Хүнсний жижиглэнгийн худалдааны зохион байгуулалт. Худалдааны сүлжээнд хүнсний бүтээгдэхүүний худалдааг зохион байгуулах. Аливаа хүмүүжлийн ажлыг захиалгаар хийнэ

Буцах

Хувьцааг ихэвчлэн гаргасан үнэт цаас гэж ойлгодог Хувьцаат компанитүүнийг үүсгэн байгуулах (үүсгэх), аж ахуйн нэгж, байгууллагыг хувьцаат компани болгон өөрчлөх, хоёр ба түүнээс дээш хувьцаат компанийг нэгтгэх (худалдан авах), түүнчлэн дайчлах Мөнгөодоо байгаа дүрмийн санг нэмэгдүүлэх үед. Иймд хувьцааг хувьцаат компанийн дүрмийн санд тодорхой хувь эзэмшүүлэх гэрчилгээ гэж үзэж болно. “Үнэт цаасны зах зээлийн тухай” хуульд хувьцааны тухай “Хувьцаа гэдэг нь хувьцаа эзэмшигчийн (хувьцаа эзэмшигч) хувьцааны ашгийн тодорхой хэсгийг ногдол ашиг хэлбэрээр авах, оролцох эрхийг баталгаажуулсан үнэт цаас юм. удирдлагад болон түүнийг татан буулгасны дараа үлдсэн эд хөрөнгийн зарим хэсэгт.

Эзэмшигчдийг (хувьцаа эзэмшигчид) дараахь байдлаар хувааж болно.

Бие махбодийн (хувийн, хувь хүн);

Хамтын (байгууллага);

Корпорацийн.

Хэрэв 1960-1970-аад онд гадаадад хөрөнгө оруулагчдын дийлэнх хувийг хувийн хөрөнгө оруулагчид эзэлж байсан бол 1990-ээд он гэхэд тэдний эзлэх хувь мэдэгдэхүйц буурчээ. Жишээлбэл, Их Британид 60-аад онд хувьцаат компаниудын хувьцааг эзэмшдэг хувийн хөрөнгө оруулагчдын эзлэх хувь 70 орчим хувь байсан бол 90-ээд он гэхэд 20 хувь хүртэл буурсан байна. Үүнийг хувийн хөрөнгө оруулагч нь бага хэмжээний хувьцаа эзэмшиж байгаа нь компанийн бодлогод төдийлөн нөлөөлж чадахгүй байгаа тул хувьцаагаа зарах замаар хувьцаат компанийн нөхцөл байдалтай санал нийлэхгүй байгаагаа илэрхийлж байгаатай холбон тайлбарлаж байна.

Харин институцийн хөрөнгө оруулагч нь хувьцаат компанийн томоохон багц хувьцааг эзэмшиж чаддаг тул түүнийг удирдахад идэвхтэй үүрэг гүйцэтгэж чаддаг. Гадаадын практикт хамгийн нөлөө бүхий хамтын хөрөнгө оруулагчид байдаг Даатгалын компаниуд, хувийн тэтгэврийн сан, хамтын сан (хамтын хөрөнгө оруулалтын сан).

Орос улсад хөрөнгө оруулагчдын давамгайлсан бүлгийг (статистикийн мэдээлэл байхгүйгээс) тодорхойлоход хэцүү хэвээр байна. Одоогийн байдлаар дийлэнх нь төрийн өмчит үйлдвэрийн газруудыг хувьчлах явцад хувьцаа авсан хувь хүн хөрөнгө оруулагчид байна гэж үзэж болно.

Үнэт цаас гаргагчийн хувьцааг гаргахад дараахь заалтууд хамаарна.

Хувьцаат компани нь хувьцаа худалдаж авахад оруулсан хөрөнгөө хөрөнгө оруулагчдад буцааж өгөх үүрэг хүлээхгүй. Тэдний хувьцааг худалдан авах нь үнэт цаас гаргагчийн зардлыг хувьцаа эзэмшигчид урт хугацааны санхүүжилт гэж үздэг. Хэдийгээр хуульд саналын эрхтэй хувьцаа эзэмшигч хувьцаа эзэмшигчид нь хувьцаагаа бүхэлд нь буюу хэсэгчлэн худалдаж авахыг компаниас шаардах эрхтэй байдаг. Тухайлбал, хувьцаат компанийг өөрчлөн байгуулах шийдвэрийн эсрэг санал өгсөн, томоохон хэлцлийн эсрэг санал өгсөн, санал хураалтад оролцоогүй боловч эдгээр шийдвэр гарсан.

Ногдол ашиг төлөх баталгаа байхгүй.

Ногдол ашгийн хэмжээг ашгаас үл хамааран дур мэдэн тогтоож болно. Хувьцаат компани цэвэр ашигтай байсан ч бүх ашгаа үйлдвэрлэлээ хөгжүүлэхэд чиглүүлж, ногдол ашиг өгөхгүй байж болно.

Гаргасан хувьцааг байршуулах замаар хөрөнгө хүлээн авснаар үнэт цаас гаргагч нь тэдгээрийг үйлдвэрлэлийн болон үйлдвэрлэлийн бус үндсэн болон эргэлтийн хөрөнгийг бүрдүүлэхэд ашиглах боломжтой.

Хувьцааны хөрөнгө оруулагчдыг дараахь зүйлд татдаг.

2. Орлогын эрх, i.e. хувьцаат компанийн цэвэр ашгийн тодорхой хэсгийг ногдол ашиг хэлбэрээр авах.

3. Зах зээл дээрх хувьцааны үнийн өсөлттэй холбоотой хөрөнгийн ашиг. Энэ нь ялангуяа одоогийн байдлаар ОХУ-д хувьцаа худалдаж авах гол шалтгаан болж байна.

4. Хувьцаат компани нь хувьцаа эзэмшигчиддээ олгож болох нэмэлт ашиг тус. Эдгээр нь хувьцаат компанийн үйлдвэрлэсэн бүтээгдэхүүнийг худалдан авах эсвэл үйлчилгээ (хөнгөлөлттэй аялал, зочид буудалд байрлах үнийг бууруулах гэх мэт) ашиглахад хөнгөлөлт үзүүлэх хэлбэрээр явагддаг.

