энгийн хувьцаа- хувьцаа эзэмшигчдийн хурал болон төлөөлөн удирдах зөвлөлөөс холбогдох шийдвэр гарсан тохиолдолд хувьцаа эзэмшигчид ногдол ашиг авах эрх бүхий хувьцаат компанийн гаргасан үнэт цаас.

Энэ нэр томъёо нь хувьцаат компанид хөрөнгө оруулалт татахад тусалдаг үнэт цаасыг илэрхийлэхэд хэрэглэгддэг бөгөөд үүний зэрэгцээ хувьцаа эзэмшигчдэд тодорхой эрх мэдэл олгодог.

Өөрөөр хэлбэл, хувьцаа нь хувьцаа эзэмшигчийн эрхийг баталгаажуулсан өмчийн үнэт цаас гэж хэлж болно.

компанийн шийдвэр гаргах, удирдахад оролцох;

компанийн ашгийн зохих хувийг ногдол ашиг хэлбэрээр авах;

Татварын алба болон эсрэг талуудтай тооцоо хийсний дараа компанийг татан буулгах явцад үлдсэн эд хөрөнгийн нэг хэсэг.

Энгийн хувьцаа эзэмшигчдийн ашиг тус

Дүрмээр бол энгийн хувьцаа эзэмшигчид хувьцаа эзэмшигчдийн нэгдсэн хуралдаанд санал өгөх эрхтэй. Эндээс харахад энгийн хувьцаа нь компанийн удирдлагад хяналт тавих гол хэрэгслийн нэг юм.

Үүний зэрэгцээ Орос улсад дараахь дүрэм үйлчилдэг: нэг хувьцаа нэг санал өгдөг.

Энгийн хувьцаа эзэмшигчид хөрөнгийн зах зээл дээр шинээр хувьцаа гаргахаас өмнө шинээр гаргасан хувьцааг эргүүлэн авах давуу эрхтэй.

Энгийн хувьцааны үнийн төрөл

Ерөнхийдөө хуваарилдаг дараах төрлүүдхувьцааны үнэ:

нэрлэсэн - 1 хувьцаанд хамаарах дүрмийн сангийн эзлэх хувь;

гаргах - зах зээл дээр анх байршуулах хувьцааны өртөг, ихэвчлэн энэ нь нэрлэсэн үнээс гаралтын орлого гэж нэрлэгддэг дүнгээс өндөр байдаг;

зах зээл - хөрөнгийн бирж дээр эрэлт нийлүүлэлтийн тэнцвэр гэж тодорхойлсон;

баланс - компанийн цэвэр хөрөнгийг эргэлтэд байгаа хувьцааны тоонд хуваасны үр дүн.

Хүлээн авсан дүнгээс та аль нэгийг нь хасч, гүйлгээнд байгаа хувьцааны тоонд хуваах хэрэгтэй.

Энгийн хувьцаанд ногдол ашиг олгох журам

Давуу эрхийн хувьцаа эзэмшигчдэд хүү төлсний дараа үлдсэн ашгийн хэсгээс ногдол ашгийг төлнө.

Өөрөөр хэлбэл, энгийн хувьцаа эзэмшигчид давуу эрхийн хувьцаа эзэмшигчдэд төлбөр төлсний дараа л мөнгөө авдаг.

Ихэнх тохиолдолд ногдол ашгийг бэлнээр төлдөг. Гэхдээ өөр сонголт бас боломжтой - өмчийн хэлбэр, компанийн бонд, хувьцаа.

Одоогийн үндэсний хууль тогтоомжоор ногдол ашиг олгоход тодорхой хязгаарлалт тавьж болохыг тэмдэглэх нь зүйтэй.

Тиймээс, жишээлбэл, ОХУ-д байгууллагын санхүүгийн тайланд компанийн тайлант хугацааны цэвэр ашгийг харуулаагүй эсвэл шүүхийн шийдвэр (олон улсын арбитрын шүүх гэх мэт) байгаа тохиолдолд ногдол ашиг төлөхийг хориглодог.

Ногдол ашгийг компанийн өөрийн хөрөнгөд хувь нийлүүлэгчийн оролцооны дагуу төлдөг.

Үүний зэрэгцээ төлөөлөн удирдах зөвлөл нь ногдол ашиг төлөхөд нөлөөлж болно, өөрөөр хэлбэл ТУЗ нь энгийн хувьцаа эзэмшигчдэд ногдол ашиг төлөхийг дэмжих эрхтэй, эсвэл хувьцаат компанийн удирдлага татгалзаж болно. компани сайн ашигтай байсан ч хувьцаа эзэмшигчдэд ногдол ашиг.

Тэгэхээр энгийн хувьцааны ногдол ашиг баталгаажихгүй.

Энгийн хувьцааны ногдол ашиг хуримтлагдахгүй байх шалтгаан нь янз бүрийн байж болно: санхүүгийн асуудал, компанийг хөгжүүлэх эсвэл өөр компани худалдаж авахад зориулж хөрөнгө хуримтлуулах хэрэгцээ гэх мэт.

Гэхдээ тэр үед үнэт цаас эзэмшигчдэд хүү төлөх ёстой.

Ногдол ашиг төлөх үе шатууд

Хувьцаа эзэмшигчийн хувьд ногдол ашиг авахын тулд та дараах үе шатуудын талаар мэдэх хэрэгтэй.

Төлбөрийн мэдэгдэл. Энэ бол Хяналтын зөвлөлөөс ногдол ашиг олгох тухай албан ёсоор мэдэгдсэн өдөр юм.

Хувьцаа эзэмшигчдийн бүртгэлийг хаах огноог зарлах.

Ногдол ашиг авах эрхтэй хувьцаа эзэмшигчдийн жагсаалт тогтсон огнооны тухай ярьж байна. Өөрөөр хэлбэл, бүртгэлийг хааж байх үед ийм статустай байсан үнэт цаас эзэмшигчдэд ногдол ашиг авах боломжтой.

Үүний дагуу хувьцаа эзэмшигчдийн бүртгэл хаагдсан өдрөөс хойш хувьцаа худалдаж авсан бол ногдол ашиг олгохыг хориглоно.

Ногдол ашиггүй огноог зарлах. Энэ бол хувьцаа эзэмшигчдийн бүртгэл хаагдахад ажлын хоёр өдөр үлдсэн өдөр юм. Энэ хугацаанд худалдаж авсан хувьцаа нь ногдол ашиг авах эрхгүй. Энэ дүрмийг маш энгийнээр тайлбарлав: энгийн хувьцааны ногдол ашгийг бүртгэл хаагдах хүртэл гурав хоногийн дотор тооцдог.

Төлбөрийн огноог зарлах. Энэ бол хувьцаа эзэмшигчдэд ногдол ашиг олгох өдөр юм.

Хувьцаат компанийг татан буулгах үеийн ногдол ашиг

Хувьцаа эзэмшигч нь мөн аж ахуйн нэгжийн эд хөрөнгийн тодорхой хэсгийг авах эрхтэй, гэхдээ зөвхөн түүнд хамаарах эд хөрөнгийн хувьтай тэнцэх хэмжээгээр, зөвхөн байгууллага татан буугдсаны дараа.

Өөрөөр хэлбэл, хувьцаат компанийг татан буулгах тохиолдолд энгийн хувьцаа эзэмшигчид татварын алба болон эсрэг талуудтай тооцоо хийсний дараа үлдсэн хөрөнгийн тодорхой хэсгийг авах эрхтэй.

Ногдол ашиг хуримтлуулах журам дараах байдалтай байна.

Хувьцаат компанийн татварын алба болон эсрэг талуудтай холбоотой бүх төлбөр тооцооны дараа давуу эрхийн хувьцаанд ногдол ашиг, дараа нь энгийн хувьцаанд хуримтлагддаг.

Компанийг татан буулгах үед энгийн хувьцааны үнэ цэнэ, түүнчлэн тэдгээрийг эзэмших нь хувьцаа эзэмшигчид бонд эзэмшигчид, давуу эрхийн хувьцаа эзэмшигчид, зээлдүүлэгчидтэй харьцуулахад хамаагүй бага давуу талыг өгдөг гэдгийг анхаарна уу.

Энэ нь компанийг татан буулгах үед хөрөнгө нь илүү давуу эрхтэй хөрөнгө оруулагчдад төлөхөд л хангалттай байвал нөхөн төлбөргүй үлдэх эрсдэлтэй гэсэн үг юм.

Нягтлан бодох бүртгэл, татварын талаар асуулт хэвээр байна уу? Нягтлан бодох бүртгэлийн форум дээр тэднээс асуу.

Энгийн хувьцаа: нягтлан бодогчийн дэлгэрэнгүй мэдээлэл

• Санхүү, эдийн засгийн үйл ажиллагааны хувьд орлогын үндэслэл

  Компани, хэрэв AU нь 2000 энгийн хувьцаа, 800 давуу эрхийн хувьцаа эзэмшдэг бол. ... гэхэд 2021 оны эхээр энгийн хувьцааны нийт багц. Эхлээд жилийн ногдол ашгийн хэмжээг тооцъё... .). Энгийн хувьцаанд ногдох ашгийн хэмжээг тодорхойл. Pr 2019 \u003d (500,000,000 ... (руб.). Энгийн хувьцааны ногдол ашгийн хэмжээг тооцоол. Орлогын төлөвлөгөө 2019 \u003d 2,000 ... Энгийн хувьцааг борлуулахтай холбогдуулан ногдол ашиг төлөвлөөгүй. Орлогын хэмжээ . ..

• Аж ахуйн нэгжийн үндэсний эдийн засгийн чадавхийг тодорхойлох үндсэн үзүүлэлтүүдийн систем

  E. 3.7 Аж ахуйн нэгжийн үнэлгээний объектын энгийн хувьцааны боломжит үнэ (Cca), нэгж ... .u.; Чоа - үнэлж буй аж ахуйн нэгжийн гаргасан энгийн хувьцааны нийт тоо, мянга/млн. зүйлс...

• Аж ахуйн нэгжийн найдвартай өртөг, найдвартай үнэ, найдвартай капиталжуулалт

  Компанийн энгийн хувьцааны эдийн засгийн бодит зах зээлийн үнэ цэнэ. Имэйл хаягийг нийтэлж байна...

Энэхүү нийтлэлд бүртгэлд өөрчлөлт оруулах хүртэл хувьцааг худалдан авах гэрээ байгуулах үндсэн зарчим, дүрмийн талаар хэлэлцэх бөгөөд "Урьдчилан худалдан авах эрх" гэсэн ойлголтыг задруулна.

Хувьцаа худалдах, худалдан авах эрх зүйн хамрах хүрээг 1995 оны 12-р сарын 26-ны өдрийн 208-ФЗ тоот "Хувьцаат компаниудын тухай" Холбооны хууль (цаашид ХК-ийн тухай хууль гэх) болон 30-р бүлгээр зохицуулдаг. Иргэний хууль Оросын Холбооны Улс.

Энэ үйл явцыг харгалзан үзвэл хувьцаа худалдан авах, худалдаххамааралтай худалдах, худалдан авах тухай ОХУ-ын иргэний хууль тогтоомжийн ерөнхий хэм хэмжээ, хувьцааг үндсэн худалдан авах, худалдахаасаа өмнө хувьцаа худалдах, худалдан авах урьдчилсан гэрээг байгуулах нь зүйтэй.

*Ерөнхий дүрмийн дагуу хувьцаа худалдах урьдчилсан гэрээ нь үндсэн гэрээний бүх чухал нөхцлүүдийг агуулдаг. худалдагч, худалдан авагчийн нэр, хувьцааны нэр, тоо, хувьцааны ангилал (төрөл), хувьцаа гаргах улсын бүртгэлийн дугаар, төлбөр хийх зүйл, үнэ, хэлбэр, хугацаа. Үүний зэрэгцээ, ОХУ-ын одоогийн хууль тогтоомж нь хувьцааг худалдан авах гэрээний бусад чухал нөхцлийг заагаагүй гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй.
* Урлагийн дагуу. ХК-ийн тухай хуулийн 7-д зааснаар хувьцаагаа гуравдагч этгээдэд худалдах гэж байгаа компанийн хувьцаа эзэмшигч нь хувьцаагаа худалдах үнэ болон бусад нөхцөлийг бусад хувьцаа эзэмшигчид болон компанид бичгээр мэдэгдэх үүрэгтэй. Компанийн хувьцаа эзэмшигчдэд мэдэгдэх ажлыг компаниар дамжуулан явуулдаг. Компанийн дүрэмд өөрөөр заагаагүй бол хувьцаа эзэмшигчдэд мэдэгдэх нь хувьцаагаа худалдах гэж байгаа хувьцаа эзэмшигчийн зардлаар хийгддэг.

Компани болон хувьцаа эзэмшигчдэд илгээсэн мэдэгдэл нь зөвхөн гуравдагч этгээдэд хувьцаагаа худалдах хүсэлтэй байгаагаа мэдэгдэж, хувьцаа эзэмшигчийн өөрийн хувьцааг компанийн бусад хувьцаа эзэмшигчид болон / эсвэл компанид худалдах хүсэл зоригийг илэрхийлэхгүй байх нь чухал юм. . Үүний зэрэгцээ, хууль тогтоомжид хувьцаа эзэмшигч нь хувьцаагаа худалдан авахыг зөвшөөрсөн хувьцаа эзэмшигчдэд худалдах үүрэг хүлээсэн заалт байхгүй бөгөөд ХК-ийн хувьцаа эзэмшигчдэд өөрийн хүсэл зоригоо мэдэгдсэн этгээд харагдахгүй байна. хувьцаа худалдах нь давуу эрхээ ашиглахаа мэдүүлсэн хувьцаа эзэмшигчтэй худалдах, худалдан авах гэрээ байгуулах үүрэгтэй.
* ОХУ-ын Иргэний хууль болон "Үнэт цаасны зах зээлийн тухай" Холбооны хуульд заагаагүй тул заавал биелүүлэх шаардлагахувьцааг худалдах, худалдан авах гэрээний хэлбэр, агуулгад шилжүүлэх захиалгыг хувьцааг худалдах, худалдан авах хэлцэл хийгдсэнийг баталгаажуулсан баримт бичиг болгоно. Үнэт цаас (хувьцаа) өмчлөх эрхийг шилжүүлэх тухай бүртгэлийг бүртгэлд, үүнд шилжүүлэх захиалга өгөх үед оруулна. Талууд хувьцаа худалдах аман гэрээ байгуулахдаа хэлцлийн бүх чухал нөхцөлийг агуулсан шилжүүлэх тушаалд гарын үсэг зурсан нь худалдагч аман хэлцлийн дагуу хувьцааг худалдан авагчид шилжүүлэх үүргээ биелүүлж байгааг харуулж байна.

