A globális fedezeti alapok iparága ma több mint 80 vállalatot foglal magában, amelyek befektetési tanácsadói orosz csapatok. Ugyanakkor az alapok közel 70%-ának AuM értéke nem haladja meg az 50 millió dollárt, és a menedzserek mindössze 20%-a kezel 100 millió dollárnál nagyobb összeget. Az orosz fedezeti alapok csaknem felének múltja öt évnél sem régebbi. A menedzserek mintegy 70%-a a helyi piacokon való kereskedésre specializálódott, míg a többiek globálisan dolgoznak.

A hedge fundok legfrissebb rangsorában 48 alap szerepelt a tavalyi év 12 hónapjában publikált eredményekkel. Közülük öt már az értékelés összeállításakor megszűnt (színnel kiemelve az értékelésben. – A szerkesztő megjegyzése). A résztvevők pályafutásának átlagos hossza eléri az 5,5 évet, ami jelentős mutató az orosz ipar számára. A leghosszabb rekordot – 18 évet – a Prosperity Russia (A) tartja.

Az átlagos iparági veszteség közel 20% volt tavaly. Csak hat alap maradt a pozitív hozamzónában, az első három kétszámjegyű hozamot könyvelhetett el. A fennmaradó alapok nem tudták leküzdeni a fedezeti vonalat: a minősítésben szereplő 35 fedezeti alap 10%-ot vagy többet veszített.

Az első helyen az év végén a GRW alap végzett, amely határidős és opciós stratégiákat valósít meg, és elsősorban az orosz piacon kereskedik. 2014-ben is az egyik legmagasabb volatilitást mutatta. Csak az év legrosszabb alapja, a Diamond Age Atlas, amely 80,8%-ot veszített, mutatott nagyobb volatilitást (61,9%).

Azok az alapok, amelyek hozzájárultak adataik közzétételéhez, 22 pozitív múltbeli hozamú. Közülük 17 felülmúlja a HFRI Fund Weighted Composite Indexét (ami körülbelül 3-7%).

Módszertan

A tanulmányban az orosz fedezeti alap olyan alap, amelynek orosz menedzsere vagy székhelye Oroszországban van. A listán azok a cégek szerepelnek, amelyek 2014. 12 havi jövedelmezőségére vonatkozóan független adminisztrátor által megerősített adatokat szolgáltattak A minősítés fő paraméterei: a 2014. évi eredmények alapján elért eredmény, a Sharpe-mutató (egy befektetési stratégia eredményességét mutató mutató, a jövedelmezőség volatilitása) és valójában a portfólió volatilitása. A minősítés tükrözi az alapok korábbi teljesítményét és volatilitását is.

A minősítés a Bloomberg listáján szereplő alapokon, valamint azon alapokon alapul, amelyek közvetlenül kívánnak együttműködni a Moszkvai Hedge Fund Managers Club-bal és az Alternatív Befektetési Piaci Résztvevők Országos Szövetségével (NAIMA), és átestek az átvilágítási eljáráson.

Petr Popov – a GRW Asset Management partnere és alapkezelője

Csak hat orosz fedezeti alap volt nyereséges az év végén. Hogyan értékeli ezeket az eredményeket, és milyen kilátások vannak az iparág számára?

A szerény eredmények ellenére továbbra is a hedge fund iparágat tartjuk a legígéretesebbnek és legjövedelmezőbbnek. Olyan alapok jelennek meg a piacon, amelyek a legújabb tudományos eredményeket használják fel stratégiájukban. Fiatalok jönnek a vezetőségbe, sztereotípiáktól mentesen.

Úgy gondolom, hogy a következő években lesznek olyan alapok, amelyek a piaci helyzettől függetlenül is folyamatosan készek kétszámjegyű hozamot nyújtani év végén.

A Tiger 21 szerint a fedezeti alapok 2014-ben elvesztették korábbi vonzerejüket a befektetők számára. Az új ügyfelek áramlása lassul, és néhány nagy intézményi ügyfél bejelentette, hogy nem hajlandó fedezeti alapokba fektetni. Valami hasonló történik az orosz piacon?

Kétségtelenül. Az orosz piacon ez a tendencia még erősebb. Ennek oka a legújabb geopolitikai események. Ez a jelenség az alapítványunkra is hatással volt. 2014-ben nem kötöttünk számos megállapodást potenciális ügyfelekkel. Ennek oka egyrészt egyes ügyfelek anyagi nehézségei, másrészt a geopolitika miatti óvatosság volt.

Mi volt a stratégiád? Muszáj volt valahogy igazítani?

Alapunk számos opciós stratégiát alkalmazott az orosz piacon, valamint fedezeti stratégiát a devizapiacon. A középtávú piaci trendeket követtük, hogy a piaci iránytól függetlenül profitot termeljünk.

A stratégián nem volt szükség módosítani, éppen ellenkezőleg, egyes pontokon az eredményei meg is haladták a várakozásainkat. Ennek oka a rubel instrumentumokon elért nyereség és a fedezeti eszközök költségének év végi, a nemzeti valuta leértékelődése miatti növekedése.

Milyen nagyobb hibákat sikerült elkerülnie, és mit tart befektetési sikerének?

A legfontosabb hiba, amit sikerült elkerülnünk, hogy nem adtuk fel az árfolyamkockázati fedezetet. Sikernek tartom, hogy felkészültünk a rubel összeomlására, ami nemcsak rubelben, hanem dollárban is magas hozamot biztosított számunkra.

Ön szerint mi a GRW előnye versenytársaival szemben a választott stratégián belül?

A piaci mozgások hullámjellegéhez kapcsolódóan saját fejlesztéseket használunk. Az a véleményünk, hogy a piacok nem olyan kaotikusak, mint amilyennek látszik. Ebből kifolyólag nem törődünk azzal, hogy a piac emelkedik vagy esik, áll vagy rohan-e nagy volatilitás mellett. Mindenesetre minden piaci módhoz megvan a nyereséges stratégiánk.

2015 eleje óta az Ön alapja mínuszba került. Hogyan tervezi befejezni ezt az évet? Mire fogad a stratégiájában?

Megjósoltuk ezt a mínuszt, és ez a rubel dollárral szembeni árfolyamának meredek emelkedésével függ össze. Nagy dollárpozíciót tartunk fenn, amelyet nem szándékozunk bezárni.

Az év végére kétszámjegyű pozitív bevételt tervezünk. Kissé változtattunk a stratégián a rövid távú műveletek hozzáadásával. Idén minden piacon gyengülő rubelre és megnövekedett volatilitásra tippelünk.

11:07

11:03

11:01

10:26

10:25

09:57

09:47

08:51

07:57

07:24

06:36

06:01

05:49

01:00

18.06 23:32

18.06 22:26

18.06 20:57

18.06 19:59

18.06 19:55

18.06 18:54

18.06 18:09

18.06 17:40

18.06 17:34

18.06 17:31

18.06 17:28

18.06 17:08

18.06 17:07

18.06 16:56

18.06 16:56

18.06 16:54

18.06 16:52

18.06 16:51

18.06 16:23

18.06 16:21

18.06 16:18

18.06 16:15

18.06 15:58

18.06 15:57

18.06 15:49

18.06 15:48

18.06 15:36

18.06 15:34

18.06 15:27

18.06 15:20

18.06 15:12

A világ 11 legnagyobb fedezeti alapja

Moszkva, június 27. - "Vesti.Ekonomika". 2016 kihívásokkal teli év volt a fedezeti alapok számára. Az eVestment szerint összességében mindössze 5,4%-os hozamot értek el az ügyfeleknek, ami messze elmarad az S&P 500 részvényesei 11,9%-os hozamától.

A gyenge teljesítmény és a magas költségek a fedezeti alapokból való kiáramláshoz vezettek, a HFR szerint csak tavaly mintegy 70 milliárd dollár folyt ki, ami 2009 óta a legtöbb.

Nem minden fedezeti alap teljesített azonban rosszul – voltak olyanok is, akiknek a bevétele tízszeresére vagy még többre nőtt.

Az alábbiakban felsoroljuk a 11 legnagyobb fedezeti alap eszközeit.

11. Elliott Management – ​​31,3 milliárd dollár

Singer Pál

Paul Singer 1,3 millió dollár induló tőkével megalapította az Elliott Associates fedezeti alapot, amely magában foglalta Singer saját megtakarításait, valamint rokonai és barátai pénzét.

Munkája kezdeti szakaszában a társaság átváltoztatható kötvény-arbitázsra szakosodott.

Az 1987-es tőzsdekrach után azonban Singer meggyőződött arról, hogy az átváltoztatható kötvényeket nehéz fedezni.

Az Elliott Associates tőkéjét nem konvertibilis arbitrázsból, hanem nehéz adósságból szerezte.

A fedezeti alap ennek az üzleti stratégiának az úttörőjének számít. A magát a hitelezők képviselőjeként pozícionálva Elliott megvásárolta a nehézségekkel küzdő cégek fennálló tartozását és kötvényeit, majd nyereséggel eladta, vagy az adósság teljes visszafizetését követelte.

10. Winton Capital Management – ​​32 milliárd dollár

Winton Capital Management Ltd. – az alapot több mint húsz éve alapították az Egyesült Királyságban.

A milliárdos David Harding, aki a Winton Capital Management fedezeti alapot alapította, több millió fontot adományozott a britek EU-ban maradását szorgalmazó szervezetnek.

Ebben vesztett, de Winton Diversified alapjának (amely algoritmikus programokat használ) sikerült pénzt keresnie a Brexiten.

9. Och-Ziff Capital Management – ​​33,5 milliárd dollár

Daniel Och megalapította az Och-Ziff Capital Management Group globális fedezeti alapot és intézményi alternatív vagyonkezelő céget, amelynek vezérigazgatója, az Igazgatóság elnöke és a Partner Menedzsment Bizottság elnöke.

Az Och-Ziff szerte a világon fektet be eszközöket, miközben alapjait meghatározott stratégiáknak rendeli alá, és meghatározott területeken teljesíti azokat.

Az egyes alapok portfólióját az aktuális piaci viszonyok, a hozzájuk választott tőkemegőrzési standard és a befektetések kialakult sokfélesége alapján választják ki.

Az Och-Ziff azon kevés tőzsdén jegyzett fedezeti alapok egyike lett Amerikában, amely 2007 novemberében a New York-i Értéktőzsdén OZM jelzéssel indult nyilvános ajánlattételre, részvényenként 32 dolláros áron.

8. Man Group – 33,9 milliárd dollár

2016-ban a Man Group jobban kezelte a volatilis piacokat, mint sok más iparágban. A legnagyobb tőzsdén jegyzett hedge fund megtarthatta eszközeinek nagy részét, a kezelt vagyon a hivatalos adatok szerint mindössze 100 millió dollárral esett vissza.

A stratégiai tervezés és a diverzifikáció meghozta gyümölcsét, de a piaci instabilitás továbbra is kritikus tényező, csakúgy, mint az előre nem látható kockázatok.

7. Millennium Management – ​​33,9 milliárd dollár

Israel Englander, a fedezeti alap vezetője

A Millennium Management 1989-ben alakult. Alkalmazottainak száma meghaladja a 2200 főt, a cég irodái Európában, az USA-ban és Ázsiában találhatók.

6. DE Shaw & Co – 34,7 milliárd dollár

David Shaw, a DE Shaw alapítója

David Shaw megalapította a híres D. E. Shaw & Co. céget. (fedezeti alap), amelyet a Fortune magazin "a Wall Street legérdekesebb és legtitokzatosabb erejének" nevezett.

David, D. E. Shaw & Co. alapította. New Yorkban található. Ez a fedezeti alap azért különleges, mert tevékenysége a számítástechnika és a pénzügy kombinációján alapul.

5. Two Sigma – 38,9 milliárd dollár

David Siegel

A David Siegel és John Overdeck matematikus által 2001-ben alapított Two Sigma a 22. helyen áll az Egyesült Államok fedezeti alapjai között.

2014-ben a Two Sigma 3,3 milliárd dollárral kezelt makroalapot hozott létre, amely a válság óta az egyik legnagyobb a szektorban. Mind a Two Sigma alap nagy adatokkal dolgozik.

Ez a fedezeti alap egyike a sok közül az Egyesült Államokban, amely aktívan alkalmaz algoritmikus stratégiákat a kereskedők számára.

4. Renaissance Technologies – 42 milliárd dollár

James Simons, az alapítvány alapítója

A Renaissance Technologies befektetési társaság, amely világszerte tőzsdéken kereskedik, két évtizede a matematikai és gazdasági elemzések élvonalába tartozik.

Számítógépes modelleket használ a likvid pénzügyi eszközök árváltozásainak előrejelzésére.

Ezek a modellek annyi adatot használnak fel, amennyit össze tudnak gyűjteni, majd keresik a nem véletlenszerű összetevőket, amelyekből előrejelzéseket készíthetnek.

3. JPMorgan Asset Management – ​​45 milliárd dollár

Mary Callahan Erdaz, alapkezelő

A JPMorgan Asset Management pénzügyi intézményeket és lakossági befektetőket szolgál ki szerte a világon.

Minden jelentősebb globális piacon több mint 650 befektetési szakember dolgozik.

Több mint 200 különböző stratégiát alkalmaznak, amelyek lefedik az összes eszközkategóriát, beleértve a részvényeket, kötvényeket, készpénzt, valutákat, ingatlanokat, fedezeti alapokat és magántőkealapokat.

2. AQR Capital Management – ​​69,6 milliárd dollár

Cliff Assnes, az alapítvány alapítója

A 69,6 milliárd dolláros vagyonnal rendelkező AQR Capital Management fedezeti alap 2016-ban a második helyet szerezte meg a legnagyobb fedezeti alapok rangsorában, csak a Ray Dalio vezette Bridgewater Associates mögött.

1. Bridgewater Associates – 122,2 milliárd dollár

Ray Dalio, alapító és vezérigazgató

A Bridgewater Associates a világ legnagyobb fedezeti alapja 122,2 milliárd dolláros vagyonával.Az alapot Ray Dalio alapította. Az alap rekord mennyiségű pénzt keresett története során – 50 milliárd dollárt 20 év alatt.

Az alap alapnak nulla korrelációja van a piaci hozamok között, és nagyon alacsony a korrelációja más fedezeti alapokkal.

A cégen belül szokatlan vállalati kultúra uralkodik Ray Dalio által.

Minden évben felülvizsgálom a HedgeCo.Net legjobb fedezeti alapok rangsorát, és összeállítom a saját rangsoromat az „orosz” fedezeti alapokról. De ebben az évben nem fogok minősíteni az „orosz” fedezeti alapokat, mivel az oroszországi hitelminősítő intézetek nem adnak információt. És azok az alapok, amelyeket 2015-ben felülvizsgáltam nyílt forrásokból, vagy elhagyták a piacot, vagy leállították az információk nyílt forrásokban való közzétételét.

A 2016-os besorolás legjobb jövedelmezőségének tartománya jóval szűkebb, mint 2015-ben, és minimum 66,45% és maximum 145,59% között mozgott. 2015-ben a tartomány minimum 58,52%-os és maximum 332,01%-os volt. Sem 2015-ben, sem 2016-ban nincs különösebb stratégia dominanciája. 2016-ban egy Bitcoin stratégiával rendelkező alap került be a legjobb alapok rangsorába. A 2015-ös vezetők közül senki sem maradt a 2016-os vezetők között.

A legjobb alapok átlagos hozama három év alatt megközelítőleg változatlan maradt a tavalyihoz képest, 100%-ról 130%-ra, ami évi 35-40%-nak felel meg. Sharpe arány nagyobb, mint 1. Kezelt vagyon 6-17 millió dollár.

Ahogy fentebb is írtam, azok az alapok a legértékesebbek, amelyek több éven keresztül folyamatosan stabil hozamot tudnak felmutatni a piac felett. Ha pedig megnézzük a 2016-os rangsort, akkor azt tapasztaljuk, hogy a rangsorban szereplő hedge fundok többsége újonc, pl. 3 évesnél nem régebbi múlttal rendelkező alapok. Először arra a következtetésre jutottam, hogy a kezdők szerencsések, de miután megnéztem a 2015-ös legjobb fedezeti alapok rangsorát, rájöttem, hogy az alapok többsége 5 évnél régebbi. Lássuk, mi történt 2015 vezetőivel.

Hagyományosan a minősítések során az Eganov Asset Management Stocks & Derivatives Strategies alappal és az S&P500 benchmark indexszel hasonlítom össze. 2016-ban az Eganov Asset Management Stock & Derivatives Strategies alap 14,87%-kal, az S&P500 index pedig 9,54%-kal nőtt. A benchmarkhoz képest most először mutattunk jó eredményt. De ahhoz, hogy bekerüljünk a legjobb fedezeti alapok rangsorába, és felkeltsük az alap iránti befektetői érdeklődést, legalább három egymást követő évben 35-40%-os évi hozamot kell felmutatni, és a Sharpe-mutatót legalább erre a szintre emelni. 1. Forrás

Tehát a fedezeti alap egy magánszabályozású pénzügyi intézmény. Valamivel kevésbé van kitéve a törvényi befolyásnak, mint például egy bank. A befektetők befektetett tőkéje professzionális finanszírozókhoz kerül kezelésre. A jövőben a kapott nyereséget felosztják a befektetők között.

Más szóval, a fedezeti alapok olyan intézmények, amelyek tevékenysége arra irányul, hogy tőkét halmozzon fel a befektetőktől abból a célból, hogy azt profitszerzés céljából tovább fektesse.

Érdekes módon az Egyesült Államokban a hedge fund – a törvénynek megfelelően – csak professzionális szintű befektetőket szolgálhat ki. Ha magánbefektetőkről beszélünk, akkor náluk a minimális előleg 5 millió dollárban van korlátozva, ha pedig intézményi befektetőkről beszélünk, akkor nekik a „bérlet” 25 milliótól fog fizetni.

A múlt század 40-es éveiben egy fedezeti alap jött létre, amely az első ilyen típusú intézmény lett. A befektetési fedezeti alapok azonban az 1980-as évek után terjedtek el. Ekkor alakult ki a pénzügyi szervezetek külön rétege: előre jelezték a gazdasági és politikai trendeket, és ez alapján befektetési portfóliókat hoztak létre. Érdekesség, hogy az ilyen típusú cégek több mint 30%-a Anglia fővárosában található, és valamivel kevesebb az USA-ban.

Soros György befektetési alapja legendássá vált, 1992-ben a Quantum Group hedge fundja (1 nap alatt!) 1 milliárd dollárt keresett a devizapiacon, amikor a brit deviza árfolyama esett. Ez a nap a történelemben „fekete szerda (1992)” néven szerepel. Azt is érdemes megjegyezni, hogy ezekkel a lépésekkel Soros György néhány évvel ezelőtt visszavetette az Egyesült Királyság gazdaságát.

Napjainkban a hedge fund méltán nevezhető népszerű intézménynek a komoly külföldi befektetők körében. Egy ilyen szervezet szabadabban rendelkezhet a vonzott tőkével, törvénysértés nélkül, ami lehetővé teszi számára, hogy különféle stratégiákat tervezzen, és nagyobb valószínűséggel kapja meg a kívánt profitot. Ez nem teljesen felel meg az oroszországi helyzetnek, de a globális térre igaz.

Ezért minden kezdő befektetőnek tudnia kell, mi az a befektetési alap általában, és konkrétan a fedezeti alap.

Ebben a részben megvizsgáltuk, mi az a befektetési fedezeti alap, a következő részben pedig annak működését.

Hogyan működik egy befektetési fedezeti alap?

Annak megértéséhez, hogy egy fedezeti alap hogyan termel nyereséget, meg kell értenie működési módszereit. Talán ezt fogjuk tenni. Mint már említettük, a fedezeti alapnak nagyobb szabadsága van a befektetési stratégiák megválasztásában, mint más pénzügyi intézményeknek. Ezzel megnyílik a hozzáférés a jövedelmezőbb befektetési területekhez, ami azt jelenti, hogy növeli a cég sikerének valószínűségét, hiszen egy hatalmas pénzügyi piacról választhatja ki a legjobb eszközöket.

Míg sok más intézmény megengedheti magának a tőkeallokációs stratégiák megvalósítását, és számos szabályozás vonatkozik rájuk, a fedezeti alapok szabad kézzel működnek. Éppen ezért gyakran nemcsak növekvő, hanem csökkenő piacon is profitot termelnek.

Sőt, a fedezeti alapnak lehetősége van nemcsak szinte bármilyen befektetési stratégiát alkalmazni, hanem önállóan megválasztani a vonzott tőke kezelésének módját. Ennek a szabadságnak köszönhetően egyes hedge fundok még úgy is termelnek bevételt, hogy árkülönbségekkel dokumentálják az eszközök különböző piacokon történő továbbértékesítését.

Azok a befektetők, akik egy adott fedezeti alapot választanak, a portfólió társtulajdonosaivá válnak. Nyilvánvaló a menedzserek azon vágya, hogy a felvett forrásból profitot termeljenek, mert ez biztosítja bevételüket.

Végül, egyes befektetési eszközök túl drágák a magántőkés számára. Nem mindig lehet ezeket saját költségen megvásárolni. A fedezeti alapok a poolok létrehozásával a legdrágább eszközökkel is képesek dolgozni.

A befektetési alapok tehát lehetőséget kínálnak a tőke növelésére.

Hedge fundok Oroszországban: valóság és trendek

Ha elemezzük a hazai pénzügyi piac helyzetét, könnyen észrevehetjük, hogy a hedge fundok az utóbbi időben túlnyomórészt negatív hozamokat produkálnak. Ennek oka az értékpapírpiac esése.

Ez pedig tökéletlen gazdálkodásról beszél. Napjainkban minden visszaeső orosz fedezeti alap elveszíti a befektetők pénzét. A fedezeti alapoknak értelemszerűen minden piaci helyzetben profitot kell és képesek is termelni, mert számukra szinte korlátlan a befektetési stratégia választása.

A „fedezet” szó már a névből is azt sugallja, hogy a menedzser bebiztosítja magát az esetleges veszteségek ellen. És ha nyugaton a hedge fund megbízható intézmény, amely elhanyagolható kockázat mellett folyamatosan akár 20%-os profitot hoz évente, akkor a FÁK-ban nem ilyen színes a helyzet.

Ma körülbelül 13 ezer ilyen típusú alap van szerte a világon. 2500 milliárdos tőkével állnak rendelkezésükre. Oroszországban jelenleg körülbelül hat tucat ilyen intézmény működik. Ugyanennyi volt belőlük az USA-ban a múlt század 80-as éveinek közepén.

Megállapítható tehát, hogy az a piac, ahol a fedezeti alap lesz a fő befektetési struktúra, éppen csak kialakulóban van. Az elmúlt néhány évben hazánkban, sőt általában a világban a menedzserek aktívan megszervezték saját befektetési fedezeti alapjaikat, elhagyva a bankokat.

Az átlagos fedezeti alapok tőkéjének körülbelül háromnegyede intézményi alap, a befektetők pedig csak a felső kategóriás befektetők. Ugyanakkor 100 ezer dollár vagy annál nagyobb összeg befektetésével egy eszközportfólió társtulajdonosává válhat.

Ha az orosz piacon az ilyen vállalatok munkájának sajátosságairól beszélünk, akkor az orosz befektetési alapokat elsősorban a befektetési alapok és az OFBU képviselik. A privát vagyonkezelés (TT) a fedezeti alapnak is megfeleltethető.
A jogi keret korlátozza a társaságok tevékenységét, megakadályozva a forráselosztási stratégia nagyszámú alkalmazását. Emiatt minden második orosz fedezeti alap offshore zónában van bejegyezve.
Kiderült, hogy a kormánynak javítania kell a jogszabályokon, hogy egy hazai fedezeti alap minden rendelkezésre álló befektetési lehetőséget ki tudjon használni, és a felvett tőkén profitot termelhessen.

