Az üzemi áttételi erőt arányként számítjuk ki. Működtető kar. A pénzügyi tőkeáttétel hatásának számítási módszertana és gyakorlati alkalmazása

• Gurfova Svetlana Adalbievna, a tudományok kandidátusa, egyetemi docens, egyetemi docens
• V. I. nevét viselő Kabard-Balkár Állami Agráregyetem. V.M. Kokova

• MŰKÖDÉSI KAR ERŐ
• MŰKÖDÉSI KAR
• VÁLTOZÓ KÖLTSÉGEK
• MŰKÖDÉSI ELEMZÉS
• FIX KÖLTSÉGEK

A "Volume - Costs - Profit" arány lehetővé teszi, hogy számszerűsítse a nyereség változásait az értékesítési volumentől függően a működési tőkeáttétel mechanizmusa alapján. Ennek a mechanizmusnak a működése azon a tényen alapszik, hogy a profit mindig gyorsabban változik, mint a termelés volumenének bármilyen változása, a működési költségek részét képező fix költségek miatt. A cikkben egy példával ipari vállalkozás kiszámítják és elemzik a működési tőkeáttétel nagyságát és hatásának erősségét.

• A "szervezet pénzügyi támogatása" fogalmának meghatározására vonatkozó megközelítések jellemzői
• Kabarda és Balkária pénzügyi és gazdasági helyzete a háború utáni időszakban
• A kabard-balkári ipari és kereskedelmi vállalkozások államosításának jellemzői
• A mezőgazdasági formációk fenntarthatóságának hatása a vidéki térségek fejlődésére

Az egyik legtöbb hatékony módszerek pénzügyi elemzés az operatív és stratégiai tervezéshez működési elemzést alkalmaznak, amely a pénzügyi teljesítmény és a költségek, a termelési mennyiségek és az árak kapcsolatát jellemzi. Segít meghatározni a változó és fix költségek, az ár és az értékesítési volumen optimális arányát, minimalizálva a vállalkozói kockázatot. Működési elemzés, amely szerves részét képezi vezetői számvitel, segíti a vállalkozás finanszírozóit abban, hogy a szervezet pénzforgalmának szinte minden fő szakaszában választ kapjanak számos, előttük felmerülő legfontosabb kérdésre. Ennek eredménye lehet kereskedelmi titok vállalkozások.

Az operatív elemzés fő elemei a következők:

• működtető kar (áttétel);
• jövedelmezőségi küszöb;
• Készlet pénzügyi erő vállalkozások.

A működési tőkeáttétel az árbevétel változási ütemének és az árbevétel változásának aránya. Időben mérik, megmutatja, hogy a számláló hányszor nagyobb a nevezőnél, vagyis arra a kérdésre ad választ, hogy a profit változási üteme hányszor haladja meg a bevétel változásának mértékét.

Számítsuk ki a működési tőkeáttétel mértékét az elemzett vállalkozás - JSC "NZVA" adatai alapján (1. táblázat).

1. táblázat: Az OJSC NZVA működési tőkeáttételének kiszámítása

A számítások szerint 2013. az eredmény változásának üteme mintegy 3,2-szerese volt a bevétel változásának. Valójában mind a bevétel, mind a nyereség felfelé változott: a bevétel 1,24-szeresére, a nyereség pedig 2,62-szeresére a 2012-es szinthez képest. Ugyanakkor az 1,24< 2,62 в 2,1 раза. В 2014г. прибыль уменьшилась на 8,3%, темп ее изменения (снижения) значительно меньше темпа изменения выручки, который тоже невелик – всего 0,02.

Minden egyes vállalkozáshoz és minden konkrét tervezési időszakhoz megvan a saját működési tőkeáttétel szintje.

Amikor egy pénzügyi menedzser a profit növekedési ütemének maximalizálására törekszik, nem csak a változó költségeket tudja befolyásolni, hanem a fix költségeket is növelheti vagy csökkentheti. Ennek függvényében kiszámolja, hogy a profit hogyan változott - nőtt vagy csökkent - és ennek a változásnak a nagyságát százalékban. A gyakorlatban a működési tőkeáttétel erősségének meghatározására olyan arányt használnak, amelyben a számláló az árbevétel mínusz a változó költségek (bruttó árrés), a nevező pedig a profit. Ezt a számot gyakran fedezési összegnek nevezik. Arra kell törekedni, hogy a bruttó fedezet ne csak az állandó költségeket fedezze, hanem az értékesítésből származó nyereséget is képezze.

Az árbevétel változásának százalékban kifejezett eredményre gyakorolt ​​hatásának felméréséhez a bevételnövekedés százalékos arányát megszorozzuk a működési tőkeáttétel (COR) hatásának erejével. Határozzuk meg a SVOR-t az értékelt vállalkozásnál. Az eredményeket a 2. táblázat formájában mutatjuk be.

2. táblázat: A működtető kar ütőerejének kiszámítása a JSC "NZVA" számára

Amint azt a 2. táblázat adatai mutatják, az érték változó költségek folyamatosan nőtt a vizsgált időszakban. Igen, 2013-ban. 138,9 százalékot tett ki a 2012-es szinthez képest, 2014-ben. - 124,2% a 2013-as szinthez képest. és 172,5%-kal a 2012-es szintre. A változó költségek aránya a vizsgált időszak összes költségén belül is folyamatosan növekszik. Változó költségek részesedése 2013-ban nőtt 2012-hez képest. 48,3%-ról 56%-ra, és 2014-ben. - további 9 százalékpont az előző évhez képest. Az erő, amellyel a kezelőkar hat, folyamatosan csökken. 2014-ben több mint 2-szeresére csökkent az elemzett időszak elejéhez képest.

