Rentabilitatea totală a activelor. Rentabilitatea capitalului total al întreprinderii (ROE, ROCE). Formulă. Calcul pe exemplul Mechel OAO Rentabilitatea capitalului total din punct de vedere al liniei de profit din bilanţ
Rentabilitatea capitalului total se calculează folosind următoarea formulă:
Acest indicator este cel mai interesant pentru investitori.
Pentru a calcula rentabilitatea capitalului propriu, folosesc formula:
Acest coeficient demonstrează profitul din fiecare unitate monetară investită de proprietarii de capital. Este un coeficient de bază care caracterizează eficacitatea investițiilor în orice activitate.
2. Rentabilitatea vânzărilor
Dacă este necesar să se analizeze profitabilitatea vânzărilor pe baza veniturilor din vânzări și a indicatorilor de profit, profitabilitatea este calculată pentru tipurile individuale de produs sau pentru toate tipurile sale în ansamblu.
marja brută a produsului vândut;
rentabilitatea operațională a produsului vândut;
marja de profit net pe produsul vândut.
Calculul marjei brute a produsului vândut se efectuează după cum urmează:
Indicatorul profitului brut reflectă eficiența activităților de producție și eficacitatea politicii de prețuri a întreprinderii.
Pentru a calcula profitabilitatea operațională a unui produs vândut, se utilizează următoarea formulă:
Profitul operațional este profitul care rămâne după deducerea cheltuielilor administrative, a costurilor de distribuție și a altor cheltuieli de exploatare din profitul brut.
Marja de profit netă a produsului vândut:
Dacă marja de exploatare rămâne neschimbată în orice perioadă de timp, în timp ce rata profitului net scade, aceasta poate indica o creștere a cheltuielilor și pierderilor din participarea la capitalul altor întreprinderi sau o creștere a sumei plăților fiscale. Acest raport demonstrează impactul total al finanțării întreprinderii și al structurii capitalului asupra profitabilității acesteia.
3. Rentabilitatea producției
marja bruta de productie.
rentabilitatea netă a producției;
Acești indicatori reflectă profitul întreprinderii din fiecare rublă cheltuită de aceasta pentru producția produsului.
Pentru a calcula marja brută de producție, se utilizează următoarea formulă:
Arată câte ruble din profitul brut cad pe rubla costurilor care formează costul produsului vândut.
Rentabilitatea netă a producției:
Reflectă câte ruble din profitul net cad pe rubla produsului vândut.
În raport cu toți indicatorii de mai sus, este de dorit o dinamică pozitivă.
În procesul de analiză a rentabilității unei întreprinderi, ar trebui să studiem dinamica tuturor indicatorilor luați în considerare, precum și să-i comparăm cu valorile indicatorilor similari ai concurenților și ai industriei în ansamblu.
52. Politica de amortizare a întreprinderii
Politica de amortizare a unei întreprinderi este un set strategic și tactic de măsuri interdependente pentru a gestiona reproducerea capitalului fix în scopul actualizării în timp util a bazei materiale și tehnice a producției pe o nouă bază tehnologică.
Politica de amortizare a unei întreprinderi este determinată din strategia economică, componența mijloacelor fixe, metodele de estimare a costului obiectelor de amortizare, rata inflației etc. Proprietatea amortizabilă a unei întreprinderi este reprezentată de majoritatea tipurilor de active fixe (cu excepția de teren), precum și imobilizările necorporale. Mijloacele fixe sunt acceptate în bilanțul întreprinderii la costul lor inițial, care include și costul transportului și lucrărilor de instalare, după care se deduce amortizarea din acestea, adică. rezultând valoarea reziduală. Deducerile de amortizare (fondul de amortizare) sunt componenta principală a sprijinului financiar pentru reproducerea mijloacelor fixe.
În procesul de formare a politicii de amortizare a întreprinderii, se iau în considerare următorii factori:
a) volumul mijloacelor fixe utilizate și al activelor necorporale supuse amortizarii;
b) metode de estimare a costului mijloacelor fixe utilizate și al activelor necorporale supuse amortizarii;
c) perioada efectivă de utilizare preconizată a activelor amortizabile la întreprindere;
d) metodele de amortizare a mijloacelor fixe și a imobilizărilor necorporale permise de lege;
e) componența și structura mijloacelor fixe utilizate;
f) rata inflaţiei din ţară;
g) activitatea de investiţii a întreprinderii în perioada următoare.
Atunci când alegeți metodele de amortizare, procedați de la curent cadru legislativîn acest domeniu, perioada preconizată de utilizare a activelor cu amortizare și sarcinile de formare a resurselor de investiții ale întreprinderii în contextul surselor individuale. Decizia de aplicare a metodei de amortizare liniară (liniară) sau accelerată a mijloacelor fixe este luată de întreprindere în mod independent.
Fondurile fondului de amortizare, care se formează în detrimentul deducerilor de amortizare cumulate, sunt vizate și trebuie utilizate în următoarele scopuri:
a) revizuirea mijloacelor fixe;
b) implementarea de reconstrucție, modernizare, reechipare tehnică și alte tipuri de îmbunătățire a mijloacelor fixe;
c) achiziționarea de noi tipuri de active necorporale (referite în principal de activități de inovare)
53. Servicii de decontare și numerar pentru întreprinderile din bănci
54. Relația indicatorilor financiari. formula dupont
Indicatorii financiari reflectă dimensiunea, dinamica compozită și relația fenomenelor și proceselor sociale care au loc în domeniul finanțelor, în starea lor cantitativă și calitativă. Diversitatea relaţiilor financiare determină diversitatea indicatorilor financiari.
Analiza factorială este procesul de studiere a influenței factorilor (motivelor) individuali asupra indicatorului de performanță folosind metode de cercetare deterministă și statistică. În acest caz, analiza factorială poate fi atât directă (analiza însăși), cât și inversă (sinteză). Cu metoda directă de analiză, indicatorul de performanță este împărțit în părțile sale componente, iar cu metoda inversă, elementele individuale sunt combinate într-un indicator de performanță comun. Pentru a obține o acuratețe mai mare a rezultatelor, este necesară ajustarea constantă a setului de indicatori și a valorilor coeficienților de ponderare pentru fiecare indicator, ținând cont de tipul de activitate economică și de alte condiții enumerate.
Metoda indicatorilor financiari este calculul rapoartelor datelor din situatiile financiare si determinarea relatiei indicatorilor. La efectuarea lucrărilor analitice trebuie să se țină cont de următorii factori: 1) eficacitatea metodelor de planificare aplicate; 2) fiabilitatea situaţiilor financiare; 3) utilizarea diferitelor metode contabile (politici contabile); 4) nivelul de diversificare a activităților altor întreprinderi; 5) natura statică a coeficienților aplicați.
În practica corporațiilor occidentale (SUA, Canada, Marea Britanie), următorii trei coeficienți sunt cei mai folosiți: ROA, ROE, ROIC.
Modelul DuPont vă permite să determinați ce factori au cauzat schimbarea profitabilității, de exemplu. efectuează o analiză factorială a rentabilității.
Metoda DuPont (formula DuPont sau ecuația DuPont) este de obicei înțeleasă ca un algoritm analiză financiară rentabilitatea activelor firmei, conform căreia raportul de rentabilitate al activelor utilizate este produsul dintre raportul de rentabilitate a vânzărilor de produse și raportul de cifra de afaceri a activelor utilizate.
În prezent, în literatura educațională și metodologică există trei formule principale DuPont, care depind de numărul de factori utilizați în analiza ROE (rentabilitatea capitalului propriu).
Primul model are o formă destul de simplă, cu ajutorul acestuia este ușor de găsit valoarea rentabilității capitalului, formula arată astfel:
unde NP este profitul net, SK este capitalul social al întreprinderii.
Trebuie remarcat faptul că această formulă are dezavantajele sale, principalul dintre acestea fiind imposibilitatea determinării factorilor care au influențat randamentul capitalului propriu.
Următorul model DuPont este mai informativ și arată astfel:
unde ROA este raportul rentabilității activelor, definit ca raportul dintre profitul net al companiei, excluzând dobânda la împrumuturi, și activele sale totale; DFL - raportul de levier financiar.
Dacă extindem această formulă completând-o cu un indicator de implementare, atunci modelul ia forma:
ROE \u003d (PE / Sau) * (Sau / A) * (A / Sk)
unde Or - vânzarea de bunuri, lucrări și servicii, cu excepția accizelor și TVA; A este activele totale ale companiei.
Ecuația DuPont, care constă deja din cinci factori, ia în considerare cel mai pe deplin factorii care influențează randamentul capitalului propriu:
ROE = (NP/EBT)*(EBT/EBIT)*(EBIT/Sau)*(Sau/A)*(A/Sk)
În această formulă sunt introduși suplimentar doi indicatori: EBT - profit înainte de impozite; EBIT este câștigul înainte de dobânzi și impozite.
Folosind pârghia financiară (sau levierul), puteți transforma ecuația specificată, în acest caz, formula Dupont va lua forma:
ROE = (NV/EBT)*(EBT/EBIT)*(EBIT/Sau)*(Sau/A)*DFL
NP/EBT – sarcina fiscală;
EBT / EBIT - sarcina dobânzii;
EBIT/Sau - marja de exploatare (ROS);
Op/A - rotația activelor (rentabilitatea resurselor);
DFL este efectul pârghiei financiare.
