Cum se determină lichiditatea activelor. Funcțiile banilor. lichiditate în numerar. Ce este lichiditatea proiectului

Cea mai importantă proprietate a banilor este lichiditatea sa ridicată. Lichiditatea este înțeleasă ca capacitatea oricărei proprietăți, adică activele, servesc direct ca mijloc de plată sau devin mijloc de plată.

În principiu, multe tipuri de active au proprietatea lichidității. De exemplu, lingourile de aur au lichiditate ridicată, în ciuda faptului că aurul a încetat să mai joace rolul banilor. Aurul poate fi convertit relativ ușor în moneda oricărei țări care poate servi drept mijloc de plată. În același timp, pentru a converti aurul în bani numerar sau fără numerar, este necesar un anumit timp. Această operațiune este, de asemenea, asociată cu costuri mici asociate cu plata serviciilor agenților implicați în cumpărarea și vânzarea aurului.

Un televizor învechit, dimpotrivă, are o lichiditate foarte scăzută, deoarece este vândut, adică. transformarea acestuia într-un mijloc de plată este aproape imposibilă. Va dura mult timp să vinzi un astfel de televizor și să plătești comisioane mari.

Numerarul, bancnotele, servesc direct ca mijloc de plată, deci au lichiditate absolută. Lichiditatea foarte mare, aproape absolută, au depozite la vedere, dând dreptul de a emite cecuri. Oarecum mai scăzut, dar și foarte ridicat, este nivelul lichidității depozitelor la termen și de economii și al obligațiunilor de stat.

Factorul de lichiditate afectează semnificativ deciziile luate de firme și de gospodării. În egală măsură, firmele și gospodăriile preferă numerarul perfect lichid și depozitele la vedere aproape complet lichide. Dar acest tip de bani are un dezavantaj semnificativ: numerarul nu generează venituri, iar dobânda plătită deponenților la depozitele la vedere este scăzută și, de regulă, compensează doar creșterea generală a prețurilor. Prin urmare, venitul real din aceste depozite este zero.

Lichiditatea depozitelor la termen și de economii este puțin mai mică decât lichiditatea numerarului. Dar aceste depozite aduc venituri reale sub formă de dobândă plătită la aceste depozite.

Lichiditatea obligațiunilor guvernamentale și a obligațiilor guvernamentale pe termen scurt (GKO) este încă ceva mai scăzută. Ele nu pot servi direct drept bani, dar sunt ușor vândute la un preț care corespunde valorii lor nominale. Conform criteriului de lichiditate, banii de credit modern sunt grupați în mai multe agregate monetare. Agregatul monetar este un indicator al masei monetare, determinat de nivelul lichiditatii acesteia.

Există următoarele agregate monetare:

M0 - numerar; Ml - numerar + depozite la vedere; M2 - numerar + depozite la vedere + depozite de economii + depozite la termen mic; M3 - numerar + depozite la vedere + depozite de economii + depozite la termen mic + depozite la termen mare; L - masa monetară totală exprimată prin agregatul M3 + obligațiuni de economii + obligații guvernamentale pe termen scurt (facturi) + efecte comerciale.

Astfel, masa monetară care circulă în economiile țărilor cu sistem de piață dezvoltat are o structură destul de complexă. Acest lucru este prezentat în fig. 9-3.

Luarea în considerare a structurii masei monetare arată că rolul principal în funcționarea unui sistem de piață dezvoltat este jucat nu de numerar, ci de bani non-cash. Dar banii fără numerar nu pot exista și circula fără bănci. Mai mult, numerarul, reprezentat de bancnote, își datorează originea și existența băncilor. Prin urmare, pentru a înțelege cum funcționează sistemul de piață, trebuie să înțelegem ce sunt băncile.

Cu cât este mai lichid. Pentru un produs, lichiditatea va corespunde vitezei de vânzare a acestuia la un preț nominal, fără reduceri suplimentare.

Lichiditate absolută

Rata de lichiditate absolută(ing. Rata numerarului) - un raport financiar egal cu raportul dintre numerar și investiții financiare pe termen scurt și datorii pe termen scurt (datorii curente). Sursa datelor este bilantul societatii la fel ca si pentru lichiditatea curenta, dar in activ se iau in calcul doar numerarul si echivalentele de numerar: (1250+1240) / (1500-1530-1540).

Kal \u003d A1 / (P1 + P2) Cal = (Numerar + investiții financiare pe termen scurt) / Datorii curente Kal \u003d (Numerar + investiții financiare pe termen scurt) / (Datorii pe termen scurt - Venituri amânate - Rezerve pentru cheltuieli viitoare)

Se consideră că valoarea normală a coeficientului ar trebui să fie de cel puțin 0,2, adică 20% din obligațiile urgente pot fi plătite potențial în fiecare zi. Acesta arată ce parte din datoria pe termen scurt o poate rambursa compania în viitorul apropiat.

Lichiditatea pieței

Lichiditatea titlurilor de valoare

Lichiditatea pieței de valori este de obicei evaluată prin numărul de tranzacții efectuate (volum tranzacții) și mărimea spread-ului - diferența dintre prețurile maxime ale ordinelor de cumpărare și prețurile minime ale ordinelor de vânzare (se pot vedea în pahar). terminal de tranzacționare). Cu cât sunt mai multe tranzacții și cu cât diferența este mai mică, cu atât lichiditatea este mai mare.

Există două principii principale pentru efectuarea tranzacțiilor:

• citat- plasarea comenzilor proprii pentru cumparare sau vanzare, cu indicarea pretului dorit.
• piaţă- plasarea comenzilor pentru executare instantanee la prețurile curente de licitație sau de ofertă (satisfacerea ordinelor de cotație cu cel mai bun preț curent).

Oferte cotate formă lichiditate instantanee piata - autorul indica volumul, pretul dorit si asteapta satisfacerea cererii, permitand celorlalti ofertanti sa cumpere (sau sa vanda) o anumita cantitate din activ in orice moment la pretul specificat de autorul cererii. Cu cât sunt plasate mai multe ordine de cotație pentru un activ tranzacționat, cu atât lichiditatea sa instantanee este mai mare.

Ordine de piata formă lichiditate de tranzacționare piata - autorul indica volumul, pretul se formeaza automat pe baza celor mai bune preturi din ordinele de cotatie curente, ceea ce permite autorilor ordinelor de cotatie sa cumpere (sau sa vanda) o anumita cantitate dintr-un activ. Cu cât sunt mai multe ordine de piață per instrument, cu atât este mai mare lichiditatea sa de tranzacționare.

Mulți nici măcar nu știu ce este lichiditatea. Acest cuvânt, care provine din latinescul „liquidus” („fluid”, „lichid”), este cel mai adesea înțeles ca mobilitatea bunurilor, care asigură capacitatea proprietarului acestora de a plăti obligațiile fără întrerupere și la timp.

Până în prezent, există mai multe concepte legate între ele: lichiditatea activelor, proprietatea, bilanţul, întreprinderea, piaţa, banii, bursa. Lichiditatea bilanţului stă la baza lichidităţii întreprinderii, deoarece este mai important ca aceasta să aibă numerar decât profit. Lipsa banilor duce adesea la o stare financiară deplorabilă.

Este de remarcat faptul că lichiditatea bilanţului este un concept mai încăpător decât lichiditatea proprietăţii. Acest termen se aplică întreprinderilor, băncilor, burselor, diferitelor organizații, valorilor mobiliare. Raportul dintre cantitatea de numerar și active vândute în cel mai scurt timp posibil și valoarea datoriilor (pasivelor) curente determină gradul de lichiditate. Conceptul de „lichid” se referă la orice activ care este rapid convertibil în bani. Această categorie include:

• acțiuni și obligațiuni ale marilor societăți pe acțiuni;
• titluri de stat;
• facturi la termen ale unor companii cunoscute;
• creanțe incontestabile;
• valori ușor realizabile;
• metale pretioase.

Cu cât ponderea acestor active este mai mare, cu atât lichiditatea este mai mare.

Tipuri de active

Lichiditatea este capacitatea valorilor (activelor) de a fi vândute cât mai curând posibil la un preț apropiat de piață. Fiecare organizație are următoarele tipuri de active:

• nelichide, convertibile în numerar la valoarea contabilă numai după o perioadă lungă de timp și cele care nu se realizează niciodată. Acestea includ diverse structuri; echipamente și mașini care sunt pregătite pentru instalare; active necorporale; Constructie in progres; investiții financiare pe termen lung; creanțe restante; stocuri de produse care nu au găsit piață;
• lichiditate scăzută (vândut lent), vândut la un cost apropiat de piață pentru o perioadă semnificativă de timp. Acestea includ unele active fixe, anumite tipuri de stocuri, datorii pe termen lung ale debitorilor;
• lichid, vândut relativ repede. Acestea includ creanțele pe termen scurt; unele stocuri; titluri de valoare ale companiei;
• foarte lichide, care se vând foarte repede. Acestea includ bani în conturi, la casierie; investitii pe termen scurt; bancnote; Securiate guvernamentala.

Lichiditatea întreprinderilor

Lichiditatea unei întreprinderi este capacitatea de a plăti conturi pe termen scurt (curente) de plătit prin vânzarea activelor circulante. Analiza financiară îi evaluează solvabilitatea. Instrumentul său principal sunt indicatorii financiari, numiți rate de lichiditate. Acestea sunt calculate conform situațiilor financiare. Acești indicatori caracterizează capacitatea nominală a întreprinderii de a rambursa datoria curentă cu active circulante. Adesea, calculul lor este însoțit de o modificare a soldului, care este efectuată pentru a obține o evaluare adecvată a lichidității diferitelor tipuri de active.

Toate valorile diferă în diferite niveluri de lichiditate. Din această cauză unele componente ale bilanţului întreprinderii, atunci când acesta este modificat, sunt scoase din limitele activelor. La determinarea ratelor de lichiditate, acestea nu sunt luate în considerare. Există 4 grupuri de active:

• cel mai lichid (A1);
• implementat rapid (A2);
• implementat lent (A3);
• implementat cu dificultate (A4).

Obligațiile (pasivele) sunt împărțite în 4 grupe:

• cel mai urgent (P1);
• pe termen scurt (P2);
• pe termen lung (P3);
• permanent (P4).

O întreprindere poate fi numită lichidă numai atunci când sunt îndeplinite următoarele condiții: A1> P1, A2> P2, A3> P3, A4<П4 (обладает регулярным характером). При выполнении 3 первых неравенств, последнее выполняется обязательно.

Indicatori de lichiditate a întreprinderii

La evaluarea gradului de solvabilitate al unei întreprinderi se determină următorii coeficienți:

1. Ktl (lichiditatea curentă), care caracterizează capacitatea sa de a rambursa conturile curente de plătit cu active circulante. Se mai numește și rata de acoperire a datoriilor. Caracterizează solvabilitatea, ținând cont de încasările așteptate de creanțe. Mai simplu spus: dacă activele curente > pasivele curente (pasivele), atunci compania funcționează cu succes. Rata de lichiditate curentă se calculează după cum urmează:

Ktl \u003d (OA) / KO,

unde OA - active circulante, KO - pasive pe termen scurt;

Ktl \u003d (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2).

Cu cât indicatorul Ktl este mai mare, cu atât este mai mare solvabilitatea. Diferite întreprinderi pot avea Ktl diferite. Un indicator care se află în intervalul 1,5-2,5 este considerat normal.

2. Kbl (lichiditate rapidă), reflectând capacitatea companiei de a plăti datorii pe termen scurt în cazul unor probleme cu vânzarea produselor. Rata de lichiditate rapidă se calculează numai pentru anumite tipuri de active. Este egal cu raportul dintre activele curente lichide (TA) și pasivele (TO):

Kbl \u003d (TA–Z) / TO,

unde З - rezerve;

Kbl \u003d (A1 + A2) / (P1 + P2).

Valoarea sa optimă este considerată a fi cea care se încadrează în intervalul 0,7-1,0. Creșterea Kbl asociată cu creșterea creanțelor nu este un indicator pozitiv al activității economice.

3. Kal (lichiditate absolută), care stabilește cât de mult din datorie poate fi rambursată rapid. Datele estimative sunt preluate din formularul nr. 1, dar numai numerarul și activele echivalente cu acestea sunt incluse în activele întreprinderii. Cal este determinată de următoarele formule:

Kal \u003d (DS + KV) / (KP - DBP - RBR),

unde DS - numerar; KP - pasive pe termen scurt; RBR - rezerve pentru cheltuieli viitoare; KV - investiții de capital; DBP - venituri viitoare;

Kal \u003d A1 / (P1 + P2).

Cel mai dur dintre indicatorii de solvabilitate este rata de lichiditate absolută. Valoarea sa normală nu poate fi mai mică de 0,2, ceea ce înseamnă că societatea va putea plăti până la 20% din datoriile curente în fiecare zi.

Lichiditatea pieței

Acest concept este înțeles ca reacția pieței la fluctuațiile ofertei/cererii prin atragerea cumpărătorilor și vânzătorilor. Pentru a-l recunoaște ca lichid, trebuie să existe tranzacții regulate de cumpărare și vânzare în cantități suficiente. Diferența dintre prețul cererii (oferte de cumpărare) și prețul ofertei (vânzare) ar trebui să fie mică. Pe o piață foarte lichidă, nicio tranzacție nu are un impact semnificativ asupra costului mărfurilor. Cu alte cuvinte: lichiditatea pieței este capacitatea sa de a absorbi fluctuațiile ofertei/cererii fără fluctuații semnificative ale prețurilor mărfurilor.

Principala proprietate a banilor este lichiditatea sa. Reprezintă posibilitatea utilizării acestora ca mijloc de plată în achiziția de bunuri și alte beneficii. Acest indicator indică capacitatea lor de a nu-și pierde valoarea nominală. Banii, mai mult decât alte active, sunt protejați de fluctuațiile valorii sale. De regulă, banii au lichiditate absolută în cadrul unui anumit sistem economic, deși nu întotdeauna sunt schimbați cu bunuri într-un timp scurt. Lichiditatea monetară perfectă este posibilă într-un sistem monetar stabil.

Lichiditatea titlurilor de valoare

Acest termen, folosit în raport cu piața de valori, înseamnă capacitatea de a cumpăra/vinde orice instrument de schimb (pereche valutară, acțiuni, futures) în cel mai scurt timp posibil fără a-și pierde prețul. Înseamnă cantitatea lor comparativă, care este schimbată cu bani într-o perioadă scurtă de timp, fără o modificare serioasă a valorii lor de piață. Lichiditatea scăzută este dovada că valorile mobiliare nu vor fi vândute/cumpărate într-o anumită perioadă de timp fără pierderi financiare semnificative.

Lichiditatea ridicată arată că titlurile de valoare pot fi vândute/cumpărate rapid fără un impact grav al unei astfel de operațiuni asupra nivelului existent al prețului pieței. Acest tip de lichiditate este estimat prin numărul de tranzacții (volumul de tranzacționare). Se ia în considerare și spread-ul (diferența dintre cele mai mari prețuri licitate și cele mai mici prețuri licitate). În același timp, cu cât numărul de tranzacții este mai mare și cu cât spread-ul este mai mic, cu atât lichiditatea titlurilor de valoare este mai mare.

Lichiditatea banilor - capacitatea în orice moment sau într-o anumită perioadă de timp de a transforma banii în orice fel de bunuri sau servicii de care proprietarul banilor are nevoie, este proprietatea lor naturală ca mijloc de circulație și mijloc de plată. Lichiditatea determină posibilitatea circulației monetare, adică. circulația banilor în societate și economie ca mijloc de plată a datoriilor private și publice. Aceasta include nu numai circulația mărfurilor, ci și mișcarea forței de muncă și a capitalului. Din păcate, teoriile monetariste restrâng problemele circulației banilor la menținerea circulației mărfurilor. Prin această abordare, problema centrală a reglementării monetare devine problema cantității de bani necesare circulației.

Tradiția economică, pornind de la W. Petty și K. Marx și terminând cu economiștii moderni, aderă la teoria cantitativă a banilor necesară circulației. Cu toate discrepanțele în explicația teoretică a raporturilor și conținutului cantităților individuale, conținutul acestei teorii este același, modificându-se în principal în funcție de modificările materialului monetar - de la metale prețioase la bani de credit. Pentru prima dată, suma obișnuită de bani în circulație sub forma unei formule simple a fost definită de Karl Marx după cum urmează:

„... pentru procesul de acces pentru o anumită perioadă de timp:

Numărul de cifre de afaceri ale oricărui capital de lucru, inclusiv bunurile în numerar, este determinat de formulă
n = c / S, (2,2)
unde n - numărul de rulaje ale capitalului de lucru pentru o anumită perioadă de timp; c - volumul vânzărilor de mărfuri (egal cu suma preţurilor mărfurilor); S - valoarea medie a capitalului de lucru.
Reprezentăm formula sub formă
M = s / n, (2,3)
unde M este masa banilor care funcționează ca mijloc de circulație.

Dintr-o comparație a formulelor de mai sus, obținem că M = c / n = S, i.e. „masa banilor în circulație” este echivalentă cu media pe perioada soldului capitalului de lucru care deservește un anumit volum de vânzări de mărfuri.

Cu toate acestea, această poziție nu este în întregime adevărată. Să presupunem că luăm în considerare capitalul de lucru al țării, care deservește cifra de afaceri generală a mărfurilor. Este evident că fondul de rulment nu poate fi prezent în totalitate sub formă de bani în același timp. O parte din acest capital trebuie prezentată sub formă de mărfuri în stadiul de producție, pregătire a mărfurilor pentru expediere, în tranzit, în rețeaua comercială etc.

Raționamentul cu privire la viteza de rotație a monedei bazat pe egalitatea C=M sau M=C în fiecare tranzacție individuală de mărfuri nu rezistă criticilor din punct de vedere al realității, deoarece masa monetară este în primul rând o parte din capitalul de lucru al țării și nevoile de vânzare a mărfurilor în bani sunt determinate de mărimea și viteza de vânzare a bunurilor publice.produs, precum și de formele general acceptate de decontare și plăți.

Când se analizează această problemă, este extrem de important de reținut că, în realitate, fondurile din circulația economică națională se încadrează în trei fluxuri, care uneori fuzionează din nou:

Primul flux îl reprezintă fondurile utilizate pentru achiziționarea de bunuri de către unii participanți la procesul economic de la alții. Sunt bani care curg de la cumpărători la vânzători - furnizori de materii prime, materiale, echipamente etc. Cu alte cuvinte, fluxul de numerar din vânzarea produsului final către întreprinderile care extrag materii prime. Valoarea acestuia este într-adevăr determinată în funcție de prețurile și volumele produselor achiziționate.

În același timp, în fiecare etapă a procesului de producție și vânzare a produselor, o parte din bani părăsește procesul de circulație a mărfurilor și formează venitul în numerar al populației. Acestea din urmă au propriul ciclu și tipare de circulație. Principala caracteristică a mișcării banilor în acest flux este că momentul și frecvența de primire a veniturilor nu coincid cu viteza de cheltuire a banilor pentru achiziționarea de bunuri și servicii. De fapt, este necesar să distingem nu una, ci cel puțin două rate de rotație a banilor:

• la plata veniturilor;
• atunci când cheltuiesc venituri pentru achiziționarea de bunuri, de ex. ca mijloc de deservire a circulaţiei mărfurilor.

În al treilea flux, o parte din bani este economisită de participanții la procesele economice și apoi investită în dezvoltarea ulterioară a producției sub formă de capital.

Banii sunt echivalentul universal al valorii. Bani- o marfa speciala care indeplineste rolul de echivalent universal in schimbul de marfuri. Banii sunt un mijloc de schimb absolut lichid. Lichiditate- capacitatea oricărui activ financiar de a se transforma în numerar. Gradul de lichiditate al activelor este determinată de cât de repede și cu ce cost (comparativ cu valoarea lor monetară) aceste active pot fi vândute. Lichiditate absolută numerar emis de guvern. foarte lichid Sunt luate în considerare bonurile de trezorerie, titlurile de stat pe termen scurt. Acest lucru se datorează faptului că prețurile de piață ale acestor titluri se modifică doar puțin de la o zi la alta și, de asemenea, pentru că pot fi vândute cu ușurință pe piețele financiare (pentru că sunt foarte fiabile), iar costurile tranzacției vor fi foarte mici. Nivel mediu sau mediu de lichiditate Sunt deținute acțiuni și obligațiuni pe termen lung emise de corporații private, deoarece prețurile acestor active se modifică mult mai mult în timp, iar comisioanele percepute pentru tranzacțiile cu astfel de titluri sunt mult mai mari. Imobiliare ilichide (case, clădiri industriale), deoarece prețul de piață pentru acesta este foarte volatil, este dificil de prezis înainte de tranzacție. Costurile unor astfel de tranzacții pot fi foarte mari.

Esența banilor se manifestă în funcțiile lor: măsuri de valoare, mijloace de circulație, mijloace de plată, mijloace de acumulare, bani mondiali. Banii ca măsură a valoriiînseamnă că măsoară valoarea și prețul mărfurilor. Banii măsoară valoarea mărfurilor, adică marfa este echivalată cu o anumită sumă de bani, ceea ce oferă o expresie cantitativă a valorii mărfii. Preț - valoarea unui lucru, exprimată în bani. Statul folosește o anumită unitate monetară (rubla, dolar) ca scară pentru măsurarea valorii. De asemenea, greutatea se măsoară folosind unități de greutate (grame, kilograme etc.), costul mărfurilor are o valoare monetară. Din acest motiv, putem măsura valoarea bunurilor economice.

Banii ca mijloc de schimb implicate în vânzarea și cumpărarea de bunuri și servicii. În acest caz, banii acționează ca un intermediar trecător. Utilizarea banilor ca mijloc de schimb reduce costurile de circulație prin reducerea efortului și a timpului de finalizare a achiziției și vânzării. Această funcție a banilor explică apariția în circulație a monedelor defecte (monede, conținutul de aur și argint în care este mai mic decât valoarea nominală, adică greutatea indicată pe monedă), precum și a monedei de hârtie.

Banii ca mijloc de plată acționează în plata salariilor, taxelor, plăților de asigurări, vânzării de bunuri pe credit și în multe alte cazuri când mișcarea banilor nu este mediată de circulația mărfurilor. Dacă o marfă este vândută pe credit, atunci mijlocul de circulație nu este banii în sine, ci obligațiile de datorie exprimate în bani. Pe măsură ce societatea industrială se dezvoltă, mijloacele de plată înlocuiesc din ce în ce mai mult mijlocul de schimb, vânzarea și cumpărarea pe credit devin cele mai comune. Îndeplinirea acestei funcții de către bani a dus la apariția banilor de credit: cambii și bancnote.

Banii ca depozit de valoare nu participă la cifra de afaceri și acționează ca un activ financiar. Banii sunt o formă convenabilă de stocare a bogăției. Aici, banii acționează ca un bun special care este reținut după vânzarea mărfurilor și oferă proprietarului său putere de cumpărare în viitor. Adevărat, păstrarea banilor, spre deosebire de deținerea de acțiuni, obligațiuni, conturi de economii, nu aduce venituri suplimentare. Cu toate acestea, avantajul banilor este că pot fi folosiți imediat ca mijloc de schimb sau mijloc de plată.

Funcţie bani mondiali se realizează pe piața mondială atunci când deservește circulația bunurilor și serviciilor, a capitalului și a forței de muncă. Banii mondiali sunt la fel ca banii naționali, doar la nivel internațional. Monedele țărilor lider (dolar, liră sterlină), precum și banii creați ca urmare a contractelor colective (euro) acționează ca bani mondiali.