Трябва да се дефинира икономически ефект(печалба) от производство и продажба на тапети със звукопоглъщащо покритие.

Икономическият ефект (печалбата) от производството и продажбата на тапети със звукопоглъщащо покритие за периода на фактуриране се определя по следната формула:

ET = RT - ST.

Следователно ET = 22588 - 8444 = 14144 милиона рубли.

Пример 11.3. Предлагат се за изпълнение три изобретения. Определете кой е най-рентабилният.

Решение. Нека дефинираме индекса на доходността

Според първото изобретение

.

Съгласно второто изобретение

.

Според третото изобретение

.

Заключение

В заключение, в съответствие с поставената цел във въведението, ще се опитаме да направим обобщени изводи.

Резултатите от иновативната дейност могат да имат специфична материална форма или нематериална форма.

Обектите на интелектуална собственост могат да генерират доходи и се включват в нематериалните активи.

Защитните документи за изобретения са патенти, авторски права.

Търговската марка е средство за индивидуализация на продукта.

„Ноу-хау“ е напълно или частично поверителни знания, опит, умения, включително техническа, икономическа, административна, финансова и друга информация.

Търговският трансфер на "ноу-хау" се формализира чрез лицензионни споразумения.

Индустриалните дизайни също са следствие от иновациите.

права върху изобретения, търговски маркии други резултати от иновативна дейност се издават с лиценз.

Материалните резултати от иновативната дейност са създадените и усвоени машини, съоръжения, устройства, средства за автоматизация.

Навлизането на технологичния пазар показва ефективността на иновациите.

Трябва да се прави разлика между рентабилност иновативна дейностпроизводители и купувачи на иновации.

Ефектът от използването на иновациите зависи от отчетените резултати и разходи. Определете икономически, научно-технически, финансов, ресурсен, социален и икономически ефект.

В зависимост от периода за отчитане на резултатите и разходите има показатели за ефекта за отчетния период и показатели за годишния ефект.

УПРАЖНЕНИЕ 1

Разработени са четири варианта на технологичния процес за производство на шисти, осигуряващи качеството на продуктите в съответствие с приложимите стандарти и спецификации. Основните показатели за използването на различни опции за технологичния процес са дадени в таблица 2.1.

Таблица 2.1

Първоначални данни за технологичния процес на производство на шисти

Забележка:

Посочените индикатори имат следните измерения:

q - годишен обем на производството, млн. m²;

s - себестойност на единица продукция, хиляди рубли/m²;

K - инвестиция по опция, милиони рубли.

Изборът на най-добрия вариант на технологичния процес трябва да се извърши чрез изчисляване на коефициентите на сравнителна ефективност на допълнителните капиталови инвестиции и да се потвърди полученото решение чрез изчисляване на намалените разходи.

Изборът на най-добрия вариант се извършва по един от методите:

1) според коефициента на ефективност добавете. инвестиция,

Коефициентът на ефективност се определя по формулата:

където: S1 и S2 - себестойността на годишния обем на продукцията за два сравнителни варианта;

K1 и K2 - капиталови инвестиции за два сравнителни варианта.

Когато E > Yen, се въвежда по-капиталоемък вариант, когато E< Ен - менее капиталоемкий.

2) чрез изчисляване на намалените разходи.

Дадените разходи се определят по формулата:

P \u003d S + En * K min, (2.2)

където: S - себестойността на годишния обем на продукцията според опцията;

Йена - нормативен коефициент на ефективност на допълнителните инвестиции;

K - инвестиция по опция.

Ще бъде реализиран вариантът с най-ниска цена.

Нека представим първоначалната информация под формата на таблица 2.2.

Таблица 2.2

Нормативен коефициент на ефективност на допълнителните инвестиции

Тъй като E>

Тъй като E>

Тъй като E>

P1 = S1 + En * K1 = 3000 * 76,5 + 0,200 * 115 000 = 252 500 рубли.

P2 = S2 + En * K2 = 3000 * 78 + 0,200 * 110 000 = 256 000 рубли.

P3 = S3 + En * K3 = 3000 * 71 + 0,200 * 116 000 = 236 200 рубли.

P4 = S4 + En * K4 = 3000 * 85 + 0,200 * 86000 = 272200 рубли.

По този начин изчисляването на намалените разходи за опциите потвърди, че вариант 3 е най-добрият, тъй като разходите му се оказват най-ниски.

ЗАДАЧА 2

За условията, които са представени в предходната задача, е необходимо да се определи най-добрият вариант на технологичния процес, ако инвестициите се извършват в рамките на четири години като дял от общата инвестиция (табл. 2.3).

Таблица 2.3

Дял на инвестициите по години

Преди да започне търсенето на най-добрия вариант за технологичния процес, е необходимо да се подготви информация за капиталовите разходи по години на инвестиция (Таблица 2.4). Тяхната структура (в проценти) е дадена в заданието.

Таблица 2.4

Инвестиции по години и опции (хиляди рубли)

Редовна година	Опция 1	Вариант 2	Вариант 3	Вариант 4
Трета година
Втора година
Първа година

Цифрите от горната таблица бяха определени, както следва:

Опция 1:

Година 0: K10 = 40% * 115 = 46 хиляди рубли.

1-ва година: K11 = 30% * 115 = 34,5 хиляди рубли.

2-ра година: K12 = 20% * 115 = 23 хиляди рубли.

3-та година: K13 = 10% * 115 = 11,5 хиляди рубли.

По подобен начин се изчисляват и инвестициите за варианти 2, 3, 4.

Нека преизчислим инвестициите, като вземем предвид фактора време.

Опция 1:

По този начин, като се вземе предвид факторът време, капиталовите инвестиции във вариант 1 няма да възлизат на 115 хиляди рубли, а на 117,32 хиляди рубли.

По същия начин инвестициите се изчисляват за други опции:

В бъдеще коефициентите на допълнителни капиталови инвестиции и намалените разходи се изчисляват според опциите по аналогия с първата задача, но като се използват новополучените стойности на капиталовите инвестиции:

Тъй като показателят за производствените разходи е определен в рубли / хиляди. m², тогава капиталовите инвестиции трябва да се превърнат в рубли, като се умножат по 1000.