Considera rentabilitatea capitalului propriuîntreprinderilor. Să ne aprofundăm în analiza a doi coeficienți care determină randamentul capitalului propriu: rentabilitatea capitalului propriu(ICRE) rentabilitatea capitalului angajat(ROCE).
Definiții ale randamentului capitalului propriu și capitalului angajat
Raportul rentabilității capitalului propriu (Randamentul capitalului propriu, ROE) arată cât de eficient este propria companie bani lichizi.
Rentabilitatea capitalului angajat(Rentabilitatea capitalului angajat, ROCE) arată eficiența investiției în întreprindere, atât fonduri proprii, cât și împrumutate. Indicatorul reflectă cât de eficient folosește întreprinderea în activitățile sale capitaluri propriiși fonduri atrase pe termen lung (investiții).
Pentru a înțelege rentabilitatea capitalului propriu, vom analiza și compara două rapoarte ROE și ROCE. Comparația va arăta diferența dintre unul și celălalt. Schema de analiză a două rapoarte de rentabilitate a capitalului va fi următoarea: luați în considerare esenta economica coeficienți, formule de calcul, standarde și le vom calcula pentru o întreprindere autohtonă.
Rentabilitatea capitalurilor proprii. Entitate economica
Raportul dintre rentabilitatea capitalului angajat (ROCE) este utilizat în practică de analiștii financiari pentru a determina randamentul pe care îl aduce o companie asupra capitalului investit (atât propriu, cât și împrumutat).
Pentru ce este? Pentru a putea compara raportul de rentabilitate calculat cu alte tipuri de afaceri pentru a justifica investirea fondurilor.
rentabilitatea capitalului total. Compararea indicatorilorICRE șiROCE
| ICRE | ROCE | |
| Cine folosește acest raport? | Proprietarii | Investitori + proprietari |
| Diferențele cheie | Capitalul propriu este utilizat ca investiție în întreprindere | Ca investiție în întreprindere, se utilizează atât capitalul propriu, cât și capitalul împrumutat (prin acțiuni). În plus, nu trebuie să uităm să scădem dividendele din venitul net. |
| Formula de calcul | =Profit net/Capital propriu | =(Venitul net)/(Capitaluri proprii + Datorii pe termen lung) |
| standard | Maximizare | Maximizare |
| Industria de utilizat | Orice | Orice |
| Frecvența evaluării | Anual | Anual |
| Acuratețea evaluării finanțelor companiei | Mai puțin | Mai mult |
Pentru a înțelege mai bine diferența dintre ratele rentabilitate a capitalului propriu, rețineți că dacă compania nu are acțiuni preferate (obligații pe termen lung), atunci valoarea ROCE=ROE.
Cum să citiți randamentul capitalului propriu?
Dacă rata rentabilității capitalului propriu (ROE sau ROCE) scade, atunci aceasta indică faptul că:
- Creșterea capitalurilor proprii (precum și datoria pentru ROCE).
- Cifra de afaceri a activelor scade.
Dacă raportul rentabilității capitalului (ROE sau ROCE) este în creștere, atunci aceasta indică faptul că:
- Profitul întreprinderii crește.
- Creșterea pârghiei financiare.
Rentabilitatea capitalurilor proprii. Sinonime de coeficient
Luați în considerare sinonimele pentru randamentul capitalului propriu și randamentul capitalului angajat, deoarece ele sunt adesea menționate diferit în literatură. Este util să cunoașteți toate denumirile pentru a evita confuzia în termeni.
| Sinonime pentru return on equity (ICRE) | Sinonime pentru return on capital employed (ROCE) |
| rentabilitatea capitalului propriu | rentabilitatea capitalului strâns |
| Rentabilitatea capitalului propriu | rentabilitatea capitalului propriu |
| Rentabilitatea capitalurilor proprii | rentabilitatea capitalului propriu |
| eficienta capitalului propriu | raportul capitalului angajat |
| Rentabilitatea capitalului propriu | Rentabilitatea capitalului angajat |
| rentabilitatea capitalului investit |
Figura de mai jos arată acuratețea evaluării stării întreprinderii folosind diferiți coeficienți.
Rata capitalului angajat (ROCE) este utilă pentru analiza întreprinderilor în care există o intensitate mare de utilizare a capitalului (deseori investit). Acest lucru se datorează faptului că raportul capitalului angajat utilizează fondurile strânse în calculul său. Utilizarea raportului capitalului angajat (ROCE) vă permite să faceți o concluzie mai precisă despre rezultate financiare companiilor.
Rentabilitatea capitalurilor proprii. Formule de calcul
Formule de calcul pentru rentabilitatea capitalului propriu.