5. Хувьцаа шинээр авахаас анх удаа татгалзах эрх.

6.Хувьцаат компанийг татан буулгасны дараа үлдэж байгаа эд хөрөнгийн тодорхой хэсгийг авах, бусад бүх үүрэг гүйцэтгүүлэгчидтэй тооцоо хийх эрх.

Хувьцаа нь дараахь шинж чанартай байдаг.

Хувьцаа нь өмчлөх эрх, i.e. хувьцаа эзэмшигч нь үүнээс үүсэх эрх бүхий хувьцаат компанийн хамтран өмчлөгч бол;
энэ нь дуусах хугацаагүй, өөрөөр хэлбэл. хувьцаат компани оршин тогтнож байгаа цагт хувьцаа эзэмшигчийн эрх хадгалагдана;
Энэ нь хувьцаа эзэмшигч нь хувьцаат компанийн үүрэг хариуцлагыг хүлээхгүй тул хязгаарлагдмал хариуцлагатай байдаг. Тиймээс дампуурлаа гэхэд хөрөнгө оруулагч хохирохгүй Цаашлаадхувьцаанд хөрөнгө оруулсан;
хувьцаа нь хуваагдашгүй байдлаар тодорхойлогддог, i.e. хувьцааг хамтран эзэмших нь өмчлөгчдийн хоорондын эрх хуваагдалтай холбоогүй бөгөөд бүгд хамтдаа нэг хүний ​​үүрэг гүйцэтгэдэг;
хувьцааг хувааж, нэгтгэх боломжтой. Хуваах үед нэг хувьцаа хэд хэдэн болж хувирдаг. Үнэт цаас гаргагч нь энэ төрлийн хувьцааны саналыг багасгахын тулд хувьцааны энэ өмчийг ашиглаж болно. Хуваах үед дүрмийн сангийн хэмжээ өөрчлөгдөхгүй.

1000 рубль нэрлэсэн үнээр. 4 шинэ хувьцаа гаргасан тул шинэ хувьцааны нэрлэсэн үнэ 250 рубльтэй тэнцэнэ. Хуучин гэрчилгээг хувьцаа эзэмшигчдээс татан авч, шинээр гаргаж байгаа нь олон тооны хувьцаа эзэмшиж байгааг илтгэнэ.

Нэгтгэх нь хувьцааны тоог бууруулж, улмаар зах зээлийн үнэ өсөхөд хүргэдэг. Гэхдээ хамгийн бага зардал нэмэгдэж, дүрмийн сангийн хэмжээ хэвээр байна. Хувьцаа эзэмшигчид эргүүлэн татсан гэрчилгээний оронд шинэ гэрчилгээ авдаг бөгөөд энэ нь цөөн тооны шинэ хувьцааг илтгэнэ.

Хувьцаа нь албан ёсны баримт бичиг тул үнэт цаасны тодорхойлолтын дагуу заавал байх ёстой дэлгэрэнгүй мэдээлэлтэй байх ёстой.

Одоо байгаа зохицуулалтын баримт бичгийн дагуу хувьцааны маягт нь дараахь мэдээллийг агуулсан байх ёстой.

1) хувьцаат компанийн компанийн нэр, түүний байршил;
2) үнэт цаасны нэр - "хувьцаа";
3) түүний серийн дугаар;
4) гаргасан огноо;
5) хувьцааны төрөл (энгийн буюу давуу эрхтэй);
6) нэрлэсэн үнэ;
7) эзэмшигчийн нэр;
8/ хувьцаа гаргасан өдрийн дүрмийн сангийн хэмжээ;
9/ гаргасан хувьцааны тоо;
10/зөвхөн давуу эрхийн хувьцаанд ногдол ашиг олгох хугацаа, ногдол ашгийн хувь хэмжээ;
11/ хувьцаат компанийн ТУЗ-ийн даргын гарын үсэг;
12) хэвлэх газар, үнэт цаасны маягт үйлдвэрлэгч аж ахуйн нэгж.

Түүнчлэн бүртгэгч болон түүний байршил, ногдол ашиг төлж буй агент банкийг зааж өгөх боломжтой.

Хувьцааг баримтат (цаасан, биет) хэлбэрээр, баримт бичгийн бус хэлбэрээр - дансны зохих бичилт хэлбэрээр гаргаж болно. Хувьцаа гаргах баримт бичгийн хэлбэрээр хувьцааг гэрчилгээгээр солих боломжтой бөгөөд энэ нь түүнд нэр дурдсан этгээд тодорхой тооны хувьцаа эзэмшиж байгааг нотлох баримт юм. Хувьцааг бүрэн төлсний дараа хувьцаа эзэмшигч нь түүний худалдаж авсан нийт хувьцаанд нэг гэрчилгээ авна. Хувьцааны гэрчилгээ нь тухайн хувьцааны онцлог шинж чанартай ижил мэдээлэл, түүнчлэн өмчлөгч (хувьцаа эзэмшигч) -д хамаарах хувьцааны тоог агуулсан байх ёстой. Заримд нь норматив баримт бичигхувьцааны гэрчилгээг үнэт цаас гэж ангилдаг боловч энэ мэдэгдэл нь нэлээд маргаантай бөгөөд үнэт цаасны эргэлтийг хүндрүүлж, хувьцаа болон тэдгээрийн гэрчилгээг нэгэн зэрэг гүйлгээнд хүргэж болзошгүй юм.

Хаалттай хувьцаат компани (ХК) нь хувьцаа нь зөвхөн өөрийн дунд хуваарилагддаг ХК юм үүсгэн байгуулагчид эсвэл урьдчилан тодорхойлсон өөр бүлэг хүмүүс. Хаалттай хувьцаат компани нь өөрийн гаргасан хувьцааг нээлттэй захиалах, эсхүл хязгааргүй тооны хүнд өөр хэлбэрээр худалдан авах санал гаргах эрхгүй.

ХК-ийн хувьцаа эзэмшигчдийн тоо 50-иас хэтрэхгүй байх ёстой.Хаалттай компанийн хувьцаа эзэмшигчдийн тоо 50-иас дээш бол тухайн компанийг нэг жилийн дотор нээлттэй компани болгон өөрчлөх ёстой. Хэрэв хувьцаа эзэмшигчдийн тоог 50 хүн болгон бууруулаагүй бол компанийг шүүхээр татан буулгана.

