Як правильно оцінити готовий бізнес? Оцінка бізнесу. Як оцінити бізнес перед тим, як його купити Розрахунок вартості процесів ділових бізнесу

Купівля готового бізнесу в Санкт-Петербурзі – це складний та трудомісткий процес. Один із ключових щаблів займає оцінка готового бізнесу. Правильно визначити вартість бізнесу важливо як покупця, так продавця.

Проблеми ціноутворення на ринку готового бізнесу

Продавець готового бізнесу найчастіше завищує вартість, адже об'єкт сприймається ним як дитина, в яку він вклав свої сили та гроші. Бізнесмени, що продають готовий бізнесу Санкт-Петербурзі часом навіть ображаються, коли покупець намагається знизити ціну. Тому підприємець, який вирішив купити готовий бізнес у Санкт-Петербурзі, також має зробити оцінку, щоб не переплатити за об'єкт.

Оцінка готового бізнесу – інструмент формування адекватної ціни

Професійні брокери компанії «Альтера Інвест» пояснюють, що, граючи ціною на ринку готового бізнесу, можна багато що змінити. Завжди є шанс купити чи продати бізнес за завищеною чи заниженою ціною.

Завдання професійного брокера полягає в тому, щоб у результаті виграшу залишилися і продавець, і покупець. У плюсі ​​можуть залишитися обидва в тому випадку, якщо проведено правильну оцінку бізнесу.

Методи оцінки

За даними експертів, існує кілька підходів щодо оцінки готового бізнесу:

Витратний підхід.Для того, щоб дати правильну оцінку, необхідно розрахувати, які витрати ви б понесли, вирішивши створювати бізнес з нуля: скільки грошей ви витратили б на ремонт приміщення, купівлю обладнання та витратних матеріалів, підбір персоналу. Сюди включаються місяці «простою», за які також буде необхідно внести орендну плату.

Наприклад, за складеним бізнес-планом підсумкова сума досягає 3 млн. рублів, тоді як власник пропонує вам купити салон краси за 5 млн. рублів. Тут ви можете сміливо вказати продавцю бізнесу на те, що вам вигідніше організувати свою справу самостійно, ніж купувати його справу.

Це непоганий метод, проте професійні бізнес-брокери компанії «Альтера Інвест» зазначають, що за такої оцінки не враховується нематеріальна цінність компанії. Тобто репутація, бренд, різноманітні ноу-хау, напрацьована клієнтська базаі т.д.

Порівняльний підхід.Не слід забувати, що не буває двох однакових бізнесів. Це пов'язано з тим, що навіть якщо один готовий бізнес знаходиться на центральній вулиці, а інший за 50 метрів від нього, але за рогом, природно, рівень доходу буде різним. Відповідно і вартість готового бізнесу буде іншою.

Саме тому серед покупців бізнесу найчастіше використовується дохідний метод оцінки готового бізнесу. Адже купивши справу, вони хочуть у найкоротший термін його окупити. Такий підхід найкраще застосуємо до бізнесу, який приносить гарний прибуток.

Змішаний спосіб.Це поєднання двох перерахованих вище. Так можна одержати найбільш об'єктивну картину. Грамотну та достовірну оцінку готовому бізнесу можуть дати лише професіонали, які багато років працюють на ринку.

Ринок продажу готового бізнесу в Росії росте з року в рік. всі більше людейхочуть вкласти гроші, хай навіть і невеликі, у реальну справу, спробувати себе у ролі підприємця. І найчастіше придбання вже діючої компанії є оптимальним варіантом досягнення цих цілей. Але тільки в тому випадку, якщо підійти до питання продумано та ґрунтовно.

Найменший опір продавця у наданні інформації – сигнал небезпеки!

Купуючи готовий бізнес, незалежно від його специфіки, можна скористатися наступним алгоритмом дій.

Почати підприємницьку діяльність(Також, як і розширити вже існуючу) можна двома шляхами: створити новий бізнесабо купити готовий. Оцінивши плюси та мінуси другого варіанта, можна вирішити, чи підходить саме він, чи краще скористатися варіантом першим.

Плюси готового бізнесу:

• Історія розвитку, хороша чи погана, яка дає можливість його оцінити.
• Наявність приміщень та обладнання.
• Укомплектований штат співробітників.
• Налагоджені зв'язки та канали збуту.
• Готовий продукт (послуга), іноді вже відома марка.
• Певний попит на товари (послуги), можливість прогнозувати його зміну.
• Деталізовані фінансові та бухгалтерські звіти.

Мінуси готового бізнесу:

• Устаткування може виявитися зношеним, а технологічні процеси- Застарілими.
• Оренда може бути не продовжена.
• Штат співробітників може виявитися низькокваліфікованим
• Контрагенти можуть бути ненадійними, відносини з ними були зіпсовані колишнім власником.
• Згодом можуть «спливти» боргові зобов'язання (несплачені податки, пені та митні зборичи гарантійні зобов'язання).

КРОК 2. Виберіть тип бізнесу для покупки

Для цього необхідно відповісти на кілька запитань:

1. Чи є якийсь вид діяльності та бізнесу, про який ви мріяли?

2. Який тип бізнесу найкраще відповідає вашим знанням, навичкам та досвіду минулих років?

3. Чим ви хочете займатися: виробництвом, оптом, роздрібом чи наданням послуг?

4. Чи вас цікавить бізнес, пов'язаний з імпортом-експортом?

4. Чи хотіли б ви залучати до роботи в готовому бізнесі свою сім'ю?

Фахівці рекомендують спочатку зробити вибір між виробництвом, роздрібом, оптом та послугами, потім вирішити питання з імпортом-експортом, а потім визначити конкретний продукт (послугу) чи ринок усередині обраного сектора.

КРОК 3. Визначтеся із засобами

Насамперед вирішіть, скільки власних коштів ви можете виділити для здійснення угоди. Потім визначтеся, скільки грошей ви можете і готові взяти у позику (наприклад, у банку).

Зверніть увагу:можливість залучення позикових коштів на придбання бізнесу залежить від наявності ліквідних основних засобів та нерухомості. Якщо ви купуєте бізнес, який має у власності такі активи, то в більшості випадків 50% від загальної вартості бізнесу або інвестиційного проекту ви зможете взяти в кредит. Ваші особисті активи також можуть бути заставним забезпеченням для кредиту на покупку нового бізнесу.

КРОК 4. Підберіть варіанти, що підходять за вартістю

Підприємці, які бажають продати свій бізнес, розміщують оголошення в газетах безкоштовних оголошень або у відділі малих оголошень місцевих періодичних видань, у будь-яких бізнес-виданнях чи інформаційних бюлетенях на спеціалізованих інтернет-сайтах. Ще одне джерело пропозицій - компанії-брокери, що спеціалізуються на продажі готового бізнесу.

Зверніть увагу:Продавці далеко не завжди «всенародно» заявляють про продаж свого бізнесу. Причина — у дотриманні найсуворішого режиму конфіденційності, оскільки повідомлення про продаж може викликати хвилювання серед клієнтів, співробітників та постачальників. І багато потенційних продавців вважають за краще використовувати мережі особистих контактів для пошуку покупців.

Тому необхідно також наводити довідки серед друзів, знайомих, підприємців, адвокатів, службовців банків, бухгалтерів, консультантів і колег. Можна також опитати постачальників або дистриб'юторів, які працюють у бізнесі, яким ви цікавитеся.

КРОК 5. З'ясуйте причини продажу вибраних компаній

Їх у колишнього власника може бути кілька:

• Зміна місця проживання.Відсутність можливості безпосереднього контролю та керівництва процесом.
• Розбіжності між власниками.Не досягнуто спільної домовленості про шляхи подальшого розвиткукомпанії.
• Втрата інтересу до бізнесу.Через 6-8 років діяльність може просто перестати приносити задоволення.
• Хвороба, досягнення поважного віку.Обмеженість можливостей власника з управління бізнесу, а гідних наступників справи немає.
• Потреба інвестицій в інший проект.Власник знайшов вигідніший і менш обтяжливий напрямок діяльності.
• Продаж непрофільних активів.Деякі напрями діяльності великих підприємств чи холдингів менш прибуткові чи вписуються у загальну концепцію розвитку.

У принципі, всі причини можна згрупувати так:

• даний бізнес перестав приносити достатній прибуток (у галузі спостерігаються спад та зниження ділової активності; компанія перебуває під загрозою банкрутства; слабкий менеджмент; фірма замішана у кримінальних аферах тощо);
• власник збирається зайнятися будь-яким іншим бізнесом або диверсифікувати свою діяльність; має намір відійти від справ з особистих мотивів; у нього не вистачає засобів для розвитку компанії.

Зрозуміло, що покупка компанії доцільна лише тоді, коли власник фірми керується міркуваннями, що входять до другої групи.

У принципі, цьому етапі з усіх раніше обраних варіантів залишаються два-три відповідних.

В умовах російського ринкупоки що неможливо оцінити вартість компанії, виходячи з ринкової вартостіїї акцій, оскільки на відкритому фондовому ринку котируються акції лише великих підприємств. Тому при оцінці малого та середнього бізнесу фахівці рекомендують застосовувати такі підходи: прибутковий, ринковий та витратний.

Прибутковий підхід

За такого підходу вартість компанії визначається величиною очікуваного доходу. Цей метод передбачає, що покупець не заплатить за бізнес суму більшу, ніж поточна вартість майбутніх доходів за період, що його цікавить. Застосовуючи такий підхід, покупець прораховує різні варіанти розвитку бізнесу. Однак за такого підходу рівень ризику часто визначається надто суб'єктивно. Цей методоцінки хороший, якщо дохід компанії позитивний та стійкий.

Ринковий підхід

Вартість бізнесу оцінюється шляхом порівняння продажів компаній порівнянного розміру нещодавно. Основна умова застосування такого підходу — ринок, що сформувався. Вартість оцінюваної компанії (V1) визначається як добуток відношення ринкової ціни компанії-аналогу (V2) та її базового показника (R2) на базовий показник (R1) компанії, що оцінюється: V1=V2/R2×R1. Як базові показники зазвичай виступають: чистий прибуток, балансова вартість підприємства. При виборі зіставних компаній керуються такими вимогами: галузь підприємств має збігатися, кількісні та якісні характеристики компанії мають бути приблизно рівними.

Витратний підхід

Вартість бізнесу визначається сумою витрат ресурсів з його відтворення чи заміщення з урахуванням фізичного і морального зносу. Цей підхід є найбільш ефективним, коли покупець збирається порівняти витрати на придбання бізнесу з витратами на створення аналогічного підприємства.

Однозначної відповіді, який метод оцінки застосовувати немає. У кожному випадку підходи поєднуються в залежності від специфіки бізнесу.

Зверніть увагу:на цьому кроці є сенс звернутися до незалежних консультантів, бізнес-брокерів або професійних оцінювачів. Вони найчастіше відіграють життєво важливу роль. Адже визначення вартості бізнесу — це процес, який потребує професійних знань та досвіду у різних галузях права, математичного аналізу, економіки, бухгалтерського обліку та аудиту.

На цьому етапі, як правило, залишається один слушний варіант.

КРОК 7. Вивчіть обраний бізнес детально

Якщо кошти дозволяють (і гра коштує свічок!), найкраще знов-таки звернутися до професіоналів і замовити Legal Due Diligence («дью дилідженс») - всеосяжну перевірку продавця на предмет «належної сумлінності». Як мінімум, вона дозволить прояснити достовірність поданої правової та фінансової інформації, перевірити правильність оформлення документів та їхню відповідність чинному законодавству. Як максимум, «дью дилідженс» включає проведення юридичного та фінансового аудиту бухгалтерського та податкового обліку, оцінку відповідності топ-менеджерів займаним посадам, проведення інвентаризації майна і т.д. до нескінченності.

Якщо сумнівів не дуже багато, та й сума угоди не така велика, можна спробувати зайнятися вищеописаною процедурою самостійно: ставте якнайбільше питань, вимагайте звітність, справляйтеся про номери та моделі обладнання та дати їх придбання, наводьте довідки про ділову репутацію, дізнавайтеся про всіх зобов'язання компанії і т.д.

Зверніть увагу:найменший опір продавця в наданні інформації, що вас цікавить, — сигнал небезпеки!

Серйозними підставами для занепокоєння також є:

1. Укорочені жорсткі часові рамки на продаж бізнесу.

2. Відсутня ключова інформаціяза об'єктом.

3. Отримання навіть існуючої інформації утруднено.

4. Немає чіткої причини продажу чи обґрунтування причини продажу не викликають довіри.

5. Виявлено, що хоча б частину інформації про об'єкт продавець спотворив чи неправильно інтерпретував.

КРОК 8. Мінімізуйте можливі ризики

1. Наведіть довідки про все, що потенційно може завдати шкоди бізнесу.

2. З'ясуйте стан майнового комплексу та особливості його розташування. Так вдасться запобігти проблемам, наприклад, через розірвання орендного договору.

3. Потрібно спиратися на факти і по можливості не вірити на слово, яким би благонадійним був продавець. Особливо це стосується обсягів прибутку та обороту фірми, заявлених продавцем.

4. Запропонуйте укласти гарантійне зобов'язання щодо відсутності боргів, що не проходять по бухгалтерії. Його підписують усі засновники та гендиректор. Юридична захист покупця у тому, що після підписання гарантійного зобов'язання вони несуть персональну відповідальність за будь-які запозичення компанії протягом останніх трьох років. У разі виникнення негативних наслідків у покупця з'являється можливість відправити кредиторів до їхнього реального боржника, або, якщо справа дійде до суду, подати регресний позов про захист своїх прав.

5. Також юристи рекомендують скласти докладний планпередачі управлінських повноважень Це особливо важливо для збереження відносин з клієнтами, постачальниками, партнерами з інших операцій та працівниками підприємства, що купується. Адже покупцеві важливо зберегти дієздатний бізнес.

6. У договорі з продавцем слід зазначити, що новий власник набуває лише ті борги, пов'язані з діяльністю підприємства, які зазначені у договорі. А заборгованості, пов'язані із попередньою діяльністю підприємства, до нового власника не переходять. У договорі та додатках щодо нього має бути наведений детальний перелік усіх заборгованостей, що включаються до складу підприємства, із зазначенням кредиторів, характеру, розміру та строків їх вимог.

КРОК 9. Починайте переговори про покупку

Якщо всі ваші сумніви вирішилися у позитивний бік, робіть формальну пропозицію та переходьте до переговорів.

Зверніть увагу:Продавці воліють не мати справи з несерйозними покупцями, тому не дивуйтеся, якщо вам запропонують внести заставу, подібно до того, як це робиться під час проведення операцій з нерухомістю.

Як правило, на переговорах обидві сторони починають з максимальних та мінімальних пропозицій та поступово пом'якшують свої умови. Тому ви повинні заздалегідь визначити ціну та умови, на яких ви згодні придбати бізнес. Звичайно, почніть з більш вигідних для себе умов. Будьте готові до того, що продавець зустріне вашу першу пропозицію умовами, які ви вважаєте несправедливими. Це неминуча частина торгу. Якщо ваші наміри серйозні, працюйте у напрямку умов, які ви згодні прийняти.

КРОК 10. Купуйте бізнес!

Довідка

Ринок продажу готового бізнесу: підсумки 2006 року

(www.1nz.ru/readarticle.php?article_id=1278)

Найбільш затребуваними та пропонованими, як завжди, залишаються кафе та невеликі ресторани в ціновому діапазоні 50-150 тис. $; перукарні, салони краси (25-50 тис. $); автосервіси (100-250 тис. $).

Серед турагентств переважають пропозиції 10-20 тис. $, куди попит, зазвичай, дуже незначний. Гідними пропозиціями можуть вважатися туристичні компанії, що володіють не тільки турагентською, а й туроператорською ліцензією, що мають власних представників за кордоном та договори з готелями та готелями. Але ціна такої компанії вже буде від 30 тис. $ і вищою.

Намітилися певні переваги у придбанні бізнесу, пов'язаного з наданням нематеріальних послуг: консалтингові, аудиторські компанії, освітній заклад. Інвестори готові вкласти в такі компанії, що існують понад 5-7 років і мають усі необхідні ліцензії та дозволи, до 150 тис. $. Стали пропонуватись такі види бізнесів, як модельні, концертні агенції. Більше з'явилося пропозицій щодо продажу рекламних та рекламно-виробничих компаній.

У галузі медицини та фармакології видно надлишок пропозицій медичних центрівта стоматологічних клінік і, навпаки, попит на аптеки та аптечні кіоски, що перевищує пропозиції.

У роздрібній торгівліспостерігається значне перевищення пропозиції над попитом. Це характерно для невеликих магазинчиків і павільйонів торгових центрахвартістю 30-180 тис. $.

Серед виробничих підприємствкористуються популярністю заводи з виробництва цегли, блоків, плитки. Покупець може заплатити за такий бізнес до 1 млн $, але він має бути впевненим, що збережуться усі старі зв'язки та споживачі. Водночас зменшується попит на такий вид бізнесу, як виробництво вікон та дверей із ПВХ. Зустрічаються пропозиції щодо харчового виробництва(ковбасні, кондитерські цехи) вартістю 400-700 тис. $, але попит ними невеликий.

Які методи (методи) застосовуються для оцінки вартості бізнесу? Як відбувається оцінка бізнесу на прикладі і які цілі переслідуються при цьому? Які документи необхідні для оцінки бізнесу підприємства?

Привіт усім, хто відвідав наш ресурс! На зв'язку Денис Кудерін – експерт та один із авторів популярного журналу «ХітерБобер».

У сьогоднішній публікації ми поговоримо про те, що таке оцінка бізнесу і для чого вона потрібна. Матеріал буде цікавий теперішнім та майбутнім підприємцям, директорам та менеджерам комерційних компаній та всім тим, кому близькі ділові та фінансові теми.

На тих, хто прочитає статтю до кінця, чекає гарантований бонус – огляд кращих російських компаній, що спеціалізуються на оцінці бізнесу, плюс поради щодо вибору надійного та компетентного оцінювача.

1. Що таке оцінка бізнесу та коли вона може знадобитися?

Будь-який бізнес – чи це підприємство з виробництва пластикових стаканчиків чи автомобілебудівний комплекс – прагне розвитку та розширення сфери впливу. Проте, правильно оцінити свої перспективи неможливо без всебічного аналізу поточного положеннясправ.

Саме оцінка бізнесу дає власникам та керівникам діючих комерційних підприємств реальну картину щодо активів компанії та її потенціалу.

У яких випадках бізнесу потрібна оцінка:

• продаж всього підприємства або його часток у вигляді акцій;
• оренда чинного бізнесу;
• розробка нових інвестиційних напрямів з метою розширення та розвитку компанії;
• переоцінка фондів;
• реорганізація фірми – злиття, вичленування окремих об'єктів у незалежні структури;
• ліквідація компанії внаслідок банкрутства чи припинення діяльності;
• випуск чи продаж акцій;
• оптимізація виробничої та господарської діяльності;
• зміна формату компанії;
• зміна керівництва;
• передача активів як заставу;
• передача часток підприємства до статутного фонду великого холдингу;
• страхування підприємства.

Як бачите, ситуацій, за яких бізнес потребує професійної оцінки, безліч. Але головна мета такої процедури завжди одна – грамотний аналіз фінансової ефективностіпідприємства як засобу отримання прибутку.

Ініціюючи заходи щодо оцінки бізнесу, зацікавлені особи бажають знати, які доходи приносить чи приноситиме у майбутньому конкретна комерційна структура. Іноді завдання оцінки ще більш визначене – відповісти на питання: розвивати чи продавати компанію, ліквідувати її чи спробувати реорганізувати, чи залучати нових інвесторів?

Вартість бізнесу – показник його успішності та ефективності. Ринкова вартість компанії складається з її активів і пасивів, цінності кадрів, конкурентних переваг, показників дохідності протягом період існування чи конкретний тимчасової відрізок.

У власників малого бізнесу та індивідуальних підприємців може виникнути питання – чи можна оцінити підприємство самостійно? На жаль, відповідь негативна. Бізнес – категорія складна та багатогранна. Ви можете отримати зразкову оцінку, але навряд чи вона буде об'єктивною.

І ще один важливий нюанс – самостійно отримані дані не мають офіційного статусу. Вони не можуть розглядатися як повноцінні аргументи і не будуть прийняті, наприклад, у суді або як .

2. Які цілі переслідуються оцінкою бізнесу – 5 основних цілей

Отже, розглянемо основні завдання, які вирішуються під час процедури оцінки бізнесу.

Ціль 1.Підвищення ефективності управління підприємством

Ефективне та грамотне управління підприємством – неодмінна умова успіху. Фінансовий статус компанії характеризується показниками стабільності, прибутковості та стійкості.

Така оцінка потрібна переважно для внутрішнього використання. У ході процедури виявляються надлишкові активи, що уповільнюють виробництво, та недооцінені галузі, здатні принести прибуток у майбутньому. Зрозуміло, що перших треба позбавлятися, другі – розвивати.

приклад

У ході оцінки бізнесу в торговій компанії з'ясувалося, що використання орендованих складів для зберігання продукції обходиться на 20-25% дешевше, ніж обслуговування та підтримка у власних приміщень, що стоять на балансі.

Фірма приймає рішення продати свої склади і надалі користуватись лише орендованими площами. В наявності економія коштів та оптимізація виробничих процесів.

Ціль 2.Купівля-продаж акцій на фондовому ринку

Керівництво компанії вирішує продати акції на фондовому ринку. Щоб ухвалити економічно доцільне рішення, потрібно оцінити власність та коректно розрахувати частку, яка вкладається у цінні папери.

Продаж акцій – основний спосіб реалізації бізнесу. Продати компанію можна цілком і частинами. Очевидно, що вартість контрольного пакета завжди буде вищою, ніж ціна окремих часток.

При цьому оцінка є важливою як для власників акцій, так і для покупців. Бажано також, щоб оцінювач не просто назвав ринкову ціну пакету, а й проаналізував перспективи розвитку бізнесу загалом.

Ціль 3.Ухвалення інвестиційного рішення

Таку оцінку проводять на замовлення конкретного інвестора, який бажає вкласти свої кошти в підприємство. Інвестиційна вартість - це потенційна здатність вкладених коштів приносити дохід.

Оцінювач з'ясовує максимально об'єктивну ринкову вартість проекту з погляду інвестиційної перспективи. Враховуються, наприклад, перспективи розвитку галузі у конкретному регіоні, напрями фінансових потоків у цю сферу, загальна економічна ситуація у країні.

Більше інформації – у статті «Статті».

Ціль 4.Реструктуризація підприємства

Головна мета власника, який замовляє оцінку при реструктуризації компанії, підібрати найоптимальніший підхід до процесів зміни структури компанії.

Реструктуризація зазвичай проводиться з метою підвищення ефективності бізнесу. Є кілька видів реструктуризації - злиття, приєднання, виділення самостійних елементів. Оцінка допомагає здійснити ці процедури з мінімальними фінансовими витратами.

При повної ліквідації об'єкта оцінка необхідна переважно прийняття рішень щодо повернення боргів та реалізації майна на вільних торгах.

У процесі реструктуризації часто потрібно провести , поточних активів та пасивів компанії, повну .

Ціль 5.Розробка плану розвитку підприємства

Розробка стратегії розвитку неможлива без оцінки поточного статусу компанії. Знаючи реальну вартість активів, рівень прибутковості та поточний баланс, ви спиратиметеся на об'єктивні відомості при складанні бізнес-плану.

У таблиці цілі оцінки та особливості представлені у наочному вигляді:

№	Цілі оцінки	Особливості
1	Підвищення ефективності управління	Результати застосовуються для внутрішнього використання
2	Купівля-продаж акцій	Оцінка важлива як продавців, так покупців
3	Ухвалення інвестиційного рішення	Об'єкт оцінюється з погляду інвестиційної привабливості
4	Реструктуризація бізнесу	Оцінка дозволяє змінити структуру з урахуванням максимальної ефективності
5	Розробка плану розвитку	Оцінка дозволяє скласти грамотний бізнес-план

Спосіб 3.Оцінка за галузевими аналогами

Тут використовуються дані про купівлю або продаж близьких за профілем та обсягом виробництва підприємств. Метод логічний і зрозумілий, але треба враховувати специфіку компанії, що оцінюється, і конкретні економічні реалії.

Головна перевага такого методу полягає в тому, що оцінювач орієнтується на фактичні дані, а не на абстракції, та враховує об'єктивну ситуацію на ринку продажів.

Є й мінуси – порівняльний підхід не завжди торкається перспектив розвитку бізнесу і використовує усереднені показники галузевих аналогів.

Спосіб 4.Оцінка за прогнозом грошового потоку

Оцінка проводиться з урахуванням довгострокових перспектив компанії. Фахівцям потрібно з'ясувати, який прибуток конкретний бізнес принесе в майбутньому, чи рентабельні інвестиції в підприємство, коли вкладення окупляться, в яких напрямках рухатимуться кошти.

4. Як оцінити вартість бізнесу підприємства – покрокова інструкція для новачків

Отже, ми з'ясували, що оцінити бізнес грамотно можуть лише професіонали. Тепер розглянемо конкретні кроки, які потрібно зробити власникам підприємств.

Крок 1.Обираємо оцінну компанію

Вибір оцінювача – відповідальний та важливий етап процедури. Від нього повністю залежить кінцевий результат.

Професіоналів відрізняють такі ознаки:

• солідний досвід роботи на ринку;
• використання актуальних технологій та методик, сучасного ПЗ;
• наявність функціонального та зручного інтернет-ресурсу;
• список відомих партнерів, які вже скористалися послугами фірми.

Самі фахівці, які проводитиму оцінку, повинні мати дозвільні документи та страховку своєї професійної відповідальності.

Крок 2Надаємо необхідну документацію

В оціночній фірмі вам, безперечно, докладно пояснять, які документи потрібно надати, але якщо ви зберете пакет заздалегідь, це заощадить час і відразу налаштує оцінювача на ділову хвилю.

Клієнтам знадобляться:

• правовстановлюючі документи компанії;
• статут підприємства;
• свідоцтво про реєстрацію;
• список об'єктів нерухомості, майна, цінних паперів;
• бухгалтерські та податкові звіти;
• перелік дочірніх фірм, якщо такі є;
• довідки про заборгованість за кредитами (якщо є борги).

Пакет доповнюється залежно від цілей та особливостей процедури.

Крок 3Узгоджуємо з виконавцем модель оцінки бізнесу

Зазвичай замовник знає, з якою метою він проводить оцінку, але не завжди знає, яку методику краще застосувати. У ході попередньої розмови експерт та клієнт спільними зусиллями розробляють план заходів, визначають способи оцінки та погоджують терміни її проведення.

Крок 4.Чекаємо на результати досліджень галузевого ринку експертами

Для початку оцінювачам необхідно проаналізувати ситуацію на галузевому сегменті ринку, з'ясувати актуальні ціни, тренди та перспективи розвитку досліджуваного напряму.

Крок 5.Слідкуємо за аналізом ризиків бізнесу

Аналіз ризиків – необхідний етап оцінки бізнесу. Відомості, отримані під час такого аналізу, обов'язково використовуються під час складання звіту.

Крок 6Контролюємо визначення потенціалу розвитку підприємства

Професійні оцінювачі завжди враховують перспективи розвитку бізнесу, але клієнтам бажано контролювати цей етап дослідження та знати отримані результати. Завжди корисно знати, який потенціал має у вашого підприємства.

Крок 7.Отримуємо звіт про виконану роботу

Фінальна стадія процедури – складання підсумкового звіту. Готовий документ розбивається окремі позиції і містить як голі цифри, а й аналітичні висновки. Звіт, засвідчений підписами та печатками, має офіційну силу у вирішенні майнових спорів та у судових розглядах.

Як провести оцінку максимально грамотно та безпечно для своєї фірми? Найкращий варіант – залучати на всіх етапах незалежних юристів як консультанти. Зробити це можна, скориставшись послугами сайту Правознавець. Фахівці цього порталу працюють у віддаленому режимі та знаходяться у цілодобовому доступі.

Більшість консультацій на сайті – безкоштовні. Однак, якщо вам потрібна більш поглиблена допомога, послуги оплачуються, але при цьому розмір гонорару встановлює сам замовник.

5. Професійна допомога в оцінці бізнесу – огляд ТОП-3 оціночних компаній

Немає часу, бажання чи можливості шукати оцінювача самостійно? Не біда – скористайтесь нашим експертним оглядом. У трійку найкращих російських оцінювачів увійшли найнадійніші, компетентні та перевірені компанії. Читайте, порівнюйте, вибирайте.

Неважливо, з якою метою ви проводите оцінку – купівлю-продаж, кредитування під заставу, вдосконалення управління, реорганізацію – фахівці «КСП груп» проведуть процедуру професійно, оперативно та за всіма правилами.

Компанія працює на ринку понад 20 років, має близько 1000 постійних клієнтів, чудово орієнтується в реаліях російського бізнесу, безкоштовно консультує замовників. Серед постійних партнерів фірми відомі компанії, підприємства малого та середнього бізнесу.

Організація має членство в Саморегулівній організації РГО (Російське товариство оцінювачів) та страховку відповідальності на 5 млн. руб.

Рік заснування фірми - 2002. Компанія гарантує оперативну роботу(Термін оцінки бізнесу – 5 днів) і пропонує адекватні ціни (40 000 за процедуру стандартної оцінки). У методах організація дотримується принципів «Етичного бізнесу» - прозорість, чесність, відкритість, дотримання умов договору, відповідальність.

У штаті «Юрдіса» – 20 професійних оцінювачів, членів найбільших російських СРО. Кожен із фахівців має страховку відповідальності на суму 10 млн. руб., дипломи та атестати, що підтверджують високу кваліфікацію. Серед відомих клієнтів – Газпромбанк, Ощадбанк, Зв'язокбанк, Центр Організації Військової Іпотеки.

3) Атлант Оцінка

Компанія веде справи на оцінювальному ринку з 2001 року. Працює з матеріальними та нематеріальними активами, розробляє та прогнозує ідеальні схеми збільшення доходу, співпрацює з підприємствами у всіх регіонах РФ.

У списку переваг – еталонна точність оцінок, грамотне юридичне оформленнязвітів, чітке розуміння цілей та завдань замовників. Фірма має акредитацію в комерційних та державних банках РФ, користується в роботі розширеною методологічною базою, застосовує власні технологічні та наукові розробки.

І ще кілька порад на тему грамотного вибору оцінювача.

Солідні фірми мають грамотно оформлений та бездоганно діючий сайт. Через інтернет-ресурс таких компаній можна отримати безкоштовні консультації, замовити послуги, поговорити з менеджерами та представниками служби підтримки.

І навпаки, у фірм-одноденок може взагалі не бути мережевого порталу або він оформлений як дешевий односторінковий сайт. ніякий додаткової інформації, аналітичні статті, інтерактивні функції.

Порада 2.Відмовтеся від співпраці з широкопрофільними компаніями

Організації, що позиціонують себе як універсальні фірми, не завжди мають відповідний рівень компетенції.

Вартість чинного бізнесу є об'єктивним показником функціонування підприємства міста і відображає поточну вартість благ у майбутньому від його функціонування. Що дозволяє розрахувати найімовірнішу ціну, за якою він може бути проданий на відкритому ринку. Питання, як оцінити вартість бізнесу, носить практичний характері має значення для кожного підприємця на різних етапах функціонування фірми .

Як здійснюється оцінка бізнесу

Насамперед необхідно визначити головну мету, яку має процес розрахунку вартості бізнесу. Тут можливі два варіанти.

Перший варіант- вартість необхідна здійснення певних правових дій. Тобто вам потрібно отримати офіційний висновоку вигляді "Звіту про оцінку", який буде підготовлений незалежним оцінювачем, який має ліцензію на здійснення цієї процедури.

Другий варіант- Оцінка проводиться для визначення того, скільки в реальності становить вартість вашого бізнесу. Для цього вам уже не потрібно "Звіт про оцінку" згідно з вимогами закону №135-ФЗ.

Ці варіанти мають важливе відмінність над ролі роботи, яку виконує оцінювач, а щодо отриманих результатів. Оціночна діяльність є ліцензований вид діяльності. З цієї причини до неї висуваються певні вимоги з боку чинного законодавства. Виконання цих вимог у процесі складання Звіту про оцінку зазвичай стає причиною підвищення вартості роботи спеціаліста.

Якщо результати роботи оформляються над вигляді офіційного Звіту, бо як Висновок, у ході переговорів відбувається детальна розробка і узгодження чітко сформульованого завдання оцінку. Відповідно до цього завдання оцінювачі виконуватимуть лише зазначені вами процедури, які потрібні на вирішення тих чи інших питань.

Оцінка бізнесу – процедура, коли потрібно розрахувати вартість бізнесу як майнового комплексу, що забезпечує своєму власнику отримання прибутку.

У ході оцінки враховується вартість усіх активів компанії: машин, нерухомості, обладнання, фінансових вкладень, складських запасів, матеріальних активів. Також необхідно врахувати минулі та майбутні доходи, можливі перспективи подальшого розвитку компанії, конкурентне середовище та стан ринку загалом. З комплексного аналізу здійснюється порівняння підприємства з компаніями-аналогами. Після чого вже складається інформація про реальну вартість бізнесу.

Методологія

Щоб розрахувати вартість підприємства, використовується три методи: витратний, дохідний та порівняльний. Насправді зустрічаються різні ситуації, і з кожному класу ситуацій використовуються свої рекомендовані методи і підходи.

Для адекватного вибору методу необхідно заздалегідь класифікувати ситуації, визначивши тип угоди, особливості моменту, який здійснюється оцінка тощо.

Певні види підприємства оцінюються найчастіше виходячи з комерційного потенціалу. Наприклад, готелю джерелом доходу є постояльці. Це джерело згодом порівнюється з вартістю операційних витрат визначення прибутковості бізнесу. Подібний підхід називають прибутковим. Цей метод заснований на дисконтуванні прибутку, отриманого від здавання майна в оренду. У результати оцінки згідно з цим методом включаються і вартість землі, і вартість будівлі.

Якщо бізнес не купується і не продається, розвиненого ринку бізнесу в даному напрямкунемає, наприклад, розглядається лікарня чи урядовий будинок, то оцінка може здійснюватися на основі витратного методу, тобто враховуватиме вартість будівництва будівлі з урахуванням амортизації та вартості зносу.

Якщо існує ринок бізнесу, який подібний до оцінюваного, може бути використаний ринковий або порівняльний метод для визначення ринкової ціни підприємства. Цей метод базується на виборі сумісних об'єктів, які вже були продані на ринку.

В ідеальних умовах всі три методи, що використовуються, повинні давати одну і ту ж величину вартості. Але на практиці ринки є недосконалими, виробники можуть працювати неефективно, а користувачі можуть мати недосконалу інформацію.

Дані підходи передбачають використання різних методівоцінки.

Прибутковий підхід включає:

• метод дисконтування грошового потоку, орієнтований на оцінку чинного бізнесу, який надалі функціонуватиме. Він найчастіше використовується для оцінки молодих компаній, які мають перспективний продукт, але ще не встигли заробити достатній дохід для капіталізації.
• Метод капіталізації використовується для тих підприємств, які в ході капіталізації накопичили активи у попередні періоди.

Витратний підхід включає:

• метод ліквідаційної вартості;
• спосіб чистих активів, застосовний тим випадків, якщо інвестор планує істотно знизити обсяги випуску чи взагалі закрити підприємство.

Порівняльний підхід включає:

• метод галузевих коефіцієнтів, орієнтований на оцінку чинних компаній, який і в післязвітні періоди продовжуватимуть функціонувати.
• метод угод, застосовний у випадках, коли планується зниження обсягів випуску чи закриття підприємства.
• метод ринку капіталу, також орієнтований діюче підприємства.

Методи порівняльного підходу застосовні тільки при виборі компанії-аналогу, яка повинна відноситися до того ж типу, як і підприємство, що оцінюється. Нижче ми коротко розглянемо використання основних методик розрахунків вартості бізнесу.

Коротка інструкція

Для розрахунку вартості вашої справи у прогнозному періоді необхідно скористатися методом дисконтування грошових потоків. Для приведення майбутнього доходу до цієї вартості використовується ставка дисконтування.

Тоді згідно з прогнозом вартість бізнесу розраховується за такою формулою:

P = CFt/(1+I)^t,
де I- ставка дисконтування, CFtпозначає грошовий потік, а t- Це номер періоду, за який проводиться оцінка.

При цьому важливо розуміти, що й у післяпрогнозний період ваше підприємство продовжуватиме функціонувати. Залежно від подальших перспектив розвитку бізнесу можливі різні варіанти від банкрутства до швидкого зростання. Для розрахунків може бути використана модель Гордона, що передбачає стабільні темпи зростання прибутків і продажів і рівність величини зносу та капітальних вкладень.

У цьому випадку використовується така формула:
P = SF (t+1)/(I-g),
де CF (t+1)відображає грошовий потік за перший рік післяпрогнозного періоду, g- Темпи зростання потоку, I- ставка дисконтування.

Ця модель найбільш доцільна при розрахунку показників для бізнесу зі значною ємністю ринку збуту, стабільним постачанням матеріалів, сировини, а також з вільним доступом до грошових ресурсів та загалом сприятливої ​​ситуації на ринку.

Якщо ж прогнозується банкрутство підприємства та подальший продаж майна, тоді, щоб розрахувати вартість бізнесу, необхідно використати таку формулу:
P = (1-Lср) x (A-O) - Pлікв,
де P лікв- Витрати на ліквідацію підприємства, L ср- Знижка за термінову ліквідацію, Про- Величина зобов'язань, А- Вартість активів компанії з урахуванням переоцінки.

Витрати включають видатки страхування, оподаткування, оплату послуг оцінювача, управлінські витрати, виплати персоналу. Величина ліквідаційної вартості також залежить від місця розташування компанії, якості активів, загальної ситуації на ринку та інших факторів.

У результаті оцінки вітчизняних підприємств велике значення має дата здійснення оцінки. Особливо велике значення прив'язки розрахунків до дати має умовах ринку, перенасиченого власністю, що у передбанкрутному стані, відчуває нестачу інвестиційних ресурсів.

Російська економіка характеризується перевищенням пропозиції активів попиту. Такий дисбаланс впливає на вартість пропонованого для продажу майна. Ціна майна на збалансованому ринку не співпадатиме з вартістю в умовах депресії. Але інвесторів та власників бізнесу насамперед цікавитиме саме реальна вартість на конкретному ринку у певних умовах. А покупці націлені на зниження ймовірності втрати грошових коштівтому вони вимагають надання гарантій. Під час оцінки вартості бізнесу потрібно враховувати всі чинники ризику, зокрема банкрутства та інфляції.

У разі інфляції здавалося б для розрахунків найкраще використовувати метод дисконтування грошових потоків. Це вірно лише тоді, коли темпи інфляції передбачувані. Проте спрогнозувати потік доходу за умов нестабільності кілька років наперед досить складно.