Нека сравним варианти 1 и 2:

Тъй като E>En, тогава за изпълнение се приема по-капиталоемък вариант, т.е. Вариант 1. Вариант 2 е изключен от по-нататъшен анализ като неефективен.

Нека сравним варианти 1 и 3:

Тъй като E>En, тогава за изпълнение се приема по-капиталоемък вариант, т.е. Вариант 3. Вариант 1 е изключен от по-нататъшен анализ като неефективен.

Нека сравним варианти 3 и 4:

Тъй като E>En, тогава за изпълнение се приема по-капиталоемък вариант, т.е. вариант 3. Той е най-ефективният от всички алтернативи.

Нека проверим полученото заключение, като изчислим намалените разходи.

P1 = S1 + En * K1 \u003d 3000 * 76,5 + 0,200 * 117320 = 252965 рубли.

P2 = S2 + En * K2 = 3000 * 78 + 0,200 * 112220 = 256444 рубли.

P3 = S3 + En * K3 = 3000 * 71 + 0,200 * 118340 \u003d 236687 рубли.

P4 = S4 + En * K4 = 3000 * 85 + 0,200 * 87740 \u003d 272548 рубли.

По този начин изчисляването на намалените разходи по опции потвърди, че вариант 3 е най-икономичен.

ЗАДАЧА 3

Разработени са пет варианта на технологичния процес на производство на тухли, които се характеризират с различна производителност, но осигуряват освобождаване на продукти в съответствие с приложимите стандарти и спецификации. Продажната цена на една тухла е 0,285 рубли. Определете кой от вариантите на технологичния процес е икономически по-изгоден, ако стандартът за ефективност, приет от компанията, е En. Други изходни данни са дадени в таблици 2.5 и 2.6.

Таблица 2.5

Първоначални данни

Таблица 2.6

Информация за обема на производството на тухли и стандарта на ефективност на капиталовите инвестиции

Изборът на най-добрия вариант се извършва според дадения ефект. Намаленият ефект се определя от формулата

E \u003d q * Z - (s + En * Ku) max, (2.3)

където: E е годишният намален икономически ефект от опцията;

q - годишен обем на продукцията във физическо изражение;

Z - продажна цена на продуктите;

S - себестойността на производството на единица продукция според опцията;

En е стандартът за ефективност на капиталовите инвестиции;

Ku - специфични капиталови инвестиции според опцията.

Специфичните капиталови инвестиции се определят по формулата:

където: K - инвестиция по опция.

Опция 1:

Вариант 2:

Вариант 3:

Вариант 4:

Вариант 5:

По този начин вариант 5 е най-изгодният от всички, тъй като показаният ефект е най-значим.

ЗАДАЧА 4

Разработени са пет варианта на технологичния процес за производство на плочки, като всеки се различава от останалите по качество Завършени продуктии производителност на използваното оборудване. Определете коя от опциите е по-рентабилна със следните изходни данни (таблици 2.7, 2.8).

Таблица 2.7

Варианти на технологичния процес за производство на плочки

Таблица 2.8

Информация за цената на плочките и стандарта на ефективност на капиталовите инвестиции

Според дадените първоначални данни алтернативните варианти се различават по обема на производството на тухли. Следователно, за да се избере най-добрият вариант за технологичния процес, не трябва да се използват формули за намалени разходи. Решаването на такъв проблем е възможно само чрез прилагане на формулата за намален ефект.

В процеса на изчисления е необходимо да се гарантира, че размерите на индикаторите се поддържат стриктно. Имайки предвид това изискване, ние дефинираме намаления ефект.

Опция 1:

Вариант 2:

Вариант 3:

Вариант 4:

Вариант 5:

Следователно вариант 4 е най-полезен от всички, тъй като показаният ефект е най-значим.

ЗАДАЧА 5

Разработен е технически проект за изграждане и експлоатация тухлена фабрикапроизводствен капацитет M (хиляда броя/година). Периодът на изграждане и развитие на производствения капацитет на ново предприятие (? T) е 0,8 години.

Признато е за целесъобразно да се използват 10% от производствения капацитет на завода като резерв.

В съответствие с проекта годишните постоянни разходи на завода са C (хиляда рубли / година), а променливите - Y (рубли / парче). Пазарната цена на тухла към момента на проектиране на завода се определя като Zr (рубли/бр.). Прогнозните проучвания показват, че до началото на експлоатацията на централата цената на тухла ще се промени: от min = 1,14 до max = 1,2. Капиталните инвестиции в създаването на завода се определят като K (хиляда рубли). Коефициентът на ефективност на капиталовите инвестиции (En), установен от дружеството, е равен на 0,20. Очакваното търсене на тухли е 1,25 млн. Стойността на инфлационните очаквания може да се пренебрегне. Всички данни са представени в Таблица 2.9.

Таблица 2.9

Първоначални данни за производствената програма

Забележка:

а - промяна в масата на стоките, доставени от конкуренти на пазара, дялове на единици;

af - пазарният дял на новото дружество по отношение на обема на стоковата маса за базовия период, дялове от единици;

Кац - коефициент. ценова еластичност на търсенето на стоки, дялове от единици;

D - коефициент. промени в доходите на потребителите на стоки, дялове от единици;

Cad - коефициент. еластичност на стоките според доходите на потребителите, дялове на единици.

всичко необходими изчисленияда се направи по два начина:

а) по себестойност;

б) по пазарни цени.

При изчисляване ще приемем, че планираното производство на тухли е 85% от производствения капацитет на предприятието, а данъците се определят като = 0,215 постоянни разходи (условно постоянни годишни данъци) и = 0,28 балансовата печалба на предприятието (променлива данъци в зависимост от производствени дейностипредприятия).

Необходимо е да се определи стойността на следните показатели, характеризиращи ефективността на бъдещия бизнес:

Годишна производствена програма;

Очаквана продажна цена на тухли за единица продукция;

Годишен приход от продажба на тухли;

Годишни променливи оперативни разходи;

Полуфиксирани текущи разходи за единица продукция;

Производствени разходи за единица продукция;

Разходите за производство на годишни продаваеми продукти;

Стойността на годишната балансова печалба на предприятието

Рентабилност на производството на тухли;

Годишна производствена програма за самозадоволяване на предприятието;

Характеристики и степен на надеждност на бъдещия бизнес;

Размерът на годишния общ данък (при липса на данъчни преференции);

Годишната производствена програма за самозадоволяване на предприятието, като се вземе предвид неговото данъчно облагане;

Делът от приходите, оставащи на разположение на предприятието след плащане на данъци;

Делът на балансовата печалба, изтеглена в бюджета като данъци (общ данък като процент от балансовата печалба);

Коефициент на ефективност и период на изплащане на капиталовите инвестиции (като се вземе предвид рискът от предприемачеството).