Raportul de rentabilitate a capitalurilor proprii = Profit net/Capital propriu=
str.2400/p.1300
Rata capitalului angajat = Profit net / (Capital propriu + Datorii pe termen lung) =
p.2400/(p.1300+p.1400)
În versiunea străină, formula pentru rentabilitatea capitalului propriu și rentabilitatea capitalului angajat va fi următoarea:
Venit net - venit net,
Dividende preferate - dividende pentru acțiunile preferate,
Total capital social - valoarea capitalului social ordinar.
O altă formulă străină (conform IFRS) pentru rentabilitatea capitalului angajat:
Adesea, sursele străine folosesc EBIT (câștigul înainte de impozite și dobândă) în formula de calcul al ROCE, în practica rusă este adesea folosit venitul net.
Lecție video: „Rentabilitatea capitalului investit”
Rentabilitatea capital. Calcul pe exemplul Mechel OJSC
Pentru a înțelege mai bine care este randamentul capitalului, să luăm în considerare calculul celor doi coeficienți ai săi pentru o întreprindere autohtonă.
Pentru a evalua randamentul capitalului propriu al Mechel OAO, vom prelua de pe site-ul oficial situațiile financiare pentru patru perioade ale anului 2013 și vom calcula indicatorii ROE și ROCE.
Rentabilitatea capitalurilor proprii pentru Mechel OAO-1
Rentabilitatea capitalurilor proprii pentru Mechel OAO-2
Randamentul capitalului propriu al Mechel OAO
Raportul rentabilității capitalurilor proprii 2013-1 = -3564433/126519889 = -0,02
Raportul rentabilității capitalurilor proprii 2013-2 = -6367166/123710218 = -0,05
Raportul rentabilității capitalurilor proprii 2013-3 = -10038210/120039174 = -0,08
Raportul randamentului capitalurilor proprii 2013-4 = -27803306/102274079 = -0,27
Randamentul capitalului angajat 2013-1 = -3564433/(126519889+71106076) = -0,01
Randamentul capitalului angajat 2013-2 = -6367166/(123710218+95542388) = -0,02
Randamentul capitalului angajat 2013-3 = -10038210/(120039174+90327678) = -0,04
Randamentul capitalului angajat 2013-4 = -27803306/(102274079+89957848) = -0,14
Nu am ales cu succes exemplul soldului întreprinderii, deoarece profitabilitatea pentru toate perioadele a fost mai mică de 0, ceea ce indică ineficiența întreprinderii. Cu toate acestea, calculul general pentru ratele randamentului capitalului propriu este clar. Dacă am avea venituri, atunci raportul acestor doi coeficienți ar fi următorul: ROE>ROCE. Dacă luăm în considerare și rentabilitatea activelor întreprinderii (ROA) în raport cu ratele rentabilității capitalului, atunci inegalitatea va fi următoarea: ROA>ROCE>ROA.
O întreprindere poate fi considerată ca un potențial obiect de investiții atunci când ROCE (și, în consecință, ROE) > investiții fără risc / cu risc scăzut (de exemplu, depozite bancare).
rezumat
Deci, ne-am uitat la randamentul capitalului propriu. Acesta include calculul a două rapoarte: rentabilitatea capitalului propriu (ROE) și rentabilitatea capitalului angajat (ROCE). Randamentul capitalului propriu este unul dintre indicatori cheie eficienţa întreprinderii alături de factori precum: rentabilitatea unui activ şi rentabilitatea vânzărilor. Puteți afla mai multe despre raportul de rentabilitate a vânzărilor în articolul: „“. Aceste rate sunt utile pentru a calcula proprietarii întreprinderii și investitorilor pentru a găsi un obiect potrivit pentru investiție.
2.9. Evaluarea rentabilității și rentabilității
Intensitatea utilizării resurselor întreprinderii, capacitatea de a primi venituri și profit, este apreciată de indicatori de rentabilitate. Acestea reflectă atât poziția financiară a întreprinderii, cât și eficiența administrării activităților economice, activelor existente și capitalului investit de proprietari. Ratele de rentabilitate arată cât de profitabile sunt activitățile companiei și sunt calculate prin raportul dintre profitul primit și sursele de fonduri utilizate.
Rentabilitatea capitalului total (Р sov.k ).
Acesta este cel mai comun indicator al profitabilității, care determină câte ruble (sau alte unități monetare) trebuie să cheltuiască o organizație pentru a primi o rublă de profit net, indiferent de sursa de strângere a acestor fonduri:
Se calculează după formula:
La inceput pe. 2003 R sov.k. =-1989,7/19780,9*100%=-10,05%
La inceput pe. 2004 R sov.k. \u003d -1707,0 / 18269,6 * 100% \u003d -9,3%
La inceput pe. 2005 R sov.k. \u003d -907,1 / 20540,8 * 100 \u003d -4,4%
Rentabilitatea capitalurilor proprii (R ac.to ).
Vă permite să determinați eficiența utilizării capitalului investit de proprietari și să comparați acest indicator cu posibilele venituri din investirea acestor fonduri în alte titluri.
(2.26)
La inceput pe. 2003 R sob.k \u003d -1989,7 / 10416,8 * 100% \u003d -19,1%
La inceput pe. 2004 R sob.k \u003d -1707,0 / 8718,9 * 100% \u003d -19,6%
La inceput pe. 2005 R sob.k \u003d -907,1 / 7811,8 * 100% \u003d -11,6%
Rentabilitatea vânzărilor arată cât profit cade pe unitatea de vânzări.
La inceput 2003 R pr. \u003d -1050,0 / 30179,0 * 100% \u003d -3,5%
La inceput 2004 R pr. \u003d -723,8 / 13891,1 * 100% \u003d -5,2%
La inceput 2005 R pr. \u003d -1511,2 / 16374,5 * 100% -9,2%
Raportul de generare a veniturilor (QY) arată cât de eficient compania utilizează activele. Din punct de vedere investițional, vă permite să evaluați posibilul profit atunci când faceți investiții.
(2.28)
La inceput 2003 Kg.d. =-1989,7/19780,9*100%=-10,05%
La inceput 2004 Kg.d. \u003d -1707,0 / 18269,6 * 100% \u003d -9,3%
La inceput 2005 Kg.d. = -907,1 / 20540,8 * 100% = -4,4%
Rezumam indicatorii în tabelul 2.8.
Tabelul 2.8
Indicatori de rentabilitate, profitabilitate, %
Calculul arată că pentru perioada analizată indicatorii de rentabilitate sunt negativi, dar se observă îmbunătățirea acestora. Randamentul capitalului total a scăzut de la începutul anului 2003 până la sfârșitul anului 2004 cu 5,65%. Calculul randamentului capitalului propriu este de asemenea negativ, dar s-a îmbunătățit ușor cu 7,5%.Indicatorul rentabilității vânzărilor, dimpotrivă, sa înrăutățit în 2004 față de 2003 cu 5,7%. Rata de generare a veniturilor a scăzut de la -10,05% la începutul anului 2003 la -4,4% la sfârșitul anului 2004, ceea ce indică ineficiența investițiilor și utilizarea irațională a activelor.
Acești indicatori indică faptul că compania nu este profitabilă, își folosește activele ineficient.
Pe baza rezultatelor analizei financiare se pot trage următoarele concluzii:
Întreprinderea LLC Khleb-Sol este o întreprindere neprofitabilă (neprofitabilă). Acest lucru este confirmat de toate estimările și calculele.
Datoriile pe termen scurt sunt de 2 ori mai mari decât activele circulante. Ponderea fondurilor împrumutate în acest caz este irațional de mare, ceea ce este unul dintre motivele instabilității financiare a întreprinderii și indică o creștere a riscurilor financiare, precum și o redistribuire activă a veniturilor de la creditori către întreprinderea debitoare.
Poziția întreprinderii este instabilă - poate apărea o situație atunci când nu are suficienți numerar pentru a-și plăti obligațiile.
Echitate pe această întreprindere cu un minus, trebuie concluzionat ca firma are nevoie de un imprumut pe termen lung; întreprinderea poate fi recunoscută ca insolvabilă, iar situația financiară este nesatisfăcătoare. La această întreprindere, într-o proporție mai mare, capitalul propriu se formează în detrimentul capitalului suplimentar - acest lucru este irațional. Ar trebui să fie format prin distribuirea profitului net.
Prezența pierderilor în bilanț indică deturnarea fondurilor din cifra de afaceri și o parte din profitul net pentru rambursarea acestora, acest lucru nu permite companiei să își dezvolte și să-și crească potențialul de producție pe termen scurt.
La începutul anului 2004, compania avea datorii cu impozitul amânat în valoare de 90,7 ruble. Acest lucru demonstrează încă o dată că firma se află într-o situație foarte dificilă și este necesar să se ia măsuri urgente pentru a o scoate din criză.
Zaya, reface partea asta...
3. MODALITĂȚI DE ÎMBUNĂTĂȚIRE A CONDIȚIILOR FINANCIARE A ÎNTREPRINDERILOR SRL „BREAD-SOL”
3.1. Caracteristici ale stării pieței metalelor neferoase și feroase
În prezent, întreprinderile metalurgice din Rusia se confruntă cu dificultăți care le afectează negativ situația financiară. Sunt conectați nu numai cu problemele din țară, ci și cu problemele din întreaga lume.
Rezultatul financiar în metalurgia neferoasă în anul 2004 a scăzut cu 31,8%, în metalurgia feroasă – cu 38,6%.
Motivele acestei situatii sunt:
1. Scăderea cererii interne de produse. Cererea de produse ale întreprinderilor metalurgice din Rusia este scăzută, ceea ce se datorează unei crize profunde în industria de inginerie internă, complexul militar-industrial și industria aeronautică, care este puțin probabil să fie depășită în viitorul apropiat. Consumatorul produselor Vostokmetall LLC din Rusia este uzina numită după. Y. Gagarin din Komsomolsk-pe-Amur angajat în inginerie aeronautică. Scăderea ponderii comenzilor de stat pentru producția de echipamente de aviație afectează în mod direct volumul livrărilor de "bare" din aluminiu SRL " Pâine-Sare” la această companie.
2. Scăderea prețurilor pe piața mondială. Exportul de produse în străinătate nu aduce profit justificat, deoarece. prețurile pieței mondiale sunt în scădere. Încetinirea ratelor de creștere (Europa), recesiunea (SUA) și stagnarea continuă (Japonia) au dus la scăderea prețurilor la toate metalele industriale - oțel, aluminiu, cupru, nichel, zinc. Criza din industria aluminiului din Occident s-a agravat după atacurile teroriste din septembrie din Statele Unite. Aceste țări reprezintă cea mai mare parte a consumului mondial de toate tipurile de semifabricate din aluminiu.
Orez. 3.1. Consumul mondial de aluminiu în 2004 .
3. Lipsa de materii prime. Această problemă este o consecință a competitivității scăzute a unei părți semnificative a zăcămintelor de minereu de metale neferoase, a îmbătrânirii principalelor active industriale și de producție, a respectării reduse a mediului a tehnologiilor utilizate, a lipsei de investiții etc. Pentru a obține materii prime, întreprinderile încheie contracte pentru furnizarea de minereu de fier și alumină cu Guineea, Ucraina, Kazahstan și alte state.
Orez. 3.2. Dezvoltarea aluminiului primar în circulație
4. Creșterea costurilor de producție și creșterea costului de producție. Situația actuală este asociată cu o creștere bruscă a tarifelor feroviare, creșterea prețurilor la energie electrică, ridicată taxe vamale. Ratele de creștere ale prețurilor la transportatorii electrici și tarifele de transport feroviar depășesc semnificativ creșterea prețurilor la produsele metalurgice neferoase și feroase.
5.Lichidarea finanțării bugetare. Relația dintre metalurgie și stat s-a schimbat. Dacă în programul țintă federal pentru 1993-2000. ponderea fondurilor bugetare a fost de circa 30% din investiții, apoi în cel nou - mai puțin de 5%. Un factor de complicare a acestei probleme a fost necesitatea ca Rusia să-și plătească o mare parte din datoria externă în 2003.
6. Ponderea insuficientă a investițiilor în metalurgie. Lipsa acută a investițiilor se datorează încetării sprijinului de stat pentru întreprinderile metalurgice. Indisponibilitatea împrumuturilor, creșterea prețurilor la produsele și serviciile industriilor de monopol sunt încă probleme acute pentru întreprinderi. Creșterea propusă de preț ar putea împinge multe afaceri în pragul falimentului.
1. Reducerea numărului de personal industrial și de producție;
2. Reducerea costurilor cu forța de muncă;
Reducerea costurilor de management;
Refuzați serviciile de transport feroviar, recurgând la serviciile de transport maritim și fluvial. Costul transportului pe această rută este redus cu 15-20% față de calea ferată;
Reducerea costurilor cu energia;
Suspenda proiecte de investitii si etc.
Astfel, evaluând perspectivele pe termen scurt de dezvoltare a metalurgiei, trebuie subliniat faptul că industria în ansamblu se află într-o poziție destul de dificilă din cauza competitivității scăzute a unei părți semnificative a zăcămintelor de minereu de metale neferoase și feroase, a îmbătrânirii a activelor fixe industriale și de producție, respectarea scăzută a mediului a tehnologiilor utilizate etc.
Principala problemă a întreprinderii este creșterea costurilor de producție și creșterea costului de producție. Motivul pentru aceasta este: o creștere a tarifelor pentru transportul feroviar, o creștere a prețurilor la energie electrică, procese inflaționiste și lipsa unei baze de materii prime. Producția unei întreprinderi poate fi profitabilă doar dacă aprovizionarea cu materii prime este de cel puțin 600 de tone pe lună. Astăzi, Vostokmetal LLC procesează până la 200 de tone pe lună.
Rentabilitatea capitalurilor proprii este un raport egal cu raportul dintre venitul net și costul total al capitalului organizației. Acest indicator este cheie pentru cei mari, deoarece analiza rentabilității capitalului vă permite să evaluați cât de eficient sunt investite fondurile. Proprietarii investesc resurse în fondul statutar și pentru aceasta primesc în mod regulat o parte din profitul întreprinderii, iar randamentul capitalului vă permite să calculați venitul primit pe unitatea de fonduri investite. Pentru a calcula capitalul propriu, sunt utilizate (în special, informațiile din situațiile financiare).
Rentabilitatea capitalurilor proprii (formulă)
Rentabilitatea capitalului propriu este venitul net împărțit la capitalul propriu și înmulțit cu 100 (pentru a converti într-un procent).
Indicatorul venitului net este indicat pe baza contului de venit; costul capitalului propriu este preluat din pasiv și, de regulă, se calculează valoarea medie ((valoare la început + valoare la sfârșitul perioadei de raportare) / 2).
Rentabilitatea capitalurilor proprii (formula Dupon)
O analiză pe trei niveluri este efectuată folosind formula DuPont, care consideră rentabilitatea capitalului propriu ca produsul a trei indicatori de bază: randamentul vânzărilor (profit împărțit la venituri), cifra de afaceri a activelor (împărțit la active) și levierul financiar (raportul dintre împrumut și capital propriu).
Dacă întreprinderea are indicatori nesatisfăcători de rentabilitate a capitalului propriu, atunci această formulă vă permite să înțelegeți ce a condus în mod specific la astfel de rezultate.
Valorile normative ale raportului de rentabilitate
Doar pe baza indicelui rentabilității capitalului propriu, este imposibil să se ofere o evaluare obiectivă a performanței companiei. Adesea, compania are o pondere destul de mare a fondurilor împrumutate, ceea ce nu indică neapărat tendințe negative. Prin urmare, randamentul capitalului propriu reflectă în primul rând randamentul investiției. Și pentru a evalua cât de eficient sunt investite fondurile, rata rentabilității este comparată cu alte posibile modalități de obținere a profitului, și anume, cu rata la depozitele bancare.
Valoarea minimă admisă a raportului rentabilitate a capitalului propriu se calculează ca procent mediu de , înmulțit cu diferența de unu și .
Astfel, în cazurile în care randamentul capitalului propriu scade sub această normă, este mai profitabil pentru un investitor să transfere bani într-un depozit sau să-i investească într-o altă companie.
În cazuri generale, un indicator de profitabilitate ridicat indică un profit ridicat pe unitatea de capital investit și este o caracteristică pozitivă. Cu toate acestea, valoarea coeficientului poate crește și datorită unei ponderi mari a capitalului creditat în capitalul autorizat, ceea ce, la rândul său, indică instabilitate financiară și riscuri ridicate. Aceasta reflectă legea de bază a afacerilor și: cu cât sunt mai multe primite, cu atât riscurile sunt mai mari.
Dacă observați o greșeală în text, vă rugăm să o evidențiați și să apăsați Ctrl+Enter
Atunci când se analizează performanța unei companii, sunt adesea folosiți indicatori de profitabilitate. De obicei, sunt calculate următoarele 4 tipuri principale de indicatori de rentabilitate: rentabilitatea vânzărilor, rentabilitatea capitalului total, rentabilitatea capitalului propriu și randamentul EBITDA. Rentabilitatea vânzărilor arată ce cotă, profitul net ia în totalul vânzărilor. În consecință, formula de calcul a profitabilității vânzărilor este următoarea:
Rentabilitatea vânzărilor = profit net / volumul vânzărilor (venit)
Este clar că cu cât este mai mare acest indicator, cu atât mai bine. Cu toate acestea, vor exista diferențe semnificative în valorile sale atunci când se analizează companii din diferite industrii. Compararea profitabilității vânzărilor ar trebui să fie efectuată pentru companii similare. Motivele, de exemplu, pentru o creștere a acestui indicator, pot fi următoarele: fie numărătorul raportului nostru crește (adică profitul), fie numitorul scade (volumul vânzărilor scade), fie primul și al doilea simultan. Profitul se poate modifica din diverse motive, nu neapărat din cauza unei creșteri a prețului bunurilor sau serviciilor.
În ceea ce privește scăderea vânzărilor, este important să înțelegem motivele pentru care se întâmplă acest lucru. Webinarii de la brokerul forex Gerchik & Co vă vor ajuta în acest sens. Dacă vânzările scad pe fondul creșterii prețului, atunci această evoluție a evenimentelor poate fi considerată normală. Dacă vânzările scad din cauza scăderii interesului pentru produsele companiei, atunci această situație ar trebui să alerteze investitorii. În același timp, poate exista chiar și o creștere a profitabilității vânzărilor din cauza creșterii pe termen scurt a profiturilor (profitul este un lucru foarte volatil și depinde de mulți factori, cum ar fi reducerea costurilor, o scădere bruscă a deprecierii și alții). trucuri contabile). Rezumând cele de mai sus, putem spune că analiza profitabilității vânzărilor este o sarcină foarte vagă, dar cu toate deficiențele acestei metode de analiză, vă permite să obțineți o imagine inițială a profitabilității companiei și să comparați companii similare.
Rentabilitatea capitalului total ne oferă o idee despre cât de eficient își gestionează compania întregul capital - capital propriu și împrumutat. Rentabilitatea capitalului total se calculează folosind formula:
Rentabilitatea capitalului total = profit net / capital total.
Pentru valoarea acestui indicator influență puternică este asigurată de suma fondurilor împrumutate și de costul deservirii datoriei. Cu cât este mai mare ponderea fondurilor împrumutate în baza cărora societatea strânge fonduri și cu cât procentul este mai mare, cu atât profitul net este mai mic și, în consecință, cu atât randamentul capitalului total este mai mic. Acest indicator este foarte important în analiza performanței afacerii. În funcție de profitabilitatea întregului capital, puteți compara nu numai companii din diferite industrii, ci și să determinați cele mai profitabile industrii în care ar trebui să vă investiți banii. Rentabilitatea capitalului propriu (social). demonstrează succesul companiei în creșterea capitalului social sau incapacitatea acesteia de a genera un nivel suficient de profitabilitate. Formula pentru rentabilitatea capitalului propriu este:
Randamentul capitalului propriu = venit net / capital propriu.
Capitalul propriu din bilanț este un element de pasiv „capital și rezerve”. Randamentul capitalului propriu depinde nu atât de profitabilitatea afacerii, cât de raportul dintre capitalul împrumutat și capitalul propriu. Acest raport se numește efect de levier. Esența efectului de levier este următoarea: compania, folosind fonduri împrumutate, crește sau scade randamentul capitalului propriu.
Scăderea sau creșterea randamentului capitalului propriu depinde de costul mediu al capitalului împrumutat (rata medie a dobânzii) și de valoarea levierului financiar. levier financiar numit raportul dintre capitalul împrumutat și capitalul propriu al organizației. Formula pentru calcularea efectului de levier financiar:
Levier financiar = capital împrumutat/ capital propriu (social)..
Dacă comparați rentabilitatea capitalului propriu al unei companii în ultimii ani cu alte vehicule de investiții, cum ar fi randamentele obligațiunilor guvernamentale sau ratele depozitelor bancare din aceeași perioadă, puteți afla multe despre nivelul de profitabilitate al companiei. O companie care, de câțiva ani, câștigă un randament al capitalurilor proprii mai mic decât un depozit bancar, dacă acesta există de mult timp, nu va aduce aproape nimic acționarilor săi. Este mai bine dacă randamentul (profitabilitatea) capitalului propriu este de câteva ori mai mare decât ratele obligațiunilor.
marja EBITDA EBITDA (Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, EBITDA) este o măsură a profitului unei companii înainte de dobânzi, impozite, amortizare. Marja EBITDA sau marja EBITDA se calculează folosind formula:
Marja EBITDA = EBITDA / Venituri din vânzări
Marja EBITDA arată profitabilitatea companiei în ceea ce privește venitul primar, i.e. prin EBITDA. În prezent, acest indicator este foarte popular în rândul analiștilor. Explicația pentru aceasta este simplă - EBITDA arată profitul companiei înainte de diverse plăți. Aceste plăți fie sunt întârziate în timp, de exemplu taxe, astfel încât acești bani pot fi reluați de companie și nu trebuie plătită dobândă pentru ei, fie în cazul deprecierii, banii nu pleacă deloc din companie. , ceea ce le permite să fie utilizate în viitor. În ceea ce privește dobânzile de plătit, aici este necesară clarificarea structurii datoriei.
În mod obișnuit, împrumuturile cu obligațiuni presupun plăți de una sau două plăți pe an (uneori mai des), iar împrumuturile bancare sunt mai frecvente, așa că este de preferat să plătiți dobândă la obligațiuni, deoarece acestea sunt mai rare, ceea ce permite companiei să folosească banii pentru nevoile actuale de ceva timp. În cele din urmă, este de remarcat faptul că toți indicatorii de rentabilitate sunt destul de volatili, așa că este mai bine să analizăm nu o perioadă separată de timp, ci în dinamică, pe mai mulți ani, pentru a identifica o tendință.