A szervezet tevékenységének pénzügyi irányítása szempontjából a nettó eredmény szinttől függő érték racionális használat pénzügyi források vállalkozások, azaz nagyon fontos ezen források befektetési iránya és a források szerkezete. Ebben a tekintetben a kötet és az összetétel a fő és működő tőkeés használatuk hatékonysága. Ezért a működési tőkeáttétel erejének változását az NZVA OJSC eszközállományának változása is befolyásolta. 2012-ben részvény A tárgyi eszközök a mérlegfőösszegben 76,5%-ot tett ki, és 2013-ban. 92%-ra nőtt. A tárgyi eszközök aránya 74,2%, illetve 75,2% volt. 2014-ben fajsúly a befektetett eszközök csökkentek (89,7%-ra), de a befektetett eszközök aránya 88,7%-ra nőtt.

Nyilvánvaló, hogy minél nagyobb a fix költségek aránya a teljes költségvolumenben, annál nagyobb a termelési kar ereje, és fordítva. Ez igaz, amikor az árbevétel nő. Ha pedig csökken az árbevétel, akkor a termelési tőkeáttétel ereje a fix költségek arányától függetlenül még gyorsabban növekszik.

Ebből arra következtethetünk, hogy:

• a szervezet vagyonának szerkezete, a befektetett eszközök aránya jelentős hatással van a SVOR-ra. A tárgyi eszközök bekerülési értékének növekedésével a fix költségek aránya nő;
• az állandó költségek magas aránya korlátozza a folyó költségkezelés rugalmasságának növelését;
• a termelési kar hatáserejének növekedésével nő a vállalkozói kockázat.

Az SVOP formula segít megválaszolni azt a kérdést, hogy mennyire érzékeny a bruttó árrés. Később ennek a képletnek a fokozatos átalakításával meg tudjuk határozni, hogy a működési tőkeáttétel milyen erősséggel működik, az áruegységre jutó változó költségek ára és nagysága, valamint a fix költségek teljes összege alapján.

A működési tőkeáttétel hatásának erősségét általában ismert értékesítési volumenre, egy adott értékesítési bevételre számítják. Az árbevétel változásával a működési tőkeáttétel hatásának erőssége is változik. A SIDS-t nagymértékben meghatározza az átlagos iparági tőkeintenzitási szint, mint objektív tényező: a tárgyi eszközök költségének növekedésével a fix költségek emelkednek.

A termelési tőkeáttétel hatása azonban továbbra is szabályozható az SVOP fix költségek nagyságától való függésével: a fix költségek növekedésével és a profit csökkenésével a működési kar hatása nő, és fordítva. Ez látható a működtető kar erejének átalakított képletéből:

VM / P \u003d (Z post + P) / P, (1)

ahol VM- bruttó árrés; P- profit; Z hozzászólás- fix költségek.

A működési tőkeáttétel ereje a fix költségek bruttó fedezetben való részesedésének növekedésével nő. Az elemzett vállalkozásnál 2013. a fix költségek aránya (mivel a változó költségek aránya nőtt) 7,7%-kal csökkent. A működési tőkeáttétel 17,09-ről 7,23-ra csökkent. 2014-ben - a fix költségek aránya (a változó költségek részarányának növekedésével) további 11%-kal csökkent. A működési tőkeáttétel is csökkent 7,23-ról 6,21-re.

Az árbevétel csökkenésével a SVOR növekedése következik be. A bevétel minden egyes százalékos csökkenése egyre nagyobb profitcsökkenést okoz. Ez tükrözi a működési tőkeáttétel erejét.

Ha viszont nő az árbevétel, de a fedezeti pont már túl van, akkor a működési tőkeáttétel csökken, és minden százalékos bevételnövekedéssel egyre gyorsabban. A jövedelmezőség küszöbétől kis távolságra az SRR maximális lesz, majd ismét csökkenni kezd a fix költségek következő ugrásáig, egy új költségmegtérülési pont áthaladásával.

Mindezek a pontok felhasználhatók a jövedelemadó-befizetések előrejelzése során az adótervezés optimalizálásakor, valamint a vállalati kereskedelempolitika részletes elemeinek kidolgozásában. Ha az árbevétel várható dinamikája kellően pesszimista, akkor a fix költségek nem növelhetők, hiszen a nagy működési tőkeáttétel hatására kialakuló kumulatív hatás következtében az árbevétel minden százalékos csökkenéséből származó nyereség csökkenés a többszörösére nőhet. . Ha azonban egy szervezet a termékei (munkái, szolgáltatásai) iránti kereslet növekedését feltételezi hosszú távon, akkor megengedheti magának, hogy ne spóroljon sokat a fix költségeken, mivel ezek nagy része meglehetősen képes nagyobb növekedést biztosítani. nyereséget.

Olyan körülmények között, amelyek hozzájárulnak a vállalkozás bevételének csökkenéséhez, nagyon nehéz csökkenteni az állandó költségeket. Más szóval, a fix költségek magas aránya a teljes összegükben azt jelzi, hogy a vállalkozás kevésbé rugalmas, ezért gyengült. A szervezetek gyakran úgy érzik, hogy egyik tevékenységi területről a másikra kell áttérniük. Természetesen a diverzifikáció lehetősége egyben csábító ötlet, de szervezési szempontból is nagyon nehéz, és főleg anyagi források felkutatása szempontjából. Minél magasabb a tárgyi eszközök bekerülési értéke, annál több oka van a vállalatnak arra, hogy a jelenlegi piaci réseken maradjon.

Ezen túlmenően a vállalkozás magas fix költségek arányú állapota jelentősen növeli a működési tőkeáttétel hatását. Ilyen körülmények között a csökkentés üzleti tevékenység azt jelenti, hogy a szervezet többszörösen elveszített nyereséget kap. Ha azonban a bevétel kellően magas ütemben növekszik, és a társaság erős működési tőkeáttétellel rendelkezik, akkor nem csak a szükséges összegű jövedelemadót tudja fizetni, hanem jó osztalékot és megfelelő forrást is tud biztosítani a fejlődéséhez. .

Az SVOR az adott gazdálkodó egységhez kapcsolódó vállalkozói kockázat mértékét jelzi: minél nagyobb, annál nagyobb a vállalkozói kockázat.

Kedvező piaci helyzet fennállása esetén a működési tőkeáttétel nagyobb ereje (magas tőkeintenzitás) jellemezhető vállalkozás további pénzügyi nyereséghez jut. A tőkeintenzitást azonban csak abban az esetben szabad növelni, ha valóban várható a termékértékesítés volumenének növekedése, pl. nagy gonddal.

Így az értékesítési volumen növekedési ütemének változtatásával meghatározható, hogy a vállalkozásnál kialakult működési tőkeáttétel erejével hogyan változik a nyereség mértéke. A vállalkozásoknál elért hatások a fix és változó költségek arányának változásaitól függően változnak.

Figyelembe vettük a kezelőkar működési mechanizmusát. Megértése lehetővé teszi a fix és változó költségek arányának célzott kezelését, és ennek eredményeként a vállalkozás jelenlegi tevékenységeinek hatékonyságának javítását, ami tulajdonképpen a működési kar erejének értékében bekövetkezett változások felhasználásával jár. különféle trendek az árupiacon és különböző szakaszaiban egy gazdasági egység működési ciklusa.

Ha a termékpiaci feltételek nem kedvezőek, és a vállalat életciklusának korai szakaszában van, politikájának meg kell határoznia azokat a lehetséges intézkedéseket, amelyek a fix költségek megtakarításával csökkentik a működési tőkeáttétel erejét. Kedvező piaci feltételek mellett, ha a vállalkozást bizonyos biztonsági rés jellemzi, az állandó költségek megtakarítására irányuló munka jelentősen gyengülhet. Ilyen időszakokban javasolható a vállalkozásnak a reálberuházások volumenének bővítése a fő beruházások átfogó korszerűsítése alapján. termelési eszközök. A fix költségeket sokkal nehezebb megváltoztatni, így a nagyobb működési tőkeáttétellel rendelkező vállalkozások már nem elég rugalmasak, ami negatívan befolyásolja a költséggazdálkodási folyamat hatékonyságát.

A SIDS-t, mint már említettük, jelentősen befolyásolja az állandó költségek relatív értéke. A nehéz tárgyi eszközökkel rendelkező vállalkozások számára a működési tőkeáttételi mutató magas értékei nagyon veszélyesek. Az instabil gazdaság folyamatában, amikor a vevőket alacsony effektív kereslet jellemzi, amikor a legerősebb infláció zajlik, az árbevétel minden százalékos csökkenése katasztrofálisan, széles körű profitcsökkenéssel jár. A cég a veszteségzónában van. A vezetés blokkoltnak tűnik, vagyis a pénzügyi vezető nem tudja kihasználni a legtöbb lehetőséget a leghatékonyabb és legtermékenyebb vezetői és pénzügyi döntések megválasztására.

Az automatizált rendszerek bevezetése viszonylag lenyomja a fix költségeket az egységnyi termelési költségben. Erre a körülményre eltérően reagálnak a mutatók: a bruttó fedezeti mutató, a jövedelmezőségi küszöb és az operatív elemzés egyéb elemei. Az automatizálás minden előnyével együtt hozzájárul a vállalkozói kockázat növekedéséhez. Ennek oka pedig a költségstruktúra fix költségek felé dőlése. Amikor egy vállalkozás automatizálást valósít meg, gondosan mérlegelnie kell az elfogadottakat befektetési döntéseket. Átgondolt hosszú távú stratégiára van szükség a szervezet számára. Az automatizált termelés, amelynek általában viszonylag alacsony a változó költsége, növeli a működési tőkeáttételt, mint a fix költségek bevonásának mértékét. A magasabb jövedelmezőségi küszöb miatt pedig általában alacsonyabb a pénzügyi biztonsági rés. Emiatt a termelés és a gazdasági tevékenységek által okozott általános kockázati szint magasabb a tőke intenzitásával, mint a közvetlen munka intenzitásával.

Az automatizált gyártás azonban nagyszerű lehetőségeket kínál hatékony irányítás költségszerkezet, mint a túlnyomórészt fizikai munkások alkalmazása esetén. Ha széles a választék, a gazdálkodó egységnek önállóan meg kell határoznia, hogy mi a jövedelmezőbb: a magas változó költségek és az alacsony fix költségek, vagy fordítva. Erre a kérdésre nem lehet egyértelműen válaszolni, mivel minden lehetőséget előnyök és hátrányok egyaránt jellemeznek. A végső választás attól függ, hogy az elemzett vállalkozás milyen kiindulási pozícióban van, milyen pénzügyi célokat kíván elérni, mik a működésének körülményei és jellemzői.

Bibliográfia

1. Üres, I.A. Pénzügyi vezető enciklopédiája. T.2. A vállalkozás eszköz- és tőkegazdálkodása / I.A. Forma. - M .: "Omega-L" kiadó, 2008. - 448 p.
2. Gurfova, S.A. - 2015. - V. 1. - No. 39. - P. 179-183.
3. Kozlovsky, V.A. Termelés és üzemirányítás / V.A. Kozlovsky, T.V. Markina, V.M. Makarov. - Szentpétervár: Különleges irodalom, 1998. - 336 p.
4. Lebedev, V. G. Költséggazdálkodás a vállalatnál / V. G. Lebedev, T. G. Drozdova, V. P. Kustarev. - Szentpétervár: Péter, 2012. - 592 p.

A működési tőkeáttétel gondolata ugyanaz, mint a pénzügyi tőkeáttétel. ( pénzügyi tőkeáttétel a saját tőke gazdasági megtérülése). A pénzügyi menedzsmentben létezik az állandó tőke (saját tőke - SS) és a változó tőke (kölcsönzött tőke - SL) fogalma.

A termelési volumen növekedésével/csökkenésével nehéz gyorsan megváltoztatni a konstans értékét, de könnyen módosítható a kölcsönzött tőke összege, és összhangba hozhatja a felhasznált tőke mennyiségét és az új kibocsátást. Az így létrejövő pénzügyi tőkeáttétel – az AP és a CC aránya – közvetlenül befolyásolja a jövedelmezőséget saját tőke. A működtetőkar működése azon alapszik, hogy vannak fix költségek, amelyek a termelési mennyiség jelentős változása esetén sem változnak, és változó költségek, amelyek ezzel a mennyiséggel egyenesen arányosak. Ezért a termelési mennyiség növelésekor / csökkentésekor

a változók közötti kapcsolat megváltoztatása és fix költségek(működési tőkeáttétel), és ennek következtében a profit a tevékenység volumenének változásával aránytalanul nő/csökken. Az elemzés fontos tárgya a termékek piac által meghatározott ára, amelyben a vállalkozásnak illeszkednie kell a költségeihez, és mégis profitot kell termelnie. Ha az egységnyi kibocsátásra jutó közvetlen költségek (anyagköltség, munkások bére, villany stb.) meghaladják az árat, akkor egy ilyen technológia nem életképes, le kell állítani a termelést. Ez lesz az egyetlen vezetőségi döntés. A probléma normál helyzetben jelentkezik, amikor a közvetlen költségek kisebbek, mint a piaci ár. Ebben az esetben kis mennyiségű termelés esetén a termékek értékesítéséből származó bevétel túl kicsi ahhoz, hogy megállítsa a vállalkozás működésével kapcsolatos állandó költségeket, és veszteségessé válik. A termelési mennyiség növekedésével a bevétel nő, és bizonyos összegig fedezi a termékek előállítási és értékesítési költségeit, de még mindig nem termel nyereséget. Ez az úgynevezett kritikus pont. A termelés további növekedése magasabb profithoz vezet. AKKOR. az elemzés fő gondolata három változó összehasonlítása: "Költségek - Termelés - Profit" kulcsfogalmak: fix költségek- értékcsökkenés, munkabér vezetői személyzet, adminisztrációs költségek, hitelkamat stb., amelyek a termelési volumen változásával nem változnak. változó költségek- a termelés volumenével egyenes arányban változó nyersanyag- és anyagköltség, a munkások bére, villamos energia, szállítási költség, kereskedelmi és jutalékköltség stb. Háromféleképpen oszthatjuk fel a teljes költséget rögzített és változóra: a maximális és minimális pont módszer, a grafikus és a legkisebb négyzetek módszere. Bruttó árrés- (fr. - különbözet, él) - az árbevétel és a változó költségek különbözete, vagy az állandó költségek és a nyereség összege. Nyereség- a bruttó árrés és a fix költségek, illetve az árbevétel és a fix és változó költségek összegének különbsége.

COP (működési tőkeáttétel) = (VR - PrI) / Profit. A Qkr-ben a Psi befolyása nagyon nagy

Ahogy a működési tőkeáttétel erősödik, úgy nő a vállalkozói kockázat. A PRI / PsI jó aránya = 70/30.

Működtető kar(termelési tőkeáttétel) egy potenciális lehetőség a vállalat profitjának befolyásolására a költségstruktúra és a termelési mennyiség megváltoztatásával.

Működési tőkeáttételi hatás abban nyilvánul meg, hogy az árbevétel bármilyen változása mindig erősebb profitváltozáshoz vezet. Ezt a hatást a változó költségek és a fix költségek dinamikájának eltérő mértékű befolyása okozza pénzügyi eredmény amikor a kimeneti mennyiség megváltozik. Nem csak a változó, hanem a fix költségek értékének befolyásolásával is meghatározhatja, hogy hány százalékponttal nő a profit.

A működési tőkeáttétel (Degree operation leverage, DOL) hatásának mértéke vagy erőssége a következő képlettel számítható ki:

DOL = MP/EBIT = ((p-v)*Q)/((p-v)*Q-FC)

ahol MP - határnyereség;

EBIT – kamat előtti eredmény;

FC - félig fix gyártási költségek;

Q a termelés mennyisége természetes értelemben;

p - termelési egységenkénti ár;

v - változó költségek egységnyi kibocsátásra.

Szint működtető kar lehetővé teszi a nyereség százalékos változásának kiszámítását az értékesítés dinamikájától függően egy százalékponttal. Ebben az esetben az EBIT változása DOL% lesz.

Minél nagyobb a vállalat fix költségeinek részesedése a költségstruktúrában, annál magasabb a működési tőkeáttétel szintje, és ebből következően annál nagyobb az üzleti (termelési) kockázat.

Ahogy a bevétel eltávolodik a fedezeti ponttól, a működési tőkeáttétel hatása csökken, a szervezet pénzügyi ereje pedig éppen ellenkezőleg, nő. Ez a visszacsatolás a vállalkozás fix költségeinek relatív csökkenésével jár.

Mivel sok vállalkozás a termékek széles skáláját állítja elő, kényelmesebb a működési tőkeáttétel szintjét a képlet segítségével kiszámítani:

DOL = (S-VC)/(S-VC-FC) = (EBIT+FC)/EBIT

ahol S - értékesítési bevétel; VC - változó költségek.

Szint működtető kar nem állandó érték, és a megvalósítás egy bizonyos, alapértékétől függ. Például egy nullszaldós értékesítési volumen esetén a működési tőkeáttétel szintje a végtelenségig terjed. A működési tőkeáttétel szintje a fedezeti pont feletti ponton a legnagyobb. Ebben az esetben az árbevétel kismértékű változása is jelentős relatív EBIT-változáshoz vezet. A nulla profitról tetszőleges profitra való váltás végtelen százalékos növekedést jelent.

Gyakorlatilag azok a társaságok, amelyeknek a mérlegszerkezetében jelentős befektetett eszközök és immateriális javak (immateriális javak) aránya és nagy gazdálkodási költségük van, nagy a működési tőkeáttétel. Ezzel szemben a működési tőkeáttétel minimális szintje azokban a vállalatokban rejlik, amelyeknél nagy a változó költségek aránya.

Így a termelési tőkeáttétel működési mechanizmusának megértése lehetővé teszi a fix és változó költségek arányának hatékony kezelését a vállalat működésének jövedelmezőségének növelése érdekében.