Ha arra gondol, hogy a FÁK fedezeti alapok miért nem kedvelik egyáltalán a befektetőket, akkor két fő okot különböztethetünk meg:

Minden harmadik (sőt, második) hedge fund olyan alapvető stratégia alapján működik, amely a legutóbbi globális pénzügyi válság idején is hatékony volt. Akkoriban az eszközöket az amortizáció miatt alacsony áron vásárolták. Aztán a hedge fund mérlegben tartotta őket, és kedvező pénzügyi időpontokban értékesítette a piacon - amikor jelentősen emelkedtek az árak.

Napjainkban az Oroszországra jellemző válság nem ölt globális léptéket, így egy ilyen stratégia nem működik teljesen helyesen. A piaci hatékonyság hiányának felkutatására és az infrastruktúra fejlesztésére kell összpontosítani.

A jelenlegi befektetési környezet az Orosz Föderációban rendkívül kedvezőtlen. Egyre kevesebb befektető érkezik más országokból. Ez nem meglepő, mert ha az orosz hedge fundok többsége veszteséges eredményeket mutatott fel az utóbbi időben, akkor teljesen érthető az állampolgárok vágya, hogy megbízható cégeket találjanak.

Ha azonban törvényi szinten számos intézkedést hoznak, akkor az átlagos orosz hedge fund olyan szervezetté válhat, amely a felvett tőkén folyamatosan profitot termel.

Hedge fund értékelések

A fent olvasottak alapján meg kellett volna értenie, hogy a fedezeti alap a legnépszerűbb befektetési eszköz Nyugaton. A csalók néha kihasználják ezt. A csalás leghíresebb esetének a Madoff hedge fund-átverés tekinthető. Befektetési alapja az egész felsőbbségben ismert volt. A minimális befektetési bejegyzés több millió dollár volt, és ki kellett várni a sorra. Eleinte Madoff fedezeti alapja valóban működött és nyereséget termelt, de az 1995-ös válság veszteséget hozott, és Madoff úgy döntött, hogy a fedezeti alapját pénzügyi piramissá alakítja.

A FÁK-ban a legutóbbi nagy horderejű csalási rendszer az MMSIS volt. A cég a Forex piacon bújt meg vagyonkezelési szolgáltatások mögé, de mint kiderült, ennek a cégnek semmi köze nem volt a devizapiachoz. Azt javaslom, hogy olvassa el az MMSIS cégről írt értékelésemet.

Ha találkozik az interneten egy fedezeti alappal, amelynek minimális befektetési ráfordítása legfeljebb 50 000 dollár, akkor 95%-os valószínűséggel ez egy jól leplezett hype. Lehet, hogy az oldal pozitív visszajelzéseket kap erről a „fedezeti alapról” az állítólagos elégedett befektetőktől, de tudjuk, hogy az információs korban nagyon könnyű hamis véleményeket „rajzolni” egy fedezeti alapról, vagy inkább hype-ról.

mire célzok? A fedezeti alapokba történő befektetés nem kereskedési kockázatokkal is jár. Ráadásul egy többé-kevésbé megbízható külföldi fedezeti alap 100 000 dollártól fogad befektetéseket. Ez azt jelenti, hogy egy befektetési portfólió kialakításához, beleértve a fedezeti alapokat is, körülbelül 500 ezer dollárnak kell lennie a zsebében.

Összegezve a fentieket, a befektetési alapok nem csak lehetőséget jelentenek a források megtakarítására, hanem növelésére is, feltéve, hogy a megfelelő alapot választja.

Általánosságban elmondható, hogy a fedezeti alap nem sokban különbözik a Pseudo Management Fund-tól, és nem minden befektető tudja ellenőrizni a regisztrációs dokumentumok hitelességét. Ez azt jelenti, hogy nagy a valószínűsége annak, hogy egy tapasztalatlan befektető rálép a gereblyére.

Egy jól diverzifikált befektetési portfólió kialakításához, amely több fedezeti alapot is magában foglalna, 500 000 dollár tőkére van szükség. Ezért úgy gondolom, hogy a külföldi fedezeti alapokba történő befektetés nem releváns a FÁK befektetők számára. Valóságunk számára a FÁK befektetési alapok, például a trösztkezelés és a PAMM számlák alkalmasabbak. Ezekkel a befektetési eszközökkel akár kis tőkével is portfóliót építhet. Valójában a PAMM számlákba való befektetés megkezdéséhez 100-500 dollár is elég.

Azok az emberek, akiknek 500 000 dolláros vagy nagyobb tőkével rendelkeznek, azt hiszem, maguk is megértik, hogy sokkal jövedelmezőbb lesz számukra egy már népszerűsített valódi üzleti franchise-ba fektetni, nem pedig egy külföldi fedezeti alapba.

Annak ellenére, hogy a fedezeti alapok története évtizedekre nyúlik vissza, Oroszországban viszonylag nemrégiben - 2008-ban - jelentek meg, és kevesen ismerik őket.

Az európai és amerikai piacokon ez a befektetési eszköz az egyik legnépszerűbb lehetőség. Mielőtt azonban tőkéjét profitszerzési célú fedezeti alapba helyezné el, meg kell értenie annak működési elveit, és meg kell értenie ennek a befektetési formának az előnyeit és kockázatait.

A fedezeti alapok a tőkeallokáció legmodernebb és legkockázatosabb formáinak kategóriájába egyaránt tartoznak. El kell mondani egy olyan kellemes pillanatról, mint a szinte teljes adómentesség, a fedezeti alapok regisztrációja általában ben történik. Az állami struktúráknak nincs joguk ezeknek az alapoknak a tevékenységét szabályozni, ellenőrizni és befolyásolni (ez azonban inkább idő kérdése, mivel sok országban zajlanak a deoffshorizációs folyamatok, köztük Oroszországban is akut probléma).

Ennek a rendkívül jövedelmező befektetési eszköznek a fő különbsége és előnye a befektetési stílus megválasztásának korlátlan szabadsága. A hedge fundok kereskedési stratégiája különösen hatékony ingadozó vagy esõ piacok körülményei között.

Általában több alapvető fedezeti alap stratégia létezik, néhány példa:

• Részvényportfólió létrehozása és módosítása a legmagasabb portfólióérték elérése érdekében.
• Rövid pozíciók kereskedése, folyamatosan mozgó profit érdekében.
• Koncentráljon a problémás és alulértékelt értékpapírokra. Válságban lévő cégek részvényei. Ez egy hosszú távú befektetési horizont.

A gyakorlat azonban azt mutatja, hogy a legtöbb alap nem korlátozza magát egyetlen stratégiára vagy eszközre. A magas profitot célul kitűzve sok alap úgy próbálja diverzifikálni megközelítését, hogy az alapokat a saját szempontjából legígéretesebb területekre osztja fel.

A befektetési környezet romlása miatt a tőkéjüket emelni vágyók óvatosan helyezik el az alapokat, beleértve az olyan pénzügyi eszközöket is, mint a fedezeti alapok. Oroszországban évente körülbelül 5-7 alap kezdi meg tevékenységét, ami természetesen nagyon kicsi, ennek az egyedülálló pénzügyi eszköznek azonban kétségtelenül van jövője, hiszen nagyon magas jövedelmet és a legszélesebb körű pénzügyi gazdálkodási lehetőségeket kínálja. Ez a befektetési mód különösen hatékony azok számára, akik hosszabb pénzügyi távon fektetnek be.

Az ilyen építmények beruházási küszöbe Oroszországban általában körülbelül 3 millió rubel, azonban alacsonyabb belépési küszöb mellett is találhat kedvezőbb feltételeket. A legsikeresebb orosz alapok a VR Global Offshore Fund, a Burnem Asset Management, a Copperstone Alpha Fund, a Diamond Age Atlas Fund, az ArbatGlobal Funds.