зохицуулах эрх зүйн актуудын дунд үнэлгээний үйл ажиллагаа, холбогдох:

1998 оны 7-р сарын 29-ний өдрийн 135-ФЗ "Үнэлгээний үйл ажиллагааны тухай" Холбооны хууль. Оросын Холбооны Улс»;

ОХУ-ын Засгийн газрын 2001 оны 7-р сарын 6-ны өдрийн 519 тоот тогтоолоор батлагдсан үнэлгээний үйл ажиллагааны субъектуудад заавал хэрэглэх үнэлгээний стандартууд гэх мэт.

Доод үнэлгээний үйл ажиллагааүнэлгээний объекттой холбоотой зах зээл болон бусад үнэ цэнийг бий болгоход чиглэсэн үнэлгээний үйл ажиллагааны субъектуудын үйл ажиллагааг хэлнэ.

Дараахь зүйлүүд байна Үнэлгээний объектын үнэ цэнийн төрлүүд:

1) эд хөрөнгийн зах зээлийн үнэ- тухайн үнэлгээний объектыг эзэмшиж болох хамгийн боломжит үнэ нээлттэй зах зээлӨрсөлдөөнт орчинд, хэлцэлд оролцогч талууд үндэслэлтэй ажиллаж, шаардлагатай бүх мэдээлэлтэй, аливаа онцгой нөхцөл байдал хэлцлийн үнийн дүнд тусгагдаагүй тохиолдолд, өөрөөр хэлбэл:

Хэлцлийн нэг тал нь үнэлгээний объектыг өөрөөсөө гаргах, нөгөө тал нь гүйцэтгэлийг хүлээн зөвшөөрөх үүрэг хүлээхгүй;

Хэлцэлд оролцогч талууд хэлцлийн сэдвийг сайн мэддэг, өөрсдийн ашиг сонирхлын үүднээс ажилладаг;

Үнэлгээний объектыг нээлттэй зах зээл дээр ижил төстэй үнэлгээний объектуудад түгээмэл санал болгох замаар танилцуулдаг;

Гүйлгээний үнэ нь үнэлгээний объектод тохирсон цалин хөлс бөгөөд хэлцэлд оролцогч талуудтай холбогдуулан хэлцэл хийх албадлагын аль нэг талаас нь албадаагүй;

Үнэлгээний объектын төлбөрийг бэлэн мөнгөөр ​​илэрхийлнэ.

2)хязгаарлагдмал зах зээл бүхий субьект эд хөрөнгийн үнэ- зах зээл дээр чөлөөтэй эргэлдэж буй барааг борлуулахад шаардагдах зардалтай харьцуулахад нээлттэй зах зээлд борлуулах боломжгүй эсвэл нэмэлт зардал шаардагдах үнэлгээний объектын үнэ цэнэ;

3) объектыг солих зардалҮнэлгээний объектын элэгдлийг харгалзан үнэлгээний өдөр байгаа зах зээлийн үнээр ижил төстэй объектыг бий болгоход шаардагдах зардлын хэмжээ;

4) үнэлгээний объектыг хуулбарлах зардал- үнэлгээний объектын элэгдлийг харгалзан ижил материал, технологийг ашиглан үнэлгээний объекттой ижил объектыг бий болгоход зах зээлийн үнээр гарсан зардлын хэмжээ;

5) үнэлгээний объектын үнэ цэнэ at одоогийн хэрэглээ - одоо байгаа нөхцөл, түүнийг ашиглах зорилгод үндэслэн тодорхойлсон үнэлгээний объектын үнэ цэнэ;

6) үнэлгээний объектын хөрөнгө оруулалтын үнэ цэнэ- тухайн хөрөнгө оруулалтын зорилгоор тухайн этгээдийн ашигт ажиллагааны үндсэн дээр тодорхойлсон үнэлгээний объектын үнэ цэнэ;

7) татварын зорилгоор үнэлгээ хийх объектын үнэ- татварын баазыг тооцоолоход зориулж тодорхойлсон, зохицуулалтын эрх зүйн актуудын дагуу тооцсон үнэлгээний объектын үнэ (бараа материалын үнийг оруулаад);

8) эд хөрөнгийн аврах үнэ- үнэлгээний объектыг ижил төстэй объектыг ашиглах ердийн хугацаанаас бага хугацаанд өмчлөх шаардлагатай бол үнэлэгдсэн объектын өртөг;

9) үнэлгээний объектын аврах үнэ- үнэлгээний объектын үнэ цэнэ, тэнцүү байна зах зээлийн үнэүнэлгээний объектыг устгах зардлыг харгалзан түүнд багтсан материал;

10) үнэлгээний объектын онцгой үнэ цэнэ- үнэлгээний гэрээ, зохицуулалтын эрх зүйн актад зах зээлийн ойлголтод ороогүй нөхцөл эсвэл эдгээр үнэлгээний стандартад заасан бусад үнэ цэнийг тодорхойлоход заасан үнэ цэнэ.

Доод үнэлгээний объектуудиргэний эргэлтэд орсон иргэний эрхийн аливаа объектыг хэлнэ.

Үнэлгээний объектуудад дараахь зүйлс орно.

Тусдаа материаллаг объект (зүйлс);

Тухайн хүний ​​өмчийг бүрдүүлдэг эд зүйлс, түүний дотор тодорхой төрлийн эд хөрөнгө (хөдлөх эд хөрөнгө, үл хөдлөх хөрөнгө, түүний дотор аж ахуйн нэгж);

Өмчлөх болон бусад эд хөрөнгө, эсхүл эд хөрөнгийн бүрэлдэхүүнээс тодорхой зүйлийг өмчлөх эрх;

Нэхэмжлэлийн эрх, үүрэг (өр);

Ажил, үйлчилгээ, мэдээлэл;

ОХУ-ын хууль тогтоомжоор иргэний эргэлтэд оролцох боломжийг тогтоосон иргэний эрхийн бусад объектууд.

Хуваарилах хоёр төрлийн үнэлгээ:

1) заавал үнэлгээ хийх;

2) санаачлага (сайн дурын) үнэлгээ.

Заавал үнэлгээ хийххуульд шууд заасан тохиолдолд гүйцэтгэнэ. Урлагийн дагуу. "ОХУ-ын Үнэлгээний үйл ажиллагааны тухай" Холбооны хуулийн 8-р зүйлд заасны дагуу ОХУ, ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжүүд эсвэл хотын захиргаа бүхэлд нь буюу хэсэгчлэн эзэмшиж байгаа үнэлгээний объектууд, түүний дотор гүйлгээнд оролцсон бол үнэлгээний объектын үнэлгээ заавал байх ёстой. :

ОХУ, ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгж, хотын захиргааны өмчлөлийн үнэлгээний объектын үнэ цэнийг тодорхойлохдоо тэдгээрийг хувьчлах, итгэлцлийн удирдлагад шилжүүлэх, түрээслэх зорилгоор;

ОХУ, ОХУ-ын бүрдүүлэгч байгууллагууд, хотын захиргаанд хамаарах үнэлгээний объектыг барьцааны зүйл болгон ашиглахдаа;

ОХУ, ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгж, хотын захиргааны өмчлөлийн үнэлгээний объектыг худалдах, өөр аргаар өмчлөхдөө;

ОХУ, ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгж, хотын захиргааны өмчлөлийн үнэлгээний объекттой холбоотой өрийн үүргийг шилжүүлэхдээ;

ОХУ, ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгж, хотын захиргаанд хамаарах үнэлгээний объектыг дүрмийн сан, хуулийн этгээдийн санд оруулах хувь нэмэр болгон шилжүүлэх, түүнчлэн үнэлгээний объектын үнийн талаар маргаан гарсан тохиолдолд. Үүнд:

Өмчийг улсын болгохдоо;

ипотекийн зүйлийн үнийн талаар маргаан гарсан тохиолдолд иргэн, хуулийн этгээдэд ипотекийн зээл олгохдоо;

Эмхэтгэх үед гэрлэлтийн гэрээмөн энэ хөрөнгийн үнийн талаар маргаан гарсан тохиолдолд аль нэг тал, эсхүл хоёр талын хүсэлтээр гэрлэлтээ цуцлуулж буй гэрлэгчдийн эд хөрөнгийг хуваах;

ОХУ-ын хууль тогтоомжид заасан өмч хөрөнгийг төрийн болон хотын хэрэгцээнд зориулан эргүүлэн авах эсвэл бусад хэлбэрээр хураах тохиолдолд;

Татвар ногдох баазыг тооцохтой холбоотой маргаан гарсан тохиолдолд татвар төлөх зөв эсэхийг хянах зорилгоор үнэлгээний объектыг үнэлэхдээ.

Санаачлага (сайн дурын) үнэлгээхуульд заагаагүй тохиолдолд гүйцэтгэнэ.

21.2. Үнэлгээний үйл ажиллагааны субъектууд

Тоо руу үнэлгээний үйл ажиллагааны субъектууддараах хүмүүс багтана.

1. Үнэлгээчид-үнэлгээний үйл ажиллагаа эрхлэх эрх бүхий хувь хүн, хуулийн этгээд.

Хувь хүмүүсийн үнэлгээний үйл ажиллагаанд дараахь шаардлагыг тавьдаг.

хувиараа бизнес эрхлэгчийн улсын бүртгэл;

Хүлээн авсан тухай боловсролын гэрчилгээтэй байх мэргэжлийн мэдлэгдээд боловсролын мэргэжлийн боловсролын хөтөлбөрийн дагуу үнэлгээний үйл ажиллагааны чиглэлээр Мэргэжлийн боловсрол, ажилчдад нэмэлт мэргэжлийн боловсрол олгох эсвэл мэргэжлийн давтан сургах хөтөлбөр.

Хуулийн этгээдийн үнэлгээний үйл ажиллагаанд дараахь шаардлагыг тавьдаг.

Үнэлгээний үйл ажиллагааны талаархи ОХУ-ын хууль тогтоомжийг дагаж мөрдөх;

гэж улсын бүртгэл хуулийн этгээд;

Энэ хуулийн этгээдийн үндсэн ажлын байр болох, мэргэжлийн боловсролын стандартын дагуу үнэлгээний үйл ажиллагааны чиглэлээр мэргэжлийн мэдлэг эзэмшсэнийг баталгаажуулсан боловсролын баримт бичиг бүхий хуулийн этгээдийн бүрэлдэхүүнд дор хаяж нэг ажилтан байх. дээд мэргэжлийн боловсролын хөтөлбөр, нэмэлт мэргэжлийн боловсрол, ажилчдын мэргэжлийн давтан сургалтын хөтөлбөр.

Үнэлгээчид гурван жилд нэгээс доошгүй удаа мэргэшлээ дээшлүүлэх, түүнчлэн үнэлгээчний үйл ажиллагаатай холбогдуулан гуравдагч этгээдэд хохирол учруулсан тохиолдолд иргэний хариуцлагын даатгалын гэрээ байгуулах шаардлагатай ("Холбооны үнэлгээний үйл ажиллагааны тухай" хуулийн 24-р зүйл. Оросын Холбооны Улс").

2. Үнэлгээний үйлчилгээний хэрэглэгчид (үйлчлүүлэгчид) - тодорхой үнэлгээний объектын үнэлгээ хийх үйлчилгээ үзүүлэх тухай гэрээ байгуулсан аливаа хувь хүн, хуулийн этгээд.

3.Үнэлгээний үйл ажиллагааг зохицуулах төрийн байгууллага (Яам эдийн засгийн хөгжилболон ОХУ-ын худалдаа).

Энэ чиглэлээр эрх бүхий байгууллагуудын чиг үүрэг нь:

Үнэлгээний үйл ажиллагааны хэрэгжилтэд хяналт тавих;

Үнэлгээний үйл ажиллагааны зохицуулалт;

Үнэлгээний үйл ажиллагааны асуудлаар төрийн байгууллагуудтай харилцах, тэдгээрийн үйл ажиллагааг зохицуулах;

Үнэлгээний стандартын төслийг зохицуулах;

тавигдах шаардлагын жагсаалтыг зохицуулах боловсролын байгууллагууд, ОХУ-ын хууль тогтоомжийн дагуу үнэлгээчдийн мэргэжлийн сургалт явуулах.

4. Үнэлгээчдийн өөрийгөө зохицуулах байгууллага. Үнэлгээний үйл ажиллагааг өөрөө зохицуулах зорилгоор үнэлгээчид холбоо, холбоо, бусад ашгийн бус байгууллагад нэгдэх эрхтэй.

Үнэлгээчдийн өөрийгөө зохицуулах байгууллагууд дараахь чиг үүргийг гүйцэтгэж болно.

Үнэлгээчдийн эрх ашгийг хамгаалах;

Үнэлгээчдийн мэргэжлийн сургалтын түвшинг дээшлүүлэхэд хувь нэмэр оруулах;

дээр боловсролын хөтөлбөрийг боловсруулахад хувь нэмэр оруулах Мэргэжлийн сургалтүнэлгээчид;

Өөрийнхөө үнэлгээний стандартыг боловсруулах;

Үнэлгээний үйл ажиллагааг хэрэгжүүлэх өөрийн чанарын хяналтын тогтолцоог боловсруулж, хадгалах.

21.3. Үнэлгээчний эрх зүйн байдал

Үнэлгээчийн эрх зүйн байдлыг "Үнэлгээний үйл ажиллагааны тухай" Холбооны хуулиар тогтоодог.

Үнэлгээч нь эрхтэй:

1) үнэлгээний стандартын дагуу үнэлгээний объектыг үнэлэх аргыг бие даан ашиглах;

2) үнэлгээний объектод заавал үнэлгээ хийхдээ энэхүү үнэлгээг хэрэгжүүлэхэд шаардлагатай баримт бичигт бүрэн нэвтрэх боломжийг хэрэглэгчээс шаардах;

3) энэхүү үнэлгээг хэрэгжүүлэхэд шаардлагатай тодруулга, нэмэлт мэдээллийг авах;

4) төрийн болон арилжааны нууцад хамаарах мэдээллийг эс тооцвол үнэлгээний объектыг үнэлэхэд шаардлагатай мэдээллийг гуравдагч этгээдээс бичгээр буюу амаар шаардах; заасан мэдээллийг өгөхөөс татгалзсан нь үнэлгээний объектын үнэлгээний найдвартай байдалд ихээхэн нөлөөлсөн тохиолдолд үнэлгээчин энэ тухай тайланд тусгасан болно;

5) үнэлгээний объектын үнэлгээнд оролцохын тулд шаардлагатай бол гэрээний үндсэн дээр бусад үнэлгээчид болон бусад мэргэжилтнүүдийг татан оролцуулах;

6) захиалагч гэрээний нөхцлийг зөрчсөн, өгөөгүй тохиолдолд үнэлгээний объектыг үнэлэхээс татгалзах. шаардлагатай мэдээлэлүнэлгээний объектын тухай, эсвэл гэрээнд заасан ажлын нөхцлийг хангаагүй;

7) шүүх, арбитрын шүүх, арбитрын шүүхээс тогтоосон үнэлгээний объектын үнэлгээтэй холбоотой зардлыг нөхөн төлүүлэх, мөн үнэлгээний объектын үнэлгээний мөнгөн урамшууллыг шаардах ("ОХУ-д үнэлгээний үйл ажиллагааны тухай" Холбооны хуулийн 14-р зүйл). Холбоо").

Үнэлгээч нь үүрэг хүлээдэг:

1) үнэлгээний үйл ажиллагаа явуулахдаа үнэлгээний үйл ажиллагааны тухай хууль тогтоомжийн шаардлагыг дагаж мөрдөх;

2) үнэлгээний объектыг бодитой үнэлэхэд саад болж буй нөхцөл байдлын улмаас үнэлгээний объектын үнэлгээнд оролцох боломжгүй болсон талаар үйлчлүүлэгчид мэдэгдэх;

3) үнэлгээний объектыг үнэлэх явцад үйлчлүүлэгч болон гуравдагч этгээдээс хүлээн авсан баримт бичгийн аюулгүй байдлыг хангах;

4) ОХУ-ын үнэлгээний үйл ажиллагааны тухай хууль тогтоомж, холбогдох байгууллагын дүрэм, ёс зүйн дүрмийн шаардлагын талаар үйлчлүүлэгчдэд мэдээлэл өгөх. өөрийгөө зохицуулах байгууллага(үнэлгээчдийн мэргэжлийн олон нийтийн холбоо эсвэл ашгийн бус байгууллагаүнэлгээчид) түүний гишүүнчлэлийг үнэлгээчин тайландаа дурьдсан;

5) захиалагчийн хүсэлтээр үнэлгээний үйл ажиллагаа эрхлэх тусгай зөвшөөрөл, даатгалын бодлого, үнэлгээний үйл ажиллагааны чиглэлээр мэргэжлийн мэдлэг эзэмшсэнийг баталгаажуулсан боловсролын баримт бичгийг бүрдүүлэх;

6) ОХУ-ын хууль тогтоомжид заасан тохиолдлоос бусад тохиолдолд үнэлгээний объектыг үнэлэх явцад үйлчлүүлэгчээс хүлээн авсан нууц мэдээллийг задруулахгүй байх;

7) бэлтгэсэн тайлангийн хуулбарыг гурван жилийн турш хадгалах;

8) ОХУ-ын хууль тогтоомжид заасан тохиолдолд хадгалсан тайлан, мэдээллийн хуулбарыг хууль сахиулах, шүүх, бусад эрх бүхий төрийн байгууллага, орон нутгийн засаг захиргаанд хууль ёсны хүсэлтээр нь өгөх ("Үнэлгээний үйл ажиллагааны тухай" Холбооны хуулийн 14-р зүйл. ").

Үнэлгээний объектыг үүсгэн байгуулагч, өмчлөгч, хувьцаа эзэмшигч, эсхүл үнэлэгч бол үнэлгээ хийх боломжгүй. албан ёсныхуулийн этгээд буюу үйлчлүүлэгч буюу хувь хүн, үнэлгээний объектод эд хөрөнгийн ашиг сонирхолтой, эсвэл заасан хүмүүстэй ойр дотно харилцаатай, эд хөрөнгөтэй байх.

Дараах тохиолдолд үнэлгээний объектыг үнэлэхийг зөвшөөрөхгүй.

1) үнэлгээний объектын хувьд үнэлгээчин гэрээнээс гадуур эд хөрөнгө, хариуцлагын эрхтэй;

2/үнэлгээчин нь хуулийн этгээдийн үүсгэн байгуулагч, өмчлөгч, хувьцаа эзэмшигч, зээлдүүлэгч, даатгагч, хуулийн этгээд нь үнэлгээний компанийн үүсгэн байгуулагч, хувьцаа эзэмшигч, зээлдүүлэгч, даатгагч.

Үнэлгээний объектын үнэлгээний үр дүнгийн найдвартай байдалд сөргөөр нөлөөлж, түүний дотор үнэлгээний явцад тодруулах, тодорхойлох асуудлын хүрээг хязгаарлах тохиолдолд үйлчлүүлэгч болон бусад сонирхогч этгээдийн үйл ажиллагаанд хөндлөнгөөс оролцохыг хориглоно. үнэлгээний объект.

Үнэлгээний объектыг үнэлсэн үнэлгээчинд төлөх төлбөрийн хэмжээ нь үнэлгээний объектын үнийн эцсийн үнээс хамаарахгүй ("ОХУ-д үнэлгээний үйл ажиллагааны тухай" Холбооны хуулийн 16-р зүйл).

Үнэлгээчдийн үйлчилгээний хэрэглэгчдийн эрх ашгийг хамгаалах урьдчилсан нөхцөл юм үнэлгээчдийн иргэний хариуцлагын даатгал. Даатгалын тохиолдол гэдэг нь шүүхийн хүчин төгөлдөр болсон шийдвэр, арбитрын шүүх, арбитрын шүүхийн шийдвэрээр тогтоосон үнэлгээчний үйл ажиллагааг хэрэгжүүлэхтэй холбогдуулан гуравдагч этгээдэд хохирол учруулах явдал юм.

Үнэлгээчин нь даатгалын гэрээ байгуулалгүйгээр үнэлгээний үйл ажиллагаа эрхлэх эрхгүй. Даатгалын бодлоготой байх нь урьдчилсан нөхцөлүнэлгээний объектын үнэлгээ хийх гэрээ байгуулах.

Үнэлгээчдийн иргэний хариуцлагын даатгалыг тодорхой төрлийн үнэлгээний үйл ажиллагааны даатгалын гэрээний хэлбэрээр (үнэлгээний объектоос хамааран) эсвэл үнэлгээний объектын тодорхой үнэлгээний гэрээний дагуу хийж болно ("Холбооны хуулийн 17-р зүйл"). ОХУ-ын үнэлгээний үйл ажиллагаа").

21.4. Үнэлгээний журам

Үнэлгээний үйл явцад хэд хэдэн үе шатууд.

1. Үйлчлүүлэгчтэй үнэлгээний гэрээ байгуулах. Үнэлгээний объектын үнэлгээг ОХУ-ын үнэлгээний үйл ажиллагааны тухай хууль тогтоомжид заасан үнэлгээчний хараат бус байх шаардлагыг хангасан тохиолдолд л үнэлэгч хийж болно. Хэрэв энэ нь заасан шаардлагыг хангаагүй бол үнэлгээчин энэ тухай үйлчлүүлэгчид мэдэгдэж, үнэлгээний гэрээ байгуулахаас татгалзах үүрэгтэй.

Үнэлгээчин болон захиалагчийн хоорондох гэрээг бичгээр байгуулсан бөгөөд нотариатаар гэрчлүүлэх шаардлагагүй.

Гэрээ нь дараахь зүйлийг агуулсан байх ёстой.

Гэрээ байгуулах үндэслэл;

Үнэлгээний объектын төрөл;

Үнэлгээний объектын тодорхойлсон үнэ цэнэ (үнэ цэнэ) -ийн төрөл;

Үнэлгээний объектыг үнэлсний мөнгөн урамшуулал;

Үнэлгээчийн иргэний хариуцлагын даатгалын тухай мэдээлэл.

Гэрээнд үнэлгээний үйл ажиллагаа эрхлэх тусгай зөвшөөрлийн тухай мэдээллийг тусгаж, энэ тусгай зөвшөөрлийн серийн дугаар, олгосон огноо, олгосон эрх бүхий байгууллага, энэ тусгай зөвшөөрлийг олгосон хугацаа зэргийг тусгасан байна.

Нэг үнэлгээний объект болон хэд хэдэн үнэлгээний объектын үнэлгээний гэрээ нь энэ үнэлгээний объектын (үнэлгээний объект), түүнчлэн түүний (тэдгээрийн) тодорхойлолтыг агуулсан байх ёстой.

ОХУ, ОХУ-ын бүрдүүлэгч аж ахуйн нэгжүүд эсвэл хотын захиргааны өмчлөлийн үнэлгээний объектыг үнэлэхтэй холбогдуулан үнэлгээний байгууллага, хэрэв өөрөөр заагаагүй бол үнэлгээний объекттой хэлцэл хийх эрх бүхий этгээдтэй үнэлгээчин гэрээ байгуулна. ОХУ-ын хууль тогтоомж.

Үнэлгээний гэрээ байгуулахдаа үнэлгээчин нь үнэлгээний үйл ажиллагааны талаархи ОХУ-ын хууль тогтоомжийн шаардлага, түүний дотор үнэлгээний үйл ажиллагаанд тусгай зөвшөөрөл олгох журам, үнэлгээчний үүрэг, үнэлгээний гэрээнд тавигдах шаардлага, үнэлгээний талаархи мэдээллийг үйлчлүүлэгчид өгөх үүрэгтэй. тайлан, түүнчлэн үнэлгээний стандарт. Ийм мэдээлэл өгсөн баримтыг үнэлгээний гэрээнд тусгасан болно.

2. Үнэлгээний объектын тоон болон чанарын шинж чанарыг тогтоох. Энэ тохиолдолд үнэлгээчин дараахь зүйлийг цуглуулж боловсруулдаг.

эрхийн бичиг баримт, үнэлгээний объектыг бусад хүмүүсийн эрхэд хамруулах тухай мэдээлэл;

Үнэлгээний объекттой холбоотой нягтлан бодох бүртгэл, тайлангийн өгөгдөл;

Үнэлгээний объектын техникийн болон ашиглалтын шинж чанарын талаархи мэдээлэл;

үнэлгээний объектын үнэ цэнийг тодорхойлохын тулд түүний тоон болон чанарын шинж чанарыг тогтооход шаардлагатай мэдээлэл, түүнчлэн үнэлгээний объекттой холбоотой бусад мэдээлэл;

3. Үнэлгээний объект хамаарах зах зээлийн шинжилгээ.Үнэлгээчин нь үнэлгээний объект хамаарах зах зээл, түүний түүх, зах зээлийн өнөөгийн нөхцөл байдал, чиг хандлага, түүнчлэн үнэлгээний объектын аналогийг тодорхойлж, дүн шинжилгээ хийж, тэдний сонголтыг зөвтгөх;

4. Үнэлгээний арга тус бүрийн үнэлгээний аргыг сонгох, шаардлагатай тооцооллыг хэрэгжүүлэх. Ингэхдээ үнэлгээчин дараах үнэлгээний аргуудыг ашигладаг.

Зардлын арга - үнэлгээний объектыг нөхөн сэргээх, солиход шаардагдах зардлыг түүний элэгдлийг харгалзан тодорхойлоход үндэслэсэн үнэлгээний объектын үнэ цэнийг үнэлэх аргуудын багц;

Харьцуулсан арга - үнэлгээний объектыг ижил төстэй объектуудтай харьцуулах үндсэн дээр үнэлгээний объектын үнэ цэнийг үнэлэх аргуудын багц бөгөөд тэдгээртэй хийсэн гүйлгээний үнийн талаархи мэдээлэл байдаг;

Орлогын хандлага - үнэлгээний объектоос хүлээгдэж буй орлогыг тодорхойлоход үндэслэсэн үнэлгээний объектын үнэ цэнийг үнэлэх аргуудын багц.

Энэ үе шатанд үнэлгээчин мөн шаардлагатай тооцооҮнэлгээний объектын олж авсан тоон болон чанарын шинж чанар, тухайн үнэлгээний объект хамаарах зах зээлийн шинжилгээний үр дүн, түүнчлэн үнэлгээ хийх магадлалыг бууруулдаг нөхцөл байдлыг харгалзан үнэлгээний объектын нэг буюу өөр төрлийн үнэ цэнийн талаар. ирээдүйд үнэлэгдсэн объектоос орлого хүлээн авах (эрсдэл), бусад мэдээлэл.

5. Үр дүнг нэгтгэхүнэлгээний арга тус бүрийн хүрээнд олж авсан, болон үнэлгээний объектын эцсийн үнэ цэнийг тодорхойлох.

Үнэлгээний гэрээнд өөрөөр заагаагүй бол үнэлгээний объектын эцсийн үнэ цэнийг нэг үнээр рубльээр илэрхийлэх ёстой.

Үнэлгээний объектын үнийн эцсийн үнэ нь "ОХУ дахь үнэлгээний үйл ажиллагааны тухай" Холбооны хууль, үнэлгээний стандарт, үнэлгээний үйл ажиллагааны журамд заасан журмаар, шаардлагын үндсэн дээр боловсруулсан үнэлгээний тайланд заасан. ОХУ-д үнэлгээний үйл ажиллагаанд хяналт тавих эрх бүхий байгууллага нь үнэлгээний тайланг бэлтгэсэн өдрөөс хойш 6 сараас илүүгүй хугацаа өнгөрвөл үнэлгээний объекттой гүйлгээ хийх зорилгоор санал болгосон гэж үзэж болно. үнэлгээний зүйлтэй хийсэн хэлцлийн огноо буюу олон нийтэд санал болгосон огноо.

6. Үнэлгээний тайланг бүрдүүлж захиалагчид шилжүүлэх.

Тайлан нь хоёрдмол утгатай, төөрөгдүүлсэн байх ёсгүй. Тайлан нь үнэлгээний огноо, ашигласан үнэлгээний стандарт, үнэлгээний зорилго, зорилтууд, түүнчлэн үнэлгээний үр дүнг бүрэн, хоёрдмол утгагүй тайлбарлахад шаардлагатай бусад мэдээллийг агуулсан байх ёстой. тайланд тусгагдсан үнэлгээ.

Үнэлгээний объектын үнэлгээний явцад зах зээлийн үнэ биш, харин бусад төрлийн үнэ цэнийг тодорхойлсон бол тайланд үнэлгээний объектын үнэлгээг тогтоох шалгуур, зах зээлийн үнийг тодорхойлох боломжоос хазайсан шалтгааныг зааж өгөх ёстой. үнэлгээний объектын .

Тайлан нь дараахь зүйлийг агуулсан байх ёстой.

Эмхэтгэсэн огноо ба серийн дугаартайлан;

Үнэлгээчний үнэлгээний объектыг үнэлэх үндэслэл;

Үнэлгээчний байршил, түүнд үнэлгээний үйл ажиллагаа эрхлэх тусгай зөвшөөрлийн тухай мэдээлэл энэ төрөлөмч хөрөнгө;

Үнэлгээний объектын тодорхой тодорхойлолт, хуулийн этгээдийн өмчлөлд байгаа үнэлгээний объектын тухай хуулийн этгээдийн дэлгэрэнгүй мэдээлэл, энэхүү үнэлгээний объектын дансны үнэ;

Үнэлгээний объектын үнэ цэнийн зохих төрлийг тодорхойлох үнэлгээний стандартууд, энэ үнэлгээний объектыг үнэлэхэд ашиглах үндэслэл, үнэлгээний объектын үнэлгээнд ашигласан мэдээллийн жагсаалт, тэдгээрийг хүлээн авсан эх сурвалжийг харуулсан. үнэлгээний объектыг үнэлэх явцад гаргасан таамаглал;

Үнэлгээний объектын үнэ цэнэ, түүний эцсийн үнэ цэнийг тодорхойлох дараалал, түүнчлэн олж авсан үр дүнг хэрэглэх хязгаарлалт, хязгаарлалт;

Үнэлгээний объектын үнэ цэнийг тогтоосон огноо;

Үнэлгээчний ашигласан, үнэлгээний объектын тоон болон чанарын шинж чанарыг тодорхойлсон баримт бичгийн жагсаалт.

Тайлан нь үнэлгээчний үзэж байгаагаар тухайн үнэлгээний объектын үнэ цэнийг тооцоолоход ашигласан аргыг бүрэн тусгахад зайлшгүй шаардлагатай бусад мэдээллийг агуулж болно.

Тайлан нь хуудсыг дугаарлаж, оёж, битүүмжилж, үнэлгээчин - хувиараа бизнес эрхлэгч эсвэл хуулийн этгээдийн ажилтан гарын үсэг зурсан байх ёстой.

тестийн асуултууд

1. Үнэлгээний үйл ажиллагааг аж ахуй эрхлэх үйл ажиллагааны нэг хэлбэр гэж тодорхойл.

2. Ямар тохиолдолд заавал үнэлгээ хийх вэ?

3. Юу вэ эрх зүйн байдалүнэлгээчин?

4.Үнэлгээний үйл ажиллагааны төрийн зохицуулалтыг хэрэгжүүлэх төрийн байгууллагын бүрэн эрхийг жагсаа.

5. Үнэлгээ хийх журмыг тодорхойл.

Сэдэв 2. Боловсон хүчний үнэлгээний аргын онцлог. …………………11

Сэдэв 3. Боловсон хүчний үнэлгээний нийтлэг алдаа………………………..26

Сэдэв 4. Үнэлгээний төв нь боловсон хүчний үнэлгээний арга ... ……………38

Сэдэв 5. 360 градусын үнэлгээний арга……………………………….47

Сэдэв 6. Баталгаажуулалт. Зорилго, үе шат, журам……………..54

Сэдэв 7. бизнесийн үнэлгээболовсон хүчин. Ажилчдын боломжит болон хувийн хувь нэмэрийг үнэлэх .............................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................. ..... 69

Сэдэв 8. Байгууллагын удирдлагуудын үнэлгээ……………………………..76

Уран зохиол ……………………………………………………………..83

Хэрэглээ……………………………………………………………..87

ОРШИЛ

Боловсон хүчний менежментийн үр дүнтэй зохион байгуулалт нь боловсон хүчний чадавхи дахь өөрчлөлтийн динамикийн талаархи мэдлэг, боловсон хүчний хөгжлийн төлөвлөгөөг цаг тухайд нь тохируулах, эргэлтийн тогтолцоо, боловсон хүчний урамшууллыг шаарддаг. Үүний мэдээллийн гол эх сурвалж нь боловсон хүчний тогтмол үнэлгээ юм.

Мэргэжилтнүүд, менежерүүдийн иж бүрэн, бодитой үнэлгээ нь үйлдвэрлэл, асуудлыг шийдвэрлэх боломжийг олгодог идэвхтэй, үр дүнтэй менежментийн хэрэгсэл гэж хүлээн зөвшөөрөгдсөн. нийгмийн асуудлуудаж ахуйн нэгжүүдэд хамгийн чухал нөөц болох хүний ​​нөөцийг идэвхжүүлж, зохистой ашиглахад үндэслэн бизнест амжилтанд хүрэх.

Үнэлгээ нь боловсон хүчний бүх ажлын салшгүй хэсэг бөгөөд компанийн ирээдүйн стратегид нийцсэн боловсон хүчний хөгжлийн чиглэлээр зорилгодоо хүрэхэд тусалдаг. Энэ нь аливаа хүний ​​амьдрал, мэргэжлийн зам мөрийн бүхий л үе шатыг дагалдаж, түүний өдөр тутмын ажлын үйл ажиллагаанд шууд болон далд хэлбэрээр ордог.

Сэдэв 1. Боловсон хүчний үнэлгээний тухай ойлголт. Даалгавар, чиг үүрэг, боловсон хүчний үнэлгээний систем

1.1 Боловсон хүчний үнэлгээний тухай ойлголт, үүрэг, чиг үүрэг

1.2 Ажилтны үнэлгээний түвшин

1.3 Ажилтнуудын үнэлгээний систем

Боловсон хүчний үнэлгээ гэдэг нь тухайн ажилтны сул эсвэл ажиллаж буй ажлын байранд (албан тушаал) нийцэж байгаа эсэхийг тодорхойлоход чиглэсэн цогц арга хэмжээ (ажилтныг үнэлэх систем) юм.

Боловсон хүчний үнэлгээ нь "менежмент" гэсэн ойлголттой салшгүй холбоотой. Үр дүнтэй менежментийн хувьд боловсон хүчнийг зөв үнэлэх, байгууллагын боловсон хүчнийг хөгжүүлэхэд боловсон хүчний иж бүрэн үнэлгээний үр дүнг хамгийн их ашиглах нь чухал юм.

Гүйцэтгэлийн менежмент нь эдгээр зорилгод хүрэх үр дүнтэй холбоотой тодорхой тодорхойлсон, хэмжигдэхүйц, харилцан уялдаатай зорилгод хүрэхэд чиглэсэн үйл ажиллагаа юм. Гүйцэтгэлийн менежмент нь ажилтнуудын чадавхийг нээхэд тусалдаг бөгөөд үүний үр дүнд баг болон удирдлагын тогтолцооны үр ашгийг дээшлүүлэхэд тусалдаг. Зорилгоо тодорхойлох менежмент (Management by Objectives) нь нэгэн зэрэг боловсон хүчнийг удирдах, үнэлэх арга бөгөөд үүнд:

Удирдагч ба доод албан тушаалтны үндсэн зорилгыг хамтран тодорхойлох;

Тодорхой хугацааны дараа менежер зорилгоо хэрэгжүүлэх түвшинг үнэлдэг.

Боловсон хүчний үнэлгээ нь байгууллагын боловсон хүчний нэгдсэн удирдлагын салшгүй хэсэг юм. Үнэлгээний үндсэн зорилтууд нь:

ажилд ороход нэр дэвшигчдийн үнэлгээ;

ажилчдын ажлын байр, албан тушаалын шаардлагад нийцэж байгаа эсэхийг үнэлэх;

цалин хөлсний түвшин, урамшууллын хэлбэрийг тогтоохын тулд ажилчдын ажлын үр нөлөөг үнэлэх;

манлайллын үнэлгээ ба мэргэжлийн чанаруудболовсон хүчний нөөцийг бүрдүүлэх, мэргэшлийн болон мэргэшлийн ахиц дэвшил, карьерыг төлөвлөх ажилчид;

байгууллагын дотоод сургалтын тогтолцоог зохион байгуулах ажилчдын мэргэжлийн мэдлэг, ур чадварыг үнэлэх;

эрүүл мэндийн байдал, аж ахуйн нэгжийн чиг баримжаа өөрчлөх, боловсон хүчнийг чөлөөлөхтэй холбогдуулан үйл ажиллагааны төрөл, мэргэжлээ өөрчлөх шаардлагатай бол ажилчдын чанарыг үнэлэх.

Ажилтнуудын үнэлгээний арга, давтамж (давтамж) -ийг сонгох нь зөвхөн тодорхой даалгавараас гадна ажилчдын ангилал, ажлын онцлогоос хамаарна.

Үнэлгээний анхны өгөгдөл нь: боловсон хүчний ажлын байрны загвар; боловсон хүчнийг баталгаажуулах журам; боловсон хүчний үнэлгээний аргачлал; аж ахуйн нэгжийн философи; хөдөлмөрийн дотоод журам; боловсон хүчний хангамж; ажилчдын хувийн хэрэг; боловсон хүчний захиалга; социологийн асуулга; сэтгэлзүйн тестүүд.

Байгууллагын боловсон хүчний үнэлгээ нь янз бүрийн чиг үүргийг гүйцэтгэдэг. Үүнд:

бүтээлч(үнэлгээ нь боловсон хүчний шийдвэр гаргах үндэс болно),

зохицуулалт(үнэлгээ нь байгууллагын үр ашгийг дээшлүүлэх зорилгоор үйл ажиллагааны менежментийн мэдээллийн дэмжлэг болдог)

хяналт(үнэлгээний агуулга нь тавьсан зорилгоос хамааран өөр өөр байдаг),

аналитик(үнэлгээ нь шинжилгээний мэдээллийн суурь болдог),

харилцаа холбоо(үнэлгээний журам нь түүний үйл ажиллагааны үр дүнг хүлээн зөвшөөрөхийг ажилтанд хүргэх арга зам бөгөөд зан үйлийг засах дохио болж, санал хүсэлт өгдөг);

урам зоригтой(Үнэлгээ нь өөрөө урам зориг өгөх хэрэгсэл болдог, учир нь энэ нь хөдөлмөрийн зан үйл эсвэл ажилд хандах хандлагыг илэрхийлэх хүсүүштэй - хүсээгүй хэлбэрүүдийн чиглэлийг харуулдаг).

Ажилтнуудын үнэлгээний бүх чиг үүрэг нь хоорондоо нягт уялдаатай бөгөөд удирдлагын системтэй хандлагыг хангадаг.

Үнэлгээний чиг үүрэг нь зөвхөн мэдээллээр хязгаарлагдахгүй. Үе үе боловсон хүчний үнэлгээ нь шуурхай байдлыг хангадаг тул байгууллагын үр ашгийг нэмэгдүүлдэг урвууажилтны гүйцэтгэлтэй холбоотой бөгөөд дараахь үр өгөөжийг өгдөг.

Нэгдүгээрт, энэ нь ажилчдад өөрсдийн бизнесийн чанар, гүйцэтгэлийн чанарын талаархи ойлголтыг засахад тусалдаг. албан ёсны үүрэгилүү үр дүнтэй ажлыг урамшуулдаг.

Хоёрдугаарт, энэ нь ажилчдын урамшууллын тогтолцооны объектив үндэс суурь болж, ажил мэргэжлийн төлөвлөлт, боловсон хүчний өөрчлөлтийн асуудлыг шийдвэрлэхэд тусалдаг бөгөөд ингэснээр ажилчдын урам зоригт эерэг нөлөө үзүүлдэг.

Гуравдугаарт, хэлтэсүүдийг мэргэшсэн мэргэжилтнүүдээр хангах түвшинг тодорхойлох, боловсон хүчнийг сонгон шалгаруулах журамд ашигласан баримт бичгийг боловсруулах материалаар хангах боломжийг олгодог.

Дөрөвдүгээрт, энэ нь ажилтан, ажилтан бүрийн мэргэшлийн хөгжилд гарсан дутагдлыг тодорхойлох боломжийг олгодог тул боловсон хүчний хөгжлийн хөтөлбөрийг төлөвлөхөд тусалдаг.

Боловсон хүчний үнэлгээний системийг ашиглахын эдгээр давуу талууд нь түүнийг мэргэшсэн хэрэгжүүлэх, үнэлгээнд оруулсан шалгуур үзүүлэлтүүдийн бодитой, түгээмэл байдал, системийн энгийн, нээлттэй байдал, ажилчдын үнэлгээнд идэвхтэй оролцох, үнэлгээний давтамжийн оновчтой байдал зэрэг нөхцөлд хэрэгждэг. Боловсон хүчний үнэлгээний журам нь бодитой, найдвартай, найдвартай, үр дүнгийн хувьд хүртээмжтэй, цогц, урьдчилан таамаглах боломжтой, боловсон хүчний ажлын ерөнхий тогтолцоонд нийцсэн, байгууллагын хэвийн үйл ажиллагааны горимыг зөрчөөгүй байх ёстой.

Аж ахуйн нэгжүүдэд үүсч буй бодит нөхцөлд үнэлгээний олон янзын нөхцөл байдал байдаг бөгөөд энэ нь үнэлгээний зорилго, шийдвэрлэх зорилтуудын бүрэлдэхүүнтэй холбоотой юм. Зориулалтын дагуу үнэлгээ нь урьдчилан таамаглах эсвэл үйл ажиллагааны шинж чанартай байж болно.

Урьдчилан таамаглах арга нь үнэлэгдсэн нэр дэвшигчийн ирээдүйн үйл ажиллагааны талаархи таамаглалын загварыг бий болгох боломжийг олгодог. Үнэлгээний үйл ажиллагааны арга нь өмнөх үеийн (сар, улирал) одоогийн практик үйл ажиллагаатай холбоотой үнэлгээний мэдээллийг олж авах, богино хугацаанд шилжүүлэг, цалин хөлсний талаар шийдвэр гаргахад шаардлагатай энэ хугацаанд хүрсэн үр дүнг хянах боломжийг олгодог.

Ажилтны үнэлгээний гол зорилго нь дараахь зүйл юм.

зөв зан үйлийг дэмжих, бурууг засах;

ажилчдыг хэр сайн ажиллаж байгаа талаар мэдээллээр хангах;

ажилтны талаар цаашдын ажил мэргэжлийн шийдвэр гаргах тодорхой үндэслэлийг бий болгох.

Байгууллагын боловсон хүчний үнэлгээний үндсэн зорилтууд нь дараах байдалтай байна.

цалин хөлс, нөхөн олговрын хэмжээг өөрчлөх;

зөвлөгөө өгөх, карьер хөгжүүлэх;

сургалт, зохион байгуулалтыг хөгжүүлэх;

сурталчилгаа;

Хүний нөөцийн төлөвлөлт;

бууруулах, багасгах;

дээж авах техникийн баталгаажуулалт.

Боловсон хүчний үнэлгээ нь байгууллагын боловсон хүчний бодлогын зорилтыг хэрэгжүүлэхэд дараахь чиглэлээр хувь нэмэр оруулдаг.

ажлын байрны шаардлагад нийцүүлэх мэргэжлийн бэлэн байдлын түвшинг оношлох эсвэл нэг газарт өргөдөл гаргаж буй нэр дэвшигчдийг харьцуулах;

ажлын байрны өсөлт, эргэлтийн үйл явцыг хурдасгах гэрчилгээ, гүйцэтгэлийн үнэлгээ;

судалгаа мэргэжлийн чиг баримжаадасан зохицох, ажлын хэмнэлд орох үйл явцыг хурдасгах;

үнэлгээг удирдах ажилтнуудын ур чадварын түвшинг нэмэгдүүлэх хэрэгсэл болгон ашиглах;

ажил мэргэжлийн чиг баримжаа олгох зорилгоор бие даасан оношлогоо;

боломжит ажилд нэр дэвшигчдийн банкийг бүрдүүлэхийн тулд мэдээлэл цуглуулах.

бүрдүүлэх үнэлгээний аргуудыг ашиглах боловсон хүчний нөөцболон байгууллагын доторх ажилтнуудын сэлгэн .

Америк, Европын боловсон хүчний үнэлгээний журам байдаг:

Америкийн үнэлгээний журам. Үнэлгээ нь ажилтны ажлын байранд тохирох эсэхийг тодорхойлох, сүүлийн үнэлгээнээс хойш гарсан ажлын өөрчлөлтийг тодорхойлох зорилгоор хийгддэг. Үнэлгээний үр дүн нь компанийн цалин, төлөв байдалд нөлөөлдөг.

Европын үнэлгээний журамд ажил мэргэжлийн хөгжлийн төлөвлөлт, хувь хүний ​​хөгжил, сургалтын төлөвлөлтийн талаар ажилтны санал хүсэлтийг авахыг чухалчилдаг. Уг процедур нь аль болох албан бус, нээлттэй байх ёстой бөгөөд ажилтны санхүүгийн болон ажил мэргэжлийн байдалд ноцтой өөрчлөлт оруулахгүй байх ёстой.

Эдгээр хоёр зорилгыг нэг журамд нэгтгэх боломжгүй тул эхлээд тухайн компанид яг юу чухал болохыг тодорхойлох шаардлагатай.

1.2. Аливаа байгууллагад хийгдсэн үнэлгээний талаар ярихад хоёр төрлийн үнэлгээг ялгах ёстой: хөдөлмөрийн үнэлгээ, боловсон хүчний үнэлгээ, боловсон хүчний үнэлгээ.

Хөдөлмөрийн үнэлгээ нь боловсон хүчний хөдөлмөрийн бодит агуулга, чанар, хэмжээ, эрч хүчийг төлөвлөсөнтэй харьцуулах зорилготой. Ажилтны ажлын төлөвлөсөн шинж чанаруудыг дүрмээр бол төлөвлөгөө, хөтөлбөр, аж ахуйн нэгжийн технологийн газрын зурагт тусгасан болно. Хөдөлмөрийн үнэлгээ нь хөдөлмөрийн тоо хэмжээ, чанар, эрч хүчийг үнэлэх боломжийг олгодог.

Гүйцэтгэлийн үнэлгээ гэдэг нь өгсөн үүрэг даалгаврын гүйцэтгэлийн талаарх мэдээлэл цуглуулах замаар ажилтны ажлыг үнэлэх албан ёсны журам бөгөөд ажилтны ажилд хандах хандлага, түүний зан байдал, гүйцэтгэлийг үнэлдэг шалгуур үзүүлэлтүүдийн системээс бүрддэг бөгөөд ажилтны ажлыг хэр сайн хийж байгааг үнэлэхэд ашигладаг. ажил. Ажил гүйцэтгэх явцад гол дүрмүүд нь:

гүйцэтгэлийг жилийн хянан шалгах хугацааны эхэнд тогтоосон тодорхой зорилттой харьцуулсан үр дүнд үндэслэн үнэлдэг;

ажилтан хүлээлтийг хангасан эсвэл хэтрүүлсэн үр дүнг баталгаажуулах талаар тусгай санал хүсэлтийг хүлээн авах ёстой;

гүйцэтгэлийн үнэлгээний баримт бичиг нь менежер, ажилтны ирээдүйн ажил мэргэжил, боломжит боломжуудын талаархи санаа бодлыг тусгасан байх ёстой;

ажилчид гүйцэтгэлийн үнэлгээний үйл явцад идэвхтэй оролцох; Үнэлгээний баримт бичигт ажилчдын хийсэн ажлын талаархи болон шалгалтын талаархи санал хүсэлтийг агуулсан байх ёстой;

Санал болгож буй үнэлгээтэй танилцах, холбогдох ажиглалт хийх, үнэлгээний үнэн зөв, шударга байдлыг хангахын тулд үнэлгээний баримт бичигт гарын үсэг зурах зэрэг үнэлгээний үйл явцад хувь нэмрээ оруулах боломжийг аудит хийлгэж буй этгээдийн (шууд ба чиг үүрэг бүхий) удирдагчдад олгох;

доод түвшний менежерүүд гүйцэтгэлийг үнэлэх арга, үйл явцын талаар үе үе, иж бүрэн сургалт, зааварчилгаа авах;

Шууд удирдагчдын гүйцэтгэлийг ажилтнууддаа өгсөн гүйцэтгэлийн үнэлгээний чанараар нь үнэлэх ёстой;

ажилчид жилд дор хаяж нэг удаа гүйцэтгэлийн үнэлгээ авдаг.

Боловсон хүчний үнэлгээний зорилго нь тухайн ажилтны яг ямар төрлийн үйл ажиллагаа явуулахад бэлэн байгаа эсэхийг судлах, түүнчлэн өсөлтийн хэтийн төлөв (ротаци) хийх зорилгоор түүний боломжийн түвшинг тодорхойлох явдал юм. боловсон хүчний бодлогын зорилгод хүрэхэд шаардлагатай боловсон хүчний арга хэмжээг боловсруулах. Өөрөөр хэлбэл, боловсон хүчний үнэлгээ гэдэг нь тухайн ажилтны сул эсвэл ажиллаж буй ажлын байр, албан тушаалд нийцэж байгаа эсэхийг тодорхойлох журам юм. Үүнд ажилтны боломжийн үнэлгээ, хувь хүний ​​оруулсан хувь нэмэр, гэрчилгээ зэрэг орно.

Удирдлагын практикт хийсэн дүн шинжилгээ нь ихэнх тохиолдолд корпорацууд ажилчдын гүйцэтгэлийн үнэлгээний янз бүрийн төрлийг нэгэн зэрэг ашигладаг болохыг харуулж байна.

Үнэлгээний зорилгоос хамааран түүний хэд хэдэн төрлийг ялгадаг.

мэргэшлийг тодорхойлохдоо (ажилтны мэргэшлийн түвшинг тодорхойлдог - мэдлэг, ур чадвар, туршлага - стандарттай харьцуулсан - албан тушаалын шаардлага);

ажилтны хувийн чадавхийг тодорхойлох, түүний карьерыг урьдчилан таамаглахдаа (ажилтны үндсэн шинж чанаруудыг тодорхойлж, үүссэн сэтгэлзүйн хөрөг нь стандарттай харьцуулагддаг; ажилтны урам зоригийн хүрээг тодорхойлдог; олж авсан мэдээлэл нь ажилтан нь компанийн соёл, нийгэм-сэтгэл зүйн уур амьсгалд хэр нийцэж байгааг тодорхойлох);

тухайн ажилтны ажлын байран дахь бодит гүйцэтгэлийг тодорхойлохдоо (гүйцэтгэлийн чанарыг үнэлдэг) албан ёсны үүрэг: ажлын төлөвлөгөөний хэрэгжилт (нөхцөл, чанар), зорилгодоо хүрэх.

Эдгээр бүх төрлийн үнэлгээ нь өөр өөр технологи, процедурын албан ёсны түвшинг шаарддаг. Үүний зэрэгцээ аливаа төрлийн үнэлгээний үр нөлөө нь тогтмол үнэлгээний нэг үйл явцад бүгд хэрхэн уялдаатай байгаагаас ихээхэн хамаардаг.

Үнэлгээний үйл явцын дараах түвшингүүдийг ялгаж салгаж болно (Схем 1):

мэргэшлийн шалгалт;

чадавхийн үнэлгээ;

Бизнесийн үнэлгээ гэж юу гэсэн үг вэ?

• Аж ахуйн нэгжийн (бизнесийн) үнэлгээ - цогц арга хэмжээ,

• бизнесийн үнэ цэнийг бий болгоход чиглэгдсэн

• Бизнесийн бүрэн үнэ цэнийн тооцоо (хөрөнгө оруулсан хөрөнгө) (EV)

• Өмчийн үнэлгээ (CV):

• Урамшуулал/Хувьцааны багц хувьцаат компани
• Бусад зохион байгуулалт, эрх зүйн хэлбэрийн аж ахуйн нэгжийн дүрмийн санд эзлэх хувь / хувь
• Дериватив үнэт цаас (сонголт)

• Хөрөнгийн цогцолборын үнэлгээ




Үнэлгээний тохиолдлууд

• Заавал

• Төрийн өмчийн бүрэн буюу хэсэгчилсэн өмчтэй хийсэн хэлцэл

• Эд хөрөнгийн үнийн талаархи маргаан

• Томоохон гүйлгээг батлах (үнэлгээчний оролцоо санаачлагаарудирдах зөвлөл)

• Нэмэлт хувьцаа гаргах

• Дүрмийн санд оруулсан хөрөнгө болгон шилжүүлэхтэй холбогдуулан эд хөрөнгийн үнэлгээ

• Гадны удирдлага, дампуурлын ажиллагаа




• Боть 1. Үнэлгээчний тайлан

• Үнэлгээний даалгавар

• Оршил

• Аж ахуйн нэгжийн ерөнхий шинж чанар

• Аж үйлдвэрийн шинжилгээ

• Аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагаанд дүн шинжилгээ хийх

• Үнэлгээний арга зүй

• Ашигласан арга барил, үнэлгээний аргуудын үндэслэл

• Аж ахуйн нэгжийн өөрийн хөрөнгийн өртгийг тооцоолох

• Зардлын хандлага
• Харьцуулсан хандлага
• орлогын хандлага
• Хүлээн авсан үр дүнг нэгтгэх

• Нэг багц хувьцааны зах зээлийн үнийг тооцоолох

• Ашигласан нэр томъёоны тайлбар толь

• Хэрэглэгчийн өгсөн баримт бичгийн жагсаалт

• Ашигласан материалын жагсаалт

• Хэрэглээ

• 2-р боть.Үндсэн хөрөнгийн үнэлгээ

• 3-р боть. Эх баримт бичгийн хуулбар




Үнэлгээний арга, арга




Аргын шинж чанарууд

• Зардлын хандлага -компанийн хөрөнгө, өр төлбөрийн үнэ цэнийн талаарх мэдээлэлд дүн шинжилгээ хийсний үндсэн дээр нэг буюу хэд хэдэн аргыг ашигладаг компанийн бизнесийн үнэ цэнийг тодорхойлох ерөнхий арга.

• Харьцуулсан хандлага- ижил төстэй бизнес (компани-аналог) -ийн үнэ цэнийн талаархи мэдээлэлд дүн шинжилгээ хийх үндсэн дээр нэг буюу хэд хэдэн аргыг ашигладаг компани ба / эсвэл түүний өөрийн хөрөнгийн үнэ цэнийг тодорхойлох ерөнхий арга.

• орлогын хандлага- ирээдүйн хүлээгдэж буй орлогын өнөөгийн үнэ цэнийг тооцоолоход үндэслэсэн аргыг ашигладаг компани ба / эсвэл түүний өмчийн үнэ цэнийг тодорхойлох ерөнхий арга.




Аргын харьцуулсан шинжилгээ




Зардлын хандлага

• Зардлын хандлагакомпанийн хөрөнгө, өр төлбөрийн үнэ цэнийн талаарх мэдээлэлд дүн шинжилгээ хийхэд үндэслэсэн бөгөөд тухайн аж ахуйн нэгжийн үнэ цэнийг гарсан зардлын хувьд авч үздэг.

• Томъёо:

• Тохируулсан хөрөнгийн үнэ цэнэ

• – Өр төлбөрийн тохируулсан үнэ цэнэ

• = Байгууллагын үнэ цэнэ

• Тооцооллын алгоритм:




Зардлын аргын анхны мэдээлэл

• Үнэлгээний өдрийн тайлан тэнцэл (Маягт No1).

• Нягтлан бодох бүртгэлээс хүлээн авсан балансын шугамын хуулбар

• Хөрөнгө, өр төлбөрийн шинж чанар

• Биет бус хөрөнгийн хувьд: үүссэн огноо, дансны үнэ, бий болгох зардлын мэдээлэл гэх мэт;
• Үл хөдлөх хөрөнгийн хувьд: баригдсан он, дансны үнэ болон хуримтлагдсан элэгдэл, байршил, дизайны онцлог, одоогийн ашиглалт гэх мэт;
• Хөдлөх эд хөрөнгийн хувьд: орж ирсэн огноо, дансны үнэ болон хуримтлагдсан элэгдлийн зардал, загвар, брэнд, үйлдвэрлэгч, одоогийн ашиглалт гэх мэт;
• Санхүүгийн хөрөнгө оруулалтын хувьд: нягтлан бодох бүртгэлд орсон огноо, эргэн төлөгдөх хугацаа, хөрөнгө оруулалтын нөхцөл, тэдгээрийн хэмжээ, хөрөнгө оруулалтын объектын тухай мэдээлэл гэх мэт;
• Бараа материалын хувьд: худалдан авсан огноо, зах зээлийн үнийн мэдээлэл, хөрвөх чадваргүй бараа материалын мэдээлэл, болон бэлэн бүтээгдэхүүнгэх мэт;
• Авлагын хувьд: үүссэн огноо, эргэн төлөгдөх магадлал, зээлдэгчийн мэдээлэл, түүний санхүүгийн байдал, хугацаа хэтэрсэн өрийн талаарх мэдээлэл гэх мэт;
• Дансны өглөгийн хувьд: нягтлан бодох бүртгэлд гарсан огноо, эргэн төлөгдөх магадлал, хугацаа хэтэрсэн өр, торгууль, торгуулийн тухай мэдээлэл гэх мэт.



Зардлын аргын харьцуулалт

• Хөрөнгө хуримтлуулах арга

• Үйл ажиллагаа явуулж буй аж ахуйн нэгжийн хувьд

• Хөрөнгийн үнэ цэнийг тодорхойлдог




Хөрөнгө хуримтлуулах арга

• Өр төлбөр

• Зээл, зээлийн урт хугацаат өр төлбөр

• Бусад урт хугацаат өр төлбөр, түүний дотор хойшлогдсон татварын хөрөнгө

• Зээл, зээлийн богино хугацаат өр төлбөр

• Дансны өглөг

• Орлогыг төлөхөд оролцогчдод өр

• Ирээдүйн зардлын нөөц

• Бусад богино хугацааны өр төлбөр

• Нийт өр төлбөр




Зардлын аргыг ашиглах сонголтууд




Харьцуулсан хандлага

• Харьцуулсан хандлагаижил төстэй бизнесийн үнэ цэнийн талаарх мэдээлэлд дүн шинжилгээ хийсний үндсэн дээр компанийн үнэ цэнийг тодорхойлох явдал юм.

• Харьцуулсан аргууд:

• Аналог компаниудын арга , зах зээлээс бүрдсэн хувьцааны үнийг ашиглахад үндэслэсэн бөгөөд үнэлж буй компанийн гүйцэтгэлийг ижил төстэй аж ахуйн нэгжүүдийн гүйцэтгэл эсвэл харьцаатай харьцуулахаас бүрдэнэ.

• Ретроспектив гүйлгээний арга үнэлж буй компанийн хувьцаатай хийсэн өнгөрсөн гүйлгээний үр дүнд үндэслэн зах зээлийн үнийг тооцох явдал юм.

• Аж үйлдвэрийн коэффициентийн арга үнэ болон санхүүгийн тодорхой үзүүлэлтүүдийн дундаж харьцааг ашиглахад суурилдаг. Эдгээр харьцааг аж ахуйн нэгжийн борлуулалтын үнэ, түүний үйлдвэрлэл, эдийн засгийн хамгийн чухал үзүүлэлтүүдийн статистик ажиглалтаар олж авдаг.




Аналог компаниудын арга

• Тооцооллын алгоритм:

• Үе тэнгийн компаниудыг сонгох

• Үе тэнгийн компаниудын үнийг (капиталжуулалт) тодорхойлох

• Үржүүлэгчийн тооцоо

• Дундаж үржүүлэгчийн тооцоо

• Тооцоолсон үржүүлэгчид үндэслэн үнэлж буй аж ахуйн нэгжийн зах зээлийн үнийг тодорхойлох.




Аналог компаниудын арга

• Компани нь дараахь тохиолдолд аналог юм.

• Тухайн субъекттэй ижил салбарт үйл ажиллагаа явуулдаг;

• Тооцоолсон хэмжээтэй харьцуулах боломжтой;

• Ижил төрлийн бүтээгдэхүүнтэй;

• Аналогийн санхүүгийн гүйцэтгэл нь үнэлгээний гүйцэтгэлтэй төстэй юм.




Харьцуулсан аргын суурь мэдээлэл

• Хөрөнгийн зах зээл дээрх гүйлгээний мэдээлэл:

• RTS, MICEX
• Bloomberg Professional® ашиглан гадаад солилцоо

• M&A зах зээлийн мэдээлэл (хөрөнгийн зах зээл дээрх гүйлгээг эс тооцвол)

• Өгөгдлийн сан (FBK)
• Гадаад хэлцэл, Bloomberg Professional®

• Аналогуудын үйл ажиллагааны талаархи мэдээлэл:

• Компаниудын интернет сайтууд, үнэт цаас гаргагчийн улирлын тайлан гэх мэт.

• Аналогуудын нягтлан бодох бүртгэлийн өгөгдөл

• Компанийн вэбсайтууд



Үржүүлэгч Үнийн үржүүлэгчЭнэ нь аж ахуйн нэгж, хувьцааны үнэ болон санхүүгийн болон бусад баазын хоорондох харьцааг харуулсан харьцаа юм. Үржүүлэгчийн төрлүүд:

• Хувьцааны үнэ/орлого

• Хувьцааны үнэ/Нэг хувьцааны цэвэр ашиг

• Хувьцааны үнэ / Хөрөнгийн дансны үнэ

• Хувьцааны үнэ/Ногдол ашиг

• Хувьцааны үнэ/Ашиг

• Хувьцааны үнэ/Цэвэр мөнгөн гүйлгээ

• Хувьцааны үнэ/Машин, тоног төхөөрөмжийн дансны үнэ

• Хувьцааны үнэ/хувьцаа




орлогын хандлага

• орлогын хандлагаЭнэ нь тухайн аж ахуйн нэгжийн ирээдүйн төсөөлж буй ашгийн үндсэн дээр тухайн аж ахуйн нэгжийн үнэ цэнийн тооцоо юм.

• Орлогын арга барил




орлогын хандлага

• Альтернатив аргууд:

• Сонголт хийх арга

• Бодит опционы арга бол хямдруулсан мөнгөн гүйлгээний аргыг сайжруулах явдал юм. Энэ арга нь өнөөдрийн хөрөнгө оруулалтаас үүдэлтэй ирээдүйн боломжуудыг харгалзан үзэх боломжийг олгодог.

• шийдвэрийн мод

• Шийдвэрийн мод нь шийдвэр гаргах үйл явц болон боломжит хувилбаруудыг сонгоход гарах үр дагаврыг дүрсэлсэн диаграмм юм. Энэ нь үйл явдлын логик дараалал, ирээдүйн шийдвэр бүрийг сонгоход эрсдэлийн магадлал, зардал, үр ашгийг нэгэн зэрэг харуулдаг.




Орлогын хандлагын анхны мэдээлэл

• Үнэлгээний өдрөөс өмнөх хэдэн жилийн нягтлан бодох бүртгэлийн өгөгдөл (маягт No1, маягт No2);

• Үнэлгээнээс өмнөх хэдэн жилийн бүтээгдэхүүний борлуулалтын үнэ, үйлдвэрлэлийн хэмжээ, биет байдлын талаархи мэдээлэл;

• Үнэлгээ хийх өдрөөс өмнөх хэдэн жилийн зардлын тооцоо;

• Сүүлийн хэдэн жилийн хөрөнгө оруулалт, түүний үр дүнгийн талаарх мэдээлэл;

• Зах зээлийн эзлэх хувь, өрсөлдөгчийн талаарх мэдээлэл;

• Өрсөлдөгчдийн үнийн мэдээлэл, бүтээгдэхүүний зах зээлийн дундаж үнэ, дундаж сэрвээ. үзүүлэлтүүд, үүнд. SOK түвшин;

• Аж ахуйн нэгжийн ойрын ирээдүйд хийх бизнес төлөвлөгөө, үүнд. хөрөнгө оруулалтын төлөвлөгөө;

• Валютын ханшийн урьдчилсан мэдээ (www.cbr.ru), инфляци (www.rbc.ru гэх мэт);

• Хадгаламж, зээлийн дундаж хүүгийн талаарх мэдээлэл, буцаан харгалзах валютын ханшийн мэдээлэл (www.cbr.ru), үнийн индексүүд. салбараар.




Урьдчилан таамаглах аргууд

• Шинжээчдийн үнэлгээний арга

• Сценарий арга

• Тренд экстраполяцийн арга

• Регрессийн шинжилгээний арга

• Эдийн засаг, математик загварчлалын арга




Том үсгийн арга

• , хаана

• , хаана

• r - хөнгөлөлтийн хувь хэмжээ

• g- компанийн орлогын урт хугацааны өсөлтийн хурд




DDP арга

• хаана:

• V-компанийн үнэ цэнэ

• – i-р интервалын мөнгөн гүйлгээ;

• r - хөнгөлөлтийн хувь хэмжээ

• n- урьдчилан таамаглах интервалын тоо;

• g




DDP арга

• хаана:

• В- компанийн үнэ цэнэ

• - урьдчилан таамагласан дараах үеийн мөнгөн гүйлгээ;

• r - хөнгөлөлтийн хувь хэмжээ

• g– Урьдчилан таамагласан дараах үеийн мөнгөн гүйлгээний урт хугацааны өсөлтийн хурд.




DDP арга

• Энэ аргыг хэрэглэх үндсэн үе шатууд:




Мөнгөний урсгалын тооцоо

• Өөрийн хөрөнгө рүү орох мөнгөн гүйлгээ:

• + Санхүүжилтийн үйл ажиллагааны мөнгөн урсгал

• = Өөрийн хөрөнгө рүү орох мөнгөн урсгал

• Хөрөнгө оруулсан хөрөнгийн мөнгөн гүйлгээ:

• Үйлдвэрлэлийн үйл ажиллагааны мөнгөн гүйлгээ

• + Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны мөнгөн урсгал

• + Үйл ажиллагааны зардалд үндсэн үйл ажиллагаанаас АН-д тооцсон өрийн үйлчилгээний зардал

• = Хөрөнгө оруулсан капиталд ногдох мөнгөн гүйлгээ




Үйлдвэрлэлийн үйл ажиллагааны мөнгөн урсгалын тооцоо

• Үйлдвэрлэлийн үйл ажиллагааны мөнгөн гүйлгээ:

• Татвар төлсний дараах цэвэр ашиг

• + Элэгдлийн суутгал

• +/- Өөрийн эргэлтийн хөрөнгийн бууралт (өсөлт).

• = Үйлдвэрлэлийн үйл ажиллагааны мөнгөн урсгал




Цэвэр ашгийн таамаглал

• Тооцооллын алгоритм:

• Орлого

• - Үйлдвэрлэлийн зардал

• - Борлуулалтын зардал

• - Захиргааны зардал

• = Борлуулалтын орлого

• + Үйл ажиллагааны орлого

• - Үйл ажиллагааны зардал

• + Үйл ажиллагааны бус орлого

• - Үйл ажиллагааны бус зардал

• = Татварын өмнөх ашиг

• - орлогын албан татвар

• = Цэвэр ашиг




Элэгдлийг урьдчилан таамаглах арга замууд

• Түүхэн мэдээлэлд үндэслэн элэгдлийн таамаглал

• Дундаж элэгдлийн хувь хэмжээг үндэслэн объект тус бүрийн таамаглал

• Бизнес төлөвлөгөөний дагуу аж ахуйн нэгжийн өөрийн гэсэн урьдчилсан мэдээ




Өөрийн эргэлтийн хөрөнгөд оруулсан хөрөнгө оруулалтын тооцоо

• Тооцооллын аргууд:

• Элементийн урьдчилсан мэдээ;

• Үнэлгээ хийгдэж буй аж ахуйн нэгжийн өөрийн эргэлтийн хөрөнгө ба борлуулалтын орлого эсвэл бүх эргэлтийн хөрөнгийн эргэн тойрон дахь хамаарлын дүн шинжилгээ, ТӨХ-ийг урьдчилан таамаглахдаа ретроспектив хугацааны дундаж утгыг стандарт болгон ашиглах;

• Өөрийн эргэлтийн хөрөнгийн орлого буюу нийт эргэлтийн хөрөнгөнд хамаарах салбарын харьцаанд дүн шинжилгээ хийж, ТӨХ-ийг урьдчилан таамаглахдаа дундаж утгыг стандарт болгон ашиглах.




Хөнгөлөлтийн хувь хэмжээ

• Хөнгөлөлтийн хувь хэмжээ -Энэ нь харьцуулж болох эрсдэлтэй хөрөнгө оруулагчдад оруулсан хөрөнгийн хүлээгдэж буй өгөөжийн түвшин буюу өөрөөр хэлбэл үнэлгээний өдрийн эрсдэлийн түвшинтэй харьцуулж болохуйц хөрөнгө оруулалтын боломжит хувилбаруудын хүлээгдэж буй өгөөжийн түвшин юм.

• Хөнгөлөлтийн хувь хэмжээг тодорхойлох аргууд:

• Хөрөнгө оруулсан хөрөнгийн хувьд:

• Хөрөнгийн жигнэсэн дундаж өртөг (WACC) загвар

• Өмчийн хувьд:

• Үндсэн хөрөнгийн үнэ тогтоох арга (CAPM)
• Арбитражийн үнийн онол (ART)



Хөрөнгийн загварын жигнэсэн дундаж зардал

• rIC = we*rE + wD*rD*(1 – Т), хаана

• rIC – WACC томъёоны дагуу оруулсан хөрөнгийн өртөг;

• бид – компанийн өөрийн хөрөнгийн бүтцэд эзлэх хувь;

• rE - өөрийн хөрөнгийн өртөг;

• wD – компанийн өөрийн хөрөнгийн бүтцэд хүүтэй зээлсэн хөрөнгийн эзлэх хувь;

• rd - зээлсэн хөрөнгийн өртөг;

• Т - Орлогын татварын хувь хэмжээ.




Хуримтлагдсан барилгын арга

• Томъёо:

• Эрсдэлгүй үнэт цаасны өгөөжийн хувь

• + Үнэлгээ хийгдэж буй компанид хөрөнгө оруулах эрсдэлийн урамшуулал

• = Хөнгөлөлтийн хувь хэмжээ




Эрсдэлгүй өгөөжийн хувь

• Эрсдэлгүй өгөөжийн хувь гэж хүлээн зөвшөөрөгдсөн санхүүгийн хэрэгсэл нь дараахь нөхцлийг хангасан байх ёстой.

• Үүний гарцыг урьдчилан тодорхойлж, мэддэг;

• Тухайн хөрөнгөд оруулсан хөрөнгө оруулалтын үр дүнд хөрөнгөө алдах магадлал хамгийн бага;

• Санхүүгийн хэрэгслийн эргэлтийн хугацаа нь үнэлж буй аж ахуйн нэгжийн "амьдралын хугацаа" -тай давхцаж эсвэл ойролцоо байна.

• Эрсдэлгүй ханшийн боломжит хувилбарууд:

• ОХУ-ын Сбербанк болон Оросын бусад найдвартай банкуудын хадгаламж;

• Барууны санхүүгийн хэрэгслүүд (хөгжилтэй орнуудын засгийн газрын бонд, LIBOR);

• ОХУ-ын банк хоорондын зээлийн хүү (MIBID, MIBOR, MIACR);

• ОХУ-ын Төв банкны дахин санхүүжилтийн хувь хэмжээ;

• ОХУ-ын Засгийн газрын бонд.




Үндсэн хөрөнгийн үнийн загвар

• Томъёо: r = rf + β(rm - rf) + s1 + s2 + s3, хаана

• r-хөрөнгө оруулагчийн шаардсан өгөөжийн хувь хэмжээ,

• rf-эрсдэлгүй өгөөжийн хувь

• β - бета, хувьцааны системчилсэн эрсдэл,

• (rm - rf) -зах зээлийн эрсдэлийн урамшуулал

• S1-улс орны эрсдэлийн шимтгэл,

• S2-компанийн хэмжээний урамшуулал

• S3-компанийн эрсдэлийн шимтгэл

• 09/01/1995 - 2005 оны 09/30 хүртэлх хугацааны RTS индексийн динамик




Бета коэффициент

• бета коэффициентХувьцааны өгөөжийг зах зээлийн холбогдох индексийн өгөөжтэй холбож, хоёр төрлийн мэдээллийг өгдөг.

• Эерэг тэмдэг нь энэхүү үнэт цаасны динамик нь зах зээлийн динамиктай ерөнхийдөө түүний чиглэлд давхцаж байгааг харуулж байна, сөрөг нь эсрэгээрээ;

• Модулийн утга нэгээс их байвал энэ үнэт цаасны эрсдэл ба хүлээгдэж буй өгөөж нь зах зээлийн дунджаас өндөр, нэгээс бага байна гэсэн үг.

• , хаана

• - RTSI эсвэл RBCC индексийн ашигт ажиллагаа;

• - тодорхой үнэт цаасны ашиг орлого;

• - индексийн хэлбэлзэл.

• Хамгийн хөрвөх чадвартай хувьцааны бета динамик (www.rbc.ru сайтын дагуу)




Арбитражийн үнийн онол

• r = rf+ β1 к 1 + β2 к 2 + … + β nkn,

• r- хөрөнгө оруулагчийн шаардсан өгөөжийн хувь хэмжээ;

• rf- эрсдэлгүй өгөөжийн түвшин;

• β1, …, β n- тус бүрийн хөрөнгийн мэдрэмж

• энэ хүчин зүйлд зах зээлийн дундаж мэдрэмжтэй харьцуулахад эрсдэлт хүчин зүйл;

• к 1, …, knхүчин зүйлтэй холбоотой эрсдэлийн урамшуулал юм кдундаж хөрөнгийн хувьд.




• Тооцооллын алгоритм:

• Ерөнхий тохиолдолд, эцсийн тохиролцоонд янз бүрийн арга барилыг ашиглан олж авсан үр дүн тус бүрд өөрийн гэсэн жинг өгдөг.

• Жинд нөлөөлдөг хүчин зүйлүүд:

• Бизнесийн мөн чанар, түүний хөрөнгө;

• Үнэлгээний зорилго, ашигласан үнэ цэнийн тодорхойлолт;

• Хэрэглэсэн арга тус бүрийг дэмжих өгөгдлийн тоо хэмжээ, чанар;

• Арга тус бүрийн хэрэглээний хүчин төгөлдөр байдал, хууль ёсны байдлаас шалтгаалан үнэлгээчний тооцооллын үр дүнд итгэх итгэлийн түвшин.




Үнэлгээний үр дүнг нэгтгэх

• Эцсийн батлахад зардлын аргын жинг бууруулах гол шалтгаанууд:

• Их хэмжээний хөрөнгө, өр төлбөрийн зах зээлийн үнийг тооцоолоход мэдээлэл дутмаг, бүрэн бус байх;

• Аж ахуйн нэгжийн мэдэгдэхүйц өсөлт (бууралт) (эсвэл үйлдвэрлэлийн хэмжээ нэмэгдэх (бууралт)) нь салбарын дундаж таамаглалаас эрс ялгаатай байх;

• Ашиглагдаагүй их хэмжээний хөрөнгийн хэмжээ;

• Үндсэн хөрөнгийг үнэлэхдээ үйл ажиллагааны болон гадаад элэгдлийг тооцох мэдээлэл дутмаг;

• Бүх биет бус хөрөнгийг үнэлэх чадваргүй байх, ялангуяа одоо байгаа харилцагчийн бааз, урт хугацааны гэрээ гэх мэт нь аж ахуйн нэгжийн хувьд онцгой ач холбогдолтой юм.




Үнэлгээний үр дүнг нэгтгэх

• Эцсийн гэрээнд харьцуулсан аргын жинг бууруулах гол шалтгаанууд:

• Цөөн тооны аналог (5-аас бага);

• Аналогийн талаархи хязгаарлагдмал эсвэл эргэлзээтэй мэдээлэл;

• Гүйлгээний цаг хугацааны мэдэгдэхүйц тархалт (энэ нь нэмэлт тохируулга шаарддаг);

• Өмч хувьчлалын гүйлгээний талаарх мэдээллийг ашиглах (төрийн өмчийн оролцоотой);

• Үнэлгээнд хамрагдсан аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийн үйл ажиллагаа, бүтцэд ихээхэн нөлөөлдөг ердийн бус (зах зээлийн бус) хүчин зүйлүүд байгаа эсэх (харьцуулсан аргыг ашиглан тооцоолохдоо тэдгээрийн нөлөөллийг арилгах (засах) боломжгүй бол);

• Аналогуудын хооронд болон үнэлэгдсэн аж ахуйн нэгжтэй харьцуулахад мэдэгдэхүйц ялгаа (биет болон санхүүгийн үзүүлэлтүүд, түүний дотор санхүүгийн байдал, байршил гэх мэт);

• Янз бүрийн үржүүлэгчдийн зардлын утгын мэдэгдэхүйц тархалт;

• Аливаа түгээмэл хэрэглэгддэг үржүүлэгчээс татгалзах;

• Аж ахуйн нэгжийн мэдэгдэхүйц өсөлт (бууралт) (эсвэл үйлдвэрлэлийн хэмжээ нэмэгдэх (бууралт)) нь салбарын дундаж таамаглалаас эрс ялгаатай байна.




Үнэлгээний үр дүнг нэгтгэх

• Эцсийн батлахад орлогын аргын жинг бууруулах гол шалтгаанууд нь:

• Санхүү, эдийн засгийн үйл ажиллагааны эргэн тойрон дахь тогтворгүй байдал;

• DCF баригдаж байгаа үйл ажиллагаа явуулах богино хугацаа;

• Их хэмжээний хөрөнгө оруулалт хийх хэрэгцээ, үүнд. төлөвлөсөн үндсэн бизнест ихээхэн хэмжээний хөрөнгө босгох;

• Нэг ханган нийлүүлэгч эсвэл худалдан авагчаас ихээхэн хамааралтай байх;

• Бие даасан бизнесийн үйл ажиллагаа явуулах хөрөнгийн хомсдол;

• Аж ахуйн нэгжийн цаашдын үйл ажиллагааны тодорхой бус хэтийн төлөв (үүнд урьдчилсан таамаглалаас хойшхи хугацаанд).




Эцсийн нэмэлт өөрчлөлтүүд

• Нэмэлт өөрчлөлтийн төрлүүд:

• Багцын хяналтын шинж чанарын өөрчлөлт

• Хаалттай компаниудад хөрвөх чадвар багатай тохиолдолд хөнгөлөлт үзүүлэх

• Багцын бүтцийн хөнгөлөлт




Хяналтын нэмэлт өөрчлөлт

• Хяналтын түвшинд нөлөөлдөг хүчин зүйлүүд:

• Хуульд заасан хувьцаа эзэмшигчдийн эрх, тэдгээрийн мэдэлд байгаа хувьцааны хэмжээнээс хамаарч өөр өөр байдаг;

• Тухайн компанид санал өгөх, шийдвэр гаргах журам (жишээлбэл, хуримтлагдсан санал хураалтаас ялгаатай нь хуримтлагдсан санал хураалт нь цөөнхийн хувьцаа эзэмшигчдийг удирдахад оролцох боломжийг олгодог);

• Өмчлөлийн хуваарилалтын үр нөлөө (жишээлбэл, ceteris paribus, өөрийн хөрөнгийн төвлөрлийн түвшин өндөр байх тусам хяналтын түвшин өндөр байх болно);

• Бусад хүчин зүйлүүд.

• Хяналтын тохируулгыг тодорхойлох аргууд:

• 1. Мэргэшсэн . Үнэлгээчийн субьектив дүгнэлт эсвэл хувь нийлүүлсэн хөрөнгийн бүтцэд хийсэн дүн шинжилгээнд үндэслэн.

• 2. Зохицуулалтын . ОХУ-ын Засгийн газрын 2002 оны 5-р сарын 31-ний өдрийн 369 тоот тогтоолын үндсэн дээр "Өмч хувьчлагдах төрийн болон хотын өмчийн жишиг үнийг тодорхойлох журмыг батлах тухай".

• 3. Статистикийн хувьд . Энэ арга нь тодорхой хугацаанд компаниудын хувьцаатай хийсэн бодит гүйлгээний талаарх мэдээллийг судалж, нэгтгэх явдал юм.




Хяналтын нэмэлт өөрчлөлт

• Хувьцааны хэмжээгээр бүлэглэсэн хяналтын дундаж харьцаа ба шимтгэл (FBK тооцоо)




Багцын бүтцийн хөнгөлөлт

• Багцын хөнгөлөлт нь хоёр ба түүнээс дээш давхцаагүй үйл ажиллагаа явуулдаг компаниудад тохиромжтой байж болно.

• Энэхүү хөнгөлөлтийн утга нь тодорхой салбарын компанийг худалдан авахаар төлөвлөж буй худалдан авагч нь тухайн компанийхаа үнийг, тэр дундаа өөрийн сонирхолгүй үйл ажиллагаануудыг бүрэн төлөхгүй байхыг хүсч болно гэсэн үг юм.




• Дамодаран А.“Хөрөнгө оруулалтын үнэлгээ. Аливаа хөрөнгийн үнэлгээний арга хэрэгсэл, арга хэрэгсэл, Москва, Альпин бизнес номууд, 2004 он.