Az összes eszköz megtérülése. A vállalkozás teljes tőkéjének megtérülése (ROE, ROCE). Képlet. Számítás a Mechel OAO példáján A teljes tőke megtérülése a mérleg eredménysorában
A teljes tőke megtérülését a következő képlet segítségével számítjuk ki:
Ez a mutató a legérdekesebb a befektetők számára.
A saját tőke megtérülésének kiszámításához a következő képletet használom:
Ez az együttható a tőketulajdonosok által befektetett minden egyes pénzegységből származó nyereséget mutatja. Ez egy alapvető együttható, amely bármely tevékenységben a befektetések hatékonyságát jellemzi.
2. Az értékesítés jövedelmezősége
Ha az értékesítés jövedelmezőségét az értékesítésből származó bevételek és a nyereségmutatók alapján kell elemezni, akkor a jövedelmezőséget a termék egyes típusaira vagy valamennyi típusára összességében számítják ki.
az eladott termék bruttó árrése;
az eladott termék működési jövedelmezősége;
nettó haszonkulcs az eladott terméken.
Az eladott termék bruttó árrésének kiszámítása a következőképpen történik:
A bruttó profit mutató a termelési tevékenység hatékonyságát és a vállalkozás árpolitikájának eredményességét tükrözi.
Az eladott termék működési jövedelmezőségének kiszámításához a következő képletet kell használni:
Az üzemi eredmény az a nyereség, amely az adminisztratív költségek, az elosztási költségek és az egyéb működési költségek levonása után marad a bruttó eredményből.
Az eladott termék nettó haszonkulcsa:
Ha a működési jövedelmezőség mutatója egy idő alatt nem változott, miközben a nettó jövedelmezőség mutatója csökkent, akkor ez jelezheti a más vállalkozások tőkéjében való részesedésből származó kiadások és veszteségek növekedését, vagy növekedését. az adófizetés összegében. Ez az arány azt mutatja, hogy a vállalkozásfinanszírozás és a tőkestruktúra teljes mértékben kihat a jövedelmezőségre.
3. A termelés jövedelmezősége
bruttó termelési árrés.
a termelés nettó jövedelmezősége;
Ezek a mutatók tükrözik a vállalkozás nyereségét minden egyes rubelből, amelyet a termék előállítására költött.
A bruttó termelési haszon kiszámításához a következő képletet kell használni:
Megmutatja, hogy a bruttó nyereség hány rubel esik az eladott termék költségét képező költségek rubelére.
A termelés nettó jövedelmezősége:
Azt tükrözi, hogy a nettó nyereség hány rubel esik az eladott termék rubelére.
Az összes fenti mutató tekintetében pozitív dinamika kívánatos.
A vállalkozás jövedelmezőségének elemzése során meg kell vizsgálni az összes figyelembe vett mutató dinamikáját, valamint össze kell hasonlítani azokat a versenytársak és az iparág egészének hasonló mutatóinak értékeivel.
52. A vállalkozás értékcsökkenési politikája
A vállalkozás amortizációs politikája egymással összefüggő stratégiai és taktikai intézkedések összessége az állótőke újratermelésének kezelésére annak érdekében, hogy a termelés anyagi és technikai bázisát új technológiai alapon kellő időben frissítsék.
Egy vállalkozás amortizációs politikáját a gazdasági stratégia, a tárgyi eszközök összetétele, a tárgyak értékcsökkenési költségének becslési módszerei, az inflációs ráta stb. határozza meg. A vállalkozás amortizálható ingatlana a legtöbb tárgyi eszköz (kivéve földterület), valamint az immateriális javak. A befektetett eszközöket a vállalkozás mérlegébe eredeti bekerülési értékükön veszik át, amely tartalmazza a szállítási és szerelési munkák költségét is, ezt követően az értékcsökkenési leírás levonásra kerül, i. maradványértéket eredményez. Az értékcsökkenési leírás (amortizációs alap) a tárgyi eszközök újratermelésének pénzügyi támogatásának fő összetevője.
A vállalkozás értékcsökkenési politikájának kialakítása során a következő tényezőket veszik figyelembe:
a) a felhasznált tárgyi eszközök és immateriális javak mennyisége, amelyre az amortizáció vonatkozik;
b) a használt tárgyi eszközök és értékcsökkenési leírás alá eső immateriális javak bekerülési értékének becslési módszerei;
c) az amortizálható eszközök vállalkozásnál várható használatának tényleges időtartama;
d) a tárgyi eszközök és immateriális javak jogszabályban megengedett értékcsökkenési leírásának módjai;
e) a felhasznált tárgyi eszközök összetétele és szerkezete;
f) az infláció mértéke az országban;
g) a vállalkozás befektetési tevékenysége a következő időszakban.
Az amortizációs módszerek kiválasztásakor az áramból kell eljárni jogszabályi keret ezen a területen az amortizációs eszközök várható használati ideje és a vállalkozás beruházási forrásképzési feladatai az egyes források összefüggésében. A tárgyi eszközök lineáris (lineáris) vagy gyorsított értékcsökkenési leírása módszerének alkalmazásáról a vállalkozás önállóan dönt.