ХК-ийн дүрэмд заагаагүй бол ХК-ийн хувьцаа эзэмшигчид тус ХК-ийн бусад хувьцаа эзэмшигчдийн худалдсан хувьцааг гуравдагч этгээдэд санал болгож буй үнээр тус бүр эзэмшиж буй хувьцааны тоотой нь тэнцүүлэн худалдан авах давуу эрх эдэлнэ. энэ эрхийг хэрэгжүүлэх өөр журам. ХК-ийн дүрэмд хувьцаа эзэмшигчид хувьцаа худалдан авах давуу эрхээ хэрэгжүүлээгүй тохиолдолд хувьцаа эзэмшигчиддээ худалдсан хувьцааг ХК-ийн давуу эрхээр худалдан авах эрхийг тусгаж болно.

ХК-ийн дүрмийн сангийн доод хэмжээ нь тухайн өдрийн холбооны хуулиар тогтоосон хөдөлмөрийн хөлсний доод хэмжээ 100-аас доошгүй байх ёстой. улсын бүртгэлнийгэм.

2. Хувьцаат компанийн дүрэмд тусгах

Хувьцаа байршуулсан - хувьцаа эзэмшигчдийн аль хэдийн худалдаж авсан хувьцаа. Зарлагдсан хувьцаа - ХК-аас өмнө нь байршуулсан хувьцаанаас гадна гаргаж болох хувьцаа. Тэдний нийт тоог хувьцаат компанийн дүрэмд заасан байдаг.

3. Хувьцаагаар олгосон эрхийн хүрээ

Энгийн хувьцаа

Энгийн хувьцаа эзэмшигч нь хувьцаагаар олгогдсон эрхээ бүрэн эдэлнэ (хувьцаа эзэмшигчдийн нэгдсэн хуралд бүрэн эрхийнхээ хүрээнд бүх асуудлаар санал өгөх, ногдол ашиг авах, татан буугдах тохиолдолд хувьцаат компанийн - хувьцааны үнийн дүнгээр түүний эд хөрөнгийн хэсгийг авах эрх).

Энгийн хувьцааг давуу эрхийн хувьцаа, бонд болон бусад үнэт цаас болгон хөрвүүлэхийг хориглоно.

Давуу эрхтэй хувьцаа (PA)

ТХГН-ийн өмчлөгчийн давуу тал нь төрөл бүрийн ТХГН-ийн дүрмээр ХК-ийг татан буулгасны дараа ногдол ашгийн хэмжээ болон (эсвэл) төлсөн үнийн дүнг (татан буулгах үнэ) тодорхойлсон байх ёстой. Тэдгээрийг тогтмол мөнгөн дүнгээр эсвэл давуу эрхийн хувьцааны нэрлэсэн үнийн хувиар тодорхойлно.

Давуу эрхтэй хувьцаа нь хэд хэдэн сорттой байж болох ба ТХГН-ийн төрлүүдийн тоонд хууль эрх зүйн хязгаарлалт байхгүй. Үүний зэрэгцээ гол зүйл бол хувьцаат компанийн дүрэмд ТХГН-ийн төрөл тус бүрийн эрхийг тодорхой заасан бөгөөд тэдгээрийн нийт тоо нь дүрмийн сангийн 25% -иас хэтрэхгүй байх явдал юм.

Ногдол ашгийн хэмжээг тогтоогоогүй давуу эрхийн хувьцаа эзэмшигчид энгийн хувьцаа эзэмшигчдийн адил ногдол ашиг авах эрхтэй.

Хэрэв ХК-ийн дүрэмд хоёр ба түүнээс дээш төрлийн давуу эрх олгох хувьцааг тус бүр нь ногдол ашгийн хэмжээг тодорхойлдог бол ХК-ийн дүрэмд тус бүрд ногдол ашиг олгох дарааллыг тогтоох ёстой. ХК нь хоёр ба түүнээс дээш төрлийн ТХГН-ийг олгодог бөгөөд тус бүр нь татан буулгах зардалтай байдаг - тус бүрт татан буулгах өртгийн төлбөрийн дараалал.

Давуу эрхийн (тогтмол хэмжээний ногдол ашиг ба (эсвэл) татан буулгах үнэ) оронд давуу эрхийн хувьцаа эзэмшигчид хувьцаа эзэмшигчдийн нэгдсэн хуралд санал өгөх эрхгүй, шийдвэр гаргахаас бусад тохиолдолд:

Хувьцаат компаниудыг өөрчлөн байгуулах, татан буулгах тухай;

ТХГН-ийн өмчлөгчийн эрхийг хязгаарласан хувьцаат компанийн дүрэмд нэмэлт, өөрчлөлт оруулах тухай;

нь тогтмол ногдол ашгийн хэмжээ нь ТХГН-ийн ногдол ашгийг бүрэн буюу хэсэгчлэн төлөхгүй байх жилийн хуралхувьцаа эзэмшигчид. Эдгээр хувьцааны ногдол ашгийг анх удаа бүрэн төлсөн үеэс эхлэн санал өгөх эрхээ алдана.

ОХУ-д хоёр төрлийн давуу эрхийн хувьцаа байдаг.

1) хуримтлагдсан - дүрмээр тогтоосон хэмжээ нь төлөгдөөгүй буюу бүрэн төлөгдөөгүй ногдол ашгийг хуримтлуулж, дүрэмд заасан хугацаанаас хэтрүүлэхгүйгээр төлсөн хувьцаа. Хувьцаат компанийн дүрэмд ийм хугацаа тогтоогдоогүй бол давуу эрхийн хувьцаа нь хуримтлагддаггүй.