След всички извършени изчисления е необходимо да се направи заключение за осъществимостта на бизнеса (основните производствени показатели са дадени в таблицата).

Резултатите от извършените изчисления трябва да бъдат представени в обобщена таблица. Изграждане на график на разходите и резултатите от производството в зависимост от производствената програма на предприятието. Сравнете резултатите от изчисленията за различните видове ценообразуване и направете изводи, които обясняват несъответствията в тези резултати.

НО)Въз основа на ценообразуването на разходите.

Нека определим годишната производствена програма на завода по формулата:

q = Km * M = 0,85 * 10 000 = 8500 хиляди броя, (2,6)

където: M е годишният производствен капацитет на предприятието;

Km - коефициент на използване на производствения капацитет.

Нека определим очакваната цена на една тухла по формулата:

Z \u003d 0,5 * (1,14 + 1,20) * 0,823 = 0,9629 рубли / бр.

Нека определим годишния приход от продажбата на тухли по формулата:

B \u003d q * Z (2.8)

B = 8 500 000 * 0,9629 = 8 184 735 рубли / година.

Определете годишните променливи разходи на предприятието по формулата:

Uper \u003d Y * q (2.9)

Uper \u003d 0,220 * 8,500,000 = 1,870,000 рубли / година.

Нека дефинираме полуфиксираните разходи за единица продукция по формулата:

c = C: q (2.10)

c = 2 500 000: 8 500 000 = 0,294118 рубли / бр.

Нека определим себестойността на производството на единица продукция по формулата:

s = Y + c (2.11)

s = 0,220 + 0,294118 \u003d 0,514118 рубли / бр

Нека определим цената на годишните продаваеми продукти по формулата:

S = s * q (2.12)

S = 0,514118 * 8 500 000 = 4 370 000 рубли / година

Нека определим стойността на годишната балансова печалба на предприятието по формулата:

Pb = q * (Z - s) (2.13)

Pb \u003d 8 500 000 * (0,9629 - 0,514118) = 3 814 735 рубли / година.

Нека определим рентабилността на производството на тухли по формулата:

Pi = (Z - s) : s (2.14)

Pi = (0,9629 - 0,514118) : 0,514118 = 0,8729, или 87,29%

Нека определим годишната производствена програма за самозадоволяване на дейностите на предприятието по формулата:

Qc = C: (Z - Y) (2.15)

Qc = 2,500,000: (0,9629 - 0,220) = 3,365,145 броя / година.

Нека да определим характеристиките и степента на надеждност на бъдещия бизнес. Съотношението на производствения капацитет към производствената програма на самодостатъчност е:

M / Qc = 10 000 000 / 3 365 145 = 2,97

Получената цифра показва, че бизнесът отчита несигурността на бъдещата пазарна ситуация и ще бъде доста надежден, тъй като нивото на риска е под средното, а корекционният процент за ефективността на капиталовите разходи Ep, като се отчита рискът от инвестиции , е:

Ep = Km * En = 0,85 * 0,20 \u003d 0,17.

Нека определим стойността на годишния общ данък на предприятието (при липса на данъчни облекчения) по формулата:

H = Hpos + Nper \u003d * C + * Pb (2.16)

H = 0,215 * 2 500 000 + 0,28 * 3 814 735 \u003d 1 605 626 рубли / година.

Нека определим годишната производствена програма на самодостатъчност, като вземем предвид данъчното облагане, по формулата:

Qc = = 4 370 015 бр./година.

Полученият резултат показва, че като се вземе предвид данъчното облагане, производствената програма за самозадоволяване се е увеличила значително (от 3 365 145 на 4 370 015 бр./год.), т.е. се увеличава с 1,3 пъти. Това значително намалява размера на нетната печалба, увеличава риска от инвестиране в този бизнес.

Нека определим дела от приходите, които остават на разположение на предприятието след плащане на данъци, по формулата:

Заместваме първоначалните и изчислените данни в тази формула (18) и получаваме:

Това означава, че почти 27% от всички приходи остават на разположение на предприятието след плащане на данъци, или:

На * B = 0,27 * 8 184 735 = 2 209 109 рубли / година.

Нека определим общия данък като процент от балансовата печалба по формулата:

n = N / Pb (2.19)

n = 1 605 626 / 3 814 735 = 0,4209, или 42%

Това е доста висок резултат, което ни позволява да заключим, че почти 42% от балансовата печалба остава за предприятието за социално и индустриално развитие.

Нека определим коефициента на ефективност и периода на изплащане на капиталовите инвестиции, като вземем предвид риска от предприемачеството, по следните формули:

Заместваме наличните данни във формула (2.20) и получаваме:

Следователно, като се вземе предвид риска, ефективността на капиталовите инвестиции напълно отговаря на изискванията на теорията и ограничението на нормата за ефективност, установена от предприемача. Сега можете да определите периода на изплащане на капиталовите инвестиции по формулата (2.21):

Проектът на бъдещия бизнес осигурява на предприемача достатъчно висок доход и може да бъде препоръчан за изпълнение, като се вземе предвид несигурността на бъдещата пазарна ситуация и риска от инвестиции. Според изчислените данни ще построим графика на зависимостта на разходите и производствените резултати от обема на продукцията (фиг. 2.1).

Фиг.2.1.

Б) Въз основа на пазарните цени.

1) На първо място е необходимо, според първоначалните данни и като се вземе предвид приетата производствена програма, да се определи цената на една тухла по следната формула:

2) Тъй като получената стойност не представлява цената на самата тухла, а нейния индекс, тогава, за да се определи окончателно желаната стойност на цената, е необходимо да се извърши следната изчислителна операция:

Z = Z * d = 0,9629 * 0,8194 \u003d 0,789 рубли / бр.

3) Определете приходите на предприятието по формулата:

B = q * Z = 8 500 000 * 0,789 = 6 706 572 рубли / година.

4) Цената на една тухла остава непроменена, т.е. същото като при ценообразуването на себестойността и е:

s \u003d 0,514118 рубли / бр

5) Цената на годишната стокова продукция също остава непроменена:

S = 4 370 000 рубли/година.

6) Определете годишната балансова печалба по формулата:

Pb \u003d q * (Z - s) = 8 500 000 * (0,789 - 0,514118) = 2 336 572 рубли / година.

7) Нека да определим рентабилността на производството на тухли по формулата:

Pi = (Z - s): s = (0,789 - 0,514118) : 0,514118 \u003d 0,5346.

8) Определете размера на общия годишен данък по формулата:

H \u003d * C + * Pb = 0,215 * 2 500 000 + 0,28 * 2 336 572 = 1 191 740 рубли / година.

9) Да определим дела от приходите, които остават на разположение на предприятието по формулата (2.18):

0,1251 или 13%

По този начин, след уреждането с бюджета, приблизително 13% от приходите ще останат на разположение на предприятието, или:

B * На \u003d 6 706 572 * 0,1251 \u003d 838 832 рубли / година.

10) Определете общия данък като процент от балансовата печалба по формулата:

H = H / Pb = 1,191,740 / 2,336,572 = 0,5100, или 51%.

11) Да определим коефициента на ефективност и периода на изплащане на капиталовите инвестиции по формулите (2.20) и (2.21):

В условията на пазарно ценообразуване бизнесът не е достатъчно печеливш и надежден.

Нека сравним прогнозните резултати за себестойност и пазарна цена помежду си и да представим цялата информация в Таблица 2.10.

Таблица 2.10

Резултати от изчисленията на разходите и пазарните цени

Име на индикатора	Стойност на индикатора
по себестойност	на пазарна цена
1) Годишна производствена програма, хиляди бр
2) Цена за единица продукция, рубли/бр.
3) Годишен приход на предприятието, рубли/година
4) Годишни променливи разходи, рубли/година
5) Полуфиксирани разходи, рубли/бр.
6) Цената на единица продукция, рубли/бр.
7) Разходи за търговски продукти, рубли/година
8) Годишна балансова печалба, рубли/година
9) Рентабилност на производството на тухли,%
10) Програма за производствосамозадоволяване, бр./год
11) Коефициент на корекция на ефективността за инвестиционен риск
12) Общ годишен данък, рубли/година
13) Производствена програма за самозадоволяване, като се вземе предвид данъчното облагане, бр./година
14) Делът на приходите, оставащи на разположение на предприятието, %
15) Съвкупен данък по отношение на балансовата печалба, %
16) Коефициентът на ефективност на капиталовите разходи, отчитащ риска (с En + Ep = 0,37)
17) Срок на изплащане на капиталовите инвестиции, години

Заключение

Полученият резултат показва, че при пазарни условия на ценообразуване показателите за ефективност на производството с фиксирани първоначални данни са по-лоши, отколкото при условия на скъпо ценообразуване. Това се обяснява с факта, че цената на стоките намалява с увеличаване на общата маса на пазара, следователно всички показатели, формирани на базата на цената на стоките, се влошават (приходи, печалба в баланса, рентабилност на производството, и др.).

В същото време може да се каже, че с пазарно ценообразуване след данъци, компанията има по-малко Париза по-нататъчно развитие. Трябва да се подчертае, че в този случай в условията на пазарно ценообразуване един предприемачески проект не може да се счита за целесъобразен, бъдещият бизнес не е достатъчно ефективен и надежден.

Въпроси за обсъждане

1. Каква е връзката между иновациите и инвестициите?
2. Каква е ролята на иновациите в развитието на предприятията?
3. Какво включва пълният цикъл на иновации?
4. Какви форми и етапи на техническа подготовка на производството познавате?
5. По какви критерии се оценяват инвестиционните проекти?

Теми за доклади и резюмета

1. Основни компоненти и направления на иновативната дейност.
2. Стандарти, регулиращи процеса на техническа подготовка на производството.
3. Икономическа ефективност от подобряване на качеството на промишлените продукти.
4. Ефективността на инвестиционните проекти в банковия сектор.
5. Фактори на несигурност и риск при оценка на ефективността на проекта.

Задачи за овладяване на изчисляването на икономическата ефективност по различни методи

Икономическата ефективност на капиталовите инвестиции е резултат от прилагането на подходяща мярка, която може да се изрази в спестявания от намаляване на производствените разходи, увеличаване или увеличаване на печалбите и увеличаване на националния доход.

Правете разлика между абсолютни и сравнителни икономическа ефективносткапиталови инвестиции, които се изчисляват по различни начини.

Задача 1

Формулиране на проблема:

Капиталовите инвестиции за единица продукция възлизат на 80 рубли, а цената на единица продукция е 160 рубли. Предприятието е учредило цена на едро 200 рубли. Годишното производство на продукти е 100 000 единици. Нивото на рентабилност на предприятието е 0,2. Определете общата икономическа ефективност на капиталовите инвестиции за изграждане на нов цех.

Технология за решаване на проблема:

Този проблем може да бъде решен по два начина.

Първият метод се основава на изчисляването на коефициента на рентабилност като съотношението на печалбата от продажбите към капиталовите инвестиции:

(1)

където РР – коефициент на рентабилност;

ДА СЕ -капитални инвестиции за строителство;

И т.н. -печалба от продажби.

Като се има предвид факта, че годишният обем на производството е 100 000 единици, капиталовите инвестиции в този проблем ще бъдат равни на:

K \u003d 80 * 100 000 \u003d 8 000 хиляди рубли.

За да определите печалбата от продажбите, трябва да извадите разходите за годишно производство от приходите от продажби. Постъпленията от продажби ще бъдат изчислени като произведение на този обем и цената на едро на предприятието: Вир р\u003d 200 * 100 000 \u003d 20 000 хиляди рубли.

Цената на годишната продукция в този проблем ще бъде: с \u003d 160 * 100 000 \u003d 16 000 хиляди рубли.

Така печалбата от продажбата ще бъде равна на

P p = 20 000 - 160 * 100 \u003d 4 000 хиляди рубли.

Използваме формула (1), за да изчислим коефициента на рентабилност

Тъй като получената стойност ( R стр= 0,5) повече от стандарта (R n = 0,2), - проектът е признат за ефективен.

Вторият метод се основава на оценка на съотношението на печалбата от продажбата на единица продукция и обема на капиталовите инвестиции на единица продукция:

Изчисленият коефициент на ефективност също се оказа по-висок от нормативния, следователно проектът е ефективен.

Отговор : ефективността на капиталовите инвестиции за изграждане на нов цех може да се постигне с проектен коефициент, равен на 0,5.

Задача 2

Формулиране на проблема:

Очаквани разходиизграждане на нов промишлено предприятиее 45 милиона рубли. Капиталова инвестиция за създаване оборотен капиталравна на 15 милиона рубли. Печалбата от продажбата на готови продукти е 120 милиона рубли. Известно е, че прогнозната рентабилност е не по-малко от 0,25. Определете икономическата ефективност на капиталовите инвестиции в изграждането на ново промишлено предприятие.

Технология за решаване на проблема:

Препоръчително е да се оцени ефективността на този проект въз основа на сравнение на прогнозния период на изплащане със стандартния. Ако прогнозният период на изплащане не надвишава стандарта, тогава проектът се признава за ефективен.

Прогнозният период на изплащане се определя като съотношението на необходимостта от капиталови инвестиции към печалбата от продажбата на готови продукти:

Изчислена стойност ( R стр=2) повече от нормативната ( R n=0,25), следователно проектът се признава за ефективен.

Отговор : прогнозният период на изплащане не надвишава стандарта, така че проектът е ефективен.

Задачи за определяне на най-ефективния вариант за изпълнение на капиталови инвестиции

Най-ефективният вариант за реализиране на капиталови инвестиции се установява на базата на сравнителна ефективност, а при наличието на голям брой опции - на базата на минимума на намалените разходи.

Задача 1

Формулиране на проблема:

Има три възможни варианта за инвестиране. Регулаторна рентабилност 0.3. Изходните данни за тези опции са дадени в табл. 1. Определете най-ефективния вариант.

Технология за решаване на проблема:

За да определим най-ефективния вариант, използваме следната формула за изчисляване на намалените разходи:

Третият вариант осигурява минимум от намалените разходи, поради което е най-ефективен.

Отговор: Както показаха изчисленията, третият вариант е най-ефективен с намалените разходи, равни на 16,7 милиона рубли.

Задача 2

Формулиране на проблема:

Има два възможни варианта за инвестиране. Регулаторна рентабилност 0.2. Изходните данни за тези опции са дадени в табл. 1. Определете най-ефективния вариант.

Технология за решаване на проблема:

Първо, изчисляваме специфичната капиталова инвестиция и себестойността на единица продукция. За да направим това, ние отнасяме познатите ни съвкупни стойности към обема на продукцията. Обобщаваме резултатите от изчисленията в таблица.

Сравнявайки специфичните стойности на капиталовите инвестиции и себестойността, ние определяме допълнителни капиталови инвестиции и спестявания на единица продукция.

Допълнителна инвестиция за единица продукция:

K удари \u003d 4 - 3 \u003d 1 търкане.

Запазване: Е единица \u003d 2,5 - 2 \u003d 0,5 рубли.

Така възвръщаемостта на инвестицията ще бъде T стр = 1/0,5 = 2.

Прогнозно съотношение на ефективност РР= ½ = 0,5. Тази стойност е по-голяма от нормативната, така че стигаме до извода, че вторият вариант е най-икономичен.

Отговор: най-икономичният е вторият вариант.

Задача 3

Формулиране на проблема:

Има два възможни варианта за инвестиране. Намалените разходи за тези опции са съответно 138 рубли/бр. и 147 рубли/бр., а годишното производство е 20 000 бр. Дадените разходи за основния случай са равни на 150 рубли/бр. Изчислете условния годишен икономически ефект при изпълнението на оптималния вариант.

Технология за решаване на проблема:

Преди да пристъпим към изчисляването на условния годишен икономически ефект, ще изберем опцията, която е оптимална. Ако изхождаме от критерия за минимизиране на намалените разходи, тогава първият е оптимален в този проблем. Сега изчисляваме условния годишен икономически ефект Епо формулата:

(5)

където 3 pr бази– намалени разходи на основния вариант, рубли;

Z pr 1– намалени разходи на оптималния вариант, руб.;

В 1

Използвайки тази формула, получаваме, че условният годишен икономически ефект е равен на E = (150 - 138) 20 000 = 240 хиляди рубли.

Отговор: годишната икономическа изгода от прилагането на оптималния вариант ще бъде 240 хиляди рубли.

Задача 4

Формулиране на проблема:

Има два възможни варианта за инвестиране, първият от които е оптимален. Цената на производството според първия вариант е 105 рубли / брой, а според втория - 118 рубли / парче. Годишният обем на производството е 20 хиляди броя. Цената на продукта е 250 рубли / бр. Изчислете годишната печалба при изпълнението на оптималния вариант.

Технология за решаване на проблема:

Годишният размер на печалбата според оптималния вариант се определя по формулата:

(6)

където P g- годишната сума на печалбата според оптималния вариант, рубли;

° С- цената на продуктите, рубли / брой;

сна едро- себестойността на производството според оптималния вариант, рубли / брой;

В 1 - обемът на продукцията по оптимален вариант, бр.

И така, годишната печалба за оптималния вариант

Отговор: годишенразмера на печалбата според оптималния вариант ще възлиза на 1900 хиляди рубли.

Задачи за овладяване на методи за оценка на ефективността на инвестиционен проект

При оценка на ефективността на инвестиционен проект като критерии се използват показатели като брутна и нетна печалба, икономически ефект по години, дисконтиран доход, интегрален ефект (NPV), индекс на рентабилност и период на изплащане на инвестицията.

Задача 1

Формулиране на проблема:

В процес на разглеждане инвестиционен проект, обемът на капиталовите инвестиции, за които през първата година ще бъде 5 милиона рубли, през втората - 1,5 милиона рубли. Определете общия размер на капиталовите инвестиции без дисконтиране и като вземете предвид дисконтирането при дисконтов процент от 0,3.