A felhalmozott értékcsökkenési levonásokból képzett értékcsökkenési alap pénzeszközei célirányosak és az alábbi célokra használhatók fel:
a) tárgyi eszközök nagyjavítása;
b) a tárgyi eszközök rekonstrukciójának, korszerűsítésének, műszaki felújításának és egyéb fejlesztésének megvalósítása;
c) új típusú immateriális javak beszerzése (elsősorban innovációs tevékenységhez kapcsolódóan)
53. Vállalkozásoknak nyújtott elszámolási és készpénzszolgáltatás bankokban
54. Pénzügyi mutatók kapcsolata. dupont képlet
A pénzügyi mutatók a pénzügy területén előforduló társadalmi jelenségek, folyamatok méretét, összetett dinamikáját, kapcsolatát tükrözik mennyiségi és minőségi állapotukban. A pénzügyi viszonyok sokfélesége meghatározza a pénzügyi mutatók sokféleségét.
A faktoranalízis az egyes tényezők (okok) teljesítménymutatóra gyakorolt hatásának vizsgálata determinisztikus és statisztikai kutatási módszerekkel. Ebben az esetben a faktoranalízis lehet közvetlen (maga az elemzés) és fordított (szintézis) is. A direkt elemzési módszerrel a teljesítménymutatót alkotórészekre, a fordított módszerrel pedig az egyes elemeket egy közös teljesítménymutatóba vonják össze. Az eredmények nagyobb pontosságának elérése érdekében folyamatosan módosítani kell a mutatók készletét és az egyes mutatók súlyozási együtthatóinak értékét, figyelembe véve a gazdasági tevékenység típusát és az egyéb felsorolt feltételeket.
A pénzügyi mutatók módszere a pénzügyi kimutatások adatainak arányainak kiszámítása és a mutatók kapcsolatának meghatározása. Az elemző munka elvégzésekor a következő tényezőket kell figyelembe venni: 1) az alkalmazott tervezési módszerek hatékonysága; 2) a pénzügyi kimutatások megbízhatósága; 3) különféle számviteli módszerek (számviteli politika) alkalmazása; 4) más vállalkozások tevékenységeinek diverzifikációja; 5) az alkalmazott együtthatók statikus jellege.
A nyugati vállalatok gyakorlatában (USA, Kanada, Nagy-Britannia) a következő három együtthatót használják legelterjedtebben: ROA, ROE, ROIC.
A DuPont modell lehetővé teszi annak meghatározását, hogy milyen tényezők okozták a jövedelmezőség változását, pl. végezze el a jövedelmezőség faktoranalízisét.
A DuPont-módszert (DuPont-képlet vagy DuPont-egyenlet) általában algoritmusként értelmezik. pénzügyi elemzés a vállalkozás eszközeinek jövedelmezősége, amely szerint a felhasznált eszközök jövedelmezőségi mutatója a termékértékesítés jövedelmezőségi mutatója és a felhasznált eszközök forgalmi arányának szorzata.
Jelenleg három fő DuPont képlet található az oktatási és módszertani irodalomban, amelyek a ROE (return on equity) elemzése során használt tényezők számától függenek.
Az első modell meglehetősen egyszerű formájú, segítségével könnyen meg lehet találni a tőkemegtérülés értékét, a képlet így néz ki:
ahol NP a nettó nyereség, SK a vállalkozás alaptőkéje.
Meg kell jegyezni, hogy ennek a képletnek megvannak a maga hátrányai, amelyek közül a fő az, hogy nem lehet meghatározni azokat a tényezőket, amelyek befolyásolták a tőkearányos megtérülést.
A következő DuPont modell informatívabb, és így néz ki:
ahol a ROA az eszközarányos megtérülési mutató, amelyet a vállalat hitelkamat nélküli nettó nyereségének az összes eszközéhez viszonyított arányaként határoznak meg; DFL - pénzügyi tőkeáttételi mutató.
Ha ezt a képletet kibővítjük egy megvalósítási mutatóval kiegészítve, akkor a modell a következőt kapja:
ROE \u003d (PE / Or) * (Vagy / A) * (A / Sk)
ahol Vagy - áruk, építési beruházások és szolgáltatások értékesítése, jövedéki adó és ÁFA nélkül; A a társaság teljes vagyona.
A már öt tényezőből álló DuPont-egyenlet a legteljesebben figyelembe veszi a tőkearányos megtérülést befolyásoló tényezőket:
ROE = (NP/EBT)*(EBT/EBIT)*(EBIT/vagy)*(Vagy/A)*(A/Sk)
Két mutató is bekerült ebbe a képletbe: EBT - adózás előtti eredmény; Az EBIT a kamat és adózás előtti eredmény.
Pénzügyi tőkeáttétel (vagy tőkeáttétel) segítségével átalakíthatja a megadott egyenletet, ebben az esetben a Dupont képlet a következő formában jelenik meg:
ROE = (NV/EBT)*(EBT/EBIT)*(EBIT/vagy)*(Vagy/A)*DFL
NP/EBT – adóteher;
EBT / EBIT - a kamatteher;
EBIT/Or – üzemi haszonkulcs (ROS);
Op/A - eszközforgalom (erőforrás-hozam);
A DFL a pénzügyi tőkeáttétel hatása.
Fontolgat tőkearányos megtérülés vállalkozások. Nézzük meg a tőkemegtérülést meghatározó két együttható elemzését: tőkearányos megtérülés(ŐZ) a befektetett tőke megtérülése(ROCE).
A saját tőke megtérülése és a befektetett tőke meghatározása
Tőkearányos megtérülési mutató (Tőkearányos megtérülés, ROE) megmutatja, milyen hatékonyan a cég saját készpénz.
A befektetett tőke megtérülése(A foglalkoztatott tőke megtérülése, ROCE) mutatja a vállalkozásba történő befektetés hatékonyságát, mind a saját, mind a kölcsöntőke tekintetében. A mutató azt tükrözi, hogy a vállalkozás mennyire hatékonyan használja fel tevékenységét saját tőkeés hosszú távra vonzott alapok (befektetések).
A saját tőke megtérülésének megértéséhez két ROE és ROCE mutatót elemezünk és hasonlítunk össze. Az összehasonlítás megmutatja az egyik és a másik közötti különbséget. A tőkemegtérülés két arányának elemzésének sémája a következő lesz: fontolja meg gazdasági lényeg együtthatók, számítási képletek, szabványok és hazai vállalkozásra kiszámoljuk.
Tőkearányos megtérülés. Gazdasági egység
A befektetett tőke megtérülési arányát (ROCE) a gyakorlatban a pénzügyi elemzők használják annak meghatározására, hogy egy vállalat mekkora megtérülést hoz a befektetett (saját és kölcsönzött) tőkéből.
Mire való? Annak érdekében, hogy a kalkulált jövedelmezőségi mutatót össze lehessen hasonlítani más üzlettípusokkal, hogy indokolt legyen a forrásbefektetés.
a teljes tőke megtérülése. A mutatók összehasonlításaŐZ ÉsROCE
| ŐZ | ROCE | |
| Ki használja ezt az arányt? | Tulajdonosok | Befektetők + tulajdonosok |
| Főbb különbségek | A saját tőkét befektetésként használják fel a vállalkozásba | A vállalkozásba történő befektetésként saját és (részvényeken keresztül) vonzott tőkét is felhasználnak. Emellett nem szabad elfelejtenünk, hogy a nettó bevételből levonjuk az osztalékot. |
| Számítási képlet | = Nettó nyereség/Tőke | =(nettó bevétel)/(Tőke + hosszú lejáratú kötelezettségek) |
| alapértelmezett | Maximalizálás | Maximalizálás |
| Használható iparág | Bármi | Bármi |
| Értékelés gyakorisága | Évente | Évente |
| A vállalat pénzügyeinek értékelésének pontossága | Kevésbé | Több |
A tőkearányos megtérülési mutatók közötti különbség jobb megértése érdekében ne feledje, hogy ha a vállalatnak nincsenek elsőbbségi részvényei (hosszú távú kötelezettségei), akkor a ROCE=ROE értéke.
Hogyan lehet olvasni a saját tőke megtérülését?
Ha a saját tőke megtérülési mutatója (ROE vagy ROCE) csökken, ez azt jelzi, hogy:
- A részvénytőke növekedése (valamint az adósság a ROCE-hoz).
- Csökken az eszközforgalom.
Ha a tőkemegtérülési mutató (ROE vagy ROCE) növekszik, ez azt jelzi, hogy:
- A vállalkozás nyeresége nő.
- A pénzügyi tőkeáttétel növelése.
Tőkearányos megtérülés. Együttható szinonimák
Tekintsük a saját tőke megtérülésének és a felhasznált tőke megtérülésének szinonimáit, mivel a szakirodalom gyakran másként hivatkozik rájuk. Hasznos tudni az összes nevet, hogy elkerüljük a félreértéseket.
| A saját tőke megtérülésének szinonimái (ŐZ) | A befektetett tőke megtérülésének szinonimái (ROCE) |
| tőkearányos megtérülés | az emelt tőke megtérülése |
| Tőkearányos megtérülés | tőkearányos megtérülés |
| A saját tőke megtérülése | tőkearányos megtérülés |
| méltányossági hatékonyság | a lefektetett tőke aránya |
| A saját tőke megtérülése | Tőkearányos megtérülés Alkalmazott |
| a befektetett tőke megtérülése |
Az alábbi ábra a vállalkozás állapotának különböző együtthatók segítségével történő értékelésének pontosságát mutatja.
A tőkefelhasználtsági arány (ROCE) olyan vállalkozások elemzéséhez hasznos, ahol magas a tőkefelhasználás (gyakran befektetett) intenzitása. Ez annak köszönhető, hogy a felhasznált tőke aránya a vonzott forrásokat használja fel számítása során. A lefektetett tőke arányának (ROCE) használata lehetővé teszi, hogy pontosabb következtetést lehessen levonni arról pénzügyi eredmény cégek.
Tőkearányos megtérülés. Számítási képletek
A saját tőke megtérülésének számítási képlete.
Tőkearányos megtérülési arány = Nettó nyereség/Tőke tőke=
p.2400/p.1300
A lefektetett tőke aránya = Nettó nyereség / (Tőke + Hosszú lejáratú kötelezettségek) =
2400.o./(1300.o.+1400.o.)
A külföldi változatban a saját tőke megtérülésének és a befektetett tőke megtérülésének képlete a következő lesz:
Nettó bevétel – nettó bevétel,
Kedvezményes osztalék – elsőbbségi részvényekre járó osztalék,
Teljes részvényesi tőke - a törzstőke összege.
Egy másik külföldi képlet (IFRS szerint) a befektetett tőke megtérülésére:
A külföldi források gyakran az EBIT-et (adózás és kamat előtti eredmény) használják a ROCE számítási képletében, az orosz gyakorlatban gyakran használják a nettó jövedelmet.
Videó lecke: „A befektetett tőke megtérülése”
Jövedelmezőség főváros. Számítás a Mechel OJSC példáján
Annak érdekében, hogy jobban megértsük, mi a tőkemegtérülés, tekintsük ennek két együtthatójának kiszámítását egy hazai vállalkozásra.
A Mechel OAO sajáttőke-arányos megtérülésének felméréséhez a 2013. év négy időszakára vonatkozó pénzügyi kimutatásokat a hivatalos webhelyről vesszük le, és kiszámítjuk a ROE és ROCE mutatókat.
Tőkearányos megtérülés a Mechel OAO-1 esetében
Mechel OAO-2 saját tőke megtérülése
A Mechel OAO saját tőke megtérülése
Tőkearányos megtérülési mutató 2013-1 = -3564433/126519889 = -0,02
Tőkearányos megtérülési mutató 2013-2 = -6367166/123710218 = -0,05
Tőkearányos megtérülési mutató 2013-3 = -10038210/120039174 = -0,08
Tőkearányos megtérülési mutató 2013-4 = -27803306/102274079 = -0,27
Befektetett tőke megtérülése 2013-1 = -3564433/(126519889+71106076) = -0,01
Befektetett tőke megtérülése 2013-2 = -6367166/(123710218+95542388) = -0,02
Befektetett tőke megtérülése 2013-3 = -10038210/(120039174+90327678) = -0,04
Befektetett tőke megtérülése 2013-4 = -27803306/(102274079+89957848) = -0,14
Nem egészen sikeresen választottam a vállalkozás egyenlegének példáját, mivel a jövedelmezőség minden időszakra 0-nál kisebb volt, ami a vállalkozás eredménytelenségét jelzi. A tőkearányos megtérülési mutatók általános számítása azonban egyértelmű. Ha lenne bevételünk, akkor e két együttható aránya a következő lenne: ROE>ROCE. Ha a vállalkozás eszközarányos megtérülését (ROA) is figyelembe vesszük a tőkemegtérülési mutatókhoz képest, akkor az egyenlőtlenség a következő lesz: ROA>ROCE>ROA.
Egy vállalkozás akkor tekinthető potenciális befektetési objektumnak, ha ROCE (és ennek megfelelően ROE) > kockázatmentes / alacsony kockázatú befektetések (például bankbetétek).
Összegzés
Tehát megvizsgáltuk a saját tőke megtérülését. Két mutató számítását tartalmazza: a saját tőke megtérülését (ROE) és a lefektetett tőke megtérülését (ROCE). A saját tőke megtérülése az egyik legfontosabb mutatók a vállalkozás hatékonysága, valamint olyan tényezők, mint: az eszköz jövedelmezősége és az értékesítés jövedelmezősége. Az árbevétel megtérülési mutatójáról a következő cikkben olvashat bővebben: „. Ezeket a mutatókat hasznos lehet kiszámítani a vállalkozás tulajdonosai és a befektetők számára, hogy megfelelő befektetési tárgyat találjanak.
2.9. A jövedelmezőség és a jövedelmezőség felmérése
A vállalati erőforrások felhasználásának intenzitását, a jövedelem- és nyereségszerzési képességet jövedelmezőségi mutatók alapján ítélik meg. Mind a vállalkozás pénzügyi helyzetét, mind a gazdasági tevékenységek irányításának hatékonyságát, a meglévő eszközöket és a tulajdonosok által befektetett tőkét tükrözik. A jövedelmezőségi mutatók megmutatják, hogy a vállalat tevékenysége mennyire jövedelmező, és a kapott nyereség és a felhasznált források aránya alapján számítják ki.
A teljes tőke megtérülése (R szov.k ).
Ez a jövedelmezőség leggyakoribb mutatója, amely meghatározza, hogy egy szervezetnek hány rubelt (vagy más pénzegységet) kell költenie egy rubel nettó nyereséghez, függetlenül az alapok előteremtésének forrásától:
A képlet szerint számítva:
Az elején per. 2003 R szov.k. =-1989,7/19780,9*100%=-10,05%
Az elején per. 2004 R szov.k. \u003d -1707,0 / 18269,6 * 100% \u003d -9,3%
Az elején per. 2005 R szov.k. \u003d -907,1 / 20540,8 * 100 \u003d -4,4%
A saját tőke megtérülése (R ac.to ).
Lehetővé teszi, hogy meghatározza a tulajdonosok által befektetett tőke felhasználásának hatékonyságát, és összehasonlítsa ezt a mutatót az ezen alapok más értékpapírokba történő befektetéséből származó lehetséges bevételekkel.
(2.26)
Az elején per. 2003 R sob.k \u003d -1989,7 / 10416,8 * 100% \u003d -19,1%
Az elején per. 2004 R sob.k \u003d -1707,0 / 8718,9 * 100% \u003d -19,6%
Az elején per. 2005 R sob.k \u003d -907,1 / 7811,8 * 100% \u003d -11,6%
Az értékesítés jövedelmezősége megmutatja, hogy mennyi profit esik az értékesítési egységre.
Az elején 2003 R pr. \u003d -1050,0 / 30179,0 * 100% \u003d -3,5%
Az elején 2004 R pr. \u003d -723,8 / 13891,1 * 100% \u003d -5,2%
Az elején 2005 R pr. \u003d -1511,2 / 16374,5 * 100% -9,2%
Jövedelemtermelési arány (QY) megmutatja, hogy a vállalat milyen hatékonyan használja fel az eszközöket. Befektetési szempontból lehetővé teszi a befektetések során a lehetséges nyereség értékelését.
(2.28)
Az elején 2003 kg.d. =-1989,7/19780,9*100%=-10,05%
Az elején 2004 kg.d. \u003d -1707,0 / 18269,6 * 100% \u003d -9,3%
Az elején 2005 Kg.d. = -907,1 / 20540,8 * 100% = -4,4%
A mutatókat a 2.8. táblázatban foglaljuk össze.
2.8. táblázat
Jövedelmezőség mutatói, jövedelmezőség, %
A számítás azt mutatja, hogy a vizsgált időszakban a jövedelmezőségi mutatók negatívak, de javulásuk megfigyelhető. A teljes tőke megtérülése 2003 elejétől 2004 végéig 5,65%-kal csökkent. A tőkearányos megtérülés számítása is negatív, de kismértékben, 7,5%-kal javult, az árbevétel megtérülési mutatója ezzel szemben 2004-ben 2003-hoz képest 5,7%-kal romlott. A jövedelemtermelő mutató a 2003 eleji -10,05%-ról 2004 végére -4,4%-ra csökkent, ami a beruházások eredménytelenségére és az irracionális eszközhasználatra utal.
Ezek a mutatók azt jelzik, hogy a vállalat nem nyereséges, nem hatékonyan használja fel eszközeit.
A pénzügyi elemzés eredményei alapján a következő következtetések vonhatók le:
Az LLC Khleb-Sol vállalkozás veszteséges (veszteséges). Ezt minden becslés és számítás megerősíti.
A rövid lejáratú kötelezettségek kétszerese a forgóeszközöknek. A kölcsönzött források aránya ebben az esetben irracionálisan magas, ami a vállalkozás pénzügyi instabilitásának egyik oka, és a pénzügyi kockázatok növekedésére, valamint a hitelezőktől származó bevétel aktív újraelosztására utal az adós vállalkozás felé.
A vállalkozás helyzete instabil – könnyen előállhat olyan helyzet, amikor nincs elég készpénze kötelezettségei teljesítésére.
Részvény tovább ezt a vállalkozást mínusz mellett azt a következtetést kell levonni, hogy a cégnek hosszú lejáratú hitelre van szüksége; a vállalkozás fizetésképtelennek nyilvánítható, pénzügyi helyzete nem kielégítő. Ennél a vállalkozásnál nagyobb arányban keletkezik saját tőke a többlettőke terhére - ez irracionális. A nettó nyereség felosztásával kell kialakítani.
A veszteségek jelenléte a mérlegben azt jelzi, hogy a forgalomból a forrásokat és a nettó nyereség egy részét vissza kell fordítani, ez nem teszi lehetővé a vállalat számára, hogy rövid távon fejlessze és növelje termelési potenciálját.
2004 elején a társaságnak 90,7 rubel halasztott adókötelezettsége volt. Ez ismét azt bizonyítja, hogy a vállalat nagyon nehéz helyzetben van, és sürgős intézkedéseket kell hozni a válságból való kilábalás érdekében.
Zaya, csináld újra ezt a részt…
3. A BREAD-SOL ENTERPRISE LLC PÉNZÜGYI FELTÉTELÉNEK JAVÍTÁSÁNAK MÓDJAI
3.1. A színes- és vasfémek piacának állapotának jellemzői
Jelenleg az oroszországi kohászati vállalkozások olyan nehézségekkel küzdenek, amelyek negatívan befolyásolják pénzügyi helyzetüket. Nemcsak az országon belüli, hanem a világ körüli problémákkal is kapcsolatban állnak.
A színesfémkohászat pénzügyi eredménye 2004-ben 31,8%-kal, a vaskohászatban 38,6%-kal csökkent.
Ennek a helyzetnek az okai:
1. A termékek iránti belföldi kereslet csökkenése. A kohászati vállalkozások termékei iránt Oroszországban alacsony a kereslet, ami a hazai gépipar, a hadiipari komplexum és a repülőgépipar mély válságának köszönhető, amelyet a közeljövőben valószínűleg nem sikerül leküzdeni. Az oroszországi Vostokmetall LLC termékeinek fogyasztója a névadó üzem. Y. Gagarin Komszomolszk-on-Amurban repülőgép-mérnökséggel foglalkozik. A légiközlekedési berendezések gyártására vonatkozó állami megrendelések arányának csökkenése közvetlenül érinti az alumínium "rudak" LLC szállítását. Kenyér-Só” ennek a cégnek.
2. Csökkenő árak a világpiacon. A termékek külföldre exportálása nem hoz indokolt nyereséget, mert. a világpiaci árak esnek. A növekedési ütem lassulása (Európa), a recesszió (USA) és a folyamatos stagnálás (Japán) az összes ipari fém – acél, alumínium, réz, nikkel, cink – árának csökkenéséhez vezetett. A nyugati alumíniumipar válsága az Egyesült Államok szeptemberi terrortámadásai után súlyosbodott. Ezek az országok adják az összes alumínium-félkész termék világfogyasztásának oroszlánrészét.
Rizs. 3.1. A világ alumíniumfogyasztása 2004-ben.
3. Nyersanyaghiány. Ez a probléma a színesfémérc-lelőhelyek jelentős részének alacsony versenyképességének, a főbb ipari és termelési eszközök elöregedésének, az alkalmazott technológiák alacsony környezetbarátságának, a beruházások hiányának stb. Nyersanyagok beszerzése érdekében a vállalkozások vasérc és timföld szállítására vonatkozó szerződéseket kötnek Guineával, Ukrajnával, Kazahsztánnal és más államokkal.
Rizs. 3.2. A forgalomban lévő elsődleges alumínium fejlesztése
4. A termelési költségek növekedése és a termelési költségek növekedése. A jelenlegi helyzet a vasúti tarifák meredek emelkedésével, a villamosenergia-árak emelkedésével, a magas vámok. Az elektromos szállítók és a vasúti szállítási díjak növekedési üteme jelentősen meghaladja a színes- és vaskohászati termékek árának növekedését.
5.Költségvetési finanszírozás felszámolása. Megváltozott a kohászat és az állam viszonya. Ha a szövetségi célprogramban az 1993-2000. a költségvetési források aránya a beruházások mintegy 30%-a volt, majd az újban - kevesebb, mint 5%. A probléma bonyolító tényezője volt, hogy Oroszországnak 2003-ban ki kellett fizetnie külső adóssága nagy részét.
6. A kohászati beruházások nem megfelelő aránya. Az éles beruházáshiány a kohászati vállalkozások állami támogatásának megszűnése miatt alakult ki. Továbbra is akut probléma a vállalkozások számára a hitelek elérhetetlensége, a monopol iparágak termékeinek és szolgáltatásainak drágulása. A javasolt áremelés sok vállalkozást a csőd szélére sodorhat.
1. Csökkentse az ipari és termelő személyzet számát;
2. A munkaerőköltségek csökkentése;
Az irányítási költségek csökkentése;
Megtagadni a vasúti közlekedés szolgáltatásait, igénybe venni a tengeri és folyami közlekedés szolgáltatásait. Ezen az útvonalon a szállítás költsége 15-20%-kal csökken a vasúthoz képest;
Csökkentse az energiaköltségeket;
Felfüggeszteni beruházási projektek satöbbi.
Így a kohászat rövid távú fejlődési kilátásait értékelve hangsúlyozni kell, hogy az iparág egésze meglehetősen nehéz helyzetben van a színes- és vasfémérc-lelőhelyek jelentős részének alacsony versenyképessége, az öregedés miatt. állandó ipari és termelési eszközök, az alkalmazott technológiák alacsony környezetbarátsága stb.
A vállalkozás fő problémája a termelési költségek növekedése és a termelési költségek növekedése. Ennek oka: a vasúti szállítás tarifáinak emelkedése, a villamosenergia-árak emelkedése, az inflációs folyamatok, a nyersanyagbázis hiánya. Egy vállalkozás termelése csak akkor lehet nyereséges, ha az alapanyag-ellátás legalább havi 600 tonna. Ma a Vostokmetal LLC havonta akár 200 tonnát is feldolgoz.
Tőkearányos megtérülés a nettó jövedelemnek a szervezet teljes tőkeköltségéhez viszonyított arányával egyenlő arány. Ez a mutató kulcsfontosságú a nagyok számára, mivel a tőke megtérülésének elemzése teszi lehetővé annak felmérését, hogy az alapokat milyen hatékonyan fektetik be. A tulajdonosok a forrásokat a törvényi alapba fektetik be, és ezért rendszeresen megkapják a vállalkozás nyereségének egy részét, a tőkemegtérülés pedig lehetővé teszi a befektetett pénzeszközök egységenkénti bevételének kiszámítását. A saját tőke kiszámításához a pénzügyi kimutatásokból származó információkat használnak (különösen).
Saját tőke megtérülése (képlet)
A saját tőke megtérülése a nettó jövedelem osztva a saját tőkével, és megszorozva 100-zal (százalékra átszámítva).
A nettó jövedelem mutató az eredménykimutatás alapján kerül feltüntetésre; a saját tőke költségét a kötelezettségből veszik, és általában az átlagértéket számítják ki ((beszámolási időszak eleji érték + beszámolási időszak végi érték) / 2).
Tőkearányos megtérülés (Dupon képlet)
Háromszintű elemzést végeznek a DuPont formulával, amely három alapvető mutató szorzatának tekinti a tőkearányos megtérülést: az értékesítés megtérülését (a nyereség osztva a bevétellel), az eszközforgalmat (osztva az eszközökkel) és a pénzügyi tőkeáttételt (a tőkeáttétel aránya). hitel és saját tőke).
Ha a vállalkozás nem kielégítő tőkemegtérülési mutatókkal rendelkezik, akkor ez a képlet lehetővé teszi annak megértését, hogy konkrétan mi vezetett ilyen eredményekhez.
A jövedelmezőségi mutató normatív értékei
Pusztán a részvényarányos megtérülési index alapján nem lehet objektíven értékelni a társaság teljesítményét. A vállalat gyakran meglehetősen nagy részesedéssel rendelkezik a kölcsönzött forrásokból, ami nem feltétlenül jelez negatív tendenciákat. Ezért a saját tőke megtérülése elsősorban a befektetés megtérülését tükrözi. Az alapok befektetésének hatékonyságának felmérése érdekében a megtérülési rátát összehasonlítják a nyereség más lehetséges módjaival, nevezetesen a bankbetétek kamattal.
A tőkearányos megtérülési mutató minimálisan megengedhető értékét az átlagos százalékaként számítjuk ki, megszorozzuk egy és a különbséggel.
Így azokban az esetekben, amikor a saját tőke megtérülése e ráta alá esik, a befektető számára előnyösebb a pénzt betétbe utalni, vagy egy másik cégbe fektetni.
Általában a magas jövedelmezőségi mutató a befektetett tőke egységére vetített magas nyereséget jelzi, és pozitív jellemző. Az együttható értéke azonban az alaptőkén belüli nagy kölcsöntőke miatt is emelkedhet, ami viszont pénzügyi instabilitást és magas kockázatokat jelez. Ez tükrözi az üzleti élet alaptörvényét, és: minél többet kap, annál nagyobb a kockázat.
Ha hibát észlel a szövegben, jelölje ki, és nyomja meg a Ctrl+Enter billentyűkombinációt
Egy vállalat teljesítményének elemzésekor gyakran használnak jövedelmezőségi mutatókat. Általában a következő 4 fő típusú jövedelmezőségi mutatót számítják ki: az árbevétel megtérülése, a teljes tőke megtérülése, a saját tőke megtérülése és az EBITDA megtérülése. Az értékesítés jövedelmezősége megmutatja, hogy a teljes árbevételből mekkora részesedést, nettó nyereséget foglal el. Ennek megfelelően az értékesítés jövedelmezőségének kiszámításának képlete a következő:
Árbevétel megtérülése = nettó nyereség / értékesítési mennyiség (bevétel)
Nyilvánvaló, hogy minél magasabb ez a mutató, annál jobb. Értékeiben azonban jelentős különbségek lesznek, ha a különböző iparágakban működő vállalatokat elemezzük. Az értékesítés jövedelmezőségének összehasonlítását a hasonló vállalatok esetében kell elvégezni. Ennek a mutatónak a növekedésének okai például a következők lehetnek: vagy a mutatónk számlálója nő (azaz a profit), vagy csökken a nevező (csökken az értékesítési volumen), vagy az első és a második egyszerre. A profit különböző okok miatt változhat, nem feltétlenül az áruk vagy szolgáltatások árának növekedése miatt.
Ami az eladások visszaesését illeti, fontos megérteni ennek okait. A Gerchik & Co forex bróker webináriumai segítenek ebben. Ha az áremelkedés hátterében az eladások csökkennek, akkor ez az események alakulása normálisnak tekinthető. Ha az eladások a vállalat termékei iránti érdeklődés csökkenése miatt esnek, akkor ennek a helyzetnek figyelmeztetnie kell a befektetőket. Ugyanakkor a nyereség rövid távú növekedése miatt akár az értékesítés jövedelmezősége is növekedhet (a profit egy nagyon ingadozó dolog, és sok tényezőtől függ, mint például a költségcsökkentés, az amortizáció meredek csökkenése stb. számviteli trükkök). Összegezve a fentieket, elmondható, hogy az értékesítés jövedelmezőségének elemzése nagyon homályos feladat, de ennek az elemzési módszernek minden hiányossága mellett lehetővé teszi, hogy kezdeti képet kapjunk a vállalat jövedelmezőségéről, és összehasonlítsuk a hasonló vállalatokat.
A teljes tőke megtérülése képet ad arról, hogy a vállalat mennyire hatékonyan kezeli teljes tőkéjét - saját tőkéjét és kölcsönzött tőkéjét. A teljes tőke megtérülését a következő képlet alapján számítják ki:
A teljes tőke megtérülése = nettó nyereség / össztőke.
Ennek a mutatónak az értékéhez erős befolyást a felvett pénzeszközök összege és az adósságszolgálati költségek biztosítják. Minél magasabb a kölcsönzött források aránya, és minél magasabb ez a százalékos arány, annál alacsonyabb a nettó nyereség, és ennek megfelelően a teljes tőke megtérülése is. Ez a mutató nagyon fontos az üzleti teljesítmény elemzésében. Az összes tőke jövedelmezősége alapján nem csak a különböző iparágakban működő cégeket lehet összehasonlítani, hanem meghatározhatja a legjövedelmezőbb iparágakat is, hová érdemes befektetni. A saját tőke (részvény) megtérülése bizonyítja, hogy a vállalat sikeresen emeli az alaptőkét, vagy nem képes megfelelő szintű jövedelmezőséget létrehozni. A saját tőke megtérülésének képlete a következő:
Saját tőke megtérülése = nettó jövedelem / saját tőke.
A saját tőke a mérlegben a "tőke és tartalék" forrástétel. A saját tőke megtérülése nem annyira a vállalkozás jövedelmezőségétől, hanem az adósság és a saját tőke arányától függ. Ezt az arányt tőkeáttételi hatásnak nevezzük. A tőkeáttételi hatás lényege a következő: a vállalat kölcsöntőke felhasználásával növeli vagy csökkenti a saját tőke megtérülését.
A saját tőke megtérülésének csökkenése vagy növekedése a kölcsöntőke átlagos költségétől (átlagos kamatláb) és a pénzügyi tőkeáttétel mértékétől függ. pénzügyi tőkeáttétel a szervezet kölcsönvett és saját tőkéjének aránya. A pénzügyi tőkeáttétel kiszámításának képlete:
Pénzügyi tőkeáttétel = kölcsöntőke/ saját (részvény)tőke.
Ha összehasonlítja egy vállalat elmúlt néhány év sajáttőke-arányos megtérülését más befektetési eszközökkel, például állampapír-hozamokkal vagy bankbetéti kamatokkal ugyanebben az időszakban, sokat megtudhat a vállalat jövedelmezőségi szintjéről. Az a cég, amelyik hosszú éveken át a bankbetétnél alacsonyabb sajáttőke-hozamot ér el, ha hosszú ideig létezik, szinte semmit sem hoz részvényeseinek. Jobb, ha a saját tőke megtérülése (jövedelmezősége) többszöröse a kötvénykamatoknak.
EBITDA ráta Az EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Demortization and Amortization, EBITDA) a vállalat kamat, adók, értékcsökkenés előtti eredményének mérőszáma. Az EBITDA ráta vagy az EBITDA ráta a következő képlettel számítható ki:
EBITDA ráta = EBITDA / Árbevétel
Az EBITDA ráta a cég jövedelmezőségét mutatja az elsődleges bevétel tekintetében, i.e. az EBITDA szerint. Jelenleg ez a mutató nagyon népszerű az elemzők körében. Ennek egyszerű a magyarázata – az EBITDA a vállalat különböző kifizetések előtti nyereségét mutatja. Ezek a befizetések vagy időben késnek, például adók, így ezt a pénzt a cég visszaforgathatja és nem kell utána kamatot fizetni, vagy értékcsökkenés esetén a pénz egyáltalán nem távozik a cégtől. , amely lehetővé teszi azok jövőbeni használatát. A fizetendő kamatokkal kapcsolatban itt szükséges tisztázni a tartozás szerkezetét.
A kötvényhitelek jellemzően évi egy-két törlesztőrészletes fizetéssel járnak (néha gyakrabban), a banki hitelek pedig gyakrabban fordulnak elő, ezért érdemes a kötvényekre kamatot fizetni, mert ritkábbak, ami lehetővé teszi, hogy a cég a pénzt felhasználja. a jelenlegi szükségletek egy ideig. Végül érdemes megjegyezni, hogy minden jövedelmezőségi mutató meglehetősen volatilis, ezért jobb, ha nem egy különálló időszakot, hanem dinamikusan, több éven keresztül elemezzük a trend azonosítása érdekében.