2) хөрвөх боломжтой -хувьцаат компанийн дүрэмд заасан хугацаанд хувьцаа эзэмшигчдийн хүсэлтээр энгийн болон бусад төрлийн давуу эрхийн хувьцаанд хөрвөх (солих) боломжтой хувьцаа. Энэ тохиолдолд дүрмээр тэдгээрийг хөрвүүлэх журам, нөхцөл, түүний дотор хөрвүүлсэн хувьцааны тоо, ангилал (төрөл) зэргийг тодорхойлсон байх ёстой. Давуу эрхийн хувьцааг энгийн болон бусад төрлийн давуу эрхийн хувьцаанд хөрвүүлэхийг зөвшөөрнө. зөвхөн компанийн дүрэмд, түүнчлэн ХК-ийг өөрчлөн байгуулах явцад заасан тохиолдолд л. Хувьцааг эс тооцвол давуу эрхийн хувьцааг бонд болон бусад үнэт цаас болгон хөрвүүлэхийг хориглоно.

Хувьцаа гаргах нэг онцлог нь төлбөртэй байдаг ногдол ашиг. Хувьцаат компанийн тухай хуулийн V бүлэгт заасан журмын дагуу ногдол ашиг хуримтлуулах, төлөх ажлыг гүйцэтгэдэг.

Ногдол ашиг гэдэг нь бусад бүх санхүүгийн үүргээ биелүүлж, байгууллагын одоогийн үйл ажиллагааг санхүүжүүлэх нөөцийг бүрдүүлсний дараа хувьцаа эзэмшигчдэд олгосон ашгийн тодорхой хэсгийг хэлнэ. Байгууллага ашгийнхаа ихээхэн хэсгийг үйлдвэрлэлээ өргөжүүлэх эсвэл санхүүгийн үзүүлэлтээ муутгахад чиглүүлсэн тохиолдолд ногдол ашгийг бууруулна.

Хувьцаат компаниудын үйл ажиллагааны онцлог шинж чанаруудын нэг нь байгууллагын өмч, менежментийг тусгаарлах явдал юм. Тус компани нь хувьцаа эзэмшигчдийн эзэмшилд байдаг бөгөөд тэд өөрсдийн нэрийн өмнөөс удирдах зөвлөлийг томилдог.

Хувийн хөрөнгө оруулагчид урт хугацааны хөрөнгө оруулалт хийх зорилгоор хувьцаа худалдаж авдаг уламжлалтай тул хувьцаат компанийг хөгжүүлэх үр дүнд хөрөнгийн өсөлтийн хэтийн төлөвийг харвал тухайн жилийн ногдол ашиг бага байхаар тохиролцдог.

Одоогийн байдлаар үндсэн хувьцаа эзэмшигчид нь институциональ хөрөнгө оруулагчид (тэтгэврийн сан, даатгалын компани, банк, хамтын сан, хөрөнгө оруулалтын компаниуд) юм. Эдгээр байгууллагын менежерүүд хамтын сан эсвэл тэтгэврийн санд оролцож шууд бус хөрөнгө оруулагч болох олон тооны хүмүүсийн нэрийн өмнөөс их хэмжээний мөнгө захиран зарцуулдаг.

Хувьцаа гаргахдаа хөрөнгө оруулагчдаас гаргагчид бэлэн мөнгө шилжүүлэх нь анхдагч зах зээл дээр явагддаг. Нэгэнт хувьцаагаа эргүүлэн аваагүй тул тухайн байгууллага бодитойгоор мөнгө авдаг. Хөрөнгийн бирж дээр компанийн хувьцаа зарагдах үед нээлттэй буюу олон нийтийн зах зээл дээр хөрөнгийн хөдөлгөөнд оролцдог тул ийм төрлийн шинэ асуудлуудыг IPO (Initial Public Offerings) гэж нэрлэдэг. Хувьцаагаа байршуулахын тулд нээлттэй зах зээл, байгууллага нь тодорхой санхүүгийн шалгуурыг хангасан байх ёстой.

Гэсэн хэдий ч биржийн гүйлгээний гол хэмжээ нь зах зээл дээр шинэ зах зээл дээр хийгддэггүй, i.e. анхдагч зах зээл, харин хувьцааг анх байршуулсны дараа арилжаалагддаг хоёрдогч зах зээл дээр.

Хөрөнгийн биржийн арилжаа нь тухайн хувьцаат компанийн одоогийн болон хүлээгдэж буй санхүүгийн шинж чанарт нөлөөлж буй хувь компанийн хувьцааны тэнцвэрт үнийн эрэлт нийлүүлэлтээр тодорхойлогддог. Хөрөнгийн зах зээлийн динамикийг бүхэлд нь инфляци, хүүгийн түвшин, ДНБ-ий өсөлт гэх мэт дэлхийн болон үндэсний зах зээл дээрх олон үйл явдлууд тодорхойлдог.

Байгууллагад тулгараад байгаа асуудлаа шийдвэрлэхийн тулд янз бүрийн хугацаанд хөрөнгө босгох шаардлагатай болдог. Санхүүгийн эх үүсвэр нь байгууллагын ашиг, эсвэл бонд зэрэг богино, дунд, урт хугацааны санхүүгийн хэрэгсэл гаргаснаас олсон орлого байж болно.

Бонд - эзэмшигчийн бонд гаргагчаас түүнд заасан хугацаанд нэрлэсэн үнэ болон бусад эд хөрөнгийн үнээр авах эрхийг баталгаажуулсан үнэт цаас гаргах. Мөн бонд нь эзэмшигчийн бондын нэрлэсэн үнийн тодорхой хувийг (купон) авах эрх буюу эд хөрөнгийн бусад эрхийг хангаж болно. Бондын өгөөж нь хүү ба/эсвэл хөнгөлөлт юм. Бондын ангиллыг Хүснэгтэнд үзүүлэв. 4.1.

Хүснэгт 4.1

Орос болон олон улсын практикт бондын ангилал

Ангиллын тэмдэг	Бонд
1. Үнэт цаас гаргагчийн төрөл	муж: холбооны; дэд холбооны. Хотын корпораци
2. Бондын хугацаа	Яаралтай: богино хугацааны; дунд хугацааны; урт хугацааны. Тогтмол хугацаагүй
3. Өмчлөлийн дараалал	Бүртгэлтэй эзэмшигч
4. Гаргах маягт	Баримтат кино Баримтат бус
5. Бонд гаргах зорилго	Уламжлалт зорилт
6. Эмчилгээний шинж чанар	Хөрвөх боломжгүй хөрвөх боломжтой
7. Зээлийн баталгаа	Баталгаажсан бонд. Барьцаа хөрөнгөөр ​​баталгаажсан бонд (үл хөдлөх хөрөнгө, үнэт цаас). Батлан ​​даалтаар баталгаажсан бонд. Банкны баталгаагаар баталгаажсан бонд. Төрийн болон хотын баталгаагаар баталгаажсан бонд. Барьцаа хөрөнгөөр ​​баталгаажаагүй бонд (барьцаагүй). Хуульд заасны дагуу “Гуравдагч этгээдийн барьцаа хөрөнгөгүй тохиолдолд тухайн компанийн үйл ажиллагаа явуулж байгаа гурав дахь жилээс өмнө болон гүйцэтгэсэн хоёр компанийн жилийн санхүүгийн тайланг зохих ёсоор баталсан тохиолдолд бонд гаргахыг зөвшөөрнө. санхүүгийн жил"
8. Үнэт цаас гаргагчийн баталгаат зээлд төлсөн төлбөр	Хөнгөлөлттэй (хөнгөлөлттэй) байршуулсан, нэрлэсэн үнээр эргүүлэн авах боломжтой (купон өгөхгүй). Бондыг эргүүлэн авах хүртэл купон төлөгддөггүй бонд бөгөөд эргүүлэн авсны дараа хөрөнгө оруулагч нь бондын нэрлэсэн үнэ болон купоны нийт орлогыг хүлээн авдаг. Нэрлэсэн үнийг нь буцаан олгосон бонд, хүүгийн төлбөр нь баталгаагүй бөгөөд үнэт цаас гаргагчийн гүйцэтгэлээс шууд хамаардаг. Эзэмшигчдэдээ үе үе төлж буй тогтмол орлого авах эрхийг олгосон бонд, түүнийг эргүүлэн авах үеийн нэрлэсэн үнэ. Нэрлэсэн үнийг нь үе үе төлдөг купонтой зэрэг хэсэгчлэн төлдөг бонд

Бондыг хөрөнгийн зээл хэлбэрээр гаргадаг бөгөөд бондын худалдан авагч нь зээлдүүлэгчийн үүргийг гүйцэтгэдэг. Компанийн бонд гаргах журмыг Хувьцаат компанийн тухай хуулиар зохицуулдаг.

Байгууллагууд өр болон өөрийн хөрөнгийн хооронд тодорхой тэнцвэртэй байх ёстой бөгөөд нэг талаас зээлийн зөвшөөрөгдөх хэмжээнээс хэтрүүлэхгүй байх ёстой, нөгөө талаас хэт их хувьцаа гаргасны үр дүнд өөрийн хөрөнгөө шингэлэхээс зайлсхийх ёстой.

Хөрөнгө оруулагчид хөрөнгө мөнгө шаардлагатай хүмүүст зарцуулсаных нь шагналын хамт буцаан олгогдоно гэсэн хүлээлтээр мөнгөө өгдөг. Цалингийн хэмжээ нь хөрөнгийн зах зээлийн эрсдэлийн түвшинтэй нягт холбоотой.

Энэ нь хувьцаанд хөрөнгө оруулалт хийх гэж үздэг, i.e. Ашиггүй байж болзошгүй байгууллагын хувь эзэмшил нь бонд (өрийн хэрэгсэл)-д хөрөнгө оруулахаас илүү эрсдэлтэй байдаг. Тийм ч учраас хувьцаа эзэмшигчид хувьцааны үнэ цэнэ, ногдол ашгийн өсөлтөөс бүрддэг ашиг орлого өндөр байх болно гэж найдаж байна. Гэсэн хэдий ч ногдол ашиг нь заримдаа хүлээгдэж байснаас бага, эсвэл бүр огт төлөгддөггүй; Хувьцааны үнэ ч унадаг. Хамгийн муу тохиолдолд тухайн байгууллага дампуурахад хөрөнгө оруулагч анхны хөрөнгө оруулалтаа бүрэн алдаж болзошгүй.

Хөрөнгө оруулагчид илүү бат бөх баталгаа эсвэл урьдчилан таамаглах боломжтой төлбөрийн эрэл хайгуулаар өрийн зах зээлд ордог. Тэд бондын хугацаа дуусахаас өмнө үйл ажиллагаагаа зогсоохгүй, өрийн үүргээ биелүүлнэ гэсэн итгэлээр үнэт цаас гаргагчид зээл олгодог. Түүнчлэн хувьцаат компани татан буугдсан тохиолдолд хуулийн дагуу өр төлбөрийг хувьцаа эзэмшигчидтэй тооцоо хийхээс өмнө төлж барагдуулна. Ийм баталгааны хариуд хөрөнгө оруулагчид эрсдэлтэй хувьцааны хөрөнгө оруулалтаас авч болох бага өгөөжийг хүлээн авахад бэлэн байдаг.

Сэдэв эдийн засгийн харилцаахэд хэдэн хүн, байгууллагын сайн дурын гэрээний үндсэн дээр зохион байгуулагдсан.

ХК-ийн дүрмийн сан нь гаргасан хувьцааг гаргах, худалдах замаар бүрддэг. Корпорацыг үүсгэн байгуулах зорилго нь хадгалах явдал юм эдийн засгийн үйл ажиллагаа, энэ нь хувьцаа эзэмшигчдийн ашиг сонирхлын үүднээс хамгийн их ашиг олоход чиглэгддэг.

А.О хуулийн этгээд, өөрийн хөрөнгө нь хувьцаа эзэмшигч-хувьцаа эзэмшигч, үүсгэн байгуулагчдын оруулсан хувь нэмэр. Хувьцаа эзэмшигчид нь хувьцаат компанийн үүргийн дагуу хариуцлага хүлээхгүй тул учирч болзошгүй алдагдлыг зөвхөн өмнө нь олж авсан үнэт цаасны үнээр хязгаарладаг.

Корпорацыг үүсгэн байгуулагчид нь дүрмийн санд оруулсан хувь хэмжээний хэмжээгээр компанийн гүйцэтгэлийг хариуцна. Удирдах үндсэн байгууллага нь хувьцаа эзэмшигчдийн нэгдсэн хурал юм. Байгууллагын бүтэц AO нь нарийн төвөгтэй боловч хувьцаанаас үл хамааран гишүүнчлэл найдвартай байдаг.

Хувьцаа гэдэг нь хувьцаа эзэмшигчийн компанийн дүрмийн санд эзлэх хувийг баталгаажуулж, түүнд дараахь эрхийг олгосон санхүүгийн баримт бичиг юм.

• ашгийн нэг хэсгийг (ногдол ашиг) авах;
• аж ахуйн нэгжийн удирдлагад оролцох;
• тухайн байгууллагыг дампуурсан буюу татан буугдсан гэж зарласан тохиолдолд эд хөрөнгийн хувь авах.

Хувьцаат компаниудыг хоёр үндсэн төрлөөр төлөөлдөг.

• Нээлттэй хувьцаат компаниуд (ХК).
• Хаалттай хувьцаат компаниуд (ХК).

Ийм бүтэц нь үйлдвэрлэлийн, арилжааны, зуучлалын, банк санхүү, даатгал гэх мэт аливаа үйл ажиллагааны чиглэлээр ажиллах боломжтой.

Хувьцаат компаниудын хувьцаа

Орлогыг хуваарилах хэлбэрийн дагуу хувьцаат компанийн хувьцааг хоёр төрөлд хувааж болно.

• энгийн;
• давуу эрхтэй.

Эхний тохиолдолд үнэт цаас эзэмшигчид:

• нийт хувьцаа эзэмшигчдийн хурлын үеэр санал өгөх эрх (нэг санал=нэг хувьцаа. Хувьцаа эзэмшигч хэдий чинээ олон үнэт цаас эзэмшинэ, хурлын үеэр түүний санал төдий чинээ жинтэй байдаг);
• үүнтэй дүйцэхүйц хэмжээний ногдол ашиг (ашгийн хэсэг) авах эрх, хэмжээ нь корпорацийн ажлын үр дүнгээс хамаардаг бөгөөд ямар ч баталгаагүй болсон.

Хувьцаа эзэмшигчид хадгалуулсан мөнгөө буцааж өгөхийг шаардах эрхгүй тул хувьцаат компаниуд өөрийн хөрөнгийг бие даан удирдах боломжтой. Хэрэв компани ногдол ашиг өгөхгүй эсвэл бэлэн мөнгөний оронд үнэт цаасны эзэмшигчид шинэ хувьцаа авсан бол хувьцаа эзэмшигчид шүүхээр мөнгөө буцааж авах боломжгүй эсвэл компанийг дампуурал зарлах боломжгүй. Хувьцаа эзэмшигч бүр нь ХК-ийн хөрөнгийн хамтран эзэмшигч юм. Тэд тус бүрдээ сайн дураараа хариуцлага хүлээсэн болзошгүй эрсдэлүүдаж ахуйн нэгжийн алдагдал эсвэл дампууралтай холбоотой. Хувьцаа эзэмшигчдийн хурлын шийдвэрээр корпораци нь ашгийн зөвхөн нэг хэсгийг хуваарилах эрхтэй бөгөөд хуваарилагдаагүй хувьцааг өөрийн мэдэлд үлдээнэ.

Давуу эрхийн хувьцаа эзэмшигчид хувьцаа эзэмшигчдийн хурлын үеэр санал өгөх боломжгүй боловч энэ төрлийн үнэт цаас нь компанийн ажлын үр дүнд ямар үр дүнд хүрсэнээс үл хамааран баталгаатай орлого авах эрхийг өгдөг. Компани дампуурсан тохиолдолд давуу эрхийн хувьцаа эзэмшигчид үнэт цаасны нэрлэсэн үнийг давуу эрх олгох эрхтэй.

Хувьцаат компаниуд бүртгэлтэй хувьцаа эзэмшигчдийн мэдээллийг заавал бүртгэх нягтлан бодох бүртгэлийн дэвтэр (бүртгэл) хөтөлдөг. Бүртгүүлэх нь зөвхөн анхны хүлээн авалтад төдийгүй үнэт цаасыг дараа нь дахин худалдахад шаардлагатай. Энэ нь санхүүгийн хөрөнгө оруулалт нь эргэлзээтэй гарал үүсэлтэй хүмүүсийн хяналтын багцыг (бүх гаргасан хувьцааны 51% -иас илүү) худалдаж авахаас хамгаалах нэг төрлийн даатгал үүсгэх боломжийг танд олгоно. Үнэт цаасыг хөрөнгийн зах зээл дээр чөлөөтэй гүйлгээнд оруулахыг зөвшөөрдөг. ХК-ийг байгуулахдаа үүсгэн байгуулагчид нь тогтоосон гэрээ байгуулдаг.

Хувьцаат компани гэж юу вэ? Энэ асуултын хариултгүйгээр үнэт цаасанд хөрөнгө оруулах тухай ярих боломжгүй. Энэ нийтлэл нь үнэт цаасны тухай түүхийн танилцуулга юм - хувьцаа, бонд. Хэдийгээр хувьцаат компани бараг байдаггүй ч хувьцаат компани байгуулахын утга учир, зарчмыг ойлгохгүйгээр хувьцаанд хөрөнгө оруулах тухай ярих боломжгүй юм. Тиймээс энэ нийтлэл нь сайтын сэдэвтэй зөрчилдөхгүй. Түүнээс гадна олон жижиг бизнес эрхлэгчдийн мөрөөдөл бол түүний өсөлт, хөгжил, хувьцаат компанийн талаархи мэдээлэл тэдэнд хор хөнөөл учруулахгүй байх явдал юм.

Танилцуулга.

Хувьцаат компаниудын талаар үргэлжлүүлэн ярихын тулд бидэнд тодорхой тодорхойлолт, томъёолол хэрэгтэй. Тиймээс бид тэднээс эхлэх болно.

хамгаалалтын цаас- энэ нь энэ баримт бичгийн өмчлөгчийн түүн дээр дурдсан эд хөрөнгө, хөрөнгийн өмчлөлийн эрхийг баталгаажуулсан албан ёсны баримт бичиг юм. Эдийн засгийн үүднээс үнэт цаас бол хөрөнгийн тээвэрлэгч юм. Үнэт цаасны гаргалтыг (газаримтлал гэж нэрлэдэг) ихэвчлэн татах хэрэгсэл гэж үздэг санхүүгийн эх үүсвэр. Үнэт цаас гаргагч нь төр, эрх бүхий байгууллага, хуулийн этгээд, хувь хүн байж болно.

Ногдол ашиг- хувь хүн, хуулийн этгээдийн авсан аливаа аж ахуйн нэгжийн цэвэр орлогын энэ бизнесийн ашгийн хуваарилалтад татварын дараа үлдэж буй хувь хэмжээ юм. Зарчмын хувьд янз бүрийн эх үүсвэрээс олж авсан аливаа ашгийг ногдол ашигт хамааруулж болно.

За, одоо энэ нийтлэлийн сэдэв рүү шууд орцгооё.

Хувьцаат компани - энэ юу вэ?

Хувьцаат компани (ХК) нь өөрийн хөрөнгө нь тодорхой тооны хувьцаанд хуваагдсан, хувьцаа гэж нэрлэгддэг үнэт цаасаар илэрхийлэгдсэн компани (бизнес, компани) юм. Эндээс хувьцаа гэдэг нэр гарч ирэв. Хувьцаат компанийн оролцогчид (хувьцаа эзэмшигчид) нь түүний хувьцааг эзэмшигчид юм. Хувьцаа эзэмшигчид нь компанийн үүргийн дагуу хариуцлага хүлээхгүй бөгөөд зөвхөн хувьцааныхаа үнийн дүнгийн хүрээнд алдагдлын эрсдэлийг хариуцна. Хувьцаа эзэмшигчид компанийг удирдах, татан буугдсан тохиолдолд ашгийн тодорхой хэсгийг ногдол ашиг хэлбэрээр авах, өмч хөрөнгийнх нь хэсгийг авах эрхтэй.

Хувьцаа гэж юу вэ. Хувьцааны төрөл.

Хувьцаа гэдэг нь компанийн тодорхой хэсгийг эзэмших эрхийг эзэмшигчдээ баталгаажуулсан цаас юм.Жишээлбэл, компанийн дүрмийн санг 1000 хувьцаанд хувааж, хувьцаа эзэмшигч нь хоёр хувьцаа эзэмшдэг бол тэр компанийн өөрийн хөрөнгийн 0.2 хувийг эзэмшдэг. Хоёр төрлийн хувьцаа байдаг: энгийн бөгөөд давуу эрхтэй.

Энгийн хувьцаа гэдэг нь аж ахуйн нэгж, хувьцаат компанийн өмчийг эзэмших эрхийг олгосон үнэт цаас юм. Энгийн хувьцаа эзэмшигчид нь бүрэн хувьцаа эзэмшигчид байдаг, учир нь тэд бүгд хувьцаа эзэмшигчдийн нэгдсэн хуралд санал өгөх эрхтэй бөгөөд энэ нь компанийн ТУЗ-ийн сонгуульд оролцох, менежерүүдийг томилоход оролцох, хувьцаат компанийн үйл ажиллагааны чиглэлийг тодорхойлохдоо тухайн компанийн жилийн тайланг батлах.

Давуу эрхтэй хувьцаа бол илүү өндөр статустай компанийн хувьцааны тусгай төрөл юм.Давуу эрхийн хувьцаа нь хувьцаа эзэмшигчид компанид санал өгөх эрх өгөхгүй, эсвэл дуу хоолойгоо илүү хүндрүүлдэг. Ногдол ашгийг эхлээд давуу эрхийн хувьцаа эзэмшигчдэд, дараа нь энгийн хувьцаа эзэмшигчдэд олгоно. Компанийг татан буулгах үед энгийн хувьцаа эзэмшигчид эд хөрөнгөө авахаас өмнө давуу эрхийн хувьцаа эзэмшигчид өөрийн эзэмшиж буй хөрөнгийн хувийг авдаг. Компаниудын давуу эрхийн хувьцааны тоо хязгаарлагдмал (ихэвчлэн 25% -иас ихгүй).

Хувьцаат компани нь хувьцаанаас гадна өөр төрлийн үнэт цаас гаргах боломжтой - бонд. Бонд бол өрийн үнэт цаас юм. Бонд худалдаж авахкомпанид мөнгө зээлнэ гэсэн үг. Бондыг хязгаарлагдмал хугацаагаар гаргадаг бөгөөд үүний дараа компани нь бонд эзэмшигчид нэрлэсэн үнэ болон дүрмийн дагуу нэрлэсэн үнийн тогтмол хувийг төлдөг.

Хувьцаат компанийн төрлүүд.

Хувьцаат компани нь хоёр төрөлд хуваагдана. нээлттэй (ХК) эсвэл хаалттай (CJSC). Нээлттэй хувьцаат компани гэдэг нь бусад хувьцаа эзэмшигчийн зөвшөөрөлгүйгээр хувьцаа эзэмшигчид нь хувьцаагаа эргүүлэн худалдах, шилжүүлэх боломжтой компани юм. Нээлттэй хувьцаат компани нь өөрийн гаргасан хувьцааны нээлттэй захиалга хийж болно. ХК нь жилийн тайлан, тайлан баланс, орлогын тайланг жил бүр нийтлэг мэдээлэл болгон нийтлэх үүрэгтэй. ХК-ийн онцлог шинж чанар нь хязгааргүй тооны хувьцаа эзэмшигчид, зах зээл дээр хувьцааны чөлөөт эргэлт юм.

Хаалттай хувьцаат компани гэдэг нь хувьцааг зөвхөн үүсгэн байгуулагчид эсвэл урьдчилан тогтоосон бусад хүмүүсийн дунд хуваарилдаг компани юм. Ийм хувьцаат компани нь хувьцаагаа хязгааргүй хүмүүсийн дунд хуваарилах эрхгүй. Тиймээс зөвхөн хязгаарлагдмал тооны хүмүүс (ихэвчлэн 50 хүртэл) ХК-ийн хувьцаа эзэмшигч байж болно. ХК-ийн хувьцааг зах зээл дээр чөлөөтэй арилжаалах боломжгүй.

Хувьцаат компани. Удирдах байгууллагууд.

Хувьцаат компанийн удирдах дээд байгууллага нь хувьцаа эзэмшигчдийн нэгдсэн хурал мөн. Хувьцаа эзэмшигчдийн хурал дээр нэг хувьцаа нэг санал өгдөг. Тиймээс хувьцаа эзэмшигч бүрийн саналын тоог түүний эзэмшиж буй энгийн хувьцааны тоогоор тодорхойлдог. Хувьцаат компанийн нийт хувьцааны 50-иас дээш хувийг эзэмшдэг хэсэг хувьцаа эзэмшигчид хувьцаат компанийн үйл ажиллагаанд хяналт тавих эрхийг олж авдаг. Хувьцаа эзэмшигчдийн хурлаар дараахь асуудлыг шийдвэрлэнэ.

компанийн дүрэмд өөрчлөлт оруулах;

компанийн дүрмийн сангийн өөрчлөлт;

Компанийн удирдах байгууллага - компанийн төлөөлөн удирдах зөвлөл, хяналтын зөвлөлийн гишүүдийг сонгох, тэдний бүрэн эрхийг хугацаанаас нь өмнө дуусгавар болгох;

Компанийг өөрчлөн байгуулах, татан буулгах;

Компанийн жилийн тайлан, жилийн тайлан баланс, жилийн ашиг, алдагдлын тайланг батлах, ашгийн хуваарилалт.

Ерөнхий хурлын хоорондох хугацаанд ХК-ийг гүйцэтгэх байгууллага удирддаг. Гүйцэтгэх байгууллага нь коллегийн байгууллага (удирдах зөвлөл, захиргаа) эсвэл дан удирдлага (захирал, Гүйцэтгэх захирал) компанийн үйл ажиллагааны одоогийн удирдлагыг хэрэгжүүлдэг компани. Гүйцэтгэх агентлагнийт хувьцаа эзэмшигчдийн өмнө хариуцлага хүлээнэ.

Хувьцаат компанийн үүсгэн байгуулагч нь олон хүн, компанийн бүх хувьцааг эзэмшигч нэг хүн байж болно. Энэ талаарх мэдээллийг бүртгэж, нийтэд үзүүлэхээр нийтэлсэн байх ёстой.

Хувьцаат компани. Эрх бүхий хөрөнгө, хөрөнгө.

Хувьцаат компанийн дүрмийн сан гэдэг нь хувьцаа эзэмшигчдийн худалдаж авсан компанийн хувьцааны нийт нэрлэсэн үнэ юм. Энэхүү нийт үнэ нь компанийн хөрөнгө оруулагчид болон давуу эрхийн хувьцаа, бонд эзэмшигчдийн эрх ашгийг баталгаажуулсан компанийн хөрөнгийн доод хэмжээтэй тэнцэж байна. Маш чухал нөхцөл бол хувьцаат компани байгуулахдаа бүх хувьцааг үүсгэн байгуулагчдын дунд хуваарилах ёстой гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Үүний дагуу үүсгэн байгуулагчид нь дүрмийн санг бүрэн төлж дуустал хувьцаат компанийн хувьцааг нээлттэй захиалахыг хориглоно.

Санхүүгийн жилийн эцэст ХК-ийн цэвэр хөрөнгийн үнэ цэнэ нь дүрмийн сангаас бага байвал ХК нь тогтоосон журмын дагуу өөрийн хөрөнгийн бууралтыг зарлаж, бүртгүүлэх үүрэгтэй. эрх бүхий капитал. Үүний дагуу шийдвэрээр Ерөнхий уулзалтхувьцаа эзэмшигчид, ХК нь хувьцааны нэрлэсэн үнийг бууруулах, эсхүл нийт тоог бууруулахын тулд хувьцааны тодорхой хэсгийг худалдан авах замаар дүрмийн сангийн хэмжээг бууруулах ёстой. Түүгээр ч зогсохгүй ийм бууралтыг зөвхөн компанийн хөрөнгө оруулалтыг эрт зогсоож, оруулсан хөрөнгөө төлөхийг шаардах эрхтэй компанийн хөрөнгө оруулагчдад мэдэгдсэний дараа л зөвшөөрнө.

Хувьцаа эзэмшигчдийн нэгдсэн хурлын шийдвэрээр хувьцаат компани нь хувьцааны нэрлэсэн үнийг нэмэгдүүлэх, нэмэлт хувьцаа гаргах замаар дүрмийн сангийн хэмжээг нэмэгдүүлэх эрхтэй. Дүрмийн санг зөвхөн бүрэн төлсний дараа нэмэгдүүлэхийг зөвшөөрдөг бөгөөд энэ өсөлтийг компанид учирсан алдагдлыг нөхөхөд ашиглах боломжгүй гэдгийг санах нь зүйтэй.

Санхүүгийн жилийн эцэст хувьцаа эзэмшигчдийн нэгдсэн хурал ХК-ийг хуваах тухай шийдвэр гаргадаг (мэдээжийн хэрэг хэрэв байгаа бол). Хурлаар ашгийн аль хэсгийг хувьцаат компанийн хөгжилд зарцуулах, аль хэсгийг нь хувьцаа эзэмшигчдэд ногдол ашиг хэлбэрээр олгохыг шийддэг. Ногдол ашгийг үндсэндээ давуу эрхийн хувьцаанд, үлдсэнийг нь энгийн хувьцаанд хуваарилдаг. ХК нь нийт дүрмийн санг бүрэн төлж дуустал, түүнчлэн компанийн цэвэр хөрөнгийн үнэ цэнэ нь өөрийн дүрмийн сангаас бага болсон эсвэл түүний хэмжээнээс бага болсон тохиолдолд ногдол ашиг төлөх эрхгүй. ногдол ашиг.

Дүгнэлт.

Эрхэм уншигчид, энэ нийтлэлийг уншсаны дараа та бизнесийн зохион байгуулалтын түгээмэл хэлбэрүүдийн талаар ойлголттой болсон гэж найдаж байна. Цаашид хувьцаанд хөрөнгө оруулах тухай ярина. Энэ нь жижиг бизнес эрхлэгчдэд сонирхолтой байх ёстой хувьцаанд хөрөнгө оруулах нь маш сайн орлогын эх үүсвэр, ашигтай хөрөнгө оруулалт байж болно.