Технология за решаване на проблема:

Общата инвестиция без дисконтиране се изчислява чрез просто сумиране на инвестиционните средства:

K \u003d 5 + 1,5 = 6,5 милиона рубли.

Общата сума на капиталовите инвестиции, като се вземе предвид дисконтирането:

(7)

където Да сет– капиталови инвестиции за година t, rub.

Ее дисконтовият процент.

Замествайки данните, известни от условието във формулата, получаваме:

Отговор: общият обем на капиталовите инвестиции без дисконтиране ще бъде 6,5 милиона рубли, а с дисконтиране - 4,7 милиона рубли.

Задача 2

Формулиране на проблема:

Нетната печалба на предприятието, според изчисленията, ще бъде: през първата година 800 хиляди рубли, през втората - 2100 хиляди рубли, през третата и четвъртата - по 3500 хиляди рубли всяка. Определете ефекта по години на изчисление, ако амортизацията през първата година е 300, а през всички следващи години е 400.

Технология за решаване на проблема:

Ефектът по години на изчисление може да се определи чрез сумиране на нетната печалба и амортизацията. За удобство обобщаваме резултатите от изчисленията под формата на таблица.

Година	Ефект, хиляди рубли
	800 + 300 = 1100
	2100 + 400 = 2500
	3500 + 400 = 3900
	3500 + 400 = 3900

Отговор: ефектът за годините на изчисление е 1100 хиляди рубли. през първата година 2500 хиляди рубли. - във втория и по 3900 хиляди рубли всяка. - в третия и четвъртия.

Задача 3

Формулиране на проблема:

Технология за решаване на проблема:

Дисконтираният доход е сумата от дисконтираните ефекти. Нека изчислим намалените ефекти по формула (8):

Година	E t , хиляди рубли	E p, хиляди рубли

Отговор: дисконтираният доход като цяло ще бъде 5466 хиляди рубли.

Задача 4

Формулиране на проблема:

Според резултатите от изчисленията намаленият доход ще бъде 5466 хиляди рубли. Изчислете интегралния ефект (NPV), ако общият размер на капиталовите инвестиции, като се вземе предвид дисконтирането, е 4,7 милиона рубли.

Технология за решаване на проблема:

Интегралният ефект или нетният дисконтов доход (NPV) се изчислява като разлика между настоящия (дисконтирания) доход и общия размер на капиталовите инвестиции, изчислен, като се вземе предвид дисконтирането: NPV \u003d 5466 - 4700 \u003d 766 хиляди рубли.

Полученият резултат е положителен, което означава, че разглежданият проект е ефективен и може да се разгледа въпросът за неговото приемане.

Отговор: интегралният ефект ще бъде 766 хиляди рубли.

Задача 5

Формулиране на проблема:

Според резултатите от изчисленията намаленият доход ще бъде 5466 хиляди рубли. Изчислете индекса на рентабилност, ако общата инвестиция, като се вземе предвид дисконтирането, е 4,7 милиона рубли.

Технология за решаване на проблема:

Индексът на доходност се изчислява като съотношението на настоящия (дисконтирания) доход към общата инвестиция, изчислен, като се вземе предвид дисконтирането:

Стойността на индекса на доходността 1,16 показва, че проектът е рентабилен, тъй като основният критерий изглежда ID>1.

Отговор: изчисляването на индекса на рентабилност показа, че проектът е рентабилен.

печатна версия

Има три варианта за инвестиране. В първия вариант от 120 случая печалбата е 800 UAH. е получена в 40 случая, печалба 200 гривна. - в 80 случая. Във втория вариант от 180 случая печалбата е 600 UAH. е получена в 100 случая, печалба 450 гривна. - в 60 случая печалба 300 UAH. - в 20 случая. При третия вариант от 100 случая печалбата е 300 UAH. е получено в 50 случая, печалба 260 гривна. - в 30 случая печалба 220 UAH. - в 20 случая.

Изберете най-изгодната опция за инвестиция.

Решение.

За да намерите най-печелившата опция за инвестиция, трябва да намерите очакваната печалба, като използвате формулата за изчисляване на математическото очакване:

За първия вариант вероятността за печалба е 800 UAH. ще бъде:

Вероятността за печалба е 200 UAH. ще бъде:

Сумата от всички вероятности за първия вариант е равна на единица.

В резултат на това очакваната печалба за първия вариант ще бъде равна на:

Очакваната печалба за втория вариант ще бъде равна на:

Очакваната печалба за третия вариант ще бъде равна на:

Заключение: най-изгодният вариант за инвестиция е вторият вариант.

Задача 2

Бордът на компания за производство на автомобили трябва да вземе стратегическо решение за бъдещия профил на производството. В същото време има четири опции за предпочитания: автомобили, камиони, микробуси, спортни автомобили. В зависимост от пазарната ситуация, експертите определиха следните показатели за печалба (таблица);

Въз основа на правилата за минимизиране на риска - критерият песимизъм-оптимизъм, правилото за минимума на риска и правилото на Лаплас, изберете най-печелившата стратегия.

Решение.

Критерий на Лаплас .

Този критерий се основава на изчисляването на математическото очакване при липса на вероятност за поява на опции - средноаритметичната стойност се определя по формулата
:

Стратегия 1.
c.u

Стратегия 2.
c.u

Стратегия 3.
c.u

Стратегия 4.
c.u

Тъй като критерият за оптималност е максималната стойност на средната очаквана стойност, най-добрата стратегия е производството на камиони.

Критерий за песимизъм - оптимизъм .

Приемаме, че вероятността да се случи събитие, при което печалбата е минимална, е 0,70, тогава вероятността да се случи събитие, при което печалбата е максимална, е 0,30.

Очакваната стойност на печалбата се определя по формулата
:

за стратегията за производство на леки автомобили:

за стратегия за производство на камиони:

за стратегията за производство на микробуси:

за стратегията за производство на спортни автомобили:

Тъй като най-високата стойност на очакваната печалба съответства на стратегията за производство на камиони, то въз основа на този критерий тази стратегия е оптимална.

Критерий за минимален риск .