Egy adott értékesítési volumen költségeinek arányát, amelynek mérési lehetőségei egyike a határjövedelem és a nyereség aránya, működési tőkeáttételnek nevezzük. . Ezt a mutatót „a fix és a változó költségek aránya a teljes összegükben, valamint a „kamat- és adózás előtti eredmény” mutató változékonysága számszerűsíti. . Azoknál a vállalatoknál magasabb, amelyeknél magasabb a fix költségek és a változók aránya, és ennek megfelelően az ellenkező esetben alacsonyabb.

A működési tőkeáttétel mutató lehetővé teszi, hogy gyorsan (teljes eredménykimutatás készítése nélkül) meghatározza, hogy az értékesítési volumen változásai hogyan befolyásolják a vállalat nyereségét. A nyereség százalékos változásának meghatározásához szorozza meg az értékesítés százalékos változását a működési tőkeáttétel szintjével.

A "költségek - mennyiség - nyereség" arány elemzésének egyik fő feladata a változó és fix költségek, az értékesítési árak és az értékesítési mennyiségek legjövedelmezőbb kombinációinak kiválasztása. A határjövedelem (bruttó és fajlagos) értéke és a határjövedelem arányának értéke kulcsfontosságú a vállalatok költségeivel és bevételeivel kapcsolatos döntések meghozatalában. Ezen döntések meghozatalához ráadásul nem kell új eredménykimutatást készíteni, hiszen csak a változtatásra váró tételek növekedésének elemzése használható.

Az elemzés használatakor tisztában kell lennie a következőkkel:

• - Először is, a fix költségek változása megváltoztatja a fedezeti pont helyzetét, de nem változtatja meg a határjövedelem nagyságát.
• - másodsorban a termelési egységre jutó változó költségek változása megváltoztatja a határjövedelem mutató értékét és a fedezeti pont helyét.
• - harmadszor, a fix és változó költségek egyidejű, azonos irányú változása erőteljes eltolódást okoz a fedezeti pontban.
• - Negyedszer, az eladási ár változása megváltoztatja a határjövedelmet és a fedezeti pont helyét.

A gyakorlati számításokban a működési tőkeáttétel hatásának meghatározásához a bruttó fedezet és a nyereség arányát használják:

A működési tőkeáttétel a bevétel százalékos változását méri a bevétel egy százalékos változásához. Így az értékesítés volumenének (bevételének) meghatározott növekedési ütemének meghatározásával meg lehet határozni, hogy a vállalkozásnál érvényesülő működési tőkeáttétel erejével mennyiben növekszik a nyereség mértéke. A különböző vállalkozásoknál elért hatások különbségeit a fix és változó költségek arányának különbsége határozza meg.

A kezelőkar működési mechanizmusának megértése lehetővé teszi a fix és változó költségek arányának célirányos kezelését a vállalkozás jelenlegi tevékenységeinek hatékonyságának javítása érdekében. Ez a menedzsment a működési kar erejének értékének megváltoztatására redukálódik az árupiac különböző trendjei és a vállalkozás életciklusának szakaszai szerint.

Kedvezőtlen árupiaci feltételek esetén, valamint a vállalkozás életciklusának korai szakaszában politikájának arra kell irányulnia, hogy fix költségek megtakarításával csökkentse a működési kar erejét. Kedvező piaci feltételek mellett bizonyos biztonsági ráhagyás mellett a fix költségmegtakarítási rendszer megvalósításának követelménye jelentősen gyengülhet. Ilyen időszakokban a gazdálkodó a tárgyi eszközök korszerűsítésével bővítheti a reálberuházások volumenét. Megjegyzendő, hogy a fix költségek kevésbé érzékenyek a gyors változásra, így a nagyobb működési tőkeáttétellel rendelkező vállalkozások elvesztik rugalmasságukat a költségek kezelésében. Ami a változó költségeket illeti, a változó költségek kezelésének alapelve az állandó megtakarítások biztosítása.

A pénzügyi erő határa a vállalkozás biztonságának határa. Ennek a mutatónak a kiszámítása lehetővé teszi számunkra, hogy felmérjük a fedezeti határon belüli termékek értékesítéséből származó bevétel további csökkenésének lehetőségét. Ezért a pénzügyi biztonsági ráhagyás nem más, mint az értékesítésből származó bevétel és a jövedelmezőségi küszöb különbözete. A pénzügyi erőkülönbözetet vagy pénzben, vagy a termékértékesítésből származó bevétel százalékában mérik:

Tehát a működési kar erőssége a fix költségek teljes összegében való részesedésétől függ, és meghatározza a vállalkozás rugalmasságának mértékét. Mindez együtt vállalkozói kockázatot generál.

A fix költségeket „súlyozó” egyik tényező a „pénzügyi tőkeáttétel” hatásának növekedése a tőkeszerkezetben felvett hitel kamatának növekedésével. A működési tőkeáttétel viszont erősebb bevételnövekedést generál, mint az árbevétel (bevételek), növeli az egy részvényre jutó eredményt, és ezáltal növeli a pénzügyi tőkeáttételt. Így a pénzügyi és működési karok szorosan összefüggenek, kölcsönösen erősítik egymást.

A működési tőkeáttétel (vagy más néven működési tőkeáttétel) az egyik fő gazdasági mutató. Nemcsak a jelenlegi helyzet felmérését teszi lehetővé, hanem aktívan használják az előrejelzésben is. Talán a legfontosabb működési tőkeáttétel az adott időszak gazdasági kockázatainak meghatározásában rejlik.

Működtető kar – definíció

Számos különböző kritérium létezik, amelyek alapján meghatározhatja a vállalkozás gazdasági állapotát. Így a működési tőkeáttétel olyan mutató, amely bemutatja a profitráta változásának dinamikájának a bevételtől való függését. Itt fontos szerepet játszik egy olyan fogalom, mint a fedezeti pont, amely az összes termelési költséget fedező minimális bevételt jelöli. Érdemes figyelembe venni azokat a tényezőket is, amelyek a második mutató dinamikáját befolyásolják. Ez lehet mind az áringadozás, mind a kereslet volumenének változása.

A működési tőkeáttétel fogalma elválaszthatatlanul kapcsolódik a fix költségeknek a teljes termelési költségen belüli részarányához. Ez határozza meg a profit bevételre való érzékenységét. Minél alacsonyabbak az állandó költségek, annál aktívabb az első érték dinamikája a másodikhoz képest.

A működtető kar jellemzői

Az ilyen mutatót, mint egy működtető kart, számos megkülönböztető tulajdonság jellemzi. Ezek közül érdemes kiemelni a következőket:

• A működési tőkeáttétel hatását csak akkor célszerű meghatározni, ha a szervezet tevékenységében túllépte a fedezeti pontot. Ez azzal magyarázható, hogy a kapott bevétel nagyságától függetlenül a társaság köteles visszafizetni a rögzített költségeket.
• A termékértékesítés volumenének és ennek megfelelően a bevételnek a növekedésével a működtető kar jelentősége fokozatosan csökken. Mivel a cég már túljutott a nullás (fede-even) szinten, a profit is folyamatosan nő a bevétel növekedésével. És fordítva.
• A profit és a működési tőkeáttétel közötti kapcsolat fordított. Így elmondhatjuk, hogy ez a mutató valahogy kiegyenlíti a jövedelmezőség és a kockázat értékeit.
• A működési tőkeáttétel hatása csak akkor érvényes rövid időszak. Ez azzal magyarázható, hogy a fix költségek fokozatosan változnak a tarifák ingadozása és egyéb tényezők miatt.

Fix költségek csökkentésének technikái

A fix költségek teljes összegükön belüli részarányának csökkentése érdekében a következő technikák alkalmazhatók:

• az adminisztratív apparátus fenntartási költségeinek csökkentése;
• tétlen berendezések értékesítése vagy bérbeadása az amortizációs és karbantartási költségek csökkentése érdekében;
• annak érdekében, hogy ne terhelje a költségvetést nagyszámú kiadással, bérelhet gyártógépeket;
• erőforrások megtakarítása és a közüzemi számlák csökkentése.

Hogyan spórolhatunk a változó költségeken

Mivel a változó költségek a végső működési tőkeáttételt is befolyásolják, a termelésben érdemes néhány intézkedést tenni ezek csökkentésére:

• a személyzet számának csökkentése az összes folyamat automatizálásával vagy a munkatermelékenység más módon történő növelésével;
• a raktározás racionalizálása a készletek csökkentésével, ami csökkenti a tárolási és karbantartási költségeket;
• felülvizsgálat logisztikai rendszer a jövedelmezőbb szállítási módok javára.

Működési tőkeáttétel számítás

Lehetővé teszi az eredmény változásának százalékos értékelését a költségek és a bevételek ingadozásával, például a működési tőkeáttétellel. Képlete a határnyereségnek a megfelelő kamatfizetések levonása előtt kapott nyereséghez viszonyított aránya. Azt mondhatjuk, hogy ez a nyereség változásának jellemzője az értékesítési szint növekedésének minden egyes százalékpontja esetén.

Van egy másik módja a működési tőkeáttétel kiszámításának. A képlet azokra a vállalkozásokra vonatkozik, amelyek széles termékneveket állítanak elő. Tehát ezt a mutatót a következő arányként számítják ki:

• a bevétel és a változó költségek különbsége;
• a bevétel, a változó költségek és a félig fix költségek különbsége.

Ha a vállalkozás vezetője teljesen megérti ennek a mutatónak a hatásmechanizmusát, akkor lehetősége van a költségek manipulálására a profitmutató értékének növelése érdekében.

A működtető kar tulajdonságai

Ez a mutató a következő tulajdonságokkal rendelkezik:

• a működési tőkeáttétel hatása és mértéke egyenesen arányos az állandó költségekkel és fordítottan arányos a változókkal;
• a működési tőkeáttétel legmagasabb mutatója, ha az értékesítési volumen közel van a fedezeti ponthoz (ez magas kockázati szintet jelez);
• annak ellenére, hogy a működési tőkeáttétel alacsony értékét alacsony kockázat jellemzi, érdemes megjegyezni, hogy ebben az esetben sem kell jelentős haszonnal számolni.

Kar erő

A működési tőkeáttétel hatásának erőssége attól függ, hogy a fix költségek mekkora arányban vannak a vállalkozás összköltségében. Ez az egyik legfontosabb mutató, amely alapján a kockázati szint meghatározható. vállalkozói tevékenység. Az értékesítési volumentől és a bevételtől függően a bevételek ingadozásait tükrözi. Ennek a mutatónak a meghatározásához először ki kell számítania a határjövedelmet.

A működési tőkeáttétel erősségét az előállított termékek fajlagos mennyisége alapján határozzák meg. Így meghatározhatja az értékesítési volumen ingadozása miatti nyereségvesztés kockázatát. Azt mondhatjuk, hogy a működési tőkeáttétel ereje és a veszteség bekövetkezésének valószínűsége egyenesen arányos.

A működési tőkeáttétel mutató számítása objektív szükségesség a végrehajtáshoz kvalitatív elemzés vállalati munka. Lehetővé teszi a marketingszervezet összes kockázatának és hiányosságának időben történő azonosítását, hogy minimalizálja a pénzügyi veszteségek és a csőd valószínűségét.

Kezelőkar opciók

Számos lehetőség van, amelyek alapján ez a mutató kiszámítható. Tehát a működési tőkeáttétel:

• a fix és változó költségek aránya, amely jelentősen befolyásolja a vállalkozás jövedelmezőségét;
• a felhalmozott eredmény változásának aránya a piacképes termékek értékesítési volumenéhez viszonyítva;
• a nyereség aránya egy rögzített költségkategóriához.

Megjegyzendő, hogy a vállalkozás vagyonának növekedése bármely átvétele miatt további pénzeszközök mindig a működési tőkeáttétel mutatójának növekedését idézi elő.

Hogyan működik a kezelőkar?

A működési tőkeáttétel hatása a vállalkozói kockázatot tükrözi. Abban az esetben, ha ez a mutató magas, a bevétel összegének minden egyes százalékos csökkenésével a nyereség jelentősen csökken. fontos figyelembe venni a fix költségek nagyságának befolyását is. Tehát abban az esetben, ha a működési tőkeáttétel elég magas a nagyvállalatok számára, óvatosnak kell lenniük. A gazdaság legkisebb ingadozása mellett a vevők fizetőképessége meredeken csökken, miközben a fix költségek szintje változatlan marad, sőt emelkedik.

A működési tőkeáttétel hatását a termék életciklusának minden szakaszában értékelni kell. Ez lehetővé teszi a megfelelő időben történő reagálást a gazdaság változásaira. Így a menedzsment képes lesz a fix és változó költségek manipulálására annak érdekében, hogy a működési tőkeáttételt az optimális szintre hozza.

A működési tőkeáttétel hatásának számítása

Ennek a mutatónak az alapja a fix és változó költségek aránya a pénzügyi eredmény nagyságához viszonyítva. Meg kell jegyezni, hogy a nyereség és a bevétel eltérően változik a kötelező befizetések jelenléte miatt közszolgáltatások, értékcsökkenés és így tovább. Elmondható, hogy a pénzügyi eredmény minél jobban függ a jövedelem szintjétől, annál magasabbak a fix költségek.

A fentiekhez képest a működési tőkeáttétel megegyezik a profitnövekedés és a bevételnövekedés arányával. Az így kiszámított mutató segít előre jelezni a pénzügyi eredményt, a bevételek összegének és a fix költségek ingadozásától függően.

A vállalkozás gazdasági fenntarthatósága

Minden hatékony menedzsernek ismernie kell a működési tőkeáttétel számítási módszereit, hogy fel tudja mérni a vállalkozás gazdasági fenntarthatóságát, és azt időben befolyásolni tudja. Ez a technika lehetővé teszi a helyzet pontos és gyors felmérését részletes jelentések összeállítása nélkül. Lehetőség van az értékesítési volumen és a költségszint módosítására a profit maximalizálása érdekében. Ebben az összefüggésben a következő tényezőket kell figyelembe venni:

• annak ellenére, hogy a fix költségek eltolhatják a fedezeti pontot, változásuk nincs hatással a határnyereségre;
• a változó költségek nemcsak a fedezeti értéket változtatják meg, hanem a profitot is jelentős mértékben befolyásolják;
• ha a különböző típusú költségekben egyidejűleg változás következik be, akkor a nulla szint jelentősen eltolódik a fedezeti diagramon;
• Az árpolitika jelentős hatással van a határnyereségre.

Kulcsfontosságú feltételezések

A működési tőkeáttétel kiszámításakor, valamint a termelés megfelelő elemzése során a következő fő feltételezéseket használják:

• a vállalkozás összes költsége egyértelműen fix és változóra osztható (egyes esetekben a vezetők hozzávetőleges besorolást alkalmaznak);
• a vállalat egyfajta termék gyártásával foglalkozik (ha a termékeket választékban állítják elő, akkor ez nem változhat a teljes jelentési időszak alatt);
• mind a költségeknek, mind a bevételeknek közvetlenül az előállított termékek mennyiségétől kell függniük;
• a beszámolási időszak végén nem maradt készlet elkészült termékek(teljes mértékben meg kell valósítani);
• minden mutatónak, a termelési lépték kivételével, állandónak kell maradnia, vagy értékük időbeli eloszlásának jelentéktelennek kell lennie (ez vonatkozik az árszínvonalra, a munkatermelékenységre, a választékkomponensre stb.);
• Az operatív elemzés csak egy rövid távú (legfeljebb egy év) időszakra alkalmazható, amely alatt a fix költségek lényegesen nem változnak.

Mit tükröz a mutató?

A kezelőkar a következő pontokról ad képet a vállalkozás tevékenységében:

• szint gazdasági hatékonyság egy adott értékesítési mutatóhoz (ebben a tekintetben meg lehet tervezni azt az értékesítési mennyiséget, amely lehetővé teszi a kívánt marginális nyereség elérését);
• az értékesítési mennyiségek meghatározása, amely biztosítja az összes termelési költség teljes fedezését (értsd: a fedezeti szint elérését);
• pénzügyi erőtartalék képzése a gazdasági kockázati mutatónak megfelelően;
• a vállalkozás minden egyes mutatójának hatása a nyereség végső szintjére.

A teljes körű működési elemzés lehetővé teszi a vállalkozás működésének jellemzőinek mélyebb tanulmányozását. Emellett lehetővé teszi a belső és külső környezet változásaira történő gyors reagálást a gazdasági veszteségek kockázatának csökkentése érdekében.

Főbb következtetések

A pénzügyi tőkeáttétel szerepét a teljesítményelemzésben nem lehet alábecsülni gyártó vállalkozás. Ez a mutató segít egyértelmű kapcsolatot kialakítani a nyereség és a bevétel, valamint a főbb költségtípusok között. Ez segíti a vezetést abban, hogy gyorsan reagáljon bizonyos változásokra a belső ill külső környezet jelentős anyagi veszteségek elkerülése érdekében. A működési tőkeáttétel számításánál egy másik fontos szempont a gazdasági kockázat mértékével való kapcsolata. Minél nagyobb lesz, annál jelentősebb a tőkeáttétel. Általában a maximális értéket olyan esetekben figyelik meg, amikor a termékek értékesítése megközelítőleg megegyezik a fedezeti szinttel.

Az árbevétel növekedésével. Ez a fix költségek hatására következik be gyártási folyamatés eladás. Ugyanakkor ezek a költségek változatlanok maradnak, miközben a bevételek nőnek.

A működési tőkeáttétel erőssége azt mutatja meg, hogy a bevétel 1%-os növekedése (csökkenése) mellett hány százalékos eredményváltozás lesz. Minél nagyobb a termelésben és értékesítésben felhasznált (fix) költségek aránya, annál erősebb a tőkeáttétel. Meghatározásának képlete a bevétel és a költség/nyereség különbsége.

A "kar" definícióját különféle tudományok használják. Ez egy speciális eszköz, amely lehetővé teszi egy adott tárgyra gyakorolt ​​hatás növelését. A közgazdaságtanban a fix költségek ilyen mechanizmusként működnek. A működési kar megmutatja, hogy a vállalat mennyire függ az ebben a mutatóban szereplő költségektől, ez a mutató az üzleti kockázatot jellemzi.

A működési tőkeáttétel hatása abban mutatkozik meg, hogy a bevétel csekély változása is többre vezet erős növekedés vagy a nyereség csökkenése. Tegyük fel, hogy a fix költségek aránya a termelési költségekben nagy, akkor a cégnek nagyon magas szint termelési kar. Ezért az üzleti kockázat jelentős. Ha egy ilyen vállalkozás csak kis mértékben is megváltoztatja értékesítési volumenét, akkor jelentős profitingadozást fog kapni.

Minden szervezetnek van fedezeti pontja. Ebben a működési tőkeáttétel szintje a végtelenségig hajlik. De ettől a ponttól kis eltéréssel a jövedelmezőségben meglehetősen jelentős változás következik be. És minél nagyobb az eltérés a fedezeti ponttól, annál kevesebb bevételhez jut a cég. Nem szabad megfeledkezni arról, hogy szinte minden cég többféle termék gyártásával vagy értékesítésével foglalkozik. Ezért a működési tőkeáttétel hatását a teljes értékesítési bevételben és termékenként (szolgáltatásonként) külön-külön kell figyelembe venni.

Az állandó költségek növekedése esetén olyan stratégiát kell választani, amely az értékesítési volumen növelését célozza. Ebben az esetben még a szint csökkenése sem számít, csak a fix költségek befolyásolják a működési tőkeáttétel hatását. Elemzése fontos a pénzügyi vezetők számára. A működési tőkeáttétel vizsgálata segít a megfelelő stratégia kiválasztásában a profit, a költségek és az üzleti kockázat kezelésében.

Számos tényező befolyásolja a termelési tőkeáttétel szintjét:

Az ár, amelyen a terméket értékesítik;

Az értékesítés volumene;

A költségek többnyire fixek.

Ha a piacon kedvezőtlen konjunktúra alakult ki, akkor ez az eladások csökkenéséhez vezet. Ez a helyzet jellemzően a termék életciklusának első szakaszában alakul ki. Akkor még nem sikerült leküzdeni a fedezeti pontot. Ehhez pedig a fix költségek jelentős csökkentése, a pénzügyi tőkeáttétel számítása szükséges. Ezzel szemben, ha a piaci feltételek kedvezőek, a költségszabályozás egy kicsit lazítható. Hasonló időszak felhasználható tárgyi eszközök korszerűsítésére, új projektekbe való befektetésre, eszközvásárlásra stb.

A vállalkozás ágazati hovatartozása bizonyos követelményeket ír elő a tőkebefektetések mértékére, a munkaerő automatizálására, a szakemberek képzettségére stb. Ha gépgyártás, nehézipar területén dolgozik a szervezet, akkor a működtetőkar kezelése nehézkes. Ez magas fix költségekkel jár. De ha a cég szolgáltatásnyújtással foglalkozik, akkor a működési tőkeáttétel szabályozása meglehetősen egyszerű.

A változó és fix költségek céltudatos kezelése, az aktuális piaci helyzet függvényében történő változtatása csökkenti az üzleti kockázatot és növeli

A működési tőkeáttétel hatása a költségek állandó és változóra való felosztásán, valamint a bevételek ezen költségekkel való összehasonlításán alapul. A termelési tőkeáttétel hatása abban nyilvánul meg, hogy a bevétel bármilyen változása a profit változásához vezet, és a profit mindig jobban változik, mint a bevétel.

Minél nagyobb az állandó költségek aránya, annál nagyobb a termelési tőkeáttétel és a vállalkozói kockázat. A működési tőkeáttétel szintjének csökkentése érdekében törekedni kell a fix költségek változókká alakítására. Például a termelésben foglalkoztatott munkavállalók átvihetők darabbérre. Ezenkívül az amortizációs költségek csökkentése érdekében a gyártóberendezések bérelhetők.

A működési tőkeáttétel kiszámításának módszertana

A működési tőkeáttétel hatása a következő képlettel határozható meg:

Tekintsük a termelési tőkeáttétel hatását egy gyakorlati példán. Tegyük fel, hogy a jelenlegi időszakban a bevétel 15 millió rubelt tett ki. , a változó költségek 12,3 millió rubelt, a fix költségek pedig 1,58 millió rubelt tettek ki. Jövőre 9,1%-kal szeretné növelni bevételét a társaság. Határozza meg, mennyivel nő a profit a működési tőkeáttétel erejével.

A képlet segítségével számítsa ki a bruttó árrést és a nyereséget:

Bruttó árrés \u003d Bevétel - Változó költségek \u003d 15 - 12,3 \u003d 2,7 millió rubel.

Nyereség \u003d Bruttó árrés - Fix költségek \u003d 2,7 - 1,58 \u003d 1,12 millió rubel.

Ekkor a működési tőkeáttétel hatása a következő lesz:

Működési tőkeáttétel = bruttó árrés / nyereség = 2,7 / 1,12 = 2,41

A működési tőkeáttételi hatás azt mutatja meg, hogy hány százalékkal csökkenti vagy növeli a nyereséget a bevétel egy százalékos változása esetén. Ezért ha a bevétel 9,1%-kal nő, akkor a profit 9,1%-kal * 2,41 = 21,9%-kal nő.

Ellenőrizzük az eredményt, és számoljuk ki, hogy a hagyományos módon (működési tőkeáttétel nélkül) mennyivel változik a profit.

A bevétel növekedésével csak a változó költségek változnak, míg a fix költségek változatlanok maradnak. Mutassuk be az adatokat egy elemző táblázatban.

Így a nyereség a következőkkel nő:

1365,7 * 100%/1120 – 1 = 21,9%