlegi tevékenysége különböző oldalról jellemezhető. Hazánkban a fő becsült mutatóknak hagyományosan az értékesítés volumenét és a profitot tekintik. Az elemzés rajtuk kívül a sajátosságokat tükröző mutatókat is alkalmaz termelési tevékenységek kereskedelmi szervezet. Ezen mutatók mindegyikéhez elvileg beállítható egy tervezett érték vagy egy belső termelési standard (referenciapont), amellyel a beszámolási időszak után történik az összehasonlítás. A főbb mutatók dinamikáját illetően a leginformatívabb elemzési következtetések a változási ütemek összehasonlítása eredményeként születnek. Különösen bizonyos értelemben a tempómutatók következő aránya az optimális:

ahol Tc, Tr, Tr - a kereskedelmi szervezet tevékenységében megelőlegezett össztőke, az értékesítés volumene és a nyereség változási üteme.

A balról jobbra néző egyenlőtlenségeknek nyilvánvaló közgazdasági értelmezésük van. Az első egyenlőtlenség tehát azt jelenti, hogy egy kereskedelmi szervezet gazdasági potenciálja megnő, i.e. tevékenysége növekszik. Amint azt fentebb jeleztük, a társaság vagyonának növelése, vagyis méretének növelése gyakran az egyik fő cél, amelyet a cég tulajdonosai és vezetői fogalmaznak meg explicit vagy implicit formában. A második egyenlőtlenség azt jelzi, hogy a gazdasági potenciál növekedéséhez képest nagyobb ütemben növekszik az értékesítés volumene, pl. a kereskedelmi szervezetek erőforrásait hatékonyabban használják fel, a vállalatba fektetett minden egyes rubel megtérülése nő. A harmadik egyenlőtlenségből látható, hogy a profit gyorsabb ütemben növekszik, ami főszabály szerint azt jelzi, hogy a beszámolási időszakban a termelési és forgalmazási költségek relatív csökkenése következett be az optimalizálást célzó intézkedések hatására. technológiai folyamatés a partnerekkel való kapcsolatokat.

Az elemzés során figyelembe kell venni az infláció hatását, amely jelentősen torzíthatja a kulcsmutatók dinamikáját. Ezt szüntesd meg negatív tényezőés a mutatók dinamikájára vonatkozó ésszerűbb következtetések levonása az árindexek felhasználásán alapuló, jól ismert módszerek szerint történik.

Az értékesítés volumene: és a profit abszolút mutatóinak összehasonlítása térbeli szempontból értelmetlen. Minél nagyobb a növekedés üteme, annál dinamikusabban fejlődik egy kereskedelmi szervezet, annál ígéretesebb a további tőke befektetése a tevékenységébe, illetve a vele való együttműködés termelési és pénzügyi kérdésekben.

A gazdaságilag fejlett országok számviteli és elemzési gyakorlatában a részvénytársaságok üzleti tevékenységének jellemzésére a tempómutatókon túl a gazdasági növekedés fenntarthatóságának együtthatóját alkalmazzák, amelyet a képlettel számítanak ki.

ahol Рп - nettó nyereség (a részvényesek között felosztható nyereség);

D - részvényeseknek fizetett osztalék;

E- saját tőke.

A részvénytársaság alaptőkéje akár további részvények kibocsátásával, akár a kapott nyereség újrabefektetésével növelhető. A kg együttható tehát azt mutatja meg, hogy átlagosan milyen ütemben növekszik a saját tőke a pénzügyi-gazdasági tevékenységnek köszönhetően, nem pedig a saját tőke további bevonásával.

Az üzleti tevékenység értékelésének másik iránya a kereskedelmi szervezet erőforrás-felhasználásának hatékonyságának elemzése és összehasonlítása. Az ilyen elemzések során számos mutatót használnak. Általában az ilyen mutatók elkülönítésének logikája a következő. Minden vállalkozásnak háromféle alapvető erőforrása van: anyagi, munkaerő és pénzügyi. Ebben az esetben az anyagi erőforrások alatt leggyakrabban a vállalkozás anyagi és technikai bázisát értjük, a pénzügyi vezető számára pedig elsősorban nem azok összetétele és felépítése az érdek, a technológiai folyamat helyzetéből szemlélve (ez a terület vonalvezetők és termelési vezetők érdekeltsége), hanem az ezen eszközökbe történő pénzügyi befektetések összege. Ezért a fő becsült mutató a képlettel számított eszközarányos megtérülés

Pénzügyi stabilitási elemzés

A vállalkozás stabil pozíciójának egyik jellemzője a pénzügyi stabilitás. Ez egyrészt a gazdasági környezet stabilitásától, amelyben a vállalkozás működik, másrészt a működésének eredményétől, a belső és külső tényezők változásaira való aktív és hatékony reakciójától függ.

A pénzügyi stabilitás egy olyan jellemző, amely a vállalkozás bevételének a kiadásai feletti folyamatos többletét, a vállalkozás pénzeszközeinek szabad mozgását és azok hatékony felhasználását, a termelési folyamat és a termékértékesítés zavartalanságát jelzi. A pénzügyi stabilitás minden termelési és gazdasági tevékenység során kialakul, és a vállalat általános stabilitásának fő összetevője.

A pénzügyi helyzet egy adott időpontban fennálló stabilitásának elemzése lehetővé teszi, hogy megtudja, mennyire helyesen kezelte a vállalat az erőforrásokat az ezt megelőző időszakban.

A pénzügyi stabilitás külső megnyilvánulása a fizetőképesség, vagyis az a képesség, hogy fizetési kötelezettségeiket készpénzforrással időben ki tudják fizetni. A szolvenciaelemzésre nemcsak a pénzügyi tevékenység értékelése és előrejelzése céljából van szükség a vállalkozás számára, hanem a külső befektetők (bankok) számára is. Különösen fontos tudni a partner anyagi lehetőségeit, ha felmerül a kérdés, hogy neki kereskedelmi kölcsönt vagy halasztott fizetést nyújtsanak. A fizetőképesség értékelése a forgóeszközök likviditásának jellemzői, azaz a készpénzzé alakításuk időbeli jellemzői alapján történik. A fizetőképesség és a likviditás fogalma nagyon közel áll egymáshoz, de a második sokkal befogadóbb. A fizetőképesség a mérleg likviditásának mértékétől függ. A likviditás ugyanakkor nemcsak az elszámolások jelenlegi állapotát, hanem a kilátásokat is jellemzi.

A fizetőképesség értékelése meghatározott időpontra vonatkozik. Figyelembe kell azonban venni annak szubjektív jellegét és azt a tényt, hogy változó pontossággal végrehajtható.

A fizetőképességet a következő adatok igazolják:

Folyószámlákon, devizaszámlákon, rövid lejáratú pénzügyi befektetéseknél rendelkezésre álló pénzeszközökről. Ezeknek az eszközöknek optimális értékkel kell rendelkezniük. Minél jelentősebb a számlákon lévő készpénz mennyisége, annál valószínűbb, hogy a vállalatnak elegendő fedezete van az aktuális elszámolásokhoz és kifizetésekhez. A pénztárszámlákon lévő jelentéktelen egyenlegek jelenléte azonban nem mindig jelenti a cég fizetésképtelenségét: a pénzeszközök a következő napokban kerülhetnek a pénztárba, elszámolásra, devizaszámlákra, a rövid távú pénzügyi befektetések könnyen készpénzre válthatók. . Az állandó válságos készpénzhiány oda vezet, hogy a vállalkozás „technikailag fizetésképtelenné” válik, és ez már a csőd felé vezető út első lépésének tekinthető;

A lejárt tartozások és a fizetési késedelmek hiányáról;

Hitelek késedelmes törlesztése, valamint hosszú távú folyamatos hitelfelhasználás.

A vállalati fenntarthatóság legmagasabb formája a fejlődési képesség. Ehhez a vállalatnak rugalmas pénzügyi forrásszerkezettel kell rendelkeznie, és szükség esetén képesnek kell lennie kölcsönzött források bevonására, azaz hitelképesnek kell lennie.

A pénzügyi stabilitás abszolút mutatói olyan mutatók, amelyek a tartalékok állapotát és képzési forrásaik rendelkezésre állását jellemzik.

Segítségével az anyagi helyzet négy típusát különböztetjük meg.

A társaság pénzügyi helyzetének abszolút stabilitása azt mutatja, hogy az összes részvényt teljes mértékben fedezik a sajátjai működő tőke. Ez a helyzet rendkívül ritka, és aligha tekinthető ideálisnak, hiszen ez azt jelenti, hogy az adminisztráció nem tud, nem akar, vagy nem tud külső forrást alaptevékenységéhez igénybe venni.

A pénzügyi helyzet normál stabilitása (garantálja a vállalkozás fizetőképességét, ez az arány megfelel annak a helyzetnek, amikor egy sikeresen működő vállalkozás különféle „normál” forrásokat használ tartalékai fedezésére - saját és vonzotta).

Instabil pénzügyi helyzet (amelyet a vállalkozás fizetőképességének megsértése jellemez, amikor az egyensúly helyreállítása a szavatolótőke-források feltöltésével és a készletek forgalmának felgyorsításával lehetséges, ez az arány megfelel annak a helyzetnek, amikor a vállalkozás kénytelen vonzani tartalékok egy részének fedezésére szolgáló további fedezeti források, amelyek nem „normálisak”, azaz indokoltak).

Válsághelyzetben lévő pénzügyi helyzet (amelyben a vállalkozás fizetésképtelen és a csőd szélén áll), mert a forgótőke fő eleme - a készletek - nem biztosítottak fedezetüket. Kritikus pénzügyi helyzetre jellemző az a helyzet, amikor a korábbi egyenlőtlenség mellett a vállalkozásnak vannak hitelei és határidőre vissza nem fizetett kölcsönei, valamint lejárt tartozásai és követelései. Ez azt jelenti, hogy a társaság nem tud időben fizetni a hitelezőinek. Piacgazdaságban a helyzet krónikus megismétlődése esetén a vállalkozást csődbe kell jelenteni, feltéve, hogy:

Fizetőképesség- és likviditáselemzés

A cégek likviditáselemzésének eredményei elsősorban a kereskedelmi hitelezőket érdeklik. Mivel a kereskedelmi hitelek rövid lejáratúak, a likviditáselemzés a legjobb módja annak, hogy felmérjük a cég azon képességét, hogy képes-e fizetni ezeket a kötelezettségeket.

A likviditás általános mutatója a források elegendősége (többlet vagy hiány) a tartalékképzéshez. Az abszolút mutatókat használó elemzés célja annak ellenőrzése, hogy mely forrásokból és milyen mértékben kerül felhasználásra a tartalékok fedezésére.

A mérleg likviditáselemzésének szükségessége piaci körülmények között a megnövekedett pénzügyi korlátok és a vállalkozás hitelképességének felmérése miatt merül fel. A mérleg likviditását úgy határozzuk meg, hogy a vállalkozás kötelezettségeit milyen mértékben fedezi eszközei, amelyek készpénzzé alakulásának időtartama megfelel a kötelezettségek lejáratának. Az eszközök likviditása a mérleg likviditásának reciproka, amikorra az eszközöket készpénzzé alakítják. Minél kevesebb időbe telik ezt a fajt pénzformába kerülő eszközök annál nagyobb a likviditása. A mérleg likviditásának elemzése abból áll, hogy az eszköz likviditási foka szerint csoportosított, csökkenő likviditási sorrendbe rendezett forrásait összehasonlítjuk a lejárat szerint csoportosított, növekvő lejárati sorrendbe rendezett kötelezettség forrásaival. .

A likviditás mértékétől, azaz a készpénzre való átváltás mértékétől függően a vállalkozás eszközeit a következő csoportokra osztják:

1. A leglikvidebb eszközök a társaság készpénze és rövid lejáratú pénzügyi befektetései (értékpapírok); összegek minden készpénzes tételre, amelyekkel az aktuális elszámolások azonnal végrehajthatók

2. Forgalomképes eszközök - követelések és egyéb eszközök.

Egy céget akkor mondunk likvidnek, ha forgóeszközei meghaladják a rövid lejáratú kötelezettségeit, a cég kisebb-nagyobb mértékben lehet likvid. Az a cég, amelynek forgótőkéje elsősorban készpénzből és rövid lejáratú követelésekből áll, általában likvidebbnek tekinthető, mint egy olyan cég, amelynek forgótőkéje elsősorban készletekből áll. A vállalat likviditásának valós mértékének ellenőrzéséhez szükséges a mérleg likviditásának elemzése.

A likviditási mutatókat arra használják, hogy felmérjék a vállalat azon képességét, hogy teljesítse rövid távú kötelezettségeit. Nemcsak a cég jelenlegi fizetőképességéről adnak képet, hanem vészhelyzet esetén is.

A likvid pénzeszközök és kötelezettségek összehasonlítása lehetővé teszi a következő mutatók kiszámítását.

Abszolút likviditási mutató. Ez az arány megegyezik a leglikvidebb eszközöknek a legsürgősebb kötelezettségek és rövid lejáratú kötelezettségek összegéhez viszonyított arányával. A leglikvidebb eszközök alatt, valamint a mérlegtételek csoportosításánál a mérleg likviditásának elemzéséhez a társaság készpénzét és rövid lejáratú értékpapírjait kell érteni. A vállalkozás rövid lejáratú kötelezettségei, amelyeket a legsürgősebb kötelezettségek és a rövid lejáratú kötelezettségek összege jelent, a következőket tartalmazza: szállítók és egyéb kötelezettségek (figyelembe véve a szállítói és egyéb kötelezettségek arányára vonatkozó megjegyzést; ez az észrevétel vonatkozik az a rövid lejáratú adósságráta); időben vissza nem fizetett kölcsönök; rövid lejáratú kölcsönök és kölcsönök.

Az abszolút likviditási mutató azt mutatja meg, hogy a rövid lejáratú adósságnak mekkora részét tudja a társaság a közeljövőben visszafizetni.

Az abszolút likviditási mutató a vállalkozás mérlegfordulónapi fizetőképességét jellemzi.

A jelenlegi (köztes) likviditási mutató ad összes pont eszközök likviditása, amely megmutatja, hogy a vállalkozás forgóeszközei hány rubelt tesznek ki a rövid lejáratú kötelezettségek egy rubelére.

A gyors (sürgősségi) likviditási mutató a jelenlegi likviditási mutatóhoz hasonló, de a forgóeszközök szűkebb körére kerül kiszámításra, amikor ezek legkevésbé likvid részét - a készleteket - kizárják a számításból.

Az egyes szervezeti és jogi formájú szervezetek likviditási fokának felmérése ( részvénytársaságok, korlátolt felelősségű társaságok, egységes vállalkozások) a nettó vagyon értékének mutatóját állapítják meg.

Minél magasabb a fedezeti mutató, annál jobban bízik a vállalat a hitelezőkkel szemben. A likviditási mutatók számítását célszerű kiegészíteni a vállalkozás eszközeinek likviditási szerkezetének elemzésével (gyors megvalósítás lehetősége).

A pénzügyi elemzés jellemzői Oroszországban

Pénzügyi elemzésben szerzett tapasztalat orosz cégek Különböző formákban és a klasszikus analitikai eljárások végrehajtására irányuló kísérletek tanulmányozása lehetővé teszi számunkra, hogy kiemeljük az "orosz sajátosság" fő problémáit ezen a kutatási területen.

Először is, sok esetben a gyakorlatban a pénzügyi elemzés a strukturális arányszámok, a mutatók változási ütemének és a pénzügyi mutatók értékeinek kiszámítására redukálódik. A tanulmány mélysége legjobb esetben is a „javulás” vagy „romlás” tendenciájának megállapítására korlátozódik. A kiinduló információs tömb alapján következtetések, sőt ajánlások levonása megoldhatatlan probléma a speciális szoftverrel felszerelt, de nem kellően képzett cégek szakemberei számára, szakmai tapasztalat, kreatív hozzáállás a rutin számítási műveletekhez.

Másodszor, a pénzügyi elemzések eredményei gyakran megbízhatatlan információkon alapulnak, miközben eltorzíthatják mind a szubjektív, mind a objektív okokból. Egyrészt az "ügyes" orosz menedzser szabálya a bevétel (nyereség) bármilyen trükkje általi alulbecslésének vagy eltitkolásának minősül, ezért a kezdeti információk megbízhatóságának felmérése és ennek eredményeként a pénzügyi elemzés valós eredményének megszerzéséhez előzetes független audit szükséges a szándékos és nem szándékos hibák feltárására. Másrészt az orosz számviteli szabályok szerint a pénzügyi és nem monetáris elszámolási formák nem különülnek el a beszámolóban (az egyetlen kivétel a 4. számú „Pénzforgalmi kimutatás”, de az éves).

A barter elszámolások elterjedése következtében az oroszországi piaci viszonyok fokozatos fejlődésével kapcsolatos illúziót keltik és ápolják, amelyben a vállalkozások vélhetően piaci áron adják el termékeiket (valójában a csereügyletek résztvevőinek érdekei felfújódnak). konszenzus miatt) állítólagos bevételt kap érte és abból fizet.állítólagos fiskális kötelezettségei az állami költségvetés felé.

Harmadszor, a részletes pénzügyi elemzés vágya egyértelműen túlzott számú pénzügyi mutató kialakításához, kiszámításához és felületes használatához vezetett, különösen mivel ezek többsége funkcionálisan függ egymástól. Az új pénzügyi elemző szoftverek fejlesztői különösen büszkék arra az állításra, hogy az elkészített eszköz 100 vagy annál több pénzügyi mutató kiszámítását teszi lehetővé, bár általában elegendő 2-3 mutatónál többet használni a pénzügyi tevékenység egyes aspektusaihoz.

Negyedszer, az orosz vállalatok összehasonlító pénzügyi elemzése gyakorlatilag lehetetlen megfelelő hiánya miatt szabályozási keretés elérhető iparági átlagok.

Az alábbiakban a világgyakorlatban általánosan elismert főbb pénzügyi mutatók standardjai találhatók

1. táblázat "A fő pénzügyi mutatók szabványai"

De amint azt a számítások mutatják, az orosz vállalatok általában nem felelnek meg ezen normatív értékek közül soknak, és pénzügyileg hátrányos helyzetűek (a csőd szélén állnak).

Ötödször, a nyugati integrált mutatók, amelyeket sok hazai elemző használ a cégek csődjének valószínűségének felmérésére, meglehetősen távoli formát mutatnak az orosz gyakorlattól.

Hatodszor, az orosz számvitel sajátosságai nyilvánvalóan torzítják a vállalatok pénzügyi tevékenységének eredményeit. Az árfolyam-különbözet ​​mérlegben való figyelembevételének szükségessége oda vezetett, hogy a rubel 1998. augusztus 17-i leértékelése után a hosszú lejáratú külföldi hiteleket a jegybank jelenlegi árfolyamán (kb. 24 rubel) újraszámolták. 1 dollár), és 1997-ben számos orosz cégnek jelentős veszteséget okozott.

Végül a vizsgált vállalatok kezdeti beszámolóját torzítják az orosz gazdaság inflációs folyamatai, amelyek elsősorban nem a vertikális (a fő arányok változatlanok), hanem a horizontális elemzést érintik.

Következtetés

A piacgazdaság magában foglalja a különböző szervezeti és jogi formájú vállalkozások megalakítását és fejlesztését különböző típusok magántulajdon. Ez a legfontosabb előfeltétele és oka a pénzügyi és gazdasági tevékenységek eredményei iránti érdeklődésnek.

A pénzügy mint monetáris viszonyok lényegéből objektíven következik a vállalkozás pénzügyi-gazdasági tevékenységének ellenőrzésének szükségessége. A vállalkozás pénzügyi és gazdasági tevékenysége alapok képzéséhez és kiadásához kapcsolódik, ezért érinti az állam, a vállalkozás alkalmazottainak, a részvényeseknek és a vállalkozás összes lehetséges partnerének érdekeit.

Az ellenőrzés a vállalkozás pénzügyi teljesítményének elemzésén és különböző tartalmú befolyásméréseken keresztül nyilvánul meg.

Az „orosz sajátosságokkal” kapcsolatos fentiek egyáltalán nem vonják le a hagyományos megközelítés fontosságát, amelyet fejlett országokban teszteltek és finomítottak. piacgazdaság, a hazai cégek jelenlegi helyzetének és fejlődési kilátásainak pénzügyi elemzéséhez.

Ellenkezőleg, értéke mérhetetlenül megnő a tulajdonosok, menedzserek, hitelezők és befektetők számára, ha a klasszikus nyugati módszerek figyelembe veszik az átmeneti időszak orosz sajátosságainak konvencióit. A hagyományos megközelítés ilyen adaptációja lehetővé teszi, hogy a pénzügyi elemzés ne csak a pénzügyi menedzsment szerves eleme maradjon, hanem jelentősen javítja a vezetői döntések érvényességét is.

A hagyományos szemlélet adaptációjának fő irányai a hazai vállalatok fejlődésének külső és belső feltételeihez egyaránt kapcsolódnak.

Mindenekelőtt az orosz sajátosság konvencióinak eltávolítását a következők segítik elő:

a számviteli szabályok javítása (különösen az árfolyam-különbözetek elszámolásakor);

a vállalati részvények piaci értékének felmérésére szolgáló megközelítések és módszerek fejlesztése (szükséges például a kapitalizáció felméréséhez);

Bibliográfia

1. A vállalkozás pénzügyi-gazdasági tevékenységének elemzése, diagnosztikája: Oktatóanyag egyetemeknek / Szerk. P.P. Taburchak. – Rostov n/a: Főnix, 2002

2. Shulyak P.N. Vállalkozásfinanszírozás: Tankönyv. - M.: "Dashkov and Co" kiadó, 2002

3. Lyubushkin N.P. A vállalkozás pénzügyi és gazdasági tevékenysége. - M.: Egység, 2002

4. Kovaljov V.V. Bevezetés a pénzgazdálkodásba. - M.: Pénzügy és statisztika, 2002

5. www.cfin.ru - vállalati menedzsment

6. www.ek-lit.agava.ru - üzleti és gazdasági irodalom könyvtára

7. www.rcb.ru - "Értékpapírpiac" magazin