За да се реши проблема според критерия за минимален риск, е необходимо да се определи максималната стойност на индикатора за печалба за всяка опция и да се извадят от нея съответните стойности за други опции. Втората стъпка е да се определи максималната стойност на разликата за всяка стратегия, т.е. загубена полза. Минималната стойност на максималните стойности на пропуснатите ползи ще съответства на оптималната стратегия.

Изчисляване на показателите за пропусната печалба (c.u.)

Въз основа на този критерий е оптималната стратегия за производство на автомобили.

Задача 3

Предприемачът е изправен пред избор колко да купи 400 или 500 единици стоки. При закупуване на 400 единици покупната цена е 90 UAH, а при закупуване на 500 единици. - 70 UAH. Предприемачът ще продаде този продукт за 110 UAH. за единица. Търсенето на продукта не е точно известно: вероятността за продажба на 400 и 500 единици първоначално се оценява на 60: 40. Всички стоки, които не са продадени навреме, могат да бъдат върнати при 30 UAH.

Колко единици от продукта трябва да бъдат закупени? Каква е цената на допълнителната информация за продажбите?

Решение.

Печалбата от закупуването на 400 единици от продукта и търсенето на продукта в размер на 400 единици ще бъде

Печалбата от покупката на 400 единици стоки и търсенето на стоки в размер на 500 единици също ще бъде 8000 UAH.

Средната очаквана печалба за покупка на 400 единици стоки се определя от формулата за изчисляване на математическото очакване:

Печалбата от закупуването на 500 единици от продукта и търсенето на продукта в размер на 400 единици ще бъде:

Печалбата от закупуването на 500 единици от продукта и търсенето на продукта в размер на 500 единици ще бъде

Средната очаквана печалба за закупуване на 500 единици стоки се определя по формулата:

Изчисляване на данни

Човек, склонен към риск, би избрал обем на покупка от 500 единици. Лице с неутрален риск ще избере обем на покупка от 500 единици, тъй като средната очаквана печалба е по-висока при даден обем на покупка. Човек, склонен към риск, също ще избере обем на покупка от 500 единици стоки, тъй като при всяко търсене печалбата ще бъде повече (12 000 или 20 000 UAH) от 8 000 UAH. при закупуване на 400 единици стоки. При което Допълнителна информацияотносно бъдещото търсене не е необходимо. Нека потвърдим това с изчисления.

Цената на допълнителната информация се определя като разликата между очакваната възвръщаемост при сигурност и очакваната възвръщаемост при несигурност.

Очакваната печалба при сигурност (тоест когато е известно точното търсене - 400 или 500 единици) ще бъде .

Очакваната печалба в условията на несигурност ще бъде 15200 гривна.

Цена на допълнителна информация: , т.е. информация не трябва да се купува.

Задача 4

При отпускане на заем на фирма се прави прогноза за възможни загуби и съответните вероятности. Числовите данни са представени в таблицата.

Първоначални данни

Определете очаквания размер на риска, тоест загубите.

Решение.

Размерът на риска (очаквана щета) се определя по формулата
:

тези. фирмата не трябва да предоставя заем, тъй като очакваната загуба е 16 хиляди гривни.

Проблем 7.1. Има инвестиции в размер на 5 милиона рубли. Банките предлагат да вложат капитал за две години, но едната предлага да инвестира пари при 20% годишно, като се вземе предвид начисляването на проста лихва в края на всяка година, втората - при 20% годишно, но с тримесечна сложна лихва . Определете бъдещата цена на капитала и изберете най-добрия вариант.

1. Определете бъдещата стойност при изчисляване на проста лихва:

Да се т= K(1+E т) = 5 (1+0,2∙2) = 7,0 милиона рубли.

2. Определете коефициента на растеж (капитализация):

3. Определете бъдещата стойност при изчисляване на сложна лихва:

Заключение: вторият вариант е по-изгоден.

Проблем 7.2. Вложителят има 100 хиляди рубли безплатно през цялата година. Банката предлага три варианта за инвестиране на пари за период от две години при 24% годишно: с капитализиране на лихвите след следващия месец, следващото тримесечие, следващата половин година. Определете най-добрия вариант за инвестиция.

1. Определете бъдещата стойност на парите с месечна капитализация:

2. Определете бъдещата стойност на парите с тримесечна капитализация:

3. Определете бъдещата стойност на парите с полугодишна капитализация:

Заключение: първият вариант е най-добрият.

Проблем 7.3. Първоначалната сума е 100 хиляди рубли, крайната сума е 121 хиляди рубли. Определете на какъв процент трябва да вложите пари в банката за 2 години.

Нека определим процента, който ще направи възможно получаването на 121 хиляди рубли:

Проблем 7.4. Определете колко трябва да депозирате в банката днес при 10% годишно, така че след 2 години да имате 121 хиляди рубли.

Определете текущата сума пари:

Проблем 7.5. Вложителят има безплатна сума от 100 хиляди рубли. Той иска да получи 121 хиляди рубли. Банката предлага да инвестира пари при 10% годишно с капитализиране на лихвите след следващата година. Определете колко години вложителят ще може да получи желаната сума?

Определете броя на годините, за да получите желаната сума.

Извеждаме от формулата:

Проблем 7.6. Банката предлага 25% годишно. Определете коефициента на отстъпка и първоначалната вноска, за да имате 100 хиляди рубли в сметката за 3 години.

1. Определете коефициента на отстъпка:

2. Определете първоначалния принос:

Проблем 7.7. Предлагат се два варианта за извършване на капиталови инвестиции за изграждане на нов цех, отговарящ на различни технологии. Срок на строителство - 3 години. Размерът на разходите за опциите е същият - 450 милиона рубли. Инвестициите се правят в началото на всяка година. Според първия вариант последователността на депозиране на средства е 150 милиона рубли. годишно. Според втория вариант процедурата за инвестиране на средства по година е 200, 150, 100 милиона рубли. Рентабилността е 10% годишно. Определете текущата стойност на опциите и изберете най-предпочитаната сред тях.

1. Нека определим текущата стойност на средствата според първия вариант:

2. Определете текущата стойност парични инвестицииза втория вариант:

Заключение: Вариант I е най-добрият, изисква по-малка първоначална сума.

Проблем 7.8. Размерът на инвестирания капитал е 900 хиляди рубли, продължителността на инвестицията е 4 години, годишният паричен поток е 300 хиляди рубли, лихвеният процент е 10%. Определете нетната настояща стойност.

Проблем 7.9. Размерът на инвестирания капитал е 900 хиляди рубли, продължителността на инвестицията е 4 години. Паричен поток по години: 100, 200, 300, 400 хиляди рубли. Лихва - 10%. Определете нетната настояща стойност и решете дали си струва да инвестирате в този проект.

Определете нетната настояща стойност на инвестирания капитал:

Заключение: инвеститорът не трябва да инвестира пари, т.к. проектът е неефективен.

Проблем 7.10. Организацията инсталира ново оборудване. Дисконтовият процент е 10%. Определете нетния дисконтиран доход от използването му съгласно табл. 7.1.

Таблица 7.1

Нека определим NPV от използването на оборудване:

NPV \u003d (14260 - 996) 0,909 + (15812 - 4233) 0,826 + (16662 - 10213) 0,751 + (18750 -

–11650)0,683+(26250 - 18400)0,621+(28750 - 20150)0,564 = 41050,30 хиляди рубли.

Проблем 7.11. Размерът на капиталовите инвестиции е 900 хиляди рубли, продължителността на инвестицията е 4 години, годишният паричен поток е 300 хиляди рубли, лихвеният процент е 10%. Определете вътрешната норма на възвръщаемост на капитала и заключете дали инвестицията е ефективна.

1. Определете изчислената стойност на дисконтирания множител:

2. Да определим стойността на дисконтирания множител при E VNR = 12%:

3. Да определим стойността на дисконтирания множител при E VNR = 13%:

4. Определете вътрешната норма на възвръщаемост:

Инвестициите са ефективни, защото тяхната вътрешна норма на възвръщаемост (12,6%) е по-висока от лихвения процент (10%).

Проблем 7.12. Намаленият интегрален ефект е 3 792 хил. рубли, а намалените капиталови инвестиции са 2 212 хил. рубли. Определете нетната настояща стойност и индекса на доходността.

1. Определете нетната настояща стойност:

NPV = IE ref. - Да донеса. = 3792 - 2212 = 1580 хиляди рубли.

2. Определете индекса на доходност:

Проблем 7.13. Дисконтовият процент (лихвен процент), при който банката отпуска заеми е 25%. Стойности на нетната настояща стойност и индекса на доходността.

Таблица 7.2

1. Определете намаления ефект:

2. Да определим намалените инвестиции, като вземем предвид тяхната амортизация:

3. Определете нетната настояща стойност:

NPV = 884,81 - 328,73 = 556,08 хиляди рубли.

4. Определете индекса на доходност:

Заключение: стойността на NPV е положителна, ID>1; проектът е ефективен.

Проблем 7.14. Според първия вариант, общият период на строителство е 4 години, прогнозната цена е 40 милиона рубли; последователност на инвестиране на средства - 10 милиона рубли. годишно. Според втория вариант строителството започва година по-късно и се извършва в продължение на три години. Прогнозната цена е 42 милиона рубли, процедурата за инвестиране на средства по година е 6, 10, 26 милиона рубли. Инвестициите се правят в края на всяка година. Стандартът за привеждане на допълнителни разходи е определен на 10%. Определете най-ефективния вариант.

1. Да определим размера на капиталовите инвестиции според първия вариант, намален до четвъртата година, т.е. до годината на завършване на строителството:

K 4 \u003d 10 (1 + 0,1) 3 + 10 (1 + 0,1) 2 + 10 (1 + 0,1) 1 + 10 = 46,41 милиона рубли.

2. Да определим размера на капиталовите инвестиции според втория вариант, намален до третата година, т.е. до годината на завършване на строителството:

K 3 = 6 (1 + 0,1) 2 + 10 (1 + 0,1) 1 + 26 = 44,26 милиона рубли.

Въпреки по-високата цена, вторият вариант е най-добрият.

Проблем 7.15. Размерът на заема е 200 милиона рубли, срокът на заема е 4 години, годишният лихвен процент е 20%, делът на капиталовите инвестиции по години е 0,25. Предлагат се два варианта за погасяване на дългосрочен кредит: в края на авансовия му период; годишно, при спазване на лихвения процент. Определете размера на погасяването на заема и изберете най-добрия вариант за погасяване.

1. Определете размера на погасяването на кредита за опцията, която предвижда изплащането му в края на авансовия период:

2. Определете размера на погасяването на кредита за опцията, която предвижда годишно изплащане на част от кредита:

Заключение: вторият вариант е най-добрият, тъй като дава по-малка сума за връщане.

Проблем 7.16. Изпълнителят въведе в експлоатация строящото се съоръжение на 1 септември с договорен срок до 1 декември и договорна цена от 1000 милиона рубли. Очакваната ефективност на съоръжението е 0,12 рубли / rub. през годината. В съответствие с договора, изпълнителят трябва да получи допълнително плащане от 0,5% от спечелената инвестиция за всеки месец на ускорено въвеждане в експлоатация. Определете икономическия ефект от предсрочното въвеждане в експлоатация на съоръжението за инвеститора и изпълнителя.

1. Да определим допълнителната печалба, която инвеститорът трябва да получи за допълнителното време на работа на капиталовите инвестиции:

2. Определете размера на допълнителното плащане, което инвеститорът е длъжен да преведе на изпълнителя във връзка с предсрочното въвеждане в експлоатация на съоръжението:

За да създаде икономически интерес, инвеститорът превежда на изпълнителя половината от печалбата, получена във връзка с предсрочното въвеждане на обекта в експлоатация.

Задача 7.17. Режийни разходи според оценката - 60 милиона рубли. Делът на полупостоянните разходи е 0,5. Фирмата може да намали срока на строителство на съоръжението от 12 на 10 месеца. Определете спестяванията от намаляване на времето за строителство.

Определете спестяванията от намаляване на периода на строителство:

Задача 7.18. Три варианта за капиталови инвестиции в изграждането на завод се сравняват с различни инвестиции по години (Таблица 7.3). Изберете най-ефективния вариант за инвестиране на пари, ако нормата на възвръщаемост на инвестирания капитал е 20%.

Таблица 7.3

Нека определим размерите на дисконтираните капиталови инвестиции по опции:

Третият вариант е най-добрият, изисква по-малък първоначален.