Өөр өөр үзүүлэлт бүхий хувьцааг худалдах гэрээ байгуулах

Хувьцаа худалдаж авах, худалдах талаар өөр өөр тодорхойлолтууд нь шүүхийн практикт байгаа, одоогийн хууль тогтоомжийн талаар хоёрдмол ойлголттой байгаа хэргүүдийг тусгасан болно.

* "Хувьцаат компаниудын тухай" 1995 оны 12-р сарын 26-ны өдрийн 208-ФЗ Холбооны хуулийн 25-р зүйлд "бутархай хувьцаа" гэсэн ойлголтыг агуулж байгаа бөгөөд тухайлбал, хэрэв худалдсан хувьцааг худалдан авах давуу эрхээ хэрэгжүүлэхдээ. хаалттай компанийн хувьцаа эзэмшигч нь нэмэлт хувьцаа авах давуу эрхээ хэрэгжүүлэхдээ, түүнчлэн хувьцааг нэгтгэх үед хувьцаа эзэмшигч нь бүхэл тооны хувьцааг олж авах боломжгүй, хувьцааны зарим хэсэг (цаашид бутархай хувьцаа гэх) үүсдэг. ).
ОХУ-ын Холбооны Үнэт цаасны комиссын захидлын дагуу бутархай хувьцаа нь бүхэл тооны хувьцааг худалдаж авах боломжгүй тохиолдолд үүсдэг, тухайлбал:

• хаалттай компанийн хувьцаа эзэмшигчийн худалдсан хувьцааг давуу эрхээр авах эрхийг хэрэгжүүлэх үед;
• нэмэлт хувьцаа худалдан авах давуу эрхээ хэрэгжүүлэх үед;
• хувьцааг нэгтгэх үед.

Бутархай хувьцаа бий болсон тохиолдлуудын жагсаалт бүрэн дүүрэн байна. Бутархай хувьцааг бүхэлд нь эргэлдүүлдэг. Хэрэв хүн ижил ангиллын (төрөл) хоёр ба түүнээс дээш бутархай хувьцааг худалдаж авсан бол тэдгээр нь эдгээр бутархай хувьцааны нийлбэртэй тэнцэх нэг бүхэл ба (эсвэл) бутархай хувьцааг бүрдүүлнэ.

Тиймээс, хэрэв хувьцааг худалдан авах гэрээ нь бутархай хувьцааны тухай нөхцөлийг агуулсан боловч Урлагийн 3 дахь хэсэгт заасны дагуу ийм хувьцаа үүсгээгүй бол. ХК-ийн тухай хуулийн 25-ыг тусад нь нягтлан бодох бүртгэлээр дамжуулан, дараа нь бутархай хувьцаатай холбоотой хэсгийг гэрээ байгуулаагүй гэж хүлээн зөвшөөрнө.
Жишээ нь: Хувьцаа худалдах, худалдан авах гэрээнд компанийн 350.45 ширхэг энгийн нэрэмжит хувьцааг худалдах тухай заасан бөгөөд ХК нь өөрөө бутархай хувьцааг (0.45) тусад нь бүртгэдэггүй бол худалдах, худалдан авах бутархай хувьцааны (0.45) гэрээг хүчин төгөлдөр бус гэж хүлээн зөвшөөрнө.

• Ирээдүйд худалдагчтай хувьцааг нь худалдаж авахаар худалдах гэрээ байгуулсан нь хуульд нийцсэн байна.
  Хувьцаа худалдаж авах, худалдах журам нь иргэний хуулийн дүрэмд нийцэж байгаа тул хожим (ирээдүйд) худалдаж авах хувьцааны хэлцэл нь ХК-ийн хууль тогтоомжийн шаардлагад харшлахгүй байна.
• ХК нь холбооны өмчлөлд байгаа хувьчлалын дарааллаар өөрийн хувьцааг олж авбал хэлцэл хүчингүй болно.
  "Төрийн болон хотын өмчийг хувьчлах тухай" 2001 оны 12-р сарын 21-ний өдрийн 178-ФЗ Холбооны хуульд заасны дагуу хувьцаат компаниуд нь Холбооны хуульд заасны дагуу хувьчлагдсан дүрмийн санд байгаа хувьцаа, хувьцааг худалдан авагч байж болохгүй.

Тиймээс ХК нь төрийн өмчийг хувьчлах явцад худалдах, олон нийтэд санал болгох замаар хувьцааг худалдах гэрээ байгуулдаг ХК нь холбооны өмчит хувьцааг худалдан авах эрхгүй. Урлагийн үндсэн дээр хүчингүй болсон хэлцэл болно. ОХУ-ын Иргэний хуулийн 168-р зүйл нь хуулийн шаардлагыг хангаагүй хэлцэл гэж үздэг.

Үүнээс гадна, энэ хэлцэл нь Урлагийн 2 дахь хэсгийн заалтыг зөрчих болно. ХК-ийн тухай хуулийн 72-т зааснаар компанийн гүйлгээнд байгаа хувьцааны нэрлэсэн үнэ нь компанийн дүрмийн сангийн 90 хувиас бага бол компани нь хувьцааг худалдан авах тухай шийдвэр гаргах эрхгүй. Ийм гүйлгээ нь мөн хүчингүй болно.

Хувьцаа худалдах, худалдан авах хэсэгчилсэн хэлцэл

"Үнэт цаасны зах зээлийн тухай" 1996 оны 4-р сарын 22-ны өдрийн 39-ФЗ Холбооны хуулийн дагуу баримт бичиг бус гаргасан үнэт цаас эзэмшигчийн эрхийг бүртгэгч дэх хувийн дансны бичилтээр баталгаажуулж, зээлийн бичилт хийсэн үеэс эхлэн үүсдэг. хүлээн авагчийн хувийн дансанд хийгдсэн болно.

Тиймээс, 1-р зүйлийн 1 дэх хэсэгт заасны дагуу хувьцааны эрхийг баталгаажуулах хууль тогтоомжийн дагуу үйл ажиллагаа явуулж буй хувьцаа эзэмшигчдийн бүртгэлийг эзэмшигчгүйгээр хувьцаа худалдан авах гэрээ байгуулж, гүйцэтгэх явдал юм. ОХУ-ын Иргэний хуулийн 223 дугаар зүйл нь худалдан авагчийн өмчлөх эрхийг үүсгэдэггүй.
Иймээс хувьцааг худалдах, худалдан авах гүйлгээ нь төлбөрийн хувьд хийгдсэн боловч хувьцаа эзэмшигчдийн хувийн дансанд бичилт хийлгүйгээр ийм хувьцаа авах эрх үүсэхгүй.

Худалдагч нь хувьцааны өмчлөлийг хэвээр үлдээсэн тохиолдол

*Дээр дурьдсанчлан, үнэт цаасны үнэт цаасны өмчлөгчийн эрх нь бүртгэгчийн хувийн дансны бичилтээр баталгааждаг бөгөөд худалдан авагчийн хувийн дансанд зээлийн бичилт хийсэн үеэс үүснэ. Үүний зэрэгцээ хувьцааг худалдах, худалдан авах хэлцэлд хамаарна гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй ерөнхий заалтуудиргэний хуульд заасан худалдах, худалдан авах тухай.

ОХУ-ын Иргэний хуулийн 491 дүгээр зүйлд заасны дагуу худалдах гэрээнд заасан тохиолдолд худалдан авагчид шилжүүлсэн барааны өмчлөлийг тухайн барааны төлбөрийг төлөх хүртэл эсвэл бусад нөхцөл байдал үүсэх хүртэл худалдагчид хадгална. Хууль, гэрээнд өөрөөр заагаагүй, эсхүл барааны зориулалт, шинж чанараас гараагүй бол худалдан авагч нь тухайн барааг өөрийн болгох, өөрөөр захиран зарцуулах эрхгүй.

Гэрээнд заасан хугацаанд шилжүүлсэн барааны төлбөрийг төлөөгүй, өмчлөх эрх нь худалдан авагчид шилжсэн бусад нөхцөл байдал үүсээгүй тохиолдолд худалдагч нь худалдан авагчаас бараагаа буцааж өгөхийг шаардах эрхтэй. гэрээнд өөрөөр заагаагүй бол түүнийг.

Гэсэн хэдий ч хувьцаа худалдах, худалдах чиглэлээр гол зүйл бол бүртгэлийн системд үнэт цаасны эрхийг бүртгэх явдал юм. Урлагийн заалтыг үндэслэн бүртгэлд бүртгүүлэх бүртгэгчийн тодорхой үйлдэл, үүний дагуу хувьцааг буцаан олгох шаардлага. ОХУ-ын Иргэний хуулийн 491-д заасан хувьцааг худалдах, худалдан авах эрх зүйн харилцаанд энэхүү дүрмийг хэрэглэх боломжгүй байгаа тул сэтгэл хангалуун бус байна.

Тиймээс хувьцаа худалдах хэлцлийг хэрэгжүүлэх нь Урлагийн хэм хэмжээнээс үл хамаарах зүйл юм. Худалдагчийн өмчлөлийг хадгалах тухай ОХУ-ын Иргэний хуулийн 491-р зүйл, түүний зүйлийн заалтууд нь хувьцаа худалдах гэрээнээс үүссэн талуудын эрх зүйн харилцаанд хамаарахгүй.

ХК-ийн хувьцааг худалдаж авахаас эхлээд татгалзах эрх

Хууль тогтоомжийн өөр өөр тайлбарыг оруулахгүйн тулд энэ компанийн гишүүн хувьцаагаа хураах тохиолдолд ХК-ийн хувьцааг давуу эрхээр худалдаж авах эрхийн асуудлыг авч үзэх хэрэгтэй.
*ХК-ийн хувьцаа эзэмшигчид нь компанийн дүрэмд өөр журам заагаагүй бол энэ компанийн бусад хувьцаа эзэмшигчдийн худалдсан хувьцааг гуравдагч этгээдэд санал болгож буй үнээр тус бүрийн эзэмшиж буй хувьцааны тоотой хувь тэнцүүлэн худалдан авах давуу эрх эдэлнэ. энэ эрхээ эдэлж байна. Хаалттай компанийн дүрэмд хувьцаа эзэмшигчид нь хувьцаа худалдан авах давуу эрхээ эдлээгүй бол хувьцаа эзэмшигчдийнхээ худалдсан хувьцааг давуу эрхээр олж авах эрхийг тусгаж болно.

ХК-ийн хувьцааг худалдан авах давуу эрх нь энэ компанийн гишүүн зөвхөн худалдах-худалдан авах гэрээний дагуу хувьцаагаа эзэмшиж байгаа тохиолдолд хүчинтэй байх нь дамжиггүй. Хуулиндаа зарж болно гэж тусгайлан заасан. ХК-ийн хувьцааг худалдах бусад арга, тухайлбал солилцооны гэрээ, хандивын гэрээ нь хуульд заагаагүй болно.

Иймээс хуулийн шууд заалтын дагуу ХК-ийн хувьцааг давуу эрхээр худалдаж авах эрх нь зөвхөн худалдах, худалдан авах гэрээний үндсэн дээр ийм хувьцааг худалдахтай холбоотой хэлцэлд хувьцаа эзэмшигчдэд хамаарна.

Хуульд зааснаар худалдан авагч биш өөр компанийн дүрмийн санд хувь нэмэр оруулахдаа энэ дамжуулалтхувьцааг хувьцаа худалдах, худалдан авах гэж хүлээн зөвшөөрдөггүй.

Шүүхийн нэгдмэл практикийг харгалзан хувьцааг худалдан авах давуу эрх нь хувьцааг худалдсан тохиолдолд л үүсдэг бөгөөд хувьцааг өөр компанийн дүрмийн санд оруулах замаар шилжүүлэх тохиолдолд хамаарахгүй.

Дампуурлын хэрэг хянан шийдвэрлэх ажиллагааны явцад зохион байгуулсан дуудлага худалдаагаар хувьцааг худалдах үед хувьцаа эзэмшигч нь дуудлага худалдаанд оролцож, дуудлага худалдааны явцад бий болсон үнээр хувьцаа худалдаж авахыг зөвшөөрсөн тухай мэдүүлснээр хувьцааг давуу эрхээр худалдан авах эрхийг эдэлж болно.

Дампуурлын журмын хүрээнд хувьцааг худалдан авах давуу эрх нь түүнийг худалдсан тохиолдолд хамаарна.
Иймд дампуурлын ажиллагааны явцад хувьцаагаа дуудлага худалдаагаар худалдахдаа энэ тухай компанийн бусад хувьцаа эзэмшигчдэд бичгээр мэдэгдэх шаардлагатай.

Урлагийн дагуу. 2002 оны 10-р сарын 26-ны өдрийн 127-ФЗ "Төлбөрийн чадваргүй (дампуурлын) тухай" Холбооны хуулийн 126.Арбитрын шүүх хариуцагчийг дампуурсан гэж зарлах, дампуурлын хэрэг хянан шийдвэрлэх ажиллагааг эхлүүлэх тухай шийдвэр гаргасан өдрөөс хойш хариуцагчийн эд хөрөнгийг хураахтай холбоотой, эсхүл түүний эд хөрөнгийг гуравдагч этгээдэд ашиглахаар шилжүүлэхтэй холбоотой хэлцэл. Дампуурлын тухай хуульд заасан журмаар дангаар зөвшөөрнө.

Дампуурлын тухай хуулийн 131 дүгээр зүйлд дампуурлын хэрэг хянан шийдвэрлэх ажиллагааны явцад илэрсэн зээлдэгчийн бүх эд хөрөнгө дампуурлын эд хөрөнгийг бүрдүүлнэ гэж заасан байдаг.

Дампуурлын шатандаа байгаа компанийн эзэмшиж буй өөр компанийн хувьцаа нь энэ компанийн өмчийн нэг хэсэг тул төлбөрийн чадваргүй гэж зарласан этгээдийн эд хөрөнгийг худалдах зорилгоор дампуурлын тухай хууль тогтоомжоор тогтоосон тусгай журмын дагуу тэдгээрийг эзэмшинэ. дампуурсан). Өөр журам хэрэглэхгүй.

Дампуурлын тухай хууль тогтоомжид дампуурсан гэж зарласан оролцогчдын аль нэг нь хувьцааг нь эзэмшиж байгаа компанийн хувьцаа эзэмшигчид дампуурсан оролцогчийн эд хөрөнгийг худалдах нөхцөл, журамд нөлөөлөх боломжийг заагаагүй болно. Ийм эд хөрөнгийг худалдах нь дампуурлын хэргийн хүрээнд явагддаг.

Дээр дурдсан зүйлс дээр үндэслэн ХК-ийн хувьцааг дампуурлын хэргийн хүрээнд ийм хувьцаа эзэмшигч этгээд зарсан бол дампуурлын тухай хуулийг дагаж мөрдөх бөгөөд ХК-ийн хувьцаа эзэмшигчдийн ийм хувьцааг худалдан авах давуу эрх хамаарахгүй.

Шүүхийн шийдвэр гүйцэтгэх ажиллагааны хүрээнд хувьцааг худалдан авах давуу эрх нь түүнийг худалдсан тохиолдолд хамаарна.

Шийдвэр гүйцэтгэх ажиллагааны хүрээнд болон дампуурлын ажиллагааны явцад хаалттай хувьцаат компанийн хувьцааг дуудлага худалдаагаар худалдахдаа хувьцааг давуу эрхтэйгээр худалдан авах эрхийг хаалттай хувьцаат компанийн хувьцаа эзэмшигч нь оролцох замаар хэрэгжүүлж болно. дуудлага худалдааны явцад бий болсон үнээр хувьцааг худалдаж авахыг зөвшөөрсөн тухай мэдүүлэг.

Урлагийн 5-р зүйлийн дагуу. ХК-ийн тухай хуулийн 7-р зүйлд зааснаар дуудлага худалдаа зохион байгуулагч нь шийдвэр гүйцэтгэх ажиллагааны явцад хувьцааг дуудлага худалдаагаар худалдахдаа дуудлага худалдаа явуулахаас 30-аас доошгүй хоногийн өмнө ХК-д мэдэгдэл илгээх үүрэгтэй. Урлаг. ОХУ-ын Иргэний хуулийн 448 дугаар зүйл.

Хуульч, өмгөөлөгчдийн үйлчилгээний үнэ нь даалгавраас хамаарна.

Одоо залга! Тусалцгаая!

Цаасан болон интернет медиа Даргын эрх зүйн гарын авлага, 2011,

Компанийн өөрийн хувьцааг худалдан авах

Хувьцаат компаниудын үйл ажиллагаа нь хувьцааны хөдөлгөөнтэй салшгүй холбоотой. Тэдгээрийг зөвхөн хувьцаа эзэмшигчид төдийгүй хэрэгжүүлээрэй. Мөн компани өөрөө өөрийн хувьцааг худалдан авах, захиран зарцуулахад оролцох боломжтой. Үүний зэрэгцээ хувьцаа олж авах үндэслэл, журмыг чанд мөрдөж, одоо байгаа хязгаарлалтыг мэддэг байх шаардлагатай, учир нь компани хууль тогтоомж зөрчсөн нь хувьцаа эзэмшигчид өөрсдийн ашиг сонирхлыг хамгаалах, эсэргүүцэх эрхийг өгдөг. шүүх дээр хэлцэл хийх.

Хэвлэл

Урлагийн 1-р зүйлийн дагуу. 1995 оны 12-р сарын 26-ны өдрийн 208-ФЗ тоот "Хувьцаат компанийн тухай" Холбооны хуулийн 72-т (цаашид ХК-ийн тухай хууль гэх), хэрэв ийм боломж олгосон бол компани нь өөрийн байршуулсан хувьцааг худалдаж авах эрхтэй. дүрмээр. Үүний тулд үүнийг хийх шаардлагатай байна Ерөнхий уулзалтгүйлгээнд байгаа хувьцааны тодорхой хэсгийг худалдан авах замаар компанийн дүрмийн санг бууруулах шийдвэр гаргах ёстой хувьцаа эзэмшигчид. Урлагийн 2-р хэсгийн дагуу. "ХК-ийн тухай" Холбооны хуулийн 72-т компани нь дүрмийн дагуу зохих эрх мэдлийг олгосон компанийн удирдлагын байгууллагын шийдвэрээр өөрийн байршуулсан хувьцааг зүгээр л олж авах эрхтэй. Нэмж дурдахад, дүрэмд давуу эрх ашиглах (ХК-ийн тухай хуулийн 72 дугаар зүйлийн 3 дахь хэсэг) болон урлагт заасан тохиолдолд өөрийн хувьцааг олж авах боломжийг зааж өгч болно. 75 компани нь тодорхой ангиллын хувьцаа эзэмшигчдээс хувьцаа худалдаж авах үүрэгтэй.

Таны харж байгаагаар компани нь өөрийн хувьцааг олж авах эрхтэй (зарим тохиолдолд үүрэг хүлээдэг). Гэсэн хэдий ч практик дээр үүнийг хийхэд хэцүү байдаг, учир нь. Хууль тогтоомжид зөвхөн нарийн төвөгтэй журам төдийгүй компанид өөрийн хувьцааг олж авах тодорхой хязгаарлалтуудыг тусгасан болно. Гэхдээ хамгийн түрүүнд хийх зүйл.

Хязгаарлалт

Урлаг. 72 ба Art. ХК-ийн тухай хуулийн 73-т компани өөрийн хувьцааг олж авах ерөнхий хязгаарлалтыг тогтоодог. Тэднийг авч үзье.

1. Компани нь дүрмээр ийм боломжийг олгосон тохиолдолд л өөрийн хувьцааг худалдан авах эрхтэй (72 дугаар зүйлийн 1 дэх хэсгийн 1 дэх хэсэг). Түүнчлэн компани зөвхөн энэ асуудлыг шийдвэрлэх эрх бүхий байгууллагын шийдвэрийн үндсэн дээр өөрийн хувьцааг худалдан авч болно.

Хэрэв эдгээр нөхцлүүдийн дор хаяж нэг нь хангагдаагүй бол шүүх худалдан авах хэлцлийг хүчин төгөлдөр бус гэж хүлээн зөвшөөрнө.

Арбитрын практик

Шүүх компани өөрийн хувьцааг эргүүлэн худалдаж авсныг хүчин төгөлдөр бус гэж хүлээн зөвшөөрч, Урлагт заасан нөхцөл байдал үүссэн тохиолдолд ийм худалдан авах эрх үүсдэг гэж мэдэгдэв. ХК-ийн тухай хуулийн 72. Компани нь өөрийн байршуулсан хувьцааг, хэрэв энэ нь компанийн дүрэмд заасан бол, зөвхөн компанийн төлөөлөн удирдах зөвлөлийн шийдвэрээр (хэрэв компанийн дүрмийн дагуу хувьцаа гаргах эрхтэй бол) худалдан авч болно. ийм шийдвэр гаргах) эсхүл хувьцаа эзэмшигчдийн нэгдсэн хурал.

Гэсэн хэдий ч ХК-ийн дүрэмд түүний байршуулсан хувьцааг эргүүлэн авах боломжийг заагаагүй болно. Мөн энэ асуудлаар ТУЗ-ийн хурал, хувьцаа эзэмшигчдийн хурлыг ч зарлаагүй, хийгээгүй. Дээр дурдсантай холбогдуулан маргаантай гэрээ нь шаардлагад нийцэхгүй байгаа тухай шүүхийн дүгнэлт (Москва дүүргийн Холбооны монополийн эсрэг албаны 2006 оны 7-р сарын 12-ны өдрийн KG-A41 / 6060-06 тоот тогтоол).

Үүнтэй төстэй дүгнэлтийг шүүхийн бусад шийдвэрүүд, тухайлбал, 2010 оны 12-р сарын 15-ны өдрийн А56-30342/2009 тоот хэргийн баруун хойд дүүргийн Холбооны монополийн эсрэг албаны шийдвэрт тусгасан болно.

2. Үүний дараа гүйлгээнд байгаа хувьцааны нэрлэсэн үнэ энэ зүйлд заасан дүрмийн сангийн доод хэмжээнээс доогуур байвал компанийн тоог цөөлөх, дүрмийн санг бууруулах зорилгоор өөрийн хувьцааг худалдан авахыг хориглоно. 26 ХК-ийн тухай хууль (2-р хэсэг, 72-р зүйл).

Өөрөөр хэлбэл, ХК-ийн хувьд үлдэгдэл хувьцааны нэрлэсэн үнэ нь компанийг бүртгүүлсэн өдөр тогтоосон хөдөлмөрийн хөлсний доод хэмжээ (хөдөлмөрийн хөлсний доод хэмжээ)-ээс мянга дахин багагүй бол ийм худалдан авалт хийх боломжтой. CJSC - зуу хүрэхгүй удаа.

Сануулахад, 2001 оны 1-р сарын 1-ээс өнөөг хүртэл энэ тохиолдолд хөдөлмөрийн хөлсний доод хэмжээ 100 рубль байна. (2000 оны 6-р сарын 19-ний өдрийн 82-ФЗ "Хөдөлмөрийн хөлсний доод хэмжээний тухай" Холбооны хуулийн 5-р зүйл).

3.Гүйлгээнд байгаа хувьцааны нэрлэсэн үнэ нь дүрмийн сангийн 90 хувиас бага бол компани өөрийн хувьцааг худалдан авч болохгүй. Үүний зэрэгцээ хийсэн хувьцааны тооноос үл хамааран бүх гүйлгээ ба (эсвэл) хоорондоо холбоотой хэд хэдэн гүйлгээг харгалзан үзнэ (72 дугаар зүйлийн 2 дахь хэсгийн 2 дахь хэсэг).

Арбитрын практик

Тус компани нэг өдрийн дотор нийт 401,012 ширхэг өөрийн хувьцааг худалдан авах найман хэлцэл хийсэн нь нийт эргэлтэд байгаа хувьцааны 67.51 хувийг эзэлж байна.

Үүний зэрэгцээ, Урлагийн 2 дахь хэсгийн заалтын дагуу. ХК-ийн тухай хуулийн 72-т компани өөрийн хувьцааг худалдаж авахдаа нийт хувьцааны 90 хувь нь эргэлтэд байх ёстой. Үүнтэй холбогдуулан гүйлгээнд байгаа нийт хувьцааны тоо 90% -иас доош буурахад хүргэсэн бүх хэлцэл (нэгэн зэрэг хэд хэдэн гүйлгээ) нь хичнээн хувьцаа хийгдсэнээс үл хамааран хүчингүй болно. Өөр тайлбар нь энэ нормын утгыг алдахад хүргэж, компанийн бүх хувьцааг 10% -иас бага хэмжээгээр худалдаж авах боломжийг олгодог (Хойд Кавказын Холбооны монополийн эсрэг албаны 2099 оны 12-р сарын 09-ний өдрийн № 199-р тогтоол). A53-8377 / 2008).

5. Дүрэмд өөрөөр заагаагүй бол компанийн худалдаж авсан өөрийн хувьцааг бэлнээр төлнө (72 дугаар зүйлийн 2 дахь хэсгийн 4 дэх хэсэг). Үгүй бол гүйлгээг хүчингүйд тооцно.

Арбитрын практик

Хувь хүний ​​эзэмшиж буй компанийн хувьцааг үл хөдлөх хөрөнгөөр ​​солих шийдвэрийг Төлөөлөн удирдах зөвлөлөөс гаргасан. Үүний зэрэгцээ худалдан авалтын үнэ, худалдан авах хэлбэр, хугацаа зэргийг тодорхойлоогүй байна. Мөн хувьцааны төлбөрийг мөнгөөр ​​төлөх шаардлагыг хангаагүй, багц хувьцааг авах шийдвэр гаргаагүй бусад хувьцаа эзэмшигчийн эрхийг зөрчсөн байна.

Тус компанийн дүрэмд “Компани нь компанийн ажилчдад зориулан өөрийн эзэмшиж буй хувьцааг компанийн ТУЗ-ийн шийдвэрээр худалдан авах эрхтэй. Хувьцааг эргүүлэн авах нь тэдгээрийн дагуу явагддаг зах зээлийн үнэбие даасан үнэлгээчээр тогтооно. Үүний зэрэгцээ уг баримт бичигт хувьцааны төлбөрийг өөр хэлбэрээр тогтоогоогүй тул хувьцааг худалдаж авсны дараа төлбөрийг бэлнээр хийх ёстой.

Эдгээр баримтыг тогтоосны дараа шүүх уг хэлцлийг хүчин төгөлдөр бус гэж хүлээн зөвшөөрсөн (2008 оны 2-р сарын 14-ний өдрийн Волга дүүргийн Холбооны монополийн эсрэг албаны тогтоол № A12-4991 / 06-C44).

6. Компани нь дараахь тохиолдолд өөрийн байршуулсан хувьцааг (73 дугаар зүйлийн 1 дэх хэсэг) худалдан авах эрхгүй.

A) дүрмийн санг бүрэн төлөөгүй;
б) компани дампуурлын шинж тэмдэг илэрвэл, эсвэл худалдан авалтын үр дүнд ийм шинж тэмдэг илэрнэ;
в) цэвэр хөрөнгийн үнэ цэнэ нь нэгэн зэрэг бага (эсвэл гүйлгээний үр дүнд буурах болно):

• эрх бүхий капитал;
• нөөцийн сан;
• Татан буулгах болон байршуулсан давуу эрхийн хувьцааны нэрлэсэн үнийн зөрүү (хэрэв компани өөрийн энгийн хувьцааг худалдаж авсан бол);
• Эзэмшигч нь татан буулгах үнийг төлсөн дарааллаар давуу эрхтэй байршуулсан давуу эрхийн хувьцааны татан буулгах болон нэрлэсэн үнийн зөрүү (давуу эрхийн хувьцааг олж авах үед).

7.-д заасны дагуу авахыг хүссэн бүх хувьцаагаа эргүүлэн авахаас өмнө компани өөрийн хувьцааг худалдан авч болохгүй. ХК-ийн тухай хуулийн 76 (73-р зүйл). Энэ хязгаарлалтыг доор дэлгэрэнгүй авч үзэх болно.

8. Одоогийн хууль тогтоомжид компанийн өөрийн хувьцааг худалдан авахыг хязгаарласан өөр нэг тохиолдол бий.

Урлагийн 1 дэх хэсэг. "Төрийн болон хотын өмчийг хувьчлах тухай" 2001 оны 12-р сарын 21-ний өдрийн 178-FZ тоот Холбооны хуулийн 5-т төрийн болон хотын өмчийг хувьчлах явцад худалдан авагчдын хүрээг тодорхойлсон. Дүрмээр бол эдгээр нь дараахь зүйлийг эс тооцвол аливаа хувь хүн, хуулийн этгээд байж болно.

• төрийн болон хотын нэгдсэн аж ахуйн нэгжүүд;
• төрийн болон хотын байгууллагууд;
• хуулийн этгээд, дүрмийн санд ОХУ, ОХУ-ын үүсгэн байгуулагчид, хотын захиргаадын эзлэх хувь 25% -иас давсан байна.

Харин мөн зүйлийн 3 дахь хэсэгт нээлттэй хувьцаат компаниуд өөрсдийн хувьцааг худалдан авахыг хязгаарласан.

Баримт бичгийн фрагмент

P. 3 Урлаг. "Төрийн болон хотын өмчийг хувьчлах тухай" Холбооны хуулийн 5-р зүйл.

Нээлттэй хувьцаат компани, компаниудтай хязгаарлагдмал хариуцлагатайЭнэхүү Холбооны хуульд заасны дагуу хувьчлагдсан тэдний хувьцаа, дүрмийн сан дахь хувьцааг худалдан авагч байж болохгүй.

Төрийн болон хотын өмчийг худалдан авагчид эзэмшээгүй нь хожим тогтоогдсон бол хууль ёсны эрхтүүнийг олж авахад холбогдох гүйлгээ хүчингүй болно (жишээлбэл, Уралын дүүргийн Холбооны монополийн эсрэг албаны 02.04.2008 N F09-819 / 07-C4 тогтоол).

Процедур

Компани хувьцаагаа худалдаж авахдаа зөвхөн жагсаасан хязгаарлалтыг санаж байхаас гадна буцааж худалдаж авах журмыг дагаж мөрдөх ёстой.

Тиймээс хувьцааг худалдаж авах шийдвэрт дараахь зүйлийг тусгана (ХК-ийн тухай хуулийн 72 дугаар зүйлийн 4 дэх хэсэг).

• худалдан авсан хувьцааны ангилал (төрөл);
• компанийн худалдаж авсан ангилал (төрөл) тус бүрийн хувьцааны тоо;
• худалдан авах үнэ (ХК-ийн тухай хуулийн 77 дугаар зүйлд заасны дагуу тогтоосон);
• төлбөрийн хэлбэр, хугацаа;
• худалдан авалт хийгдсэн хугацаа (хуанлийн 30 хоногоос бага байж болохгүй).

Шийдвэр гарсны дараа хувьцаа эзэмшигч бүр хувьцаагаа худалдах эрхтэй бөгөөд компани худалдаж авах үүрэгтэй. Хэрэв компани худалдаж авах хүсэлтийг хүлээн авсан нийт хувьцааны тоо нь компанийн эргүүлэн авах эрхтэй хувьцааны тооноос их байвал уг хувьцааг заасан шаардлагын дагуу худалдаж авна.

Хувьцаа эзэмшигчдийн нэгдсэн хурлаас гаргасан шийдвэрийн үндсэн дээр компанийн олж авсан хувьцааг нийт тоог цөөрүүлэхийн тулд хувьцааг олж авах замаар дүрмийн санг бууруулах.

Төлөөлөн удирдах зөвлөл /хяналтын зөвлөл/-ийн шийдвэрийн дагуу компанийн худалдаж авсан хувьцаа нь саналын эрх олгохгүй. Санал тоолохдоо тэдгээрийг тооцдоггүй, ногдол ашиг тооцдоггүй. Ийм хувьцааг худалдан авсан өдрөөс хойш нэг жилийн дотор зах зээлийн үнээс доогуур үнээр худалдах ёстой. Үгүй бол хувьцаа эзэмшигчдийн нэгдсэн хурал дээрх хувьцааг эргүүлэн авах замаар компанийн дүрмийн санг бууруулах шийдвэр гаргах ёстой. Гэсэн хэдий ч хэрэгжүүлээгүй хугацаа нь тэдгээрийг худалдах хэлцлийг хүчингүй болгоход хүргэдэггүй (2008 оны 8-р сарын 7-ны өдрийн Волга-Вятка дүүргийн Холбооны монополийн эсрэг албаны тогтоол No A29-6670 / 2007).

ХК-ийн тухай хуульд бусад хувьцаа эзэмшигчдийн хувьцааг давуу эрхээр худалдан авах тухай нөхцөл байхгүй, худалдан авах шийдвэрийг компани өөрөө гаргасан гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй.

Баримт бичгийн фрагмент

Хаалттай хувьцаат компанийн хувьцааг давуу эрхээр олж авах тухай маргааныг арбитрын шүүх хянан шийдвэрлэх ажиллагааны практикийг хянан үзэх тухай 5-р зүйл (ОХУ-ын Дээд Арбитрын шүүхийн Тэргүүлэгчдийн 6-р сарын 20-ны өдрийн мэдээллийн албан бичгийн хавсралт). 2009 оны 25 дугаар 131).

Хувьцаат компанийн тухай хуулийн 7 дугаар зүйлийн 3 дахь хэсэгт зааснаас үзвэл, уг хуульд хувьцааг давуу эрхээр худалдан авах эрхийг гуравдагч этгээдэд өмчлүүлэх боломжтой холбосон байна. Энэ заалтын утгаараа ХК нь өөрөө гуравдагч этгээд гэж ангилагдах боломжгүй, учир нь ХК нь өөрийн хувьцааг олж авах үед түүний оролцогчдын бүрэлдэхүүн гуравдагч этгээдийн зардлаар өргөсдөггүй.

Тиймээс, ХК өөрийн хувьцааг худалдаж авах үед бусад хувьцаа эзэмшигчид эдгээр хувьцааг худалдан авах давуу эрхгүй болно.

Урьдчилан сэргийлэх эрх

Урлагийн 3-р зүйлийн дагуу. ХК-ийн тухай хуулийн 7-д зааснаар хаалттай компанийн хувьцаа эзэмшигчид, хэрэв компанийн дүрэмд өөр журам заагаагүй бол энэ компанийн бусад хувьцаа эзэмшигчдийн худалдсан хувьцааг тус бүрийн эзэмшиж буй хувьцааны тоотой хувь тэнцүүлэн худалдан авах давуу эрх эдэлнэ. ХК-ийн дүрэмд бусад хувьцаа эзэмшигчид худалдан авах давуу эрхээ хэрэгжүүлээгүй бол хувьцаа эзэмшигчдийнхээ зарсан хувьцааг давуу эрхээр олж авах эрхийг тусгаж болно.

Энэ нь компани өөрийн хувьцааг авсан бас нэг тохиолдол юм. Үүнийг бодит болгохын тулд хувьцаа эзэмшигчид болон компани өөрөө тодорхой журам баримтлах ёстой.

Юуны өмнө хувьцаагаа гуравдагч этгээдэд худалдах гэж байгаа хувьцаа эзэмшигч нь бусад хувьцаа эзэмшигчид болон компанид үнэ болон худалдах бусад нөхцөлийг бичгээр мэдэгдэх үүрэгтэй. Компанийн хувьцаа эзэмшигчдэд мэдэгдэх нь компаниар дамжуулан хийгддэг.

Анхаарна уу

Урьдчилан авах эрхийг хэрэгжүүлэх хугацаа хуанлийн 10-аас доошгүй хоног байх ёстой. Худалдах тухай хувьцаа эзэмшигчид болон компанид мэдэгдсэн өдрөөс эхлэн тооцно. Энэ хугацаа дуусахаас өмнө компанийн бүх хувьцаа эзэмшигчдээс давуу эрх ашиглах, ашиглахаас татгалзах тухай бичгээр мэдэгдэл хүлээн авсан бол уг хугацаа дуусгавар болно.

Хувьцаа эзэмшигчид буюу компани нь худалдахаар санал болгож буй бүх хувьцааг худалдан авах давуу эрхээ ашиглаагүй бол уг хувьцааг компани болон түүний хувьцаа эзэмшигчдэд мэдэгдсэн үнэ, нөхцлөөр гуравдагч этгээдэд зарж болно.

Компани, компанийн аливаа хувьцаа эзэмшигч нь давуу эрх зөрчиж хувьцаагаа худалдахдаа ийм зөрчлийн тухай мэдсэн (мэдэх ёстой) цагаасаа хойш гурван сарын дотор эрхээ эдлүүлэхийг шүүхээр дамжуулан шаардах эрхтэй. худалдан авагчийн үүрэг хариуцлагыг тэдэнд шилжүүлнэ.

Гэсэн хэдий ч, аль хэдийн дурьдсанчлан, гүйлгээнд байгаа хувьцааны нэрлэсэн үнэ нь компанийн дүрмийн сангийн 90% -иас бага байвал компани өөрийн хувьцааг худалдан авах шийдвэр гаргах эрхгүй (ХК-ийн тухай хуулийн 72 дугаар зүйлийн 2 дахь хэсэг). Үүнтэй холбогдуулан асуулт гарч ирнэ: заасан хязгаарлалт нь хэлэлцэж буй хэрэгт хамаарах уу? Хууль бидэнд тодорхой хариулт өгөхгүй байна. Саяхныг хүртэл энэ асуудлаарх хууль зүй маргаантай байсаар ирсэн.

Тиймээс Волга дүүргийн Холбооны монополийн эсрэг алба 2006.09.05-ны өдрийн А57-2814 / 03-18-15 тоот тогтоолоор ийм нөхцөл байдалд борлуулалтын гэрээг хүчин төгөлдөр бус гэж хүлээн зөвшөөрөөгүй. Арбитрч нар Art. ХК-ийн тухай хуулийн 72-т компанийн өөрийн санаачилгаар хувьцааг эргүүлэн худалдаж авах журмыг зохицуулдаг. Иймд бусад хувьцаа эзэмшигчид хувьцаагаа худалдаж авахаас татгалзсантай холбогдуулан хувьцаа эзэмшигч нь хувьцаагаа худалдаж авах хүсэлт гаргасан бол хэрэглэх боломжгүй.

Өөр нэг Холбооны монополийн эсрэг алба - Уралын дүүрэг - 2008 оны 1-р сарын 21-ний өдрийн Ф09-11342 / 07-С4 тоот тогтоолдоо эсрэг байр суурьтай байсан. Арбитрч нар Урлагийн 2-т заасан хязгаарлалтыг тогтоосон гэж үзсэн. ХК-ийн тухай хуулийн 72-ыг өөрийн хувьцааг хэрхэн олж авахаас үл хамааран дагаж мөрдөх ёстой.

Энэхүү маргааны гол санааг ОХУ-ын Дээд Арбитрын шүүхийн Тэргүүлэгчид хаалттай хувьцаат компанийн хувьцааг давуу эрхээр авах эрхийн талаарх маргааныг арбитрын шүүх хянан шийдвэрлэх практикийг хянан нийтэлсний дараа тавьсан байх магадлалтай. хувьцаат компаниуд (ОХУ-ын Дээд Арбитрын шүүхийн Тэргүүлэгчдийн 2009 оны 6-р сарын 25-ны өдрийн 131 тоот мэдээллийн захидлын хавсралт).

Энэхүү баримт бичгийн 11-р зүйлд компанийн хувьцааг давуу эрхээр авах эрхийг хэрэгжүүлэх нь Урлагт хамаарахгүй гэж заасан. ХК-ийн тухай хуулийн 72. Дээд арбитрч нар энэ үзэл бодлыг дэмжиж байна. 2 х 4 арт. Хувьцаа худалдаж авах хугацаа (30-аас доошгүй хоног), үнийг тодорхойлох журмыг (төлөөлөн удирдах зөвлөлөөс тогтоосон) тогтоосон ХК-ийн тухай хуулийн 72 дугаар зүйл. Шүүхийн үзэж байгаагаар эдгээр шаардлага нь Урлагийн 3 дахь хэсгийн заалттай зөрчилдөж байна. ХК-ийн тухай хуулийн 7-р зүйл нь хувьцааг давуу эрхээр авах эрхийг ашиглахдаа зөвхөн хувьцаа худалдагчийн мэдэгдэлд заасан үнийг тохиролцохыг зөвшөөрдөг бөгөөд ХК-ийн дүрмээр богиносгосон (хээс 10 хоног) хувьцаа худалдан авах давуу эрх эдлэх хугацаа.

Үүний зэрэгцээ, ОХУ-ын Дээд Арбитрын шүүхийн Тэргүүлэгчид тус компанийн дүрэмд заасан өөрийн хувьцааг олж авах давуу эрх, тухай хуулийн 72 дугаар зүйлийн заалтыг хэрэгжүүлэхийг шууд тогтоожээ. Хувьцаат компаниуд хамаарахгүй. Харин хувьцаат компанийн тухай хуулийн 73 дугаар зүйлд заасан хувьцаат компанийн зээлдүүлэгчид болон түүний хувьцаа эзэмшигчдийн ашиг сонирхлын үүднээс тогтоосон хязгаарлалтыг дагаж мөрдөх ёстой.

Арбитрын шүүхүүд ижил төстэй хэргүүдийн талаар шийдвэр гаргахдаа ОХУ-ын Дээд Арбитрын шүүхийн Тэргүүлэгчдийн дүгнэлтэд аль хэдийн хандсан байдаг (жишээлбэл, Баруун Сибирийн дүүргийн Холбооны монополийн эсрэг албаны 2010 оны 12-р сарын 1-ний өдрийн № 11-р шийдвэрийг үзнэ үү). A45-3895 / 2010).

Хүсэлтийн дагуу худалдан авалт

Урлагийн 1-р зүйлийн дагуу. ХК-ийн тухай хуулийн 75-д зааснаар компани нь хоёр тохиолдолд хувьцаа эзэмшигчдийнхээ хүсэлтээр өөрийн хувьцааг эргүүлэн авах үүрэгтэй.

1.Компанийг өөрчлөн байгуулах, томоохон хэлцэл хийхдээ түүнийг өөрчлөн байгуулах, эсхүл уг хэлцлийг батлах тухай шийдвэрийн эсрэг санал өгсөн, эсхүл санал хураалтад оролцоогүй бол нийт хувьцаа эзэмшигчдийн хурлаас гаргах шийдвэр.

Баримт бичгийн фрагмент

P. 1, Урлаг. 78 ХК-ийн тухай хууль

Томоохон хэлцэл гэдэг нь 25 ба түүнээс дээш хувьтай тэнцэх хэмжээний эд хөрөнгийг компани шууд болон шууд бусаар олж авах, өмчлөх, өмчлөх боломжтой холбоотой хэлцэл (зээл, зээл, барьцаа, баталгаа гэх мэт) эсвэл холбогдох хэд хэдэн хэлцлийг хэлнэ. Ердийн үйл ажиллагааны явцад хийсэн гүйлгээг эс тооцвол сүүлийн тайлангийн өдрийн санхүүгийн тайлангийн мэдээллээр тодорхойлсон компанийн хөрөнгийн дансны үнэ. эдийн засгийн үйл ажиллагаакомпани, компанийн энгийн хувьцааг захиалгын дагуу байршуулахтай холбоотой хэлцэл, компанийн энгийн хувьцаанд хөрвөх үнэт цаасыг байршуулахтай холбоотой хэлцэл, холбооны хууль тогтоомжийн дагуу компанид заавал байх ёстой хэлцлүүд. (эсвэл) ОХУ-ын бусад хууль эрх зүйн актууд, ОХУ-ын Засгийн газраас тогтоосон журмаар тогтоосон үнээр, эсвэл ОХУ-ын Засгийн газраас эрх олгосон холбооны гүйцэтгэх байгууллагаас тогтоосон үнэ, тарифаар төлбөр тооцоо хийдэг. . Компанийн дүрмээр компанийн хийсэн хэлцэл нь энэхүү Холбооны хуульд заасан томоохон хэлцлийг батлах журамд хамаарах бусад тохиолдлыг тогтоож болно.

Анхаарна уу

Компанийн нэр, бүтэц, (эсвэл) удирдлагын өөрчлөлт нь өөрчлөн байгуулалтын аль ч хэлбэрт хамаарахгүй. Ийм нөхцөлд хувьцаа эзэмшигч хувьцаагаа эргүүлэн худалдаж авахыг шаардах эрхгүй. Ийнхүү Баруун хойд дүүргийн Холбооны монополийн эсрэг алба 2004 оны 8-р сарын 18-ны өдрийн А56-596 / 04 тоот шийдвэрээр охин компани байгуулах, их хэмжээний хувьцааг худалдах нь хууль бус гэж үзсэн. өөрчлөн байгуулж, хувьцааг эргүүлэн худалдаж авах хүсэлтээс татгалзсан.

2.Компанийн дүрэмд нэмэлт, өөрчлөлт оруулах /шинэчилсэн найруулга/ оруулахдаа хувьцаа эзэмшигчид ийм шийдвэрийн эсрэг санал өгсөн буюу огт санал өгөөгүй бол эрхийг хязгаарлах.

Хэрэв дүрмийн өөрчлөлт нь хувьцаа эзэмшигчийн ашиг сонирхлыг хөндөөгүй бол тэрээр хувьцаагаа эргүүлэн худалдаж авахыг шаардах эрхгүй. Тиймээс, 2006 оны 3-р сарын 21-ний өдрийн 13683/05 тоот тогтоолоор ОХУ-ын Дээд Арбитрын шүүхийн Тэргүүлэгчид компанийн хувьцааг худалдан авах тухай хувьцаа эзэмшигчийн шаардлагыг хүлээн зөвшөөрсөн давж заалдах болон давж заалдах шатны шүүхийн шийдвэрийг хүчингүй болгов. үндэслэлтэй. Нэхэмжлэгчийн хувьцааг эргүүлэн худалдаж авах тухай шаардлага нь Урлагийн хэм хэмжээнд үндэслээгүй болохыг шүүх онцолсон. ХК-ийн тухай хуулийн 75. Хувьцаа эзэмшигчдийн хурлын шийдвэр нь ХК-ийн тухай хууль, тогтоомжид бүрэн нийцүүлэн батлагдсан тул компанийн дүрэмд нэмэлт, өөрчлөлт оруулах шийдвэр гаргасан нь хувьцаа эзэмшигчийн эрхийг хязгаарлахгүй. компанийн дүрэм.

Анхаарна уу

ХК-ийн тухай хуулийн 75 дугаар зүйлд хувьцаа эзэмшигч нь санал хураалтад оролцоогүй буюу холбогдох шийдвэрийн эсрэг санал өгсөн тохиолдолд хувьцаагаа эргүүлэн авахыг шаардах эрхтэй. Хэрэв хувьцаа эзэмшигч түдгэлзсэн бол түүнд ийм эрх байхгүй (ОХУ-ын Дээд Арбитрын шүүхийн Тэргүүлэгчдийн 2004.06.01-ний өдрийн 1098/04 тоот тогтоол).

Хувьцааг эргүүлэн худалдаж авахыг шаардах боломжийг хувьцаа эзэмшигчдийн эрх ашгийг хамгаалах үүднээс олгодог бөгөөд энэ нь юуны түрүүнд компанийн өөрийнх нь үйл ажиллагаатай холбоотой байдаг.

Ийнхүү санал хураалтаар хувьцаа эзэмшигчид хувьцаагаа эргүүлэн худалдаж авахыг шаардах эрхэд хүргэж болзошгүй асуудал байгаа бол хувьцаа эзэмшигчдийн нэгдсэн хурлыг хуралдуулахаас өмнө хувьцаагаа эргүүлэн авахыг шаардах эрхтэй хувьцаа эзэмшигчдийн жагсаалтыг гаргах үүрэгтэй. тэдний хувьцаа. Түүнчлэн компани нь хувьцаа эзэмшигчдэд өөрсдийн эрх, үнэ, эргүүлэн авах журмын талаар мэдэгдэх үүрэгтэй.

Компанийн хувьцааг эргүүлэн худалдаж авах нь компанийн төлөөлөн удирдах зөвлөлөөс (хяналтын зөвлөл) тогтоосон үнээр хийгддэг боловч зах зээлийн үнээс доогуур үнээр хийгддэг бөгөөд энэ нь түүний өөрчлөлтийг харгалзан үзэхгүйгээр хараат бус үнэлгээчээр тогтоогдох ёстой. хувьцааг үнэлэх, эргүүлэн авахыг шаардах эрх үүсэхэд хүргэсэн компанийн үйл ажиллагааны үр дүн. Үүний зэрэгцээ, хувьцааг эргүүлэн худалдаж авахад хуваарилсан хөрөнгийн нийт хэмжээ нь хувьцаа эзэмшигчдийн эргүүлэн худалдаж авахыг шаардах эрхийг үүсгэсэн шийдвэр гаргасан өдрийн цэвэр хөрөнгийн үнийн дүнгийн 10 хувиас хэтрэхгүй байх ёстой. Энэ шаардлагыг зөрчсөн тохиолдолд гүйлгээг хүчингүйд тооцож болно (Уралын дүүргийн ФАС 2008 оны 4-р сарын 2-ны өдрийн Ф09-819 / 07-С4 тоот тогтоолоор).

Хэрэв цэвэр хөрөнгийн үнийн дүнгийн 10% нь хангалтгүй бол хувьцааг заасан шаардлагын дагуу хувьцаа эзэмшигчдээс эргүүлэн авна. Үүний зэрэгцээ, ийм худалдан авалтын үр дүнд бутархай хувьцаа үүсэхийг хуульд заагаагүй (ОХУ-ын Үнэт цаасны зах зээлийн холбооны комиссын 2001 оны 11-р сарын 26-ны өдрийн IK-09/7948 тоот захидал).

Худалдан авсан хувьцааг компанийн мэдэлд шилжүүлнэ. Ийм хувьцаа нь санал өгөх эрхгүй, саналыг тоолоход тооцдоггүй, ногдол ашиг авдаггүй. Хувьцаа эзэмшигчээс компанид өмчлөх эрх шилжсэн өдрөөс хойш нэг жилийн дотор зах зээлийн үнээс доогуур үнээр худалдах ёстой. Хэрэв энэ нь хийгдээгүй бол хувьцаа эзэмшигчдийн нэгдсэн хурал нь худалдаж авсан хувьцааг эргүүлэн авах замаар компанийн дүрмийн санг бууруулах шийдвэр гаргах ёстой.

Анхаарна уу

Хувьцаа эзэмшигчид хувьцаагаа эргүүлэн худалдаж авахыг шаардах эрхийг олгосон үндэслэлүүдийн жагсаалт бүрэн дүүрэн байна. Хэрэв хувьцаа эзэмшигчид компанид оролцох нь зохисгүй гэж үзсэн нөхцөл байдал байгаа бол тэд хувьцаагаа хуульд заасан бусад аргаар захиран зарцуулах боломжтой (ОХУ-ын Дээд Арбитрын шүүхийн бүгд хурлын тогтоолын 29-р зүйл). 2003 оны 11-р сарын 18-ны өдрийн 19, Волга-Вятка дүүргийн Холбооны монополийн эсрэг албаны 2006 оны 10-р сарын 24-ний өдрийн А79-9296/2005 дугаартай тогтоолд заасан.

Ийнхүү ХК-ийн тухай хуульд заасан нөхцөл, журмын дагуу хувьцаа эзэмшигчид хувьцаагаа эргүүлэн худалдаж авахыг шаардах эрхээ хэрэгжүүлсэн тохиолдолд компани нь хувьцаагаа худалдаж авах эрхтэй. Энэ тохиолдолд компанийн худалдаж авсан хувьцааны тоог хязгаарлахыг хуулиар тогтоогоогүй болно. Зөвхөн хязгаар бий Мөнгө, энэ нь компаниас хувьцааг худалдан авахад чиглүүлж болох бөгөөд энэ нь эргээд эргүүлэн авах хувьцааны тоог хязгаарлахад хүргэж болзошгүй.

"Эрх зүй ба эдийн засаг", 2009, N 9

Үнэт цаасны дэлхийн болон дотоодын практикт хамгийн алдартай, өргөн тархсан зүйлсийн нэг бол хувьцаа юм. Хувьцаа гэдэг нь хувьцаа эзэмшигчийн (хувьцаа эзэмшигчийн) хувьцаат компанийн ашгийн тодорхой хэсгийг ногдол ашиг хэлбэрээр авах, хувьцаат компанийн удирдлагад оролцох, хувьцааны тодорхой хэсгийг авах эрхийг баталгаажуулсан үнэт цаас юм. түүнийг татан буулгасны дараа үлдсэн эд хөрөнгө. Үүний зэрэгцээ хувьцаа нь бүртгэлтэй үнэт цаас бөгөөд үүний дагуу зөвхөн баримт бичгийн бус хэлбэрээр гаргаж болно.

Хувьцаат компаниуд энгийн болон давуу эрхтэй хоёр төрлийн хувьцааг байршуулж болно. Хувьцааг эргэлтэд оруулах үе шат, төлбөрөөс хамааран зарласан, байршуулсан, бүрэн төлөгдөөгүй, төлөгдөөгүй хувьцааг ялгадаг. Хувьцаат компаниуд нь хаалттай, нээлттэй байх боломжтой байдаг тул хаалттай болон нээлттэй хувьцаат компанийн хувьцааг ялгах шаардлагатай байна.

Хаалттай хувьцаат компанийн хувьцаа

Хаалттай хувьцаат компанийн хувьцааг зөвхөн үүсгэн байгуулагчдынх нь дунд хуваарилж болох бөгөөд тэдгээрийн тоо 50-иас хэтрэхгүй. Үүний зэрэгцээ хаалттай хувьцаат компани нь өөрийн гаргасан болон өөр хэлбэрээр санал болгож буй хувьцааны нээлттэй захиалга хийх эрхгүй. тэдгээрийг хязгааргүй тооны хүмүүст худалдан авах боломжтой. Хаалттай компанийн хувьцаа эзэмшигчдийн тоо 50-иас ихгүй байна.Хаалттай хувьцаат компанийн хувьцааны эргэлтэд хязгаарлагдмал байна. Хаалттай хувьцаат компанийн хувьцаа эзэмшигчид бусад хувьцаа эзэмшигчдийнхээ худалдсан хувьцааг давуу эрхтэйгээр худалдан авах эрхтэй. Энэ нь хувьцаагаа гуравдагч этгээдэд худалдах гэж буй хаалттай хувьцаат компанийн хувьцаа эзэмшигч нь энэ тухай бусад хувьцаа эзэмшигчид болон хаалттай хувьцаат компанид хувьцааг худалдах үнэ болон бусад нөхцөлийг зааж, бичгээр мэдэгдэх үүрэгтэй. Хаалттай хувьцаат компанийн хувьцаа эзэмшигчид болон (эсвэл) хувьцаат компани нь худалдахаар санал болгож буй бүх хувьцааг худалдан авах давуу эрхээ хэрэгжүүлээгүй тохиолдолд л гуравдагч этгээдэд зарж болно.

Нээлттэй хувьцаат компанийн хувьцаа

Хаалттай хувьцаат компаниудаас ялгаатай нь нээлттэй хувьцаат компанийн хувьцаа эзэмшигчдийн тоо хязгаарлагдахгүй. Тиймээс нээлттэй хувьцаат компани нь хувьцааг хаалттай болон нээлттэй захиалгын аль алинаар нь байршуулах боломжтой бөгөөд үүнд үнэт цаасыг хязгааргүй хөрөнгө оруулагчдын дунд олон нийтэд санал болгодог. Нээлттэй хувьцаат компанийн хувьцааг бусад хувьцаа эзэмшигчийн зөвшөөрөлгүйгээр нэг хүнээс нөгөөд, түүний дотор хэлцэл хийх үед хувьцаа эзэмшигч биш хувьцаа эзэмшигчид шилжүүлж болно.

Ер нь нээлттэй хувьцаат компанийн хувьцаатай хэлцэл хийх журам нь үнэт цаас гаргах ангилалд хамаарах бусад бүртгэлтэй, баримтгүй үнэт цаастай хэлцэл хийх журамтай төстэй байдаг. Гүйлгээ хийхийн тулд энгийн бичгээр хийсэн үнэт цаас худалдах гэрээ байгуулах шаардлагатай (харилцагч талуудын хүсэлтээр гэрээг нотариатаар гэрчлүүлж болно). Үүний зэрэгцээ үнэт цаасны өмчлөх эрхийг шилжүүлэхийг албан ёсны болгохын тулд нээлттэй хувьцаат компанийн хувьцаа эзэмшигчдийн бүртгэлийг эзэмшигч этгээдэд (мэргэшсэн бүртгэгч, эсвэл зарим тохиолдолд шууд хувьцаа гаргагчид) эсвэл нэрлэсэн эзэмшигч (хадгаламж эзэмшигч). Нийт гүйлгээнд байгаа энгийн хувьцааны 5 хувиас дээш хувийг худалдаж авсан (худалдаж авсан) энгийн хувьцаа эзэмшигч нь хувийн дансанд (депо данс) холбогдох кредит бичилт хийсэн өдрөөс хойш тав хоногийн дотор энэ тухай мэдэгдэнэ. нээлттэй хувьцаат компани болон ОХУ-ын Холбооны санхүүгийн зах зээлийн алба (RO FFMS) энэ баримт Орос). Мөн энгийн хувьцаа эзэмшигч нь аливаа өөрчлөлтийн талаар хувьцаат компани болон ОХУ-ын FFMS (ОХУ-ын RO FFMS) -д мэдэгддэг бөгөөд үүний үр дүнд түүний эзэмшиж буй ийм хувьцааны хувь 5, 10-аас их эсвэл бага болсон. 15, 20, 25, 30, 50 буюу байршуулсан энгийн хувьцааны 75% .

Нээлттэй хувьцаат компанийн хувьцаатай хийх гүйлгээний онцлог нь хөрөнгө оруулагчдыг багцын болон стратегийн гэж нэрлэдэг зүйлд хуваахтай холбоотой байдаг. Хөрөнгө оруулагчдын ийм зэрэглэл нь нээлттэй хувьцаат компанийн хувьцааг олж авах замаар зорьж буй зорилгод тулгуурладаг.

Багц ба стратегийн хөрөнгө оруулагч

Багцын хөрөнгө оруулагч - аж ахуйн нэгжийг хянах бус харин үнэт цааснаас шууд ашгаа нэмэгдүүлэх сонирхолтой хөрөнгө оруулагч. Ийм хөрөнгө оруулагч зөвхөн өөрийн эзэмшиж буй үнэт цаасны орлогод тулгуурладаг тул юу худалдаж авах, яаж авах, хаанаас, хэзээ худалдаж авах зэрэг асуултууд түүний хувьд хамгийн чухал юм. Багцын хөрөнгө оруулагчид хөрөнгө оруулалтын сан, тэтгэврийн сан, даатгалын компаниуд, хувь хүмүүс. Ийм хөрөнгө оруулагчдын багц дахь нэг үнэт цаас гаргагчийн хувьцааны эзлэх хувь 30% -иас хэтрэхгүй бөгөөд практик дээр дүрмээр бол бүр ч бага буюу 5-15% байна.

Стратегийн хөрөнгө оруулагч (стратегийн хөрөнгө оруулагч; үндсэн хөрөнгө оруулагч) - компанийн менежментэд оролцох эсвэл хяналтаа тогтоох зорилгоор томоохон багц хувьцааг авах сонирхолтой хөрөнгө оруулагч. Стратегийн хөрөнгө оруулагч нь өмч хөрөнгө олж авах, хувьцаат компанийг хянах, энэ хөрөнгийг ашигласнаас орлого олохыг эрмэлздэг бөгөөд энэ нь мэдээжийн хэрэг энгийн хувьцааны өмчлөлийн орлогоос давах болно. Нэмж дурдахад стратегийн хөрөнгө оруулагч нь нөлөөллийн хүрээг өргөжүүлэх, өмчийг дахин хуваарилах хяналтыг олж авах ажлыг өөрийн үүрэг болгож болно. Тиймээс стратегийн хөрөнгө оруулагч нь хувьцааны 50 хувиас давсан хяналтын багцыг бий болгох сонирхолтой байгаа ч эхний шатанд 30 хувиас давсан томоохон хувьцааны тухай ярьж болох бөгөөд эцэст нь авах боломжтой. хувьцаат компанийн 100 хувийн хувьцааг эзэмших. Тиймээс ОХУ-д нээлттэй хувьцаат компаниудын томоохон хувьцааг (30, 50, 75% -иас дээш) худалдан авах нь онцгой байдлаар зохицуулагддаг нь санамсаргүй хэрэг биш юм.

Нээлттэй хувьцаат компанийн томоохон багц хувьцааг бүрдүүлэх

Нээлттэй хувьцаат компанийн томоохон хувьцааг бүрдүүлэх нь янз бүрийн хэлбэрээр тохиолдож болно.

Нэгдүгээрт, хөрөнгө оруулагч зохион байгуулалттай зах зээл, тэр дундаа биржийн үнэт цаасыг худалдан авах боломжтой. Энэ тохиолдолд үнэт цаасыг тодорхой хувьцааны эрэлт нийлүүлэлтийн үндсэн дээр тогтоосон зах зээлийн үнээр худалдаж авдаг. Ийм гүйлгээ нь бүрэн нээлттэй бөгөөд эсрэг талууд бие биенийхээ эсвэл гуравдагч этгээдийн аливаа залилан мэхлэх үйлдлээс хамгаалагдсан бөгөөд энэ нь хөрөнгийн биржийн үйл ажиллагааны механизмаар хангагдсан байдаг.

Хоёрдугаарт, хөрөнгө оруулагч нь зохион байгуулалтгүй үнэт цаасны зах зээл дээр худалдаж авснаар томоохон багц хувьцааг бүрдүүлж болно. Ийм нөхцөлд гүйлгээ нь ихэвчлэн далд ("сүүдэр") шинж чанартай байдаг. Хувьцааны үнэ тогтоох үйл явц бүрэн ил тод биш байна. Үүний зэрэгцээ үнэ нь хувьцаа эзэмшигчийн эзэмшиж буй хувьцааны хэмжээнээс хамааран ихээхэн ялгаатай байж болно. Цөөнх (жижиг) хувьцаа эзэмшигчдийн хувьд хувьцаанд ногдох санал болгож буй үнэ нь дийлэнх (том) хувьцаа эзэмшигчдийнхээс хамаагүй бага байх нь ойлгомжтой. Нэмж дурдахад, зохион байгуулалтгүй зах зээл дээр гүйлгээ хийхдээ янз бүрийн сонирхогч талуудын янз бүрийн залилан мэхлэх магадлал өндөр байдаг. Гэсэн хэдий ч Орос улсад нээлттэй хувьцаат компаниудын томоохон хувьцааг бүрдүүлэх гүйлгээний дийлэнх нь зохион байгуулалтгүй үнэт цаасны зах зээл дээр хийгддэг.

Гуравдугаарт, нээлттэй хувьцаат компанийн стратегийн сонирхол бүхий хөрөнгө оруулагч нь тухайн компанийн хувьцааг худалдан авах нээлттэй саналыг нийт хувьцаа эзэмшигчиддээ илгээж болно (сайн дурын санал). Сайн дурын саналд хөрөнгө оруулагч хувьцааг худалдан авах бүх чухал нөхцөл, түүний дотор худалдан авах үнэт цаасны санал болгож буй үнийг тусгасан байна. Үндсэндээ сайн дурын санал гэдэг нь хувьцаа эзэмшигчдийн үзэмжээр хэлцэл санаачлагчаас санал болгосон үнээр хувьцааг худалдах санал юм. Энэ тохиолдолд хувьцаа эзэмшигчдийн хэн нь ч энэ саналыг хүлээн авах үүрэг хүлээхгүй. Тиймээс боломжит хөрөнгө оруулагч нь үнэт цаасны худалдан авах үнийг тогтоох эрх чөлөөгөөр хязгаарлагдахгүй. Боломжит хөрөнгө оруулагчийн сайн дурын саналд заасан үнийг тэрээр ямар ч хязгаарлалтгүйгээр дээш, доошоо тогтоодог. Гэсэн хэдий ч томоохон багц хувьцааг бүрдүүлэх сонирхолтой хөрөнгө оруулагч сайн дурын саналдаа тухайн хувьцааны зах зээлийн хамгийн тохиромжтой үнийг зааж өгөх ёстой нь ойлгомжтой. Сайн дурын саналд хувьцааны тодорхой үнийг зааж өгөхийн оронд түүнийг тодорхойлох журмыг зааж өгч болно. Энэ тохиолдолд бүх эзэмшигчдэд хувьцааны нэг худалдан авах үнийг өгөх ёстой. Хэлцлийн чухал нөхцлийг зөвшөөрсөн нээлттэй хувьцаат компанийн хувьцаа эзэмшигчид сайн дурын санал илгээсэн этгээдэд хувьцааг худалдах хүсэлтийг илгээж, үүний үндсэн дээр хэлцэл хийдэг. Хувьцаа худалдаж авах сайн дурын саналыг илгээсэн этгээдийн үүргийн биелэлт (хэрэв худалдах хүсэлт байгаа бол) банкны баталгаагаар баталгаажсан бөгөөд үүний дагуу батлан ​​даагч (банк эсвэл Даатгалын компани) хэлцэл санаачлагч нь тогтоосон хугацаанд түүний төлбөрийг төлөх үүргээ биелүүлээгүй тохиолдолд үнэт цаасны хуучин эзэмшигчид худалдсан хувьцааны үнийг төлөх үүрэг хүлээнэ.

Сайн дурын саналын үндсэн дээр Оросын нээлттэй хувьцаат компаниудын томоохон хувьцааг бүрдүүлэх боломж харьцангуй саяхан (2006 оны 7-р сараас хойш) гарч ирсэн бөгөөд энэ нь илүү нарийвчлан авч үзэх шаардлагатай байгааг тэмдэглэх нь зүйтэй. Сайн дурын санал гэх мэт инноваци бий болохын зорилго нь том хэмжээний хувьцааг худалдан авагчдыг нээлттэй худалдан авахыг албадах, ийм үйл ажиллагааг "сүүдэрээс" гаргах явдал юм. Нээлттэй хувьцаат компанийн хувьцааг сайн дурын үндсэн дээр худалдаж авах боломжит хөрөнгө оруулагчийн нээлттэй үйл ажиллагаа нь жижиг хувьцаа эзэмшигчдэд хувь нийлүүлсэн хөрөнгийн бүтцэд гарсан өөрчлөлтийг хянах, түүнчлэн томоохон хувьцаа эзэмшигчид бий болох боломжийг олгодог. Сайн дурын саналын үндсэн дээр хувьцаа авах боломж байгаа нь зөвхөн энэ журмын тусламжтайгаар том хэмжээний хувьцаа үүсгэх боломжтой гэсэн үг биш юм. Стратегийн хөрөнгө оруулагч компанийхаа хяналтыг хуучин хэв маягаар гартаа төвлөрүүлэхэд хэн ч, юу ч саад болохгүй. Гэсэн хэдий ч доор үзүүлснээр сайн дурын саналын үндсэн дээр (тодорхой нөхцлийн дагуу) томоохон хувьцааг бүрдүүлэх нь хөрөнгө оруулагчдад нээлттэй хувьцаат компанийн бүхэл бүтэн багцыг дараа нь өөрийн гарт нэгтгэх боломжийг олгодог. - хувьцаат компани.

Заавал болон сайн дурын саналын дагуу хувьцаатай хийх гүйлгээний онцлог

Нээлттэй хувьцаат компанийн хувьцаатай хийсэн хэлцлийн өөр нэг онцлог нь нээлттэй хувьцаат компанийн нийт саналын эрхтэй хувьцааны 30 (50 буюу 75) хувиас дээш хувийг эзэмшигч болсон этгээдийн үүрэг юм.<1>, хувийн данс (хадгаламжийн данс) дээр холбогдох зээлийн бичилт хийсэн өдрөөс хойш 35 хоногийн дотор бусад хувьцаа эзэмшигчдэд хувьцаагаа худалдан авах, түүнд хөрвөх үнэт цаасыг заавал санал болгох. Тиймээс саналын эрхтэй хувьцааны 0-ээс яг 30%, 30% + 1 хувьцаанаас яг 50%, хувьцааны 50% -аас яг 75%, 75% + 1 хувьцаанаас 100% хүртэл хувьцаа эзэмшигч худалдан авах боломжтой. заавал санал гаргах үүрэггүй бол хувьцаа. Нээлттэй хувьцаат компанийн хувьцааг худалдан авах хэлцлийн үр дүнд эсвэл бусад шалтгаанаар (харьяаллын шинж тэмдэг илэрсэн) гурван босгоны аль нэг нь (30, 50, буюу саналын эрхтэй хувьцааны 75 хувь) давсан байна.

<1>Тухайн аж ахуйн нэгж болон түүний нэгдмэл сонирхолтой этгээдийн эзэмшиж байгаа хувьцааг тооцно.

Компанийн дотоод харилцааны элемент болох зайлшгүй санал нь жижиг хувьцаа эзэмшигчдийн эрхтэй холбоотой корпорацийн асуудлыг хуулийн суваг болгон хөрвүүлэх зорилготой юм. Ихэнх хувьцаа эзэмшигчид заавал санал илгээх үүрэг хүлээлгэх нь жижиг хувьцаа эзэмшигчид эсвэл хувьцаат компанийн томоохон хувьцаа эзэмшигчдэд онолын хувьд маш ашигтай байдаг. Компанийн хяналтын чиглэлээр үүсч буй нөхцөл байдлыг үнэлж, үнэт цаасаа зах зээлийн үнээр зарах боломжийг тэдэнд олгодог бөгөөд энэ нь томоохон хувьцаа эзэмшигч гарч ирэхэд хувьцаа эзэмшигчдийн компанийн менежментэд бодит оролцох боломжийг багасгадаг. .

Сайн дурын саналын нэгэн адил заавал санал болгох нь гүйлгээний бүх чухал нөхцлийг агуулсан олон нийтийн санал юм. Гэсэн хэдий ч сайн дурын саналаас ялгаатай нь заавал санал илгээх нь эрх биш, харин түүнд хамаарах хувьцааны хэмжээ тодорхой босго хэмжээнд хүрэх үед үүсдэг хөрөнгө оруулагчийн үүрэг юм. Нэмж дурдахад, заавал санал болгоход заасан үнийг хөрөнгө оруулагч дур мэдэн тогтоодоггүй, харин тодорхой дүрмийн дагуу тогтоодог. Ийнхүү үнэт цаасны зах зээл дээрх арилжааг зохион байгуулагчдын дуудлага худалдаагаар эргэлдэж буй үнэт цаасны үнэ нь арилжаа зохион байгуулагчийн үнэт цаасны зах зээл дээрх өмнөх зургаан сарын арилжааны үр дүнд үндэслэн тогтоосон жигнэсэн дундаж үнээс доогуур байж болохгүй. Үнэт цаасыг үнэт цаасны зах зээл дээр хоёр ба түүнээс дээш арилжаа зохион байгуулагч дуудлага худалдаагаар арилжсан бол тэдгээрийн жигнэсэн дундаж үнийг тухайн үнэт цаасыг 6 ба түүнээс дээш сар гүйлгээнд байгаа үнэт цаасны зах зээл дээр нийт арилжаа зохион байгуулагчдын арилжааны үр дүнд үндэслэн тогтооно. Хэрэв үнэт цаасыг үнэт цаасны зах зээлийн арилжааг зохион байгуулагчдын дуудлага худалдаагаар гүйлгээгүй, эсхүл үнэт цаасны зах зээлийн арилжааг зохион байгуулагчдын дуудлага худалдаагаар зургаан сараас доошгүй хугацаанд гүйлгээсэн бол худалдан авсан үнэт цаасны үнэ нь тэдний үнэт цаасны үнээс доогуур байж болохгүй. хараат бус үнэлгээчээр тогтоосон зах зээлийн үнэ. Үүний зэрэгцээ харгалзах нэг хувьцааны (өөр үнэт цаасны) зах зээлийн үнэ цэнийг тооцдог. Хэрэв өмнөх зургаан сарын хугацаанд хөрөнгө оруулагч буюу түүний нэгдмэл сонирхолтой этгээд холбогдох үнэт цаасыг олж авсан буюу худалдан авах үүрэг хүлээсэн бол заавал санал болгосны үндсэн дээр худалдаж авсан үнэт цаасны үнэ нь эдгээр этгээдийн олж авсан хамгийн өндөр үнээс доогуур байж болохгүй. эсхүл эдгээр үнэт цаасыг худалдан авах үүрэг хүлээсэн.цаас. Хувьцаа худалдаж авах зайлшгүй саналыг илгээсэн этгээдийн үүргийн биелэлт (хэрэв худалдах өргөдөл байгаа бол) банкны баталгаагаар хангагдана.

Нээлттэй хувьцаат компанийн хувьцаатай хэлцэл хийх дараагийн онцлог нь хөрөнгө оруулагч нь сайн дурын болон заавал биелүүлэх саналын хүрээнд нээлттэй хувьцаат компанийн саналын эрхтэй хувьцааны 95-аас дээш хувийг худалдаж авсан тохиолдолд үүсдэг.

Ийм нөхцөлд хөрөнгө оруулагч хамгийн түрүүнд эзэмшигчдийнхээ хүсэлтээр үлдсэн хувьцаагаа худалдаж авах үүрэгтэй. Энэхүү шаардлагыг биелүүлэхийн тулд хөрөнгө оруулагч нь холбогдох хувьцааг худалдан авсан өдрөөс хойш 35 хоногийн дотор үлдсэн үнэт цаас эзэмшигчдэд хувьцаагаа эргүүлэн авахыг шаардах эрхийн тухай мэдэгдэл илгээх үүрэгтэй. Ийм мэдэгдэл нь олон нийтийн санал юм. Энэ нь гүйлгээний бүх чухал нөхцлүүдийг агуулдаг. Үнэт цаасыг эргүүлэн авах нь заавал санал болгох зорилгоор үнийг тодорхойлох журмын дагуу тогтоосон үнээр хийгддэг. Үүний зэрэгцээ, заасан үнэ нь дараахаас доогуур байж болохгүй: ийм үнэт цаасыг сайн дурын эсвэл заавал санал болгосны үндсэн дээр худалдаж авсан үнэ, үүний үр дүнд хөрөнгө оруулагч нийт үнийн дүнгийн 95-аас дээш хувийг эзэмшигч болсон. нээлттэй компанийн саналын эрхтэй хувьцааны тухай (энэ этгээд болон түүний нэгдмэл сонирхолтой этгээдийн эзэмшиж буй хувьцааг оруулаад) хүмүүс; сайн дурын болон заавал биелүүлэх саналыг хүлээн авах хугацаа дууссаны дараа хөрөнгө оруулагч буюу түүний нэгдмэл сонирхолтой этгээд эдгээр үнэт цаасыг худалдан авсан буюу авах үүрэг хүлээсэн хамгийн өндөр үнэ бөгөөд үүний үр дүнд хөрөнгө оруулагч нийт үнийн дүнгийн 95-аас дээш хувийг эзэмшигч болсон. нээлттэй компанийн саналын эрхтэй хувьцаа (хөрөнгө оруулагч болон түүний нэгдмэл сонирхолтой этгээдийн эзэмшиж буй хувьцааг оруулаад). Үнэт цаасыг эргүүлэн худалдаж авах нөхцөлийг зөвшөөрсөн үнэт цаас эзэмшигчид үнэт цаасаа эргүүлэн худалдаж авах тухай хүсэлтийг олонхи хөрөнгө оруулагчдад илгээнэ (хүсэлтийг шаардах эрхийн мэдэгдлийг илгээсэн өдрөөс хойш зургаан сарын дотор гаргаж болно. үнэт цаасыг эргүүлэн худалдаж авах). Ихэнх хувьцаа эзэмшигчийн хувьцааг эргүүлэн худалдаж авах үүргээ биелүүлэх нь (холбогдох шаардлага байгаа бол) банкны баталгаагаар хангагдана.

Хөрөнгө оруулагч нь хүлээсэн үүргээ биелүүлэхийн оронд эзэмшигчдээсээ үлдсэн хувьцаагаа эргүүлэн авахыг нэн даруй шаардах эрхтэй (саналын эрхтэй хувьцааны 10-аас дээш хувийг сайн дурын болон заавал биелүүлэх саналын хүрээнд худалдаж авсан тохиолдолд). Энэ тохиолдолд дийлэнх хувьцаа эзэмшигч нь сайн дурын болон заавал биелүүлэх саналыг хүлээн авах хугацаа дууссан өдрөөс хойш зургаан сарын дотор бусад хувьцаа эзэмшигчдэд үнэт цаасаа эргүүлэн худалдаж авах хүсэлт гаргаж болно. Үнэт цаасыг эргүүлэн худалдаж авах эрэлт нь гүйлгээний бүх үндсэн нөхцлийг тодорхойлдог. Үнэт цаасыг эргүүлэн худалдаж авах - эргүүлэн авсан үнэт цаасны зах зээлийн үнээс багагүй үнээр, үүнийг хөндлөнгийн үнэлгээчин тогтоох ёстой. Үүний зэрэгцээ, заасан үнэ нь дараахаас доогуур байж болохгүй: ийм үнэт цаасыг сайн дурын эсвэл заавал санал болгосны үндсэн дээр худалдаж авсан үнэ, үүний үр дүнд хөрөнгө оруулагч нийт үнийн дүнгийн 95-аас дээш хувийг эзэмшигч болсон. нээлттэй компанийн саналын эрхтэй хувьцааны тухай (энэ этгээд болон түүний нэгдмэл сонирхолтой этгээдийн эзэмшиж буй хувьцааг оруулаад) хүмүүс; сайн дурын болон заавал биелүүлэх саналыг хүлээн авах хугацаа дууссаны дараа хөрөнгө оруулагч буюу түүний нэгдмэл сонирхолтой этгээд эдгээр үнэт цаасыг худалдан авсан буюу авах үүрэг хүлээсэн хамгийн өндөр үнэ бөгөөд үүний үр дүнд хөрөнгө оруулагч нийт үнийн дүнгийн 95-аас дээш хувийг эзэмшигч болсон. нээлттэй компанийн саналын эрхтэй хувьцаа (хөрөнгө оруулагч болон түүний нэгдмэл сонирхолтой этгээдийн эзэмшиж буй хувьцааг оруулаад).

Үүний зэрэгцээ сайн дурын болон заавал биелүүлэх санал, түүнчлэн үнэт цаасыг эргүүлэн худалдаж авахыг шаардах эрхийн мэдэгдлээс ялгаатай нь үнэт цаасыг эргүүлэн худалдаж авах хүсэлт нь нийтийн санал байхаа больсон гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Үнэт цаасыг худалдах хүсэлтэй эсэхээс үл хамааран эзэмшигчдээс нь эргүүлэн авдаг. Үнэт цаасны эзэмшигчид худалдах хүсэлтээ хүлээн аваагүй байсан ч үнэт цаасыг хувьцаа эзэмшигчдийн бүртгэлд байгаа эзэмшигчийн нэрийн данснаас хасаж, үндсэн хувьцаа эзэмшигчийн нэрийн дансны кредитэд, үнэт цаасны мөнгийг тухайн үнэт цаасны дансанд шилжүүлдэг. нээлттэй хувьцаат компанийн байршилд байрлах нотариатын хадгаламж. Худалдан авах үнэт цаасны үнийг хүлээн зөвшөөрөхгүй байгаа хувьцаа эзэмшигч нь эргүүлэн авах үнэт цаасны үнийг буруу тогтоосноос учирсан хохирлоо нөхөн төлүүлэхээр арбитрын шүүхэд хандаж болно. Дээрх нэхэмжлэлийг үнэт цаасны эзэмшигч нь эргүүлэн худалдаж авсан үнэт цаасыг өөрийн хувийн данснаас (депо данс) хассан тухай мэдсэн өдрөөс хойш зургаан сарын дотор гаргаж болно. Гэсэн хэдий ч үнэт цаас эзэмшигчийн нэхэмжлэлийг арбитрын шүүхэд гаргасан нь үнэт цаасыг эргүүлэн авах ажиллагааг түдгэлзүүлэх, хүчингүйд тооцох үндэслэл болохгүй. Ийнхүү нээлттэй хувьцаат компанийн нийт саналын эрхтэй хувьцааны 95-аас дээш хувийг эзэмшигч болсон хөрөнгө оруулагч ямар ч тохиолдолд компанийн цорын ганц өмчлөгч болж, улмаар түүний бүрэн хяналтыг өөрийн гарт төвлөрүүлдэг. , энэ нь стратегийн хөрөнгө оруулагчийн эцсийн зорилго юм.

Өнгөц харахад жижиг хувьцаа эзэмшигчдийг хөөх тухай тайлбарласан журам нь Урлагийн 3-р хэсэгт заасан эрхийг зөрчиж байна. ОХУ-ын Үндсэн хуулийн 35-р зүйлд зааснаар шүүхийн шийдвэрээс бусад тохиолдолд хэн ч эд хөрөнгөө хураах боломжгүй бөгөөд улсын хэрэгцээнд зориулж эд хөрөнгийг хураах нь зөвхөн урьдчилсан болон түүнтэй адилтгах нөхөн олговор авах тохиолдолд л боломжтой юм. Гэсэн хэдий ч дийлэнх хувьцаа эзэмшигчийн эрхийг дангаар нь хасах хууль ёсны байдал жижиг хувьцаа эзэмшигчТүүний эзэмшиж буй хувьцааг ОХУ-ын Үндсэн хуулийн шүүх нотолсон бөгөөд давамгайлсан хувьцаа эзэмшигчид олгосон эрх нь зөвхөн түүний хувийн ашиг сонирхлыг төдийгүй нээлттэй хувьцаат компанийг хөгжүүлэх олон нийтийн ашиг сонирхлыг баталгаажуулдаг болохыг онцолсон. хувьцаат компани бүхэлдээ<2>.

<2>ОХУ-ын Үндсэн хуулийн цэцийн 2007 оны 7-р сарын 3-ны өдрийн N 681-O-P, N 713-O-P, N 714-O-P тогтоолууд.

Дүгнэж хэлэхэд, нээлттэй хувьцаат компаниудын их хэмжээний хувьцааг худалдан авахтай холбоотой хэлцэл төрийн хяналтад байдаг бөгөөд үүнийг холбооны үйлчилгээсанхүүгийн зах зээлд (ОХУ-ын FFMS) болон түүний нутаг дэвсгэрийн байгууллагуудад (ОХУ-ын RO FFMS). Энэ чиглэлээр төрийн хяналтын журмын хүрээнд сайн дурын болон заавал биелүүлэх санал, үнэт цаасыг эргүүлэн худалдаж авахыг шаардах эрхийн тухай мэдэгдэл, үнэт цаасыг эргүүлэн худалдаж авах хүсэлт, түүнчлэн бусад баримт бичгүүдийг ОХУ-ын FFMS-д батлуулахаар хүргүүлдэг. ОХУ-ын Холбооны санхүүгийн зах зээлийн алба. Ирүүлсэн баримт бичигт тавигдах шаардлагын зөрчил илэрсэн тохиолдолд, хуулиар тогтоосонОХУ-ын хууль тогтоомж, түүний дотор олж авсан эсвэл эргүүлэн авсан үнэт цаасны үнийг тодорхойлох журамд нийцэхгүй байгаа тохиолдолд ОХУ-ын FFMS (ОХУ-ын RO FFMS) нь холбогдох баримт бичгийг ирүүлсэн хүмүүсээс илэрсэн зөрчлийг арилгахыг шаарддаг. Үүний дараа л хөрөнгө оруулагч үнэт цаас худалдаж авах, эргүүлэн авах эрхтэй болно.

Д.А.Вавулин

төрийн департаментууд

удирдлага, санхүү

Бизнесийн дээд сургууль

болон OrelGTU-ийн эрх,

Хэлтсийн дарга

харилцан үйлчлэлийн зохион байгуулалт

ОХУ-ын субъектуудтай

Бүс нутгийн оффис

Холбооны алба

санхүүгийн зах зээл дээр

баруун өмнөд бүсэд

(ОХУ-ын RO FFMS SWR)

В.Н. Федотов

Гүйцэтгэх захирал

"Тула хөрөнгө оруулалтын компани" ХК

Хувьцаат компани (товчилсон ХК) гэдэг нь зохион байгуулалтын явцад өмчлөгч нь хуульчийн туслалцаа авах шаардлагатай хэд хэдэн асуудалтай тулгардаг аж ахуйн нэгжийн төрөл юм. Ялангуяа энэ нь өмчлөгч нь дүрмийн санд байршуулах үүрэгтэй хувьцааны төрөлд хамаарна. Зарлагдсан хувьцаа нь ялангуяа нарийвчлан судлах шаардлагатай хувьцааны нэг төрөл боловч зөв удирдаж чадвал үүсгэн байгуулагчид ихээхэн ашиг тус авчрах боломжтой.

Хөрөнгө нь зарласан, байршуулсан гэсэн 2 төрлийн хувьцааг агуулсан байх ёстой.

Хувьцаат компанийн хэлбэрийн аж ахуйн нэгж нь хэд хэдэн заавал хувьцаатай дүрэмтэй байх ёстой. Аж ахуйн нэгжийн эзэд (тэд мөн үүсгэн байгуулагчид) өөрийн дүрмийн сандаа байршуулсан, зарласан гэсэн хоёр төрлийн хувьцаатай байх ёстой. Дүрэмд байршуулсан хувьцаа, тухайлбал тэдгээрийн тоо, үнэ цэнийг тогтоодог.

Аж ахуйн нэгжийн дүрмийн санг эдгээр хувьцаанаас бүрдүүлдэг. Одоогийн байдлаар хувьцааг үүсгэн байгуулагчдын дунд хуваарилдаг. Гэсэн хэдий ч энд тодорхой хязгаарлалтууд байдаг: нээлттэй хэлбэрийн аж ахуйн нэгжийн хувьд бүх тараасан хувьцааны нийт дүн нь гаргах үеийн хөдөлмөрийн хөлсний доод хэмжээг 1000 дахин нэмэгдүүлсэнтэй тэнцэх хэмжээний, хаалттай аж ахуйн нэгжийн хувьд хөдөлмөрийн хөлсний доод хэмжээг 100 дахин нэмэгдүүлсэнтэй тэнцэх хэмжээний мөнгө байх нь хангалттай.

Зарлагдсан хувьцаа нь үндсэн хувьцааг нөхдөг: дүрмийн сангийн үнэ цэнийг нэмэгдүүлэх шаардлагатай гэж шийдсэн тохиолдолд тэдгээрийг байршуулж болно. Энэ нь нэмэлт хувьцаа байршуулах эсвэл үнэт цаасыг хөрвүүлэх тохиолдолд тохиолддог. Зарлагдсан хувьцаанууд нь аль хэдийн байгаа хувьцааны нэмэлт учраас нэмэлт хувьцаанууд нь зөвхөн өмнө нь зарласан хувьцааны хүрээнд тогтоогддог гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй.

Нэмэлт болон зарласан үнэт цаасыг байршуулах журам

Зарласан бүх хувьцааг байршуулах боломжгүй!

Дээр Энэ мөчАж ахуйн нэгжид нэмэлт, үүний дагуу зарласан өмчийн үнэт цаасыг байршуулах хэд хэдэн арга байдаг. Тэдгээрийн дотор дараахь замууд байдаг.

• Хэлэлцүүлгийн явцад эрх бүхий компанийн үнэ цэнийг нэмэгдүүлэх талаар хамтарсан шийдвэр гаргах аж ахуйн нэгжийн нийт хувьцаа эзэмшигчдийн хурлаар;
• Дараа нь алгоритм өөрөө болон хувьцааны үнэт цаасыг байршуулах үйл явцын үе шатуудыг шууд боловсруулдаг (энд өмнө нь зарласан хилийн хүрээнд нэмэлт хувьцаа байршуулсан гэдгийг санах хэрэгтэй);
• Дараа нь ялгаралтын төслүүдийг бэлтгэх, бүртгэх ажил (энэ нь ОХУ-ын Сангийн яамны бүс нутгийн эсвэл хотын хэлтэст явагддаг);
• Үнэт цаасыг хувьцааны зах зээлд эцсийн байдлаар гаргах.

Бусад хэд хэдэн чухал зүйлийг анхаарч үзэх хэрэгтэй. Нэг компанид зарлагдсан, бэлэн байгаа бүх хувьцааг байршуулахаар ирүүлэх боломжгүй - үүнийг зөвхөн тодорхой тооны хувьцаагаар хийх боломжтой. Нэмж дурдахад, хувьцаат компанийн хэлбэрийн аж ахуйн нэгжийн эзэд ОХУ-ын хууль тогтоомжийн дагуу аж ахуйн нэгжийн дүрэм, зарласан үнэт цаасны тоог өөрөө тодорхойгүй хугацаагаар өөрчлөх эрхтэй.

Дүрэм нь үүсгэн байгуулагчдын ийм зохицуулалтыг үргэлж зохицуулдаг гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй бөгөөд үүнээс гадна ирээдүйд байршуулж болох үнэт цаасны хэвийн тоог тодорхойлж болно. Энэ тохиолдолд бүх зүйл Үүсгэн байгуулагчдын зөвлөлийн шийдвэр гаргах оновчтой байдлаас хамаарна.

Нэг жижиг хувьцаат компани сая хувьцаа гаргана гэж зарлавал хардлага төрүүлэх нөхцөл байдал үүссэн нь үнэн. Эсвэл үүсгэн байгуулагчдын тоо хангалттай олон, хувьцаат компани нь нээлттэй хэлбэрийн аж ахуйн нэгжид хамаарах тохиолдолд цөөн тооны ийм үнэт цаас гаргах нь оновчтой, гэхдээ нэгэн зэрэг өндөр нүүр царайтай. үнэ цэнэ.

Үүний зэрэгцээ, тодорхой тооны зарласан хувьцаа гаргахыг зөвтгөх тодорхой шалгуурууд байдаг.

1. Компанийн дүрмийн сан, түүний хэмжээ;
2. AO төрөл;
3. үүсгэн байгуулагч, хувьцаа эзэмшигчдийн тоо;
4. Аж ахуйн нэгжийн хэтийн төлөв;
5. санхүүгийн байдал;
6. Хөгжлийн шинэ чиглэлийн эрсдлийн үнэлгээ;
7. Аж үйлдвэр;
8. Газарзүйн байршил;
9. Компанийн салбар, төлөөлөгчийн газар.

Шийдвэр гаргахдаа цогцолборт үүсгэн байгуулагчид эдгээр шалгуурыг харгалзан үзэж, дараа нь энэ дүн шинжилгээнд үндэслэн гаргах хувьцааны тоог тодорхойлдог.

Зарласан хувьцааны тоо, эсвэл ХК-ийн бусад хувьцаатай тэнцэх эсэх.

Цаашид зарласан хувьцаа гаргах хэм хэмжээний шалгуур үзүүлэлт, түүнийг гаргах журмыг нарийвчлан авч үзсэн болно. Зарласан хувьцаа нь хувьцаат компанийн бусад хувьцаанаас тоо, тэнцүү эсэхээс давсан байх нь чухал. Дунджаар хувьцаат компани хэлбэртэй аж ахуйн нэгжийн хувьд зөвшөөрөгдсөн хувьцааны тоог өгдөг бөгөөд энэ нь 15 мянган ширхэг юм.

Энэ төрлийн өмчийн үнэт цаасыг баримтжуулаагүй боловч тэдгээрийг гаргах талаар тохиролцохдоо тэдгээрийн нийт тоо, нэрлэсэн үнэ, заавал биелүүлэх нөхцөлзах зээл дээрх бэхэлгээ.

Өөрөөр хэлбэл, "зарласан хувьцаа" гэдэг ойлголт нь тодорхой нэгийг илэрхийлдэггүй гэж хэлж болно. Энэ нь үндсэндээ ХК-ийн дүрэмд заасан гаргах эрх юм. Тийм ч учраас цаг хугацааны хувьд нэмэлт хувьцааг зарласнаасаа эрт гаргадаг. Өмнө дурьдсанчлан зарласан үнэт цаас гаргах шаардлагатай гэсэн эцсийн шийдвэрийг хувьцаат компанийн төлөөлөн удирдах зөвлөл гаргадаг: олонхийн саналыг харгалзан санал хураалт явагдана.

Үүнтэй адилаар энэ төрлийн хувьцааг бүртгэх, гаргах алгоритм, журмын талаар шийдвэр гаргадаг. Тэдний тоо ба нэрлэсэн хэмжээмөн үүсгэн байгуулагчдын саналаар тодорхойлогдоно.

Шийдвэр гаргахдаа ихэнх зөрчилдөөнтэй нөхцөл байдлаас зайлсхийхийн тулд ихэнх аж ахуйн нэгжүүд зарласан хувьцааны асуудлыг зохицуулах тусгай заалтуудыг боловсруулдаг бөгөөд энэ нь зөвлөлөөс санал хураах үед баримт бичигт хандах боломжийг олгодог. Хувьцаат компанид хэрэг хянан шийдвэрлэх ажиллагаа нь бүтэц зохион байгуулалтаас шалтгаалан удаан үргэлжилдэг тул энэ нь ялангуяа ашигтай байдаг. Тийм ч учраас ТУЗ-д илүү өргөн эрх мэдэл олгох нь ХК-ийн үр ашгийг нэмэгдүүлэх боломжтой (мэдээжийн хэрэг, энэ нь зөвхөн хувьцаа эзэмшигчдийн зөвшөөрлөөр тохиолддог).

Хувьцаат компанийн удирддаг хамгийн чухал үйл явцын нэг бол хөрвүүлэлт юм. Үүний тусламжтайгаар цаашид үнэт цаасанд шилжүүлэхээр зарласан хязгаарт багтаан нэмэлт хувьцаа байршуулах боломжтой. Үүний зэрэгцээ үнэт цаасыг зарласан хувьцаагаар солих нь зөвхөн тэдгээрийн ангиллын дагуу явагдаж болно.

Нэмж дурдахад зарлагдсан төрлийн хувьцааны өөр нэг онцлог нь захиалгын капиталыг бүрдүүлэх явдал юм. Энэ тохиолдолд хувьцааны хуваарилалтыг хийж, дараа нь энэ хөрөнгийн нийт дүнгээр (зарласан) бүртгэнэ.

Зарлагдсан хувьцааны нэрлэсэн үнэ, тоо хэмжээг зохицуулсан ХК-ийн дүрэмд нэмэлт өөрчлөлт оруулахын тулд хувьцаа эзэмшигчдийн нэгдсэн хурлыг /ТУЗ энэ асуудлыг шийдвэрлэх эрхгүй/ хуралдуулах шаардлагатай байна. Энэхүү тэмдэглэлийн ачаар хувьцаа эзэмшигчид өөрсдөө зөвшөөрөгдсөн хувьцааг цаашид худалдан авах явцад уг асуудлыг хүлээн авах баталгаатай болсон. ХК-ийн үр ашгийг нэмэгдүүлэхийн тулд эдгээр хувьцааг байршуулах үндсэн дүрмийг дүрэмд мөн тогтоож болно.

Үүсгэн байгуулагчид болон хувьцаа эзэмшигчид үнэт цаас гаргагч ХК-ийг өөрчлөн байгуулахаар шийдсэн бол холбогдох баримт бичигт тэдгээрийн ангилал, нэрлэсэн нэр, тоо хэмжээний талаар мэдээлэл өгөх ёстой. Тэдгээрийг байрлуулах алгоритмын талаархи мэдээллийг мөн оруулсан болно.

Ерөнхийдөө энэ төрлийн хувьцааг байршуулахтай холбоотой бүх асуудлыг ихэнх хувьцаа эзэмшигчдээс илүү хамааралтай тул тэдний шийдвэрийн дагуу шийдвэрлэх ёстой. Гэсэн хэдий ч энд ТУЗ-д итгэх асуудал аль хэдийн гарч ирж байна. Бодит байдал дээр хувьцаа эзэмшигчид үүсгэн байгуулагчдад бүрэн итгэж байгаа бол энэ асуудлыг хариуцах шийдвэр гаргах эсвэл ХК-ийн дүрэм эсвэл дагалдах заалтад эдгээр зүйлийг засах боломжтой.

Ийнхүү зарласан хувьцаа нь хаалттай болон нээлттэй хувьцаат компанийн хүрээнд явагдаж буй үйл явцын салшгүй хэсэг юм. Энэ төрлийн олон асуудлыг компанийн оролцогчдын нэгдсэн хурлаар зохицуулдаг боловч удирдлагын нарийн бүтэцтэй тул зарим аж ахуйн нэгжүүд үл хамаарах зүйл хийдэг. Энэ нь аж ахуйн нэгжийн үр ашгийг нэмэгдүүлэх, чухал шийдвэр гаргахын тулд тохиолддог.

Хувьцааны төрлүүдийн тухай видео: