Chebotarev n f wycena przedsiębiorstwa. Wycena przedsiębiorstwa - Chebotarev N.F. Ocena kapitału ludzkiego przedsiębiorstwa

Kosorukova I.V., Bakalov A.S. Wycena przedsiębiorstwa (firmy) (Dokument)

Projekt kursu - Wycena kosztów przedsiębiorstwa OOO Art GOLD (kurs)

Wykłady - Wycena przedsiębiorstwa. Regulacje regulacyjne działalności związanej z wyceną w Federacji Rosyjskiej (Wykład)

Garanikova L.F. Wycena przedsiębiorstwa (dokument)

Prezentacja - Wycena firmy (abstrakt)

Zajęcia - Szacowanie wartości przedsiębiorstwa (zajęcia)

Warsztaty z dyscypliny Szacowanie wartości przedsiębiorstwa (biznesu) (Dokument)

n1.doc

N.F. Czebotarew

w	\ flljl	i L J fIf■
	11 Podręcznik

sV\

Korporacja Wydawniczo-Handlowa „Dashkov and Co”

NF Chebotarev

GATUNEK

KOSZTY

PRZEDSIĘBIORSTWA

(BIZNES)

"Uniwersytet stanowy kierownictwo"

Jako podręcznik dla studentów ekonomii

Uczelnie studiujące w kierunku

„Ekonomia” i specjalności ekonomiczne

Moskwa, 2009

UDC 330 BBK 65,6 4-34

Recenzenci:

VN Nezamaikin- doktor nauk ekonomicznych, profesor; T.D. Wikulina- doktor nauk ekonomicznych, prof.

Chebotarev N. F.
4-34 Szacowanie wartości przedsiębiorstwa (firmy): Podręcznik /

N. F. Chebotarev. - M .: Korporacja wydawnicza i handlowa „Dashkov and Co”, 2009. - 256 s.

ISBN 978-5-394-00059-1

Podręcznik nakreśla główne tematy szkolenia „Oszacowanie wartości przedsiębiorstwa (biznesu)” w specjalnościach ekonomicznych zgodnie z wymaganiami Państwowego Standardu Kształcenia Wyższego kształcenie zawodowe Federacja Rosyjska.

Podano główne metody szacowania wartości majątku przedsiębiorstwa (przedsiębiorstwa), nie jest to aktywa rzeczowe, kapitał ludzki itp.

Dla studentów, magistrów, doktorantów, profesorów uniwersyteckich.

UDC 330 BBK 65,6

ISBN 978-5-394-00059-1 © Chebotarev N. F., 2008

© LLC "ITK" Dashkov i K "", 2008

Wprowadzenie 7

Rozdział 1. Podstawowe pojęcia, cele i etapy procesu

wycena majątku przedsiębiorstwa 8

1. 
   Koncepcja wyceny majątku przedsiębiorstwa 8
2. 
   Cele i etapy procesu wyceny nieruchomości 12
3. 
   Regulacje prawne

czynności wyceny 18

1.4. Wsparcie informacyjne ocena
zajęcia 19

Rozdział 2. Treść zasad, podejść i metod oceny

własność przedsiębiorstwa 22

1. 
   Zasady wyceny majątku przedsiębiorstwa 22
2. 
   Wybór podejścia do wyceny nieruchomości

standard korporacyjny i kosztowy 26

1. 
   Metody oceny majątku przedsiębiorstwa 28
2. 
   Metody czynników ryzyka

w przedsiębiorstwie (biznesie) wycena 55

Rozdział 3. Ocena efektywności finansowej i ekonomicznej
działalności przedsiębiorstwa w celu ustalenia
jego koszt 59

1. 
   Główne kryteria oceny efektywności finansowej działalność gospodarcza przedsiębiorstwa 59
2. 
   Metody pomiaru efekt ekonomiczny

oraz wydajność ekonomiczna 65

1. 
   Stabilność finansowa przedsiębiorstwa jako wskaźnik jego efektywności 72
2. 
   Znak wydajności

projekt inwestycyjny 82

Rozdział 4. Kryteria oceny niewypłacalności

(upadłość) przedsiębiorstw 91

1. 
   Podstawowe pojęcia, rodzaje i etapy upadłości przedsiębiorstwa 91
2. 
   Państwowa regulacja antykryzysowa podmiotów gospodarczych:

formy i metody 104

4.3. Diagnostyka kondycji finansowej

Przedsiębiorstwa w zarządzaniu kryzysowym 105

4.4. Controlling w zarządzaniu kryzysowym
przedsiębiorstwo: cele i funkcje 108

Rozdział 5. Wycena obiektów nieruchomości 112

1. 
   Rodzaje wartości nieruchomości 112
2. 
   Podejście dochodowe do wyceny nieruchomości 115
3. 
   Podejście rynkowe do wyceny nieruchomości 118
4. 
   Oznaczanie zużycia budynków i budowli 121

Rozdział 6 wartość rynkowa maszyny i urządzenia... 123

6.1. Podejście dochodowe do szacowania wartości rynkowej

Maszyny i urządzenia 123

1. 
   Podejście rynkowe do wyceny maszyn i urządzeń 124
2. 
   Podejście kosztowe do oceny rynku

koszt maszyn i urządzeń: 125

Rozdział 7. Wycena wartości niematerialnych 131

1. 
   Cechy rozliczania wartości niematerialnych 131
2. 
   Podejście dochodowe do wyceny wartości rynkowej wartości niematerialnych 136

4

1. 
   Podejścia rynkowe i kosztowe do wyceny wartości niematerialnych 137
2. 
   Cechy wyceny wartości niematerialnych

stosując podejście własnościowe 138

Rozdział 8 142

1. 
   ogólna charakterystyka inwentarz 142
2. 
   Klasyfikacja zapasów

rezerwy na przeznaczenie 145

8.3. Funkcje księgowe

Inwentarz 149

8.4. Cechy oceny

Inwentarz 150

Rozdział 9
dłużnik na sprzedaż w upadłości 153

1. 
   Cechy oceny wartości majątku przedsiębiorstwa w procesie zarządzania antykryzysowego 153
2. 
   Porównawcze podejście do wyceny wartości majątku przedsiębiorstwa dłużnika 158
3. 
   Podejście majątkowe do wyceny wartości majątku przedsiębiorstwa dłużnika 163
4. 
   Podejście dochodowe do wyceny

własność przedsiębiorstwa dłużnika 163

Rozdział 10

kapitał przedsiębiorstwa 166

1. 
   Metody oceny kapitału ludzkiego przedsiębiorstwa 166

1. 
   Modele oceny i rozliczania kapitału ludzkiego 169

1. 
   Wykorzystanie modelu aktywów w wycenie własności intelektualnej (IP) 174

1. 
   Szacowanie aktywów kapitału strukturalnego przedsiębiorstwa ... 181

5

Rozdział 11. Ocena kapitału ludzkiego przedsiębiorstwa” 187

11.1. Podejście kosztowe do oceny człowieka

Stolica 187

11.2. Podejście dochodowe do oceny człowieka

Stolica 189

11.3. Eksperckie podejście do wyceny

Kapitał ludzki 194

11.4. Porównawcze podejście do oceny człowieka
kapitał 195

Rozdział 12. Wycena udziałów w przedsiębiorstwie (przedsiębiorstwie) 198

12.1. Podejścia do wyceny udziałów w przedsiębiorstwie.

Rodzaje wartości kapitałowych papierów wartościowych 198

12.2. Podejścia do oceny braku kontroli

stawki (mniejszościowe) 203

12.3. Premie i rabaty w definicji

Wartość rynkowa akcji 203

12.4. Modele obliczania wartości rynkowej akcji

I obligacje 205

Rozdział 13

w trakcie restrukturyzacji 215

1. 
   Cel restrukturyzacji 215

1. 
   Zajęcia dla kierunek strategiczny restrukturyzacja przedsiębiorstw 216

1. 
   Formy restrukturyzacji przedsiębiorstw 218
2. 
   Ocena wartości rynkowej przedsiębiorstwa

w trakcie restrukturyzacji.: 221

Słowniczek.j 225

Literatura 251

WPROWADZANIE

Podręcznik ten systematyzuje materiał teoretyczny i metodologiczny do oceny wartości majątku przedsiębiorstwa (firmy).

Struktura podręcznika przewiduje badanie podstawowych pojęć, celów i etapów procesu oceny własności przedsiębiorstwa, treści, zasad, podejść i metod oceny.

Niniejsza publikacja ma na celu przybliżenie podstaw metodologii oceny wartości majątku przedsiębiorstwa z wykorzystaniem podejścia rynkowego (porównawczego), kosztowego (nieruchomości) i dochodowego do oceny przedsiębiorstwa (biznesu).

W ramach powyższego materiał edukacyjny Metody oceny wartości niematerialnych, kapitału ludzkiego przedsiębiorstwa, efektywności działalności finansowej i gospodarczej przedsiębiorstwa w ogóle, a w szczególności efektywności innowacji, a także aspekty wyceny majątku przedsiębiorstwa w procesie zarządzanie kryzysowe są ujawniane.

Szacowanie wartości majątku przedsiębiorstwa traktowane jest w publikacji jako proces systemowy, który odzwierciedla integralność gospodarki jako złożonego systemu. Szczególne miejsce zajmują metody oceny efektywności działalności finansowej i gospodarczej przedsiębiorstwa w celu określenia wartości jego majątku. Scharakteryzowano koncepcję zarządzania nakierowanego na tworzenie wartości (Value-Based Management, dalej VBM). Rozważane są metody szacowania wartości majątku przedsiębiorstwa-dłużnika w celu jego sprzedaży w przypadku upadłości.

Podręcznik odzwierciedla również problematykę regulacji prawnej czynności wyceny i jej wsparcia informacyjnego. Rozważana jest metoda oceny przyszłej rentowności przedsiębiorstwa. Szczególną uwagę zwraca się na terminologię ekonomiczną i regulacyjną przyjętą w czynnościach wyceny. Podejście to znajduje odzwierciedlenie w słowniku, w którym przedstawiono podstawowe koncepcje procesu wyceny majątku przedsiębiorstwa.

Rozdział 1

PODSTAWOWE KONCEPCJE, CELE I ETAPY

PROCES WYCENY NIERUCHOMOŚCI

PRZEDSIĘBIORSTWA

1. 
   Pojęcie wyceny majątku przedsiębiorstwa
2. 
   Cele i etapy procesu wyceny nieruchomości
3. 
   Regulacja prawna czynności wyceny
4. 
   Wsparcie informacyjne dla działań związanych z wyceną

1.1. KONCEPCJA WYCENY MAJĄTKU PRZEDSIĘBIORSTWA

Pod własność przedsiębiorstwa odnosi się do aktywów materialnych i niematerialnych będących przedmiotem własności przedsiębiorstwa.

Aktywa przedsiębiorstwa są aktywami ekonomicznymi, nad którymi organizacja uzyskała kontrolę w wyniku faktów prowadzonej działalności gospodarczej i które powinny przynieść jej korzyści ekonomiczne w przyszłości. to zasoby ekonomiczne utworzone z zainwestowanego w nie kapitału, charakteryzujące się wartością, produktywnością i zdolnością do generowania dochodu. Stała rotacja aktywów w procesie ich użytkowania związana jest z czynnikami czasu, ryzyka, płynności.

Aktywa materialne- grupa aktywów przedsiębiorstwa, które mają formę materialną (materialną). Grupa rzeczowych aktywów trwałych obejmuje:

środki trwałe;

• 
  Budowa w toku;
• 
  sprzęt przeznaczony do instalacji; zapasy produkcyjne surowców i materiałów;
• 
  zapasy towarów;
• 
  ilość pracy w toku;
• 
  zapasy wyrobów gotowych przeznaczonych do sprzedaży oraz inne aktywa trwałe i obrotowe.

Aktywa jako przedmioty majątkowe przedsiębiorstwa są przyjmowane do księgowania jako środki trwałe, jeżeli jednocześnie spełnione są następujące warunki:

• 
  obiekt przeznaczony jest do produkcji wyrobów, wykonywania pracy, świadczenia usług lub na potrzeby zarządzania organizacją;
• 
  przedmiot jest przeznaczony do użytkowania przez długi czas, tj. okres użytkowania trwający ponad 12 miesięcy lub normalny cykl pracy jeśli przekracza 12 miesięcy;
• 
  nie przewiduje się dalszej odsprzedaży tego obiektu;
• 
  obiekt jest w stanie przynieść organizacji korzyści ekonomiczne (dochody) w przyszłości.

Jednostką rozliczeniową środków trwałych jest pozycja magazynowa.

Dane dla środki trwałe zarówno działające, jak i będące w stanie konserwacji lub w magazynie są odzwierciedlone w bilansie przedsiębiorstwa według wartości końcowej. W wysokości rzeczywistych kosztów akwizycji wykazywane są grunt, obiekty gospodarowania przyrodą (woda, podglebie i inne zasoby naturalne).

Zestawienie ruchu środków trwałych przedsiębiorstwa w ciągu roku sprawozdawczego, a także ich skład na koniec roku podano w załączniku do bilansu (formularz nr 5).

Aktywa trwałe (długoterminowe)- zbiór wartości majątkowych przedsiębiorstwa, wielokrotnie uczestniczący w procesie jego działalności gospodarczej i przenoszący wartość użytkową na produkty w częściach.

W praktyce księgowej obejmują wartości majątkowe (aktywa) wszelkiego rodzaju o okresie użytkowania powyżej jednego roku.

Aktywa obrotowe (bieżące)- zbiór wartości majątkowych przedsiębiorstwa, które służą bieżącemu procesowi gospodarczemu i są w pełni zużywane w ciągu jednego cyklu operacyjnego (produkcyjnego i handlowego). W praktyce księgowej obejmują wartości nieruchomości (aktywa wszelkiego rodzaju o okresie użytkowania krótszym niż rok).

Wartości niematerialne przedsiębiorstwa- część jej majątku, która jest możliwym do zidentyfikowania niepieniężnym, niefizycznym przedmiotem, który jest używany w produkcji, w dostarczaniu towarów lub usług, do dzierżawy innym stronom do celów administracyjnych.

Wartości niematerialne wykorzystywane do produkcji wyrobów, wykonywania pracy, świadczenia usług w okresie działalności gospodarczej (powyżej 12 miesięcy) i przynoszenia korzyści ekonomicznych (przychodu) obejmują:

• 
  wiedza techniczna;
• 
  opracowywanie nowych procesów lub systemów;
• 
  przedmioty własności intelektualnej;
• 
  Oprogramowanie komputerowe;
• 
  patenty;
• 
  prawa autorskie;
• 
  kino;
• 
  wyłączne prawa do prowadzenia działalności lub usług;
• 
  znaki towarowe;
• 
  nazwy marek;
• 
  reputacja biznesowa (goodwill) itp. Regulamin Rachunkowości (PBU 14/2007) „Rachunkowość wartości niematerialnych”).

Skład wartości niematerialnych spółki w ciągu roku sprawozdawczego i na koniec roku podany jest w załączniku do bilansu (formularz nr 5).

Oszacowanie wartości majątku (majątku) przedsiębiorstwa i operacji z nim ma fundamentalne znaczenie dla podmiotów rynkowych:

• 
  kupujący i sprzedający – przy ustalaniu rozsądnej ceny transakcyjnej;
• 
  pożyczkodawca – przy podejmowaniu decyzji o udzieleniu pożyczki;

• 
  ubezpieczyciel – w przypadku odszkodowania za szkodę;

• 
  organy podatkowe - przy opodatkowaniu transakcji z nieruchomościami;

• 
  za podejmowanie decyzji zarządczych.

Zawierając umowę najmu z zapisem na podwyższenie czynszu, ten ostatni może być ustalony jako procent wartości rynkowej nieruchomości.

Kiedy jedna firma chce nabyć inną, ta pierwsza może być zmuszona do oszacowania bieżącej wartości aktywów posiadanych przez tę drugą.

Szacowanie wartości dowolnego przedmiotu jest celowym procesem określania w kategoriach pieniężnych jego ceny, biorąc pod uwagę potencjalny i realny dochód, który przynosi ten moment czas.

Przedmiot oceny jest jakimkolwiek przedmiotem własności w związku z prawami przysługującymi właścicielowi (majątek ruchomy i nieruchomy, wartości niematerialne, papiery wartościowe itp.). Ocena nie ogranicza się do uwzględnienia jedynie kosztów wytworzenia lub nabycia obiektu. Koniecznie bierze się pod uwagę kombinację czynników rynkowych: czas i ryzyko, poziom konkurencji, cechy wycenianej nieruchomości itp.

Przedmiotem sprzedaży, zastawu, dzierżawy oraz innych transakcji związanych z ustanowieniem, zmianą i ustaniem praw majątkowych może być przedsiębiorstwo jako całość lub jego część. Przedsiębiorstwo jako kompleks nieruchomości obejmuje wszystkie rodzaje majątku przeznaczonego do jego działalności, w tym działki, budynki, budowle, wyposażenie, zapasy, surowce i materiały, produkty, roszczenia, długi itp.

Wynikiem wyceny przedsiębiorstwa może być jego prawdopodobna cena sprzedaży, która odzwierciedla właściwości przedsiębiorstwa jako towaru:

A) użyteczność dla kupującego;

B) koszty związane z tym narzędziem.
Cena rynkowa przedsiębiorstwa jest miarą pieniężną

Wartość ustalana przez kupującego tego typu nieruchomość w procesie transakcji handlowej (kupno-sprzedaży), kompromisu między sprzedającym a kupującym. Cena rynkowa przedsiębiorstwa to kwota pieniędzy wypłacona właścicielowi przedsiębiorstwa za zbycie jego majątku na rzecz kupującego, przeprowadzone w dniu otwarty rynek w konkurencyjnym środowisku.

Zatem wartość rynkowa wycenianego przedsiębiorstwa (przedmiotu) jest z reguły wskaźnikiem wyliczonym, a jego cena rynkowa jest wynikiem umowy, targowania się, kompromisu między sprzedającym a kupującym.

1.2. CELE I ETAPY PROCESU WYCENY NIERUCHOMOŚCI

Cele wyceny nieruchomości mogą być następujące:

1. 
   usprawnienie procesu bieżącego zarządzania przedsiębiorstwem w celu zwiększenia jego wartości;
2. 
   ustalenie wartości papierów wartościowych w przypadku sprzedaży i zakupu dużych pakietów akcji na giełdzie;
3. 
   ustalenie wartości przedsiębiorstwa w przypadku jego zakupu i sprzedaży w całości lub w części;
4. 
   restrukturyzacja przedsiębiorstw – likwidacja, wchłonięcie, połączenie, wydzielenie samodzielnych jednostek produkcyjnych;
5. 
   opracowanie planu rozwoju przedsiębiorstwa (przyszłe przychody firmy, stopień jej stabilności finansowej, wizerunek itp.);
6. 
   ustalenie zdolności kredytowej przedsiębiorstwa oraz wartości zabezpieczenia kredytu;

12

1. 
   ustalenie wartości aktywów w procesie ubezpieczenia majątku przedsiębiorstwa na wypadek prawdopodobieństwa strat;
2. 
   określenie kosztu i opłacalności projektu inwestycyjnego w procesie uzasadniania biznes planu;
3. 
   ustalenie podstawy opodatkowania podatkiem od nieruchomości (podatek od nieruchomości);

1. 
   ustalenie kosztu wyposażenia i innych leasingowanych środków trwałych (na warunkach umowy leasingu finansowego);
2. 
   sprzedaż części nieruchomości w celu pozbycia się nieużywanych budynków i budowli, działek itp.;
3. 
   ubezpieczenie nieruchomości i ustalanie wartości ubezpieczonego mienia;
4. 
   uzyskanie kredytu bankowego pod zastaw nieruchomości (kredyt hipoteczny);
5. 
   wynajmowanie nieruchomości;
6. 
   rejestracja części nieruchomości jako wkładu do kapitału zakładowego nowo utworzonego przedsiębiorstwa;
7. 
   sprzedaż niektórych typów maszyn i urządzeń przestarzałych fizycznie i moralnie w celu ich wymiany na bardziej wydajne;
8. 
   transfer maszyn i urządzeń na wynajem itp.

Jeżeli zgodnie z prawem przedsiębiorstwo musi bezbłędnie przeprowadzić wycenę majątku, to konieczne jest skorzystanie z usług profesjonalnych rzeczoznawców. We wszystkich innych przypadkach przedsiębiorstwo może wybrać: przeprowadzić ocenę samodzielnie lub skontaktować się z odpowiednimi specjalistami.

Relacje z rzeczoznawcami opierają się na wzajemnych porozumieniach, które są ustalane w specjalnej umowie. Umowa zawierana jest w formie pisemnej, służy jako podstawa oceny i nie podlega obowiązkowemu poświadczeniu notarialnemu.

Proces oceny składa się z następujących głównych kroków:

• 
  przygotowawczy;
• 
  szacowany;
• 
  finał.

Na etapie przygotowawczym, w zależności od celów oceny i możliwości, ustalany jest standard kosztowy i metody oceny, przygotowywane są informacje niezbędne do oceny, analizowana jest kondycja finansowa i ryzyko ocenianego przedsiębiorstwa.

Na etapie wyceny przedsiębiorstwo (biznes) podlega bezpośredniej ocenie zgodnie z wybranym standardem kosztowym i metodami oceny.

Na ostatnie stadium oceny, dokonywane są niezbędne korekty wartości (w szczególności dotyczące sytuacji finansowej przedsiębiorstwa, stopnia kontroli, płynności, jakości zarządzania i stopnia dywersyfikacji produkcji) oraz raportu z oceny przedsiębiorstwo (biznes).

W zależności od celu oceny stosuje się następujące standardy (rodzaje) wartości:

• 
  rynek;
• 
  inwestycja;
• 
  hipoteka;
• 
  likwidacja;
• 
  podatek;
• 
  ubezpieczenie;
• 
  fundamentalny.

Cena rynkowa- cena, po której można zawrzeć transakcję między sprzedającym a kupującym, pod warunkiem, że obaj działają bez przymusu, kompetentnie i dla obopólnej korzyści. Najczęściej potrzeba kalkulacji wartości rynkowej pojawia się przy zawieraniu transakcji przeniesienia własności przedsiębiorstwa oraz gdy konieczne jest ustalenie ceny jego kupna i sprzedaży. Przedmiotem wyceny jest kapitał własny firmy. Stosunek podaży do popytu ma istotny wpływ na wartość rynku.

Wartość rynkowa przedsiębiorstwa jest wynikiem regulowanej procedury ilościowego określania jego

Wartość przewożona przez właściciela lub osoby upoważnione.

Wartość rynkową przedsiębiorstwa określa kapitalizacja jego wartości (rentowność, rentowność), znaczenie społeczno-gospodarcze, wyjątkowość, innowacyjność i intelektualizacja produktów, robót, usług.

Ostateczna wartość wartości rynkowej przedsiębiorstwa zależy od rentowności i stopnia ryzyka działalności gospodarczej przedsiębiorstwa, wypłacalności potencjalnego nabywcy, dostępności alternatywnych obiektów inwestycyjnych itp.

Koszt inwestycji- uwzględnia wymagania konkretnego inwestora (w zakresie ryzyka, zwrotu itp.). Obliczane w razie potrzeby do podjęcia decyzji inwestycyjnej.

Kaucja- cenę, jaką pożyczkodawca ma nadzieję otrzymać ze sprzedaży składnika aktywów na rynku w przypadku niewypłacalności pożyczkobiorcy. Szacuje się, kiedy przedsiębiorstwo jest przedmiotem zabezpieczenia przy pozyskiwaniu środków kredytowych lub w przypadku zabezpieczenia innych zobowiązań.

Wartość likwidacyjna- cenę oddzielnej sprzedaży aktywów, pomniejszoną o wszystkie zobowiązania przedsiębiorstwa i koszty sprzedaży. Szacowany w przypadku likwidacji przedsiębiorstwa.

wartość podatku- obliczone dla celów podatkowych zgodnie z wymogami przedstawicieli organów podatkowych.

Wartość ubezpieczenia- ustalana jest na potrzeby ubezpieczenia majątkowego i stanowi koszt odtworzenia dokładnej kopii przedmiotu (koszt odtworzenia) lub wytworzenia innego przedmiotu o podobnym działaniu (koszt odtworzenia). Przedmiotem oceny w tym przypadku jest majątek (aktywa) przedsiębiorstwa.

wartość fundamentalna to wartość rynkowa, jaką miałby składnik aktywów, gdyby rynek miał o nim pełną informację. Zdefiniowane do celów analiza finansowa i zarządzanie.

Wartość księgowa Przedsiębiorstwo nie jest uznawane za wzorzec wartości i co do zasady nie służy do wyceny przedsiębiorstwa, ponieważ uwzględnia jedynie wartość aktywów bilansowych, a zatem nie daje pełnego obrazu wartości przedsiębiorstwa.

Po ustaleniu standardu kosztowego do wyceny wybierane jest podejście i metody wyceny kosztów.

Istnieją następujące podejścia do oceny wartości majątku przedsiębiorstwa: rynkowe (porównawcze), kosztowne (własnościowe), dochodowe.

Podejście rynkowe (porównawcze) oznacza, że ​​najbardziej prawdopodobną wartością wycenianego przedsiębiorstwa może być rzeczywista cena sprzedaży identycznej firmy, która rozwinęła się na rynku.

Podejście kosztowe(podejście majątkowe, podejście majątkowe) polega na ocenie bieżącej wartości niektórych elementów kompleksu majątkowego przedsiębiorstwa i jego wartości niematerialnych. Jednocześnie wartość majątku przedsiębiorstwa rozpatruje się z punktu widzenia poniesionych kosztów, tj. określa ją suma kosztów jego odtworzenia lub odtworzenia, z uwzględnieniem stanu fizycznego i przestarzałości.

W podejściu kosztowym przedsiębiorstwo traktowane jest jako zespół własności i praw majątkowych (wartości niematerialne). W związku z tym wskazane jest jej zastosowanie w przypadku zbycia majątku w trakcie likwidacji przedsiębiorstwa, w przypadku ubezpieczenia majątkowego, czyli gdy zachodzi konieczność oceny kompleksu majątkowego przedsiębiorstwa.

Podejście kosztowe może być jedynym w ocenie kompleksu majątkowego przedsiębiorstwa, ponieważ:

1) w przypadku przedsiębiorstw nieefektywnych, nierentownych podejście kosztowe umożliwia uzyskanie akceptowalnej ceny dla sprzedającego, ponieważ uwzględnia wartość aktywów, a nie uwzględnia potencjalnej rentowności;

2) istnieją niezbędne statystyki do oceny działalności przy użyciu podejścia kosztowego (w przeciwieństwie do podejścia porównawczego).

podejście dochodowe traktuje przedsiębiorstwo jako składnik aktywów generujący w przyszłości dochód, co jest główną zaletą tego podejścia. Jednym z głównych mankamentów tego podejścia jest predykcyjny charakter informacji, na podstawie których przeprowadzana jest ocena.

Wymienione podejścia do wyceny majątku przedsiębiorstwa (przedsiębiorstwa) wzajemnie się uzupełniają. Z reguły w zależności od celów oceny, warunków, stanu przedmiotu oceny, otoczenie zewnętrzne wartość przedsiębiorstwa szacuje się od razu kilkoma metodami (dwoma lub trzema), najbardziej odpowiednimi dla danej sytuacji w ramach powyższych podejść, a następnie obliczają wartość końcowa jako średnią ważoną (metodą ważenia matematycznego lub eksperckiego). Przy wyborze środek ciężkości Każda pojedyncza metoda uwzględnia takie czynniki jak: charakter przedsiębiorstwa, cel wyceny oraz metody stosowane do określenia wartości, ilość i jakość danych wykorzystywanych przez każdą metodę itp.

Na podstawie wyników oceny a raport. Raport zawiera następujące sekcje:

• 
  imię i nazwisko oraz dane klienta;
• 
  informacje o przedsiębiorstwie;
• 
  prawa własności w stosunku do ocenianych obiektów;
• 
  cel wyceny i standard kosztowy;
• 
  datę oceny i datę sprawozdania;
• 
  przyjęte założenia i ograniczenia w ocenie wartości;
• 
  wykorzystane informacje;
• 
  uzasadnienie wybranej metody (metod);
• 
  wniosek końcowy o wartości przedsiębiorstwa (obiektu);
• 
  oświadczenie o braku osobistego interesu, bezstronności rzeczoznawcy i jego kwalifikacji.

Wyniki oceny są podstawą do przyjęcia zarówno aktualnych, jak i decyzje inwestycyjne. W pierwszym przypadku narzędzia otrzymują właściciele, menedżerowie przedsiębiorstwa

Mając na uwadze zarządzanie wartością przedsiębiorstwa, w innym przypadku możliwe staje się pokazanie potencjalnemu inwestorowi lub pożyczkodawcy procesu tworzenia wartości przedsiębiorstwa.

1.3. REGULACJE PRAWNE DZIAŁAŃ EWALUACJI

Normy prawne czynności rzeczoznawczych zawarte są w ustawie federalnej z dnia 29 lipca 1998 r. nr 135-FZ „O czynnościach rzeczoznawczych w Federacji Rosyjskiej”, która wprowadza pojęcia czynności rzeczoznawczej, przedmiotu i przedmiotu wyceny, obowiązku ocenić poszczególne przedmioty, prawa i obowiązki rzeczoznawcy itp. .

Stosunek prawny między rzeczoznawcą a klientem reguluje umowa zawarta na piśmie i nie wymaga notarialnego poświadczenia.

Umowa musi zawierać następujące istotne warunki:

• 
  podstawy do jej zawarcia;
• 
  rodzaj szacowanego przedmiotu i jego ustalona wartość;

• 
  nagroda pieniężna za wykonanie prac szacunkowych;
• 
  informacje o ubezpieczeniu OC rzeczoznawcy itp.

Potwierdzeniem prawidłowego wykonania przez rzeczoznawcę zobowiązań wynikających z umowy jest pisemny raport przedłożony klientowi. Protokół jest podpisany przez rzeczoznawcę i poświadczony jego pieczęcią.

Standardy wyceny są obowiązkowe do stosowania przez podmioty dokonujące wyceny. System dokumenty normatywne(normy, metody, kodeks etyki) samoregulacyjnych organizacji rzeczoznawców ma na celu ochronę praw chronionych prawem, interesów konsumentów i rzeczoznawców.

1.4. WSPARCIE INFORMACYJNE DLA DZIAŁAŃ EWALUACJI

Informacje wykorzystywane w procesie oceny muszą być rzetelne, dokładne i reprezentatywne. Informacje w procesie oceny wartości przedsiębiorstwa (obiektu) dzieli się na zewnętrzne i wewnętrzne. Informacje zewnętrzne charakteryzują warunki funkcjonowania przedsiębiorstwa w regionie, przemyśle i gospodarce, natomiast informacje wewnętrzne dają wyobrażenie o działalności przedsiębiorstwa.

Zakres i charakter informacji zewnętrznych różni się w zależności od celu oceny. Celowe jest dostarczenie informacji w wystarczającej ilości i skoncentrowane na ocenianym obiekcie. Parametry makroekonomiczne obejmują informacje o tym, jak główne czynniki makroekonomiczne wpływają na działalność przedsiębiorstwa:

1. 
   stopy wzrostu produktu krajowego brutto (PKB);
2. 
   inflacja;
3. 
   zmiana kursu walutowego;
4. 
   zmiana stopy dyskontowej odsetek bankowych;
5. 
   innowacje w ustawodawstwie podatkowym;
6. 
   poziom stabilności politycznej w kraju itp. Blok informacji zewnętrznych, z wyjątkiem makroekonomicznych

wskaźniki obejmują wskaźniki branżowe: warunki konkurencji, rynki zbytu towarów i usług, dostępność surowców i materiałów wykorzystywanych do produkcji itp. Warunki funkcjonowania przedsiębiorstwa w branży mogą mieć istotny wpływ na wartość ocenianej nieruchomości .

Informacje wewnętrzne charakteryzują bieżącą działalność przedsiębiorstwa i obejmują:

1. 
   historyczny aspekt przedsiębiorstwa;
2. 
   charakterystyka dostawców;
3. 
   zdolność produkcyjna;
4. 
   kierownictwo;

19

1. 
   wewnętrzne informacje finansowe (bilans, rachunek zysków i strat, rachunek przepływów pieniężnych itp.);
2. 
   inne informacje bezpośrednio związane z wyceną przedsiębiorstwa.

Analiza strategii marketingowej obejmuje badanie następujących informacji:

1. 
   wielkość sprzedaży za minione i obecne okresy oraz prognozy na przyszłość;
2. 
   koszt sprzedaży;
3. 
   przewidywana zmiana wielkości popytu na produkty firmy;
4. 
   zdolność produkcyjna przedsiębiorstwa;
5. 
   okresy cyklu życia produktu.

Celem analizy bieżącego sprawozdania finansowego jest określenie kondycji finansowej przedsiębiorstwa: jego stabilności finansowej, wypłacalności, aktywności biznesowej i rynkowej na dzień oceny, rzeczywistej wartości zysku netto, zwrotu z aktywów i kapitału własnego, oraz wartość rynkową aktywów trwałych i obrotowych.

W zależności od celów szacunku zmieniają się kierunki analizy finansowej. Na przykład, jeśli szacowana jest wartość rynkowa udziałów niekontrolujących w spółce akcyjnej, wówczas potencjalny inwestor jest bardziej zainteresowany predykcyjną oceną rentowności spółki i jej zdolności do wypłaty akceptowalnych dywidend.

Raport z wyników oceny wskazuje, że ilość zebranych i wykorzystanych w procesie oceny informacji jest niezbędna i wystarczająca do ostatecznego wnioskowania o wartości przedsiębiorstwa (obiektu).

pytania testowe

1. Co oznacza proces oceny obiektu?

1. 
   Co wchodzi w skład wartości niematerialnych firmy?
2. 
   Jaka jest różnica między ceną rynkową przedsiębiorstwa a jego wartością rynkową?
3. 
   Jaki jest cel wyceny nieruchomości?
4. 
   Jakie standardy (rodzaje) wartości są stosowane w zależności od celu oceny?
5. 
   Jakie są podejścia do oceny wartości majątku przedsiębiorstwa?
6. 
   Jakie są podstawowe warunki umowy wyceny?
7. 
   Jakie sekcje zawiera raport ewaluacyjny?
8. 
   Jakie są wymagania dotyczące informacji wykorzystywanych w procesie ewaluacji?

10. Jakie wskaźniki zawiera blok informacji zewnętrznych?
poza wskaźnikami makroekonomicznymi?

978-5-394-02047-6

Podręcznik jest napisany zgodnie z wymogami Federalnego Państwowego Standardu Edukacyjnego Wyższego Szkolnictwa Zawodowego trzeciego pokolenia. Nakreśla podstawy teorii i praktyki funkcjonowania gospodarki światowej jako systemu gospodarczego, w którym integracyjną rolę odgrywają międzynarodowe stosunki gospodarcze: integracja międzynarodowa, handel międzynarodowy, usługi międzynarodowe i inne Dla studentów studiów licencjackich na kierunku „Ekonomia”, a także dla profesorów wyższych uczelni.

Książka wchodzi w skład zbioru:

• Książki wydawnictwa „Dashkov and K” 3

Czebotarew Nikołaj Fiodorowicz

Chebotarev, N. F.: podręcznik dla kawalerów / N. F. Chebotarev. - 4 wydanie, skasowane. - Moskwa: Korporacja Wydawniczo-Handlowa „Dashkov and Co”, 2020. - 252 s. - ISBN 978-5-394-03460-2. - Tekst: elektroniczny. - URL: https://website/catalog/product/1091810 przeczytaj

978-5-394-03460-2

Podręcznik przedstawia główne tematy dyscypliny „Oszacowanie wartości przedsiębiorstwa (biznesu)” zgodnie z wymogami federalnego standardu edukacyjnego wyższa edukacja Federacja Rosyjska. Podano główne metody szacowania wartości majątku przedsiębiorstwa (przedsiębiorstwa), jego wartości niematerialnych, kapitału ludzkiego itp. Dla studentów studiów licencjackich studiujących na kierunkach „Ekonomia” i „Zarządzanie”.

Książka wchodzi w skład zbioru:

• Książki wydawnictwa „Dashkov i K”

Czebotarew Nikołaj Fiodorowicz

Chebotarev, N.F. Wycena przedsiębiorstwa (biznesu)/ Chebotarev N.F., - 3. wyd. - Moskwa: Daszkow i K, 2017. - 256 s.: ISBN 978-5-394-02368-2. - Tekst: elektroniczny. - URL: https://website/catalog/product/450877 przeczytaj

978-5-394-02368-2

Podręcznik przedstawia główne tematy dyscypliny „Oszacowanie wartości przedsiębiorstwa (biznesu)” zgodnie z wymogami Federalnego Państwowego Standardu Edukacyjnego Wyższego Szkolnictwa Zawodowego Federacji Rosyjskiej. Podano główne metody szacowania wartości majątku przedsiębiorstwa (przedsiębiorstwa), jego wartości niematerialnych, kapitału ludzkiego itp. Dla studentów studiów licencjackich studiujących na kierunkach „Ekonomia” i „Zarządzanie”.

Książka wchodzi w skład zbioru:

• KazNU im. al-Farabi. Gospodarka i biznes
• Książki wydawnictwa „Dashkov i K”
• Książki wydawnictwa „Dashkov and K” 4

Rok emisji: 2009

Gatunek muzyczny: Finanse

Wydawca:„Dashkov i K”

Format: PDF

Jakość: OCR

Numer stron: 256

Opis: Podręcznik „Wycena wartości przedsiębiorstwa” systematyzuje materiał teoretyczny i metodologiczny do wyceny wartości majątku przedsiębiorstwa (przedsiębiorstwa).
Struktura podręcznika przewiduje badanie podstawowych pojęć, celów i etapów procesu oceny własności przedsiębiorstwa, treści, zasad, podejść i metod oceny.

Książka „Wycena wartości przedsiębiorstwa” stawia za zadanie zapoznanie się z podstawową metodyką wyceny wartości majątku przedsiębiorstwa z wykorzystaniem podejścia rynkowego (porównawczego), kosztowego (nieruchomości) i dochodowego do wyceny przedsiębiorstwa (biznesu). ).
W ramach powyższego materiału edukacyjnego metody oceny wartości niematerialnych, kapitału ludzkiego przedsiębiorstwa, efektywności działalności finansowej i gospodarczej przedsiębiorstwa w ogóle, a w szczególności efektywności innowacji, a także aspekty wyceny majątku przedsiębiorstwa w procesie zarządzania antykryzysowego.
Szacowanie wartości majątku przedsiębiorstwa traktowane jest w publikacji jako proces systemowy, który odzwierciedla integralność gospodarki jako złożonego systemu. Szczególne miejsce zajmują metody oceny efektywności działalności finansowej i gospodarczej przedsiębiorstwa w celu określenia wartości jego majątku. Scharakteryzowano koncepcję zarządzania nakierowanego na tworzenie wartości (Value-Based Management, dalej VBM). Rozważane są metody szacowania wartości majątku przedsiębiorstwa-dłużnika w celu jego sprzedaży w przypadku upadłości.
Podręcznik „Wycena wartości przedsiębiorstwa” uwzględnia również zagadnienia prawne uregulowania działalności wyceny i jej wsparcia informacyjnego. Rozważana jest metoda oceny przyszłej rentowności przedsiębiorstwa. Szczególną uwagę zwraca się na terminologię ekonomiczną i regulacyjną przyjętą w czynnościach wyceny. Podejście to znajduje odzwierciedlenie w słowniku, w którym przedstawiono podstawowe koncepcje procesu wyceny majątku przedsiębiorstwa.

„Oszacowanie wartości przedsiębiorstwa”

Podstawowe pojęcia, cele i etapy procesu wyceny majątku przedsiębiorstwa

• Pojęcie wyceny majątku przedsiębiorstwa
• Cele i etapy procesu wyceny nieruchomości
• Regulacja prawna czynności wyceny
• Wsparcie informacyjne dla działań związanych z wyceną

Treść zasad, podejść i metod oceny majątku przedsiębiorstwa

• Zasady wyceny majątku przedsiębiorstwa
• Wybór podejścia do wyceny majątku przedsiębiorstwa i standardu wartości
• Metody oceny majątku przedsiębiorstwa
• Metody uwzględniania czynnika ryzyka w ocenie przedsiębiorstwa (biznesu)

Ocena efektywności działalności finansowej i gospodarczej przedsiębiorstwa w celu określenia jego wartości

• Główne kryteria oceny efektywności działalności finansowej i gospodarczej przedsiębiorstwa
• Metody pomiaru efektu ekonomicznego i efektywności ekonomicznej
• Stabilność finansowa przedsiębiorstwa jako wyznacznik jego efektywności
• Ocena efektywności projektu inwestycyjnego

Kryteria oceny niewypłacalności (upadłości) przedsiębiorstwa

• Podstawowe pojęcia, rodzaje i etapy upadłości przedsiębiorstwa
• Państwowa regulacja antykryzysowa podmiotów gospodarczych: formy i metody
• Diagnostyka kondycji finansowej przedsiębiorstwa w zarządzaniu antykryzysowym
• Controlling w antykryzysowym zarządzaniu przedsiębiorstwem: cele i funkcje

Wycena nieruchomości

• Rodzaje wartości nieruchomości
• Podejście dochodowe do wyceny nieruchomości
• Podejście rynkowe do wyceny nieruchomości
• Oznaczanie zużycia budynków i budowli

Ocena wartości rynkowej maszyn i urządzeń

• Podejście dochodowe do oceny wartości rynkowej maszyn i urządzeń
• Podejście rynkowe do wyceny maszyn i urządzeń
• Podejście kosztowe do oceny wartości rynkowej maszyn i urządzeń

Wycena wartości niematerialnych

• Cechy rozliczania wartości niematerialnych
• Podejście dochodowe do szacowania wartości rynkowej wartości niematerialnych
• Podejścia rynkowe i kosztowe do wyceny wartości niematerialnych
• Cechy wyceny wartości niematerialnych metodą majątkową

Wycena zapasów

• Ogólna charakterystyka zapasów
• Klasyfikacja zapasów według przeznaczenia
• Cechy ewidencji zapasów
• Cechy wyceny zapasów

Oszacowanie wartości majątku przedsiębiorstwa-dłużnika z przeznaczeniem do sprzedaży w przypadku upadłości

• Cechy oceny wartości majątku przedsiębiorstwa w procesie zarządzania antykryzysowego
• Porównawcze podejście do wyceny wartości majątku przedsiębiorstwa dłużnika
• Podejście majątkowe do wyceny wartości majątku przedsiębiorstwa dłużnika
• Podejście dochodowe do oszacowania wartości majątku przedsiębiorstwa dłużnika

Metody i modele oceny kapitału ludzkiego przedsiębiorstwa

• Metody oceny kapitału ludzkiego przedsiębiorstwa
• Modele oceny i rozliczania kapitału ludzkiego
• Wykorzystanie modelu aktywów w wycenie obiektów własności intelektualnej (OIP)
• Oszacowanie aktywów kapitału strukturalnego przedsiębiorstwa

Ocena kapitału ludzkiego przedsiębiorstwa

• Podejście kosztowe do wyceny kapitału ludzkiego
• Podejście dochodowe do wyceny kapitału ludzkiego
• Eksperckie podejście do oceny kapitału ludzkiego
• Porównawcze podejście do oceny kapitału ludzkiego

Wycena udziałów w przedsiębiorstwie (firmie)

• Podejścia do wyceny udziałów w przedsiębiorstwie
• Rodzaje wartości kapitałowych papierów wartościowych
• Podejścia do oceny udziałów niekontrolujących (mniejszościowych)
• Premie i rabaty przy ustalaniu wartości rynkowej akcji
• Modele obliczania wartości rynkowej akcji i obligacji

Szacowanie wartości przedsiębiorstwa w trakcie restrukturyzacji

• Cel restrukturyzacji
• Rodzaje działań w strategicznym kierunku restrukturyzacji przedsiębiorstw
• Formy restrukturyzacji przedsiębiorstw
• Ocena wartości rynkowej przedsiębiorstwa w trakcie restrukturyzacji

Literatura

- Treść (firma) Formy prawne firma Pojęcie organizacji i przedsiębiorczości. Główne cechy i klasyfikacje firm Znaki firmy Podstawowe koncepcje organizacji Koncepcja umowy firmy Koncepcja strategiczna ... ... Encyklopedia inwestora

Solidny- (Firma) Definicja firmy, oznaczenia i klasyfikacja firm Definicja firmy, oznaczenia i klasyfikacja firm, pojęcia firmy Spis treści Treść Firma Formy prawne Pojęcie firmy i przedsiębiorczość. Główne cechy i klasyfikacje firm ... ... Encyklopedia inwestora

Wynajem- (Wynajem) Koncepcja najmu, najmu lokali, lokalu, umowa najmu Informacje o koncepcji najmu lokali, lokalu, sporządzenie umowy najmu Treść Treść Czynsz Obiekt Formularz Strony umowy Umowa Rodzaje najmu Ekonomiczny ... ... Encyklopedia inwestora

podatki- (Podatki) Definicja podatków, klasyfikacja i rodzaje podatków Informacje na temat definicji podatków, klasyfikacji i rodzajów podatków Spis treści Treść Definicja Definicje doktrynalne podatki jako kategoria ekonomiczna Geneza kategorii podatkowej w ... ... Encyklopedia inwestora

Produkt krajowy brutto- (Produkt krajowy brutto, PKB) Definicja PKB, historia pochodzenia i metody obliczania Informacje o definicji PKB, historia pochodzenia i